安信證券黃守宏在“第八屆新財(cái)富最佳分析師高峰論壇”上作主題演講
（攝影：雷震）
全景網(wǎng)11月27日訊 第八屆新財(cái)富最佳分析師高峰論壇在深圳舉行，在論壇上，第八屆新財(cái)富最佳分析師電力設(shè)備與新能源行業(yè)第一名獲得者黃守宏就電力設(shè)備與新能源行業(yè)的未來發(fā)展做了報(bào)告。
以下是文字實(shí)錄。
我是第一次站在這個(gè)講臺(tái)，入行時(shí)間三年了，但是在電力設(shè)備行業(yè)里干了16年，所以我更多的可能是從自己感受角度來講。
從目前看，我電力設(shè)備與新能源分為幾大方面的板塊：一個(gè)是電網(wǎng)，一個(gè)是電源，一個(gè)是節(jié)能減排。
從今年來看電網(wǎng)的投資，由于是最后一年，所以電網(wǎng)的投資會(huì)出現(xiàn)同比下降。但是從電網(wǎng)的角度來看，每一個(gè)“五年計(jì)劃”的頭一年都會(huì)是開門紅的一年。所以，電網(wǎng)應(yīng)該是“十二五”的開門紅。
從“十二五”來看，我國電力網(wǎng)絡(luò)1700億元，年均投資約為3400億元，預(yù)計(jì)年均900億元。從“十二五”電網(wǎng)的投資結(jié)構(gòu)來看的話，對(duì)于國網(wǎng)公司來說，1000千伏是國網(wǎng)最看重的一塊。我們?cè)瓉韺戇^報(bào)告，縱線的建設(shè)問題不會(huì)很大，直流這一塊會(huì)按期建設(shè)。750千伏這一塊略有增長。直流這部分的投資，南網(wǎng)加國網(wǎng)可能會(huì)在2500億左右。對(duì)于特高壓這一塊，前段時(shí)間有媒體也已經(jīng)有報(bào)道，我們從荊門到南京這條路已經(jīng)拿到6條，并且昨天晚上頻高電器已經(jīng)發(fā)了公告，紅線路這條線路的擴(kuò)建已經(jīng)發(fā)了一個(gè)中標(biāo)通知書。荊門到南京那邊，我們預(yù)期應(yīng)該在明年會(huì)要有招標(biāo)，所以明年的投資，在2012年業(yè)績這一塊會(huì)體現(xiàn)的非常明顯。特高壓投資這一塊，一方面是特高壓的交流，還有一個(gè)特高壓的直流。從總體的受益率程度來看，中國西電是受益率最大的。
從智能電網(wǎng)這一塊，從2009年底到現(xiàn)在，智能電網(wǎng)做了一些試點(diǎn)性的工作。從“十二五”期間應(yīng)該會(huì)進(jìn)入一個(gè)全面的建設(shè)。到“十二五”會(huì)處于一個(gè)完善期。投資來看的話，目前我們說大部分都是符合進(jìn)口的，主要體現(xiàn)在直流變器站，還有ERP工程等方面。目前在智能變電站這一塊進(jìn)度稍微慢一點(diǎn)，因?yàn)檫@一塊涉及到的工作量非常大。按照國網(wǎng)電科院的說法，就目前標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)備階段付出的努力比正式建設(shè)的時(shí)候努力還要大。所以，等這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)建立完了以后，后面的速度會(huì)加快。智能電網(wǎng)的股票受益的企業(yè)，我們可以注意到像許繼電氣、國電南瑞這些龍頭公司的受益會(huì)比較大。
新能源這一塊，實(shí)際上就是一個(gè)發(fā)電端這一塊，我們預(yù)測(cè)今年的火電應(yīng)該會(huì)是一個(gè)高峰期，明年會(huì)開始下降。核電應(yīng)該會(huì)處于一個(gè)高增長期；水電也是高增長。水電方面，按照媒體透露出來的規(guī)劃，在“十二五”期間，水電這一塊會(huì)有5600萬千瓦，再加上“十三五”，因?yàn)橛捎诮ㄔO(shè)要提前招標(biāo)，那么在“十二五”期間水電設(shè)備的投資，以及招標(biāo)的話，應(yīng)該會(huì)非常多。目前的標(biāo)的A股的上市公司一個(gè)是東方電氣。
對(duì)于風(fēng)電市場(chǎng)是存在分歧的，但是我們認(rèn)為由于核電和水電建設(shè)時(shí)間比較長，目前來說能源里面，風(fēng)電是最可以快速提高新能源比例的一個(gè)最好的方式，唯一的障礙是上網(wǎng)。從最近來看，內(nèi)蒙今年風(fēng)電上網(wǎng)的容量到目前有100%的增長。特高壓的建設(shè)也為內(nèi)蒙風(fēng)電送出一個(gè)有利的條件。按照華銳和金風(fēng)的預(yù)測(cè)，到2020年風(fēng)電裝機(jī)容量有3億千瓦以上。跟媒體披露的這個(gè)容量會(huì)翻倍。所以這樣子的話，風(fēng)電還是會(huì)持續(xù)比較長的增長時(shí)期。再加上像金風(fēng)科技這個(gè)企業(yè)，它海外發(fā)行上市以后，我們看到最近一段時(shí)間它連續(xù)發(fā)了幾個(gè)公告，也就是關(guān)于在投資方面的公告，主要是零部件這一部分。相對(duì)于零部件這一塊，目前已經(jīng)有在江西做稀土，然后電機(jī)是自己制造的，頁片也是更早之前就已經(jīng)有投產(chǎn)了。這樣的公司有這樣的實(shí)力，所以在最近的招標(biāo)書當(dāng)中才敢報(bào)出最低的報(bào)價(jià)價(jià)格，所以我們認(rèn)為金風(fēng)科技在未來還會(huì)維持一個(gè)比較高的增長。
對(duì)于光伏，我們預(yù)計(jì)今年14—15GM的一個(gè)范圍，但是由于從明年開始各個(gè)國家的補(bǔ)貼都要下降，那么這樣子的話，今年有一部分提前透支，我們預(yù)計(jì)明年還會(huì)有20%的增長。不管怎么樣，主要是光伏的下降趨勢(shì)，這種下降趨勢(shì)也促進(jìn)了光伏安裝量的增長，這是一個(gè)正向的邏輯在里面。我們預(yù)計(jì)，明年應(yīng)該會(huì)增長20%左右?？傮w的容量可能在17—18GM左右。
從投資來看，經(jīng)過今年的光伏這一塊，前一段時(shí)間的多晶硅的大漲幅以后，各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤都會(huì)平均下來。價(jià)格我們從目前來看，多晶硅的價(jià)格從前段時(shí)間90多美元下降到72美元左右。
對(duì)于光伏這個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)際上是非常長的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，大家也可以去看光伏行業(yè)提供設(shè)備，還有提供耗材的公司。
節(jié)能減排可能在今年年底會(huì)有脫硝政策的出臺(tái)，但是相關(guān)的政策預(yù)期不會(huì)非常明顯。從今年的情況來看，今年節(jié)能減排的壓力是非常大的，為什么說今年低壓的變頻這一塊有非常大的增長？但是高壓變頻從市場(chǎng)或者從各個(gè)公司來看的話，沒有看到。為什么會(huì)這樣？我自己的一個(gè)理解，這是由于中國的預(yù)算體制原因造成的。對(duì)于比較大的高壓節(jié)能減排這樣的一些設(shè)備，如果說沒有預(yù)算的話，那么在國有體制下，大部分都是國有企業(yè)，這樣他們超出預(yù)算之外的話，如果預(yù)算超出比較多的話，他們就不能夠進(jìn)行投資，只能在今年年底做計(jì)劃，然后到明年再去做投資。所以，我們預(yù)測(cè)像明年節(jié)能減排在明年一定會(huì)超出市場(chǎng)的預(yù)期。
總結(jié)一下我自己的預(yù)測(cè)：2011年該行業(yè)的各個(gè)子板塊都會(huì)跑贏大勢(shì)。從“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)，都會(huì)成為行業(yè)的重大催化劑，但是“十二五”規(guī)劃里頭主要是電網(wǎng)規(guī)劃。從目前開始，已經(jīng)有跑贏大盤的趨勢(shì)，12月份會(huì)繼續(xù)的延續(xù)下去。至少是我們覺得到明年上半年基本上都能夠跑贏大勢(shì)。
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