作者:長(zhǎng)線投資社群
1.龍江長(zhǎng)線投資觀點(diǎn)分享
1、投資就兩件事：一個(gè)是給企業(yè)估值，另一個(gè)是研究企業(yè)的業(yè)績(jī)是否能確定性增長(zhǎng)。我希望大家多研究企業(yè)，多分享企業(yè)及行業(yè)資訊。不用天天發(fā)言，也不用周周發(fā)言，1～2個(gè)月能分享一段非常有價(jià)值的信息，我想您就是一個(gè)優(yōu)秀的群?jiǎn)T！就像宋老師，雖然話不多，但分享的信息非常重要，本月分享的兩只個(gè)股也非常牛。
價(jià)值投資理論的系統(tǒng)學(xué)習(xí)，我就推薦2本書(shū)：《投資的本源》和《一個(gè)散戶(hù)的自我修養(yǎng)》，剩下就是研究企業(yè)，深入了解企業(yè)，增強(qiáng)自己的持股信心。選擇真正看得懂的好企業(yè)，耐心持有，相信會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào)！
2、我的建倉(cāng)方法：比如看好一只股票，買(mǎi)了，漲到差不多目標(biāo)價(jià)拋掉一些，剩下跟蹤，只要業(yè)績(jī)不出問(wèn)題就一直就放在那不加也不減倉(cāng)。過(guò)段時(shí)間又看好一只，再買(mǎi)進(jìn)或者同時(shí)再追加一些資金，再操作成功一只就又放那里，如此反復(fù)，慢慢也積累了不少。看著賬戶(hù)里低成本紅彤彤的一大片，感覺(jué)也挺好。我覺(jué)得成本做到負(fù)也沒(méi)必要，業(yè)績(jī)不及預(yù)期該下跌還下跌，我的意見(jiàn)即便負(fù)成本業(yè)績(jī)不及預(yù)期也要清倉(cāng)。
3、我的操作方法：基本面選股+技術(shù)面選買(mǎi)點(diǎn)+波段操作降低持倉(cāng)成本+分散組合投資跟蹤業(yè)績(jī)長(zhǎng)期持有！
在《讀書(shū)筆記：100倍超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股》中有這樣一段話“大多數(shù)人跑輸市場(chǎng)的原因在于他們花了大量時(shí)間學(xué)習(xí)其他99%的交易者都知道的概念和技術(shù)，1%的人攫取了市場(chǎng)的全部財(cái)富，他們的行事方式與大多數(shù)投資者截然不同，他們關(guān)注的只是那一兩個(gè)改變游戲規(guī)則的重要變量（收益同比暴漲且預(yù)期大概率可持續(xù)，圖形顯示入駐資金大增且突破）”，括號(hào)中的話和我常說(shuō)的“從基本面選擇凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)且低估的股，然后再結(jié)合技術(shù)面找量升價(jià)增剛剛從底部啟動(dòng)的股”有異曲同工之妙。對(duì)于業(yè)績(jī)不及預(yù)期的清倉(cāng)一股不留！
4、明年我感覺(jué)醫(yī)療版塊很多個(gè)股有非常好的投資機(jī)會(huì)，不但估值到了30倍左右，而且技術(shù)都都調(diào)整到了55月線上，應(yīng)該是到了又一輪布局的時(shí)候。我的股票池中符合條件的個(gè)股有：迪安診斷、魚(yú)躍醫(yī)療、通策醫(yī)療。
2.群友之聲（優(yōu)秀公司研究和分享）
一、群友投資觀點(diǎn)分享
1：我只認(rèn)可基本面，技術(shù)K線條都是騙人的線條。個(gè)人認(rèn)為巴菲特2.0簡(jiǎn)單實(shí)用，合理價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)公司，然后和優(yōu)質(zhì)公司共同成長(zhǎng)。買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司，如此而已，輕松自在生活質(zhì)量又高。
茅臺(tái)確實(shí)不是長(zhǎng)得最快的股票，但它有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)可以讓你重倉(cāng)，一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是確定性好，第二個(gè)優(yōu)點(diǎn)是馬拉松型選手，長(zhǎng)跑冠軍。關(guān)鍵是你選擇看見(jiàn)而相信，還是相信而看見(jiàn)的問(wèn)題。我是作實(shí)業(yè)出身的，我投資茅臺(tái)當(dāng)實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)型來(lái)作的，所以沒(méi)有走彎路，一上來(lái)就是巴菲特的買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司的理念，所以我不會(huì)賣(mài)掉茅臺(tái)，因?yàn)槲也粫?huì)為暫時(shí)的一點(diǎn)點(diǎn)高估賣(mài)掉自己的酒廠，況且我認(rèn)為并不是高估。（@穿石）
2：我現(xiàn)在就是以基本面為根本，技術(shù)面提供買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)機(jī)，基本面沒(méi)變化，估值高了就做做T，估值下來(lái)了就加倉(cāng)位，成本明顯下來(lái)后就能夠做到心態(tài)更平和。（@如醉）
3：其實(shí)反反復(fù)復(fù)正常的，一只股和組合，只有吃到教訓(xùn)了，才會(huì)痛下決心，當(dāng)然這個(gè)教訓(xùn)會(huì)來(lái)的遲，或來(lái)的早，歸根到底還是基本面。凈利潤(rùn)超預(yù)期，再找線，基本沒(méi)問(wèn)題，歸根到底還是業(yè)績(jī)。（@大象）
4：我越來(lái)越覺(jué)得不是在經(jīng)過(guò)股災(zāi)打擊后的一地雞毛的狀態(tài)下，而且都開(kāi)始有牛市預(yù)期的時(shí)候，是幾乎找不到低估明顯、挖掘后有機(jī)會(huì)干到三年一倍之類(lèi)的。反而是大市值龍頭品種的15%預(yù)期靠譜，例如中國(guó)平安之類(lèi)的。（@Newway）
5：投資，越在關(guān)鍵時(shí)候越需要穩(wěn)定的心態(tài)，情緒這東西很奇怪，哪怕只隔幾天甚至幾個(gè)小時(shí)都會(huì)有翻天覆地的變化，這不是良好的投資素質(zhì)。不要講短期的種種變化的理由，需要的是堅(jiān)如磐石的投資準(zhǔn)則和一貫平和的投資心緒。需要的是：用敬畏的心態(tài)看待股票市場(chǎng)，用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待行業(yè)發(fā)展，用估值的高低衡量交易的安全系數(shù)，用并購(gòu)的潛力衡量個(gè)股的長(zhǎng)線走勢(shì)。（@失去方向的瘋）
6：從根本上講，價(jià)格的波動(dòng)對(duì)真正的投資者只有一個(gè)重要意義，即當(dāng)價(jià)格大幅下跌后，給投資者買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，反之亦然。在除此之外的時(shí)間里，投資者最好忘記股市的存在，更多地關(guān)注自己的股息回報(bào)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。——摘自《聰明的投資者》
二、個(gè)股交流
拓邦股份
@章文：公司披露2017 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度 40～60.00%， 2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間2.0～2.3億元，三季報(bào)顯示前三季度1.73億，同比去年增長(zhǎng)65%。第三季度增長(zhǎng)64%。整體上看，從凈資產(chǎn)收益、毛利率、現(xiàn)金流等，都有了一定的提升。研發(fā)費(fèi)用同比增加50%，匯兌損失接近4000萬(wàn)的情況下，仍能取得扣非70%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，還是很優(yōu)秀的。此外從技術(shù)走勢(shì)上，這個(gè)股目前慢牛，董事長(zhǎng)高位增持，但是11.3有解禁，這個(gè)位置，不宜介入太多，個(gè)人觀點(diǎn)。
@天山龍江：確實(shí)不錯(cuò)。如果明年凈利潤(rùn)能到3億左右，股價(jià)再往上漲50%妥妥的。做成長(zhǎng)股就是這樣，若凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40%～50%，過(guò)一年，股價(jià)的安全邊際就會(huì)相應(yīng)提高，只要業(yè)績(jī)不出問(wèn)題，股價(jià)漲上去就不下來(lái)了。
@章文：拓邦股份從2013年開(kāi)始，連續(xù)5年凈利潤(rùn)增速大于20%，最近兩年加速。
通策醫(yī)療
@天山龍江：通策醫(yī)療業(yè)績(jī)確實(shí)不錯(cuò)，技術(shù)底配合業(yè)績(jī)超預(yù)期，這個(gè)底更扎實(shí)了。閑來(lái)老師對(duì)通策醫(yī)療的業(yè)績(jī)的點(diǎn)評(píng)，今年有望沖擊2億凈利潤(rùn)，假定明年繼續(xù)維持增長(zhǎng)40%，則2.8億，醫(yī)療服務(wù)+稀缺，給予40倍估值，則合理市值112億，目前82億，一年內(nèi)的預(yù)期收益50%。
@不如走遠(yuǎn)：看群里大家討論了通策醫(yī)療，今天簡(jiǎn)單看了下它的2016年年報(bào)，有一兩點(diǎn)問(wèn)題和大家交流一下，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看2012年至2016年歸母凈利潤(rùn)分別是9103萬(wàn)、10041萬(wàn)、9904萬(wàn)、12418萬(wàn)和13616萬(wàn)，四年復(fù)合增速為10.6%，增速并不高。另外，公司2016年進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，將2015年歸母凈利從1.92億調(diào)整更正為1.24億，2015年增長(zhǎng)率則從更正前的70%調(diào)整為25%。關(guān)于會(huì)計(jì)差錯(cuò)變更，公司給出的解釋為，在收購(gòu)?fù)ú呓】倒蓹?quán)時(shí)，七名董事會(huì)成員中只有兩名成員是由控股股東提名，而其他五名是由董事會(huì)提名產(chǎn)生，進(jìn)而得出結(jié)論占總股份數(shù)33.75%的呂建明不能控制合并的雙方，從而在會(huì)計(jì)計(jì)算上采用了非同一控制的核算方法，最終的結(jié)果是利潤(rùn)可以多計(jì)6776萬(wàn)，從這點(diǎn)看，公司似乎有主動(dòng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的嫌疑。另外，公司在2016年年報(bào)中還報(bào)告更換了審計(jì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，綜上，個(gè)人認(rèn)為在投資通策醫(yī)療時(shí)應(yīng)該多保持一分謹(jǐn)慎的態(tài)度。
魚(yú)躍醫(yī)療
@天山龍江：公司是國(guó)內(nèi)最大康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用供氧系列醫(yī)療器械專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)同行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)中產(chǎn)品品種最豐富企業(yè)之一，以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床器械和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)，醫(yī)療器械產(chǎn)品是目前的核心業(yè)務(wù)及主要業(yè)績(jī)來(lái)源。公司器械產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、康復(fù)護(hù)理、手術(shù)器械、高值耗材、中醫(yī)器械、藥用貼膏及高分子衛(wèi)生輔料等領(lǐng)域。前六大產(chǎn)品中制氧機(jī)、超輕微氧氣閥、霧化器、血壓計(jì)、聽(tīng)診器五個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到國(guó)內(nèi)第一、輪椅車(chē)市場(chǎng)占有率國(guó)內(nèi)第二。
我們看到公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：與2010年相比 2016年 營(yíng)業(yè)收入從8.84億增長(zhǎng)到26.3億，扣非凈利潤(rùn)從1.52億增長(zhǎng)到4.89億。2017年三季報(bào)凈利潤(rùn)5.28億元，預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)6億元至7億元，2018年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)8億。目前市值220億，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率28倍。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了4～5倍，股價(jià)都沒(méi)漲，說(shuō)明以前給的估值太高了。
從技術(shù)上我們看魚(yú)躍醫(yī)療自2010年下半年以來(lái)到現(xiàn)在7年時(shí)間股價(jià)漲幅50%不到，是不是基本面很差勁呢？這種龍頭都趴了7年了，該起來(lái)了！周線和月線上的技術(shù)形態(tài)都告訴我們：均線已經(jīng)非常粘合，新一輪長(zhǎng)線建倉(cāng)的時(shí)機(jī)來(lái)了。
老齡社會(huì)，醫(yī)療護(hù)理器械、輪椅還是有需求的。現(xiàn)在布局必須考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，老齡化是趨勢(shì)，我布局的股大多沿這條線，如愛(ài)爾眼科（白內(nèi)障）、樂(lè)普醫(yī)療（心腦血管全產(chǎn)業(yè)鏈）、基蛋生物（心臟病檢測(cè)）、魚(yú)躍醫(yī)療（護(hù)理器具）。
@雷冰：我覺(jué)得他最大的問(wèn)題在于并購(gòu)企業(yè)太多，商譽(yù)太高，最近研發(fā)投入太少，為了增高業(yè)績(jī)，增長(zhǎng)速度放緩，競(jìng)爭(zhēng)壓力變大，這也是他估值不高的原因，繼續(xù)持有，保持觀望，畢竟增速還是相對(duì)較高。
@海之清荷：魚(yú)躍我跟蹤了半年
，7月中旬因董事長(zhǎng)調(diào)查事件跌停
，由于調(diào)查結(jié)果還未公布
，我一直還未買(mǎi)入
。我對(duì)魚(yú)躍的突出印象有三點(diǎn)
：①毛利率
、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利率一直保持穩(wěn)定
；②資本運(yùn)作厲害
，并購(gòu)重組多
；③電商業(yè)務(wù)突出
。長(zhǎng)信科技
@Benjm海：三季報(bào)披露公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.57億元，同比去年增長(zhǎng)98.70%。公司稱(chēng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，主要是公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模同比擴(kuò)大所致。業(yè)績(jī)落在下限，看起來(lái)低于市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)際上有了解的就知道3季度特譜德電子搬遷耽誤了工期。真正產(chǎn)能釋放在四季度，如果被市場(chǎng)當(dāng)利空解讀，明天又是抄底好時(shí)機(jī)。好的一面，一直被詬病的毛利率有所上升。今天有消息說(shuō)特斯拉在華開(kāi)始招人了，國(guó)內(nèi)建廠是必然，對(duì)公司長(zhǎng)期利好。
@天山龍江：長(zhǎng)信科技最近幾年業(yè)績(jī)非常不錯(cuò)，今年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)6.5億，明年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)10億，目前市值221億，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2018年動(dòng)態(tài)市盈率22倍。年K線上，2015年漲80.20%，2016年漲13.12%，2017年至今漲25%。從股價(jià)漲幅上看，2015年算是大年，2016年、2017年都是小年，明年很可能是大年。今年若收在歷史新高附近，明年上漲則沒(méi)有壓力，很可能一路向北，值得期待！已經(jīng)買(mǎi)入的就安心持有吧。很多人等著抓翻倍股，如果業(yè)績(jī)不出問(wèn)題，我看長(zhǎng)信科技有希望。
福晶科技
@鋒：對(duì)于福晶科技，大家有沒(méi)有思考過(guò)它這個(gè)晶體市場(chǎng)容量有多大？也就是天花板有多高？目前它全球第一年?duì)I收也就3億，說(shuō)明這個(gè)產(chǎn)品盡管可能需求是在增長(zhǎng)，那么我假設(shè)它未來(lái)5年做到10億，凈利2-3億，可能就是未來(lái)的極限。這么一看，其實(shí)真沒(méi)什么吸引力的。
@明政：福晶的毛利率太高了，會(huì)不會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)者來(lái)?yè)屔?h-char unicode="ff1f">？
@Newway：從福晶的主流產(chǎn)品看一是提供倍頻晶體以只做綠光和紫外激光器，二是光學(xué)器件，就是鏡架、鏡座之類(lèi)的金屬件。而說(shuō)到倍頻晶體美國(guó)做不出來(lái)我不敢確信，我只知道我們買(mǎi)紫外激光器一開(kāi)始都是相干、光譜物理的。大族現(xiàn)在的紫外激光器設(shè)備銷(xiāo)量逐年擴(kuò)大，幾乎是公司內(nèi)增長(zhǎng)最快的部門(mén)，也許對(duì)福晶有里好，但畢竟總體量不會(huì)太大的。我的體會(huì)是，對(duì)于福晶能不能增長(zhǎng)，能！能不能像大族今年這樣增長(zhǎng)，懸！
天山龍江：福晶科技確實(shí)超預(yù)期，年報(bào)預(yù)告增長(zhǎng)90%～130%，明年繼續(xù)大幅增長(zhǎng)還是可以期待的。我前一段時(shí)間發(fā)過(guò)一篇文章已經(jīng)說(shuō)過(guò)如果二十一世紀(jì)是光制造的時(shí)代，那么上游制造激光發(fā)生晶體的公司福晶科技將是最受益的品種。我們?nèi)旱年惒┦空f(shuō)我們?nèi)祟?lèi)將從電制造的時(shí)代進(jìn)入光制造時(shí)代。
伊之密：業(yè)界的老大，我很看好伊之密的研發(fā)能力，他們引進(jìn)了IPD的研發(fā)系統(tǒng)，一方面大幅加快新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度，也會(huì)降低單個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)費(fèi)用，長(zhǎng)期來(lái)看，可以在行業(yè)內(nèi)脫穎而出。但是，市場(chǎng)空間增長(zhǎng)比較有限，公司的增長(zhǎng)不會(huì)太快，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)不快，未來(lái)公司的成長(zhǎng)，一方面是注塑，壓鑄加工的自動(dòng)化生產(chǎn)線，一方面是更精密的機(jī)器新品的推出，還有一個(gè)，有可能蠶食其他公司的市場(chǎng)份額。不過(guò)市場(chǎng)的容量在那擺著，不會(huì)有太大的增長(zhǎng)。這也許是市場(chǎng)給低估值的原因吧。（@天涯明月）
基蛋生物:昨天看基蛋生物老板蘇恩本的創(chuàng)業(yè)故事：醫(yī)學(xué)博士、心血管內(nèi)科醫(yī)生，2002年他和兩三個(gè)助手組成小“基蛋”，創(chuàng)業(yè)起步資金10萬(wàn)元。2007年公司團(tuán)隊(duì)增至20多人，銷(xiāo)售額出現(xiàn)了近200萬(wàn)元的“最高峰”。2007年7月，一場(chǎng)大火把基蛋生物的廠房燒得精光，多年辛苦經(jīng)營(yíng)也付之一炬。“公司沒(méi)了，人也散了，公司又變回了原先三四個(gè)人的小隊(duì)伍……”。頂住重重壓力，蘇本恩和他的團(tuán)隊(duì)成功開(kāi)發(fā)出全自動(dòng)高通量POCT熒光免疫定量?jī)x及相關(guān)配套試劑，據(jù)說(shuō)在國(guó)際上屬首創(chuàng)。2008年底國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械翹楚普朗集團(tuán)向蘇恩本拋出合作的“橄欖枝”。至此，獲得強(qiáng)力支持的基蛋生物又“滿(mǎn)血復(fù)活”了。基蛋生物9年時(shí)間，營(yíng)收從2007年的200萬(wàn)元增長(zhǎng)到2016年的3.69億，復(fù)合增長(zhǎng)78.5%。公司的銷(xiāo)售額飛速增長(zhǎng)，終于在2017年7月實(shí)現(xiàn)上市。看了這樣的創(chuàng)業(yè)故事，我們有理由相信基蛋生物將能夠?qū)崿F(xiàn)自己成為具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的生物科技企業(yè)的目標(biāo)！（天山龍江）
士蘭微：士蘭微9月份大漲58.36%，3季度大漲71.81%，而日線上翻倍后放出了歷史上最大的天量，同時(shí)現(xiàn)在股價(jià)又在2010年和2015年歷史高點(diǎn)附近，我認(rèn)為這個(gè)股至少在一個(gè)季度內(nèi)都將以弱勢(shì)震蕩為主，不建議任何人參與！（天山龍江）
文科園林：PPP文科園林目前56億市值不到，三季度預(yù)增50%～80%，2017年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)2.4億。流通第一大股東恒大。公告預(yù)計(jì)年報(bào)業(yè)績(jī):凈利潤(rùn)2.09～2.51億元，增長(zhǎng)幅度為50%～80%，計(jì)算peg0.72，總市值58億，2018股價(jià)應(yīng)該在32～38元，目前23元，低估。（@一諾）
匯川技術(shù)：匯川是華為賣(mài)給愛(ài)默森的華為電氣里的幾個(gè)工程師出來(lái)創(chuàng)業(yè)的，當(dāng)時(shí)算不上華為的高管。匯川在基金經(jīng)理眼中是和格力、大族等一樣是中國(guó)制造的代表公司了，從其伺服電機(jī)的應(yīng)用程度來(lái)看潛力無(wú)限，它的機(jī)器人開(kāi)發(fā)也不錯(cuò)。（Newway）
利亞德：公司希望19年能達(dá)到千億市值，那么對(duì)于營(yíng)收和凈利潤(rùn)是否也有所展望？ 公司官方回答：您好！千億市值是公司的中長(zhǎng)期目標(biāo)。公司預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140億以上，利潤(rùn)22-26億。（@民工君）
老板電器：前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.6億元，同比增長(zhǎng)36.95%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.88億元，同比增長(zhǎng)25.15%。因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，成本費(fèi)用控制有效，公司預(yù)計(jì)2017年度：凈利潤(rùn)14.48～16.9億元，增幅為20%至40%。（穿石）
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