幾年前，吳軍博士在他的著作《浪潮之巔》中詳細(xì)地介紹了硅谷公司的傳奇經(jīng)歷和榮辱興衰。在書中，關(guān)于雅虎的那篇文章被命名為《英名不朽》，他說：“也許五年后，雅虎作為一家獨立的公司會不復(fù)存在”。不幸的是，這句話一語成讖，即使雅虎仍然作為一個獨立的公司存在。
（圖片來源：百度圖片）
近期，經(jīng)過幾天的閉門會議之后，雅虎最終決定出售自己的核心業(yè)務(wù)，準(zhǔn)確的說，是要將包含有搜索、電子郵件、媒體和廣告的互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)剝離出售。早前，管理層剝離阿里巴巴的股份的計劃據(jù)稱是由于稅收過高的因素而被取消。
相信很多人在看到雅虎公布將要剝離核心資產(chǎn)的消息時，并沒有十分驚訝，近幾年來，我們似乎一直在見證這個“紅巨星”的慢慢衰落，直至今日最后一絲光芒消失殆盡。
Starboard眼中的雅虎
促成這次資產(chǎn)剝離的主要是來自紐約的投資公司Starboard Value，有美國媒體戲稱，Starboard要使得“A Yahoo Inc. without Yahoo”。的確，Starboard是一個激進的投資人，他們對雅虎管理層的不滿由來已久，僅在今年就寫了兩封公開信給管理層，希望他們放棄核心業(yè)務(wù)。最近一封寫于11月份，措辭十分的嚴(yán)厲：
“據(jù)我們所知，在硅谷公司中，雅虎的股價是唯一由自身不能控制的公司所提振的。雅虎在吸引高端人才上存在劣勢，因為股價的變動沒有反映出員工的業(yè)績，卻反映出了阿里巴巴的業(yè)績?！?
實際上，Starboard的結(jié)論并非空穴來風(fēng)，在今年8月份，他們寫個雅虎的公開信中，羅列了一大堆財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對雅虎的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)進行了詳細(xì)的分析，他們得出的結(jié)論是：
核心業(yè)務(wù)帶來的現(xiàn)金流成了負(fù)數(shù)，是虧損的。
核心業(yè)務(wù)的EBITDA以難以置信的速度下降。
高昂的研發(fā)費用對核心業(yè)務(wù)的EBITDA的下降貢獻度達70%。
雅虎核心業(yè)務(wù)現(xiàn)在不值錢。
（圖片來源：Starboard于11月份發(fā)布的公開信 單位：萬美元）
Starboard根據(jù)他們的分析，表示拆分Aabaco Holding的計劃并非雅虎最好的選擇，相反，應(yīng)該嘗試出售雅虎的搜索業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)（核心業(yè)務(wù)）。 需要指出的是，Aabaco Holding 是雅虎成立的公司，其資產(chǎn)主要是雅虎所持有的3.84億股的阿里巴巴的股份，雅虎所有的股東都持有Aabaco的股份。
雅虎CEO梅耶爾女士想保留核心業(yè)務(wù)，她解釋說只要經(jīng)營得道，雅虎的核心業(yè)務(wù)將更有價值，現(xiàn)在出售會給股東帶來隱形損失。對此，Starboard壓根不信，并毫不猶豫地進行了反駁。
“我們在今年8月10的公開信中已經(jīng)探討了細(xì)節(jié)問題?，F(xiàn)在為止，沒有什么證據(jù)顯示在管理上可以“扭轉(zhuǎn)乾坤”，最近的結(jié)果正在不可逆轉(zhuǎn)地滑向錯誤的方向?！?
資本市場是無情的，11月份的公開信也是作為股東的Starboard對管理層的最后通牒：
“我們期待股東的利益依舊是至高無上的，如果你繼續(xù)做出損害股東利益的決策的話，我們將在董事會上尋機做出重要的變革?！?
于是，變革發(fā)生了，Starboard如愿以償。
未來在哪里？
對雅虎來說，盡管做出了艱難的抉擇，雖然大局已定，但是形勢并不明朗，仍有一系列問題懸而未決。比如誰會購買雅虎的核心業(yè)務(wù)。
根據(jù)華盛頓郵報文章《Yahoo will spin-off its Web business》的報道，目前分析人士對雅虎的出售計劃沒有統(tǒng)一的預(yù)測。有的人認(rèn)為美國的Verizon最有可能收購，它曾在今年早些時候收購了另外一家傳說中的高科技企業(yè)——美國在線（AOL），事實上，Starboard也是AOL的股東，一直撮合雅虎和AOL合并，以代替梅耶爾那撒胡椒面似的對小創(chuàng)業(yè)公司的收購。目前，Verizon的發(fā)言人拒絕置評。
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還是要對雅虎說一聲“謝謝”
雅虎對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展功不可沒。在雅虎誕生之前，互聯(lián)網(wǎng)上的免費內(nèi)容很少且收費極高，一些公司甚至想將電話業(yè)務(wù)模式復(fù)制到互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)上來，對互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容收取費用。
雅虎成立之后，他的創(chuàng)始人開始思考如何利用互聯(lián)網(wǎng)賺錢，最終確定了“用戶免費、廣告賣錢”的盈利模式和游戲規(guī)則，深刻改變了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向，影響直至今天。與此同時，雅虎本身也快速成長起來，在各個方面取得了突破，發(fā)展勢頭一直很好，直到遇到了谷歌和Facebook。
如今，雅虎邁開了決定性的一步，雖然人們大多對此感到憂慮，但也心存希望。公司結(jié)構(gòu)的分分合合，在硅谷是很正常的，有的因此興旺、有的因此衰落?？赡軐τ谘呕碚f，下最終結(jié)論還為時尚早，說不定它不僅僅會“英名不朽”，誰知道呢？
注：Starboard兩封公開信的網(wǎng)址鏈接http://www.starboardvalue.com/presentations.html
