文 | 沐雨
2020年1月以來，中國中化集團有限公司（簡稱“中化集團”）正與中國化工集團有限公司（下稱“中國化工”）旗下幾乎所有上市公司均發(fā)布公告，兩化集團正籌劃戰(zhàn)略性重組，重組方案具體內(nèi)容及其實施尚須履行相關批準和監(jiān)管程序。
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兩化集團下屬上市企業(yè)公告（不完全統(tǒng)計）
作為兩化集團關鍵業(yè)務承載主體，旗下上市企業(yè)密集的公告標志著兩大集團的重組已全面鋪開，一個產(chǎn)業(yè)鏈條更完整、競爭力更強勁的化工巨頭的誕生，值得行業(yè)期待。
01、兩化集團全面戰(zhàn)略整合
事實上，兩化集團的重組在年初之際已進入實際操刀階段。
1月5日，中化集團、中國化工同時發(fā)布重磅官宣，兩家集團農(nóng)化資產(chǎn)合并，合并形成的新公司命名為先正達集團股份有限公司（簡稱“先正達集團”），寧高寧任董事長、總經(jīng)理。
按照規(guī)劃，中化集團下屬農(nóng)業(yè)板塊主要資產(chǎn)注入中國化工下屬的先正達集團，中國化工持有的先正達股份公司100%的股份和安道麥股份有限公司74.02%的股份也將劃轉(zhuǎn)至先正達集團。
按重組業(yè)務的估值，兩化集團農(nóng)化板塊重組涉及資產(chǎn)逾2000億元。
彼時，業(yè)內(nèi)人士分析，兩化集團的農(nóng)化板塊整合是為雙方合并重組做鋪墊。如今來看，事實也正是如此。
截止1月31日，兩化集團通過上市公司公告宣布籌劃戰(zhàn)略性重組，醞釀多年的棋局走向了收官階段。
據(jù)悉，兩化集團旗下幾乎所有上市平臺，包括中國化工的7家A股公司安迪蘇、昊華科技、風神股份、克勞斯、安道麥A、沈陽化工、滄州大化；以及中化集團旗下A股公司揚農(nóng)化工、中化國際、荃銀高科、*ST鹽湖，和H股公司中國金茂、金茂酒店、中化化肥，均發(fā)布了戰(zhàn)略性重組提示性公告。
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兩化集團戰(zhàn)略性重組提示性公告（以昊華科技為例）
細數(shù)以上上市企業(yè)主營業(yè)務會發(fā)現(xiàn)，此番戰(zhàn)略性重組涉及石油深加工、氟化工、精細化工、橡膠制品、化工新材料、專用設備制造等廣泛的業(yè)務板塊，幾乎涵蓋了雙方關鍵業(yè)務版圖。
有業(yè)內(nèi)人士認為，兩化集團在特種化工、基礎化工領域各有所長，下屬上市公司眾多，是整合重點之一。
02、年營收超萬億化工帝國即將起航
目前來看，兩化集團戰(zhàn)略性重組或?qū)⒄嬲呱粋€行業(yè)巨頭。
一直以來，無論是中化集團還是中國化工，均以不俗的營收能力成為世界財富500強榜單的?？停⑶遗琶痪由嫌?。
2019年世界財富500強榜單顯示，中化集團位列第88位，2018年營業(yè)收入達到893.58億美元，同比增長16.4%，總資產(chǎn)為713.33億美元，整體呈現(xiàn)逐年增長勢頭。
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中化集團歷年資產(chǎn)情況（數(shù)據(jù)來自《財富》）
再看中國化工，其作為中國最大的化工企業(yè)，位列2019世界財富500強第144位，2018年營業(yè)收入673.97億美元，年度增長16.2%，總資產(chǎn)高達1163.53億美元。
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中國化工歷年資產(chǎn)情況（數(shù)據(jù)來自《財富》）
僅以2018年的數(shù)據(jù)直觀推算，中化集團和中國化工一旦合并落地，新集團總營收將達到1567.55億美元，將超過巴斯夫、杜邦公司、埃尼石油公司、中國海油、俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司等一眾石油化工企業(yè)的營收，晉升500強前50陣營。
同時，兩者的總資產(chǎn)也將來到1876.86億美元，妥妥地進入萬億人民幣俱樂部，超過中國海油（1771.94美元，2018年）。
如果考慮兩化集團業(yè)務重疊領域和潛在的協(xié)同效應，重組后企業(yè)實力將再上新臺階。而這種質(zhì)的提升絕不僅僅體現(xiàn)在體量規(guī)模上，更深層的意義在于推進盈利能力的改善。
公開資料顯示，兩化集團的2018年總營收、總資產(chǎn)超過化工巨頭巴斯夫、杜邦公司，但在盈利能力方面卻存在不小的差距。
2018年，杜邦盈利38.44億美元，利潤率為4.5%，巴斯夫利潤為55.55億美元，利潤率為7%，可是兩化集團中盈利情況相對較好的中化集團利潤為7.01億美元，利潤率為0.8%。
針對這一現(xiàn)實，兩化集團籌劃戰(zhàn)略性重組，通過在原油供應、煉化板塊、橡膠領域、化工等多領域優(yōu)勢互補，進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈條，或補齊提升企業(yè)競爭力的關鍵一環(huán)。
03、行業(yè)利潤銳減下的變革
種種跡象顯示，兩化集團的重組固然是順應國家央企改革的潮流，但視為對行業(yè)變革做出的籌謀更為貼切。
據(jù)國家統(tǒng)計局2月3日公布數(shù)據(jù)，2019年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降3.3%，其中石化行業(yè)利潤降幅明顯。
具體而言，2019年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，化工行業(yè)總營收65776.2億元、同比下降1%，營業(yè)成本55091.2億元、較上年下降0.2%，利潤總額3481億元、比上年下降25.6%。而石油加工行業(yè)利潤則較上年下降42.5%。
當然，石油石化企業(yè)利潤承壓下行不止存在于中國市場，目前全行業(yè)都面臨著這一深度考驗。
2019年，貿(mào)易沖突、地緣政治等因素導致全球宏觀經(jīng)濟發(fā)展和工業(yè)生產(chǎn)放緩，這顯著影響了全球石油石化產(chǎn)品的需求側以及價格。受此影響，強如巴斯夫、利安德巴塞爾工業(yè)全年營收和利潤均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
展望2020年，全球經(jīng)濟形勢在多方突發(fā)因素的影響下難言樂觀，這將倒逼石油石化企業(yè)在制度創(chuàng)新、專業(yè)化管理、團隊管理、資源效率等內(nèi)部層面尋求突破。
正如寧高寧董事長在中國化工2020年工作會議上表示，化工行業(yè)上下游的協(xié)同、相關行業(yè)的協(xié)同是企業(yè)未來最重要的制勝因素，集團公司只有協(xié)同發(fā)展才有未來，應形成比較大的、有協(xié)同的、上下游一體的，特別是技術驅(qū)動、卓越團隊管理的企業(yè)。
