10只“兔子股”覆蓋了8個(gè)行業(yè)，其中金融服務(wù)和醫(yī)藥生物各有兩只
黃婷
雄兔腳撲朔，雌兔眼迷離。兔年還沒到，A股就事先上演了一出撲朔迷離的戲，投資者的心情也恰似流傳甚廣的那首神曲般“忐忑”了。
春節(jié)前，第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》從上市公司基本面出發(fā)，結(jié)合券商、公募、私募以及市場人士等多方觀點(diǎn)，挑選出兔年的10只“兔子股”，深入剖析“兔子股”在兔年的成長路徑。
虎年A股：全球倒數(shù)第二
虎年的A股似乎更像一只小貓，年初疲態(tài)盡顯，年末有氣無力。2010年，上證指數(shù)[2752.75 0.13%][2752.750.13%]全年累計(jì)下跌逾14%，僅僅跑贏了深陷債務(wù)危機(jī)的希臘股市，領(lǐng)跌全球。
政策的風(fēng)向標(biāo)在2010年的A股市場呼風(fēng)喚雨，股市隨之波瀾起伏，房地產(chǎn)調(diào)控力度加大，歐債危機(jī)等因素都在A股市場上激起千層浪，上證綜指在2010年年初短暫摸高3300點(diǎn)之后，一路呼嘯直下，2010年7月2日上證指數(shù)下探至年內(nèi)最低點(diǎn)2319點(diǎn)。
此后，美國推出二次量化寬松政策，全球股市、商品市場水漲船高，A股也隨之峰回路轉(zhuǎn)，在資源板塊和權(quán)重指標(biāo)股合力拉抬下，去年10月兩市股指大幅沖高。然而，隨著11月貨幣政策再次轉(zhuǎn)向，加息和存款準(zhǔn)備金率調(diào)高直指收縮流動(dòng)性，市場再度應(yīng)聲而下。
在流動(dòng)性不足的情況下，周期性行業(yè)和權(quán)重股在2010年明顯遭到市場冷落，“新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”等相關(guān)的行業(yè)和股票則受到市場追捧。從板塊來看，電子元器件、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備位列前三，全年漲幅分別達(dá)到36.18%、27.31%和22.72%。食品飲料、農(nóng)林牧漁、有色金屬等漲幅也均超15%。
而受房地產(chǎn)調(diào)控政策以及緊縮性預(yù)期等因素影響，黑色金屬、房地產(chǎn)和金融服務(wù)去年分別下跌29.01%、25.28%和24.09%。
兔年展望：猜不透兔子的心思
而對2011年，正如摸不透兔子上躥下跳的軌跡一般，“復(fù)雜”成了預(yù)測兔年行情中使用頻率最高的一個(gè)詞。
從各大券商2011年的策略報(bào)告也可以看出個(gè)中分歧。對于2011年市場的運(yùn)行趨勢，以申銀萬國[3.53 -3.02%][3.53 -3.02%]為代表的大部分券商認(rèn)為，股市將出現(xiàn)“前低后高”的走勢。一季度之前，出臺調(diào)控物價(jià)的緊縮政策可能性在增加，投資者對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期將受到影響；二季度之后，隨著通脹警報(bào)的逐步解除，對政策放松的期待開始萌動(dòng)，從而有助于股市企穩(wěn)回升。
但也有券商認(rèn)為，A股在2011年將呈現(xiàn)U型特點(diǎn)，安信證券就指出，股市在信貸高峰期的一季度和通脹緩解后的四季度，表現(xiàn)將好于二三季度。中信證券[12.47 0.97%][12.47 0.97%]也認(rèn)為，股市運(yùn)行將經(jīng)歷“上漲—下跌—修復(fù)—上漲”四個(gè)階段。
“今年局面會比較復(fù)雜。”廣東安惠通投資的總裁陳國華[0.14 2.94%][0.14 2.94%]對本報(bào)表示，今年股市主要受宏觀面的影響，貨幣政策持續(xù)從緊，春節(jié)前后市場弱勢局面仍將持續(xù)，但在3~5月份市場在下跌過后會出現(xiàn)一波不錯(cuò)的機(jī)會。
通脹也成為多家機(jī)構(gòu)對2011年市場產(chǎn)生擔(dān)憂的主要因素。“通脹引發(fā)的政策調(diào)控?fù)?dān)憂將會給市場帶來持續(xù)壓力。”南方基金稱。
在投資標(biāo)的的選擇上，機(jī)構(gòu)也頗為“糾結(jié)”，一邊是估值低的周期性股票，一邊是成長性好但高估值的小盤股。“小盤股的高估值，是要以高成長來維持的，還要漲就必須成長性超預(yù)期，想要符合預(yù)期不容易。”易方達(dá)基金認(rèn)為，從資金面看，仍未出現(xiàn)市場全面上漲的契機(jī)。
操作策略上，華泰柏瑞基金則表示，今年在投資時(shí)可采取“降低倉位，防御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”、“遵循不與政策博弈”的原則，做好行業(yè)配置和選擇業(yè)績驅(qū)動(dòng)確定的公司，以回避風(fēng)險(xiǎn)。
10只兔子股
“從每年決定收益的關(guān)鍵因素看，2009年是押倉位，2010年押風(fēng)格，那么，2011年可能是押個(gè)股。”廣東新價(jià)值投委會主席羅偉廣談到2011年操作策略時(shí)總結(jié)道。
本報(bào)從基本面出發(fā)，結(jié)合券商、公募、私募以及市場人士等多方觀點(diǎn)，選出了10只具備成長前景的“兔子股”，分別是九龍電力[15.76 4.16%][15.76 4.16%](600292.SH)、科達(dá)機(jī)電[20.10 1.41%][20.101.41%](600499.SH)、海油工程[8.63 -1.37%][8.63 -1.37%](600583.SH)、航空動(dòng)力[28.03 10.01%][28.0310.01%](600893.SH)、海通證券[9.42 -0.42%][9.42 -0.42%](600837.SH)、招商銀行[12.59 -0.94%][12.59 -0.94%](600036.SH)、奧飛動(dòng)漫[29.79 1.67%][29.79 1.67%](002292.SZ)、恒寶股份[13.22 -0.08%][13.22 -0.08%](002104.SZ)、康美藥業(yè)[15.54 1.17%][15.54 1.17%](600518.SH)和紫光古漢[13.16 1.23%][13.161.23%](000590.SZ)。
從行業(yè)分布上看，10只“兔子股”覆蓋了8個(gè)行業(yè)，包括公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、建筑建材、交運(yùn)設(shè)備、金融服務(wù)、信息服務(wù)、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物。其中金融服務(wù)和醫(yī)藥生物各有兩家公司入選。
華安基金指出，2011年投資周期和非周期[2350.11 1.10%][2350.11 1.10%]股票可能獲得比較均衡的收益。
金融股在2010年整體表現(xiàn)低迷，其中入選“兔子股”的海通證券在2010年跌幅就達(dá)到48.77%，躋身A股十大熊股之列。而招商銀行去年跌幅也達(dá)到23.90%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤。
“銀行、房地產(chǎn)行業(yè)的政策利空，通脹超預(yù)期，再融資等問題是周期類板塊落后于其他板塊的主要原因。”金鷹基金投資總監(jiān)楊紹基指出，隨著行業(yè)以及宏觀調(diào)控政策的利空出盡，相關(guān)行業(yè)有望迎來估值修復(fù)，時(shí)點(diǎn)應(yīng)該在二季度前后。對于在兔年應(yīng)該如何投資金融股，楊紹基則表示，金融股的機(jī)會主要是“估值修復(fù)”，建議進(jìn)行波段操作，在人民幣升值預(yù)期較弱時(shí)買入。
康美藥業(yè)和紫光古漢兩家中藥企業(yè)也在本報(bào)“兔子股”行列。“人口結(jié)構(gòu)變化將為醫(yī)藥行業(yè)帶來長期投資機(jī)會。” 深圳銘遠(yuǎn)投資投資總監(jiān)韓躍峰說，A股一些優(yōu)秀的醫(yī)藥公司將成長為中國的藍(lán)籌企業(yè)，其中中藥企業(yè)具備的潛力更大。
但值得一提的是，醫(yī)藥股在2010年也已經(jīng)累積了不小的漲幅，其中康美藥業(yè)和紫光古漢在2010年一年內(nèi)就分別累計(jì)上漲了85.83%和97.54%，在節(jié)前的這波下跌行情中，之前漲勢較猛的醫(yī)藥股也紛紛出現(xiàn)了回落。“對醫(yī)藥股等去年強(qiáng)勢的板塊，操作應(yīng)該靜待其高估風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，現(xiàn)在還不是抄底的時(shí)機(jī)。”陳國華表示。插圖/劉飛
