上證指數(shù)（000001）

貨幣單位：人民幣

3209.91
上證指數(shù)
-297.83
漲跌額
-8.49%
漲跌幅
3588.19億
成交額(元)

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)8月24日訊 兩市大幅低開后震蕩下挫，滬指失守3300點(diǎn)，逼近3200點(diǎn)。午后，兩市繼續(xù)下挫，滬指暴跌9%失守3200點(diǎn)，創(chuàng)漲跌停板制度實(shí)施以來最大跌幅。13：25過后，中石油、銀行股護(hù)盤，滬指跌幅收窄。隨后，滬指低位震蕩。個(gè)股方面，兩市僅15只個(gè)股上漲，超過2000只股票跌停。截至收盤，滬指跌8.49%，報(bào)3209.91點(diǎn)，成交3588億元，創(chuàng)8年以來最大單日跌幅；深成指跌7.83%，報(bào)10970.3點(diǎn)，成交2729億元。板塊方面，全線飄綠。煤炭板塊、券商板塊、創(chuàng)投概念等多個(gè)板塊跌停。

外圍股市方面，亞太股市周一全線重挫，日本股市日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌4.61%，報(bào)18540.68點(diǎn)，為2015年2月24日以來最低收盤位；日本東證股價(jià)指數(shù)收跌5.86%，報(bào)1480.87點(diǎn)。臺(tái)灣股市收盤下跌4.8%，報(bào)7410.34點(diǎn)，創(chuàng)近33個(gè)月低位。澳洲股市指標(biāo)S&P/ASX200指數(shù)收盤下跌3.7%，報(bào)5021.50點(diǎn)。韓國(guó)首爾綜指收盤下跌2.47%，報(bào)1829.70點(diǎn)。

申萬宏源研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，在連續(xù)兩周反彈以后，滬深股市沒有能夠乘勝追擊，而是掉頭向下。上周大盤出現(xiàn)了超過11%的下跌，股指一度破位3500點(diǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)驟然加大。

一段時(shí)間來，隨著各方面采取各種措施強(qiáng)力“護(hù)盤”，大盤的確出現(xiàn)了某種趨于穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。在很多人看來，它將進(jìn)入一個(gè)3500點(diǎn)~4500點(diǎn)的大箱體運(yùn)行。之所以上沿是4500點(diǎn)，那是因?yàn)楫?dāng)初決定“救市”時(shí)，一批機(jī)構(gòu)共同發(fā)聲，明確表示4500點(diǎn)以下不賣出股票，于是這個(gè)點(diǎn)位也就成為了人們公認(rèn)的相對(duì)高位。

而由于大量“救市”資金是從3500點(diǎn)附近入市的，因此這個(gè)位置也就被視為具有重要的提示意義，是一條重要的底線。當(dāng)然，在實(shí)際操作中，人們一般都不太會(huì)輕易地將股指推高到4500點(diǎn)附近，而是會(huì)留出相應(yīng)的余地，因此好幾次股指剛過4000點(diǎn)就遇到了阻力。同樣的，在多數(shù)投資者看來，現(xiàn)在大盤也不至于會(huì)破位3500點(diǎn)，因此當(dāng)股指還沒有回落到3600點(diǎn)，就會(huì)引發(fā)反彈行情。由此，市場(chǎng)也就形成了一個(gè)大箱體中套小區(qū)間的相對(duì)平衡格局。

但是，在上周這種平衡格局事實(shí)上被打破了。這一方面是由于管理層宣布證金公司在“若干年內(nèi)”不會(huì)退出，表達(dá)了長(zhǎng)期投資股市二級(jí)市場(chǎng)的意向。另一方面也明確了證金公司一般不會(huì)再直接入市，要讓市場(chǎng)恢復(fù)自主運(yùn)行。

應(yīng)該說，投資者對(duì)這一信息的反應(yīng)是復(fù)雜的，如果說的確有人看到這表明管理層在推動(dòng)市場(chǎng)回歸常態(tài)化的積極態(tài)度，但也的確有人開始擔(dān)憂，在市場(chǎng)還很脆弱的情況下，如果證金公司不買股票了，市場(chǎng)是否還能夠守住3500點(diǎn)的底線。

現(xiàn)在看來，隨著時(shí)間的推移，大家的這種擔(dān)憂在不斷增強(qiáng)，這就導(dǎo)致了大資金袖手旁觀，拒絕入市，大盤運(yùn)行步履艱難，動(dòng)輒就出現(xiàn)“千股跌停”。

而大資金之所以在此時(shí)對(duì)市場(chǎng)持觀望態(tài)度，一個(gè)非常重要的原因是，當(dāng)前的宏觀環(huán)境似乎并不適合投資。實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的繼續(xù)下行、各項(xiàng)先行指標(biāo)的疲弱，使得大家對(duì)經(jīng)濟(jì)走向缺乏穩(wěn)定的預(yù)期。在這種情況下，股市中很難形成價(jià)值投資的氛圍。于是就很自然地將操作舞臺(tái)讓給所謂的“證金概念股”了。因此，盡管一時(shí)間市場(chǎng)上行情似乎也還是比較活躍的，但卻充滿了投機(jī)與博傻的成分。

熱點(diǎn)得不到有效響應(yīng)，市場(chǎng)本身又沒有獲得來自基本面與宏觀面的支持，政策面也出現(xiàn)了不同解釋，這必然大大動(dòng)搖投資者的信心。股指向下考驗(yàn)3500點(diǎn)也就從先前的不那么可能變?yōu)槟撤N現(xiàn)實(shí)了。

如果說就在一個(gè)月前，投資者對(duì)股市的走勢(shì)還是有所期待的話，那么為什么現(xiàn)在卻普遍感到悲觀呢？這里應(yīng)該有投資者原先對(duì)行情估計(jì)過于樂觀的問題，但更多還是與宏觀面不佳，以及資金面緊張有關(guān)。而政策面的變化也是其中一個(gè)不可忽視的因素。

現(xiàn)實(shí)問題是，現(xiàn)在大多數(shù)資金都在觀望，眾多投資者開始在股市之外尋找投資目標(biāo)，而市場(chǎng)在前期暴漲暴跌中所積累起來的風(fēng)險(xiǎn)，也需要時(shí)間去化解。而且一個(gè)投機(jī)盛行的盤面，更是讓那些對(duì)市場(chǎng)還抱有信心的鐵桿投資者心情沉重。看得出，不改變現(xiàn)在這種被動(dòng)局面，市場(chǎng)就很難走出負(fù)面因素惡性循環(huán)，那么后市的確會(huì)很難堪。

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