作者：宗良、王紫桐「中國銀行國際金融研究所，宗良系首席研究員；中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院」
本文發(fā)表于《中國金融》2017年第24期
原文責(zé)任編輯 ，紀(jì)崴
編輯：歐陽玲，上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院碩士研究生
近期，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，針對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)發(fā)展過程中存在的問題，對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)開展原則提出一系列要求，加強(qiáng)了對現(xiàn)金貸的監(jiān)管。此舉旨在遏制現(xiàn)金貸無序發(fā)展的勢頭，規(guī)范現(xiàn)金貸行業(yè)的發(fā)展。展望未來，現(xiàn)金貸可望在嚴(yán)格監(jiān)管之下走上理性發(fā)展之路。
監(jiān)管新規(guī)出臺恰逢其時
現(xiàn)金貸是指具有無固定場景、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押品等特征的小額資金出借業(yè)務(wù)，具有金額小、期限短等特點。近年來，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的發(fā)展如火如荼，其作用和風(fēng)險點也備受關(guān)注。應(yīng)當(dāng)承認(rèn),現(xiàn)金貸發(fā)揮了一定的積極作用。特別是在消費正成為拉動經(jīng)濟(jì)越來越重要的力量而可支配收入近幾年增長率卻低于10%的情況下，消費信貸的重要作用得到了顯現(xiàn)。同時我國征信體系的不健全又導(dǎo)致一些收入偏低人員無法通過傳統(tǒng)渠道使用消費信貸。例如，截至2016年9月，央行個人征信系統(tǒng)共收錄自然人8.99億，其中只有4.12億人有信貸業(yè)務(wù)記錄。這意味著超過一半的自然人沒有信貸業(yè)務(wù)記錄，無法享受正常的金融服務(wù)。現(xiàn)金貸由于金額小、門檻低，且不限制借貸用途的特點，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足，滿足了一些人的合理消費信貸需求，因而得到較快的發(fā)展，也具有一定的社會價值。
但在實際業(yè)務(wù)運營過程中，現(xiàn)金貸明顯存在諸多風(fēng)險，對金融市場和整個社會的穩(wěn)定造成了影響。2017年10月18日，國內(nèi)現(xiàn)金貸平臺——“趣店”在美國上市這一事件更是將現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)推上了風(fēng)口浪尖，引發(fā)了社會的關(guān)注。其中也不乏一些質(zhì)疑之聲，對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)盡快進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的呼聲隨之越來越強(qiáng)烈?，F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，在滿足部分群體正常消費信貸需求方面發(fā)揮了一定作用，但過度借貸、重復(fù)授信、不當(dāng)催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題比較突出，存在著較大的金融和社會風(fēng)險隱患。
為規(guī)范現(xiàn)金貸的發(fā)展，監(jiān)管部門近期推出了加強(qiáng)監(jiān)管的相應(yīng)措施，可謂是恰逢其時。
第一，是規(guī)范市場準(zhǔn)入、加強(qiáng)從業(yè)資質(zhì)監(jiān)管的必然要求。目前市場上存在著眾多現(xiàn)金貸平臺，除一些如銀行、P2P網(wǎng)貸等持牌機(jī)構(gòu)外，還存在著大量缺乏相關(guān)資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助借貸平臺發(fā)放貸款。截至2017年11月19日，國內(nèi)運營現(xiàn)金貸的平臺已達(dá)到2693家。而據(jù)網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計，全國各省已核準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照僅249家。顯然大部分市場參與者缺乏合法放貸資質(zhì)，很多非持牌機(jī)構(gòu)缺乏有效監(jiān)管。監(jiān)管新規(guī)的推出強(qiáng)化了對現(xiàn)金貸從業(yè)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)的監(jiān)管，可有效避免市場主體良莠不齊所帶來的風(fēng)險。
第二，是規(guī)范現(xiàn)金貸發(fā)展的有效舉措。現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)發(fā)展的多個方面都有待于規(guī)范。以規(guī)范利率管理為例，征信數(shù)據(jù)難獲取、資金用途不明等問題使得現(xiàn)金貸的違約率居高不下，高違約率也迫使現(xiàn)金貸平臺實行高利率以覆蓋高損失。據(jù)網(wǎng)貸之家的相關(guān)計算，23家主流現(xiàn)金貸平臺（借款期限在30天內(nèi)）的平均借款綜合年化利率達(dá)到了197.1%?，F(xiàn)金貸產(chǎn)品普遍存在信息披露不全的問題。在產(chǎn)品介紹中缺乏關(guān)于借款成本的統(tǒng)一規(guī)范的表述方式，對于還款期限和數(shù)額的敘述也往往模糊不清，使得借款人難以真正了解自己面臨的綜合資金成本和逾期成本。一些平臺在利息計算的操作過程中還會使用所謂的“砍頭息”，變相提高了借款利率。這種以“現(xiàn)金貸”之名行“高利貸”之實的行為，是嚴(yán)重影響市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的行為，須以相應(yīng)的法規(guī)予以規(guī)范。
又如，在催收方式方面，高違約率使得不少現(xiàn)金貸平臺加大催收力度，激發(fā)暴力催收問題。某些平臺采取暴力催收手段，采用短信、電話等方式對借款人及其親朋好友進(jìn)行催收和騷擾，更有甚者采取威脅、謾罵、毆打等手段逼迫還款。監(jiān)管需要對此類造成嚴(yán)重社會影響的行為予以規(guī)范。
再如，在客戶隱私保護(hù)方面，某些現(xiàn)金貸平臺運用直接、間接的方式對客戶與借貸相關(guān)的信息以及其他非服務(wù)必需的信息進(jìn)行收集。在開展業(yè)務(wù)的過程中，平臺不可避免地會泄露借貸者的個人信息，甚至有些平臺會以這些信息來牟取利益，嚴(yán)重侵犯了客戶的個人隱私。監(jiān)管措施需著力加強(qiáng)客戶的隱私保護(hù)。
第三，是遏制多頭借貸、以貸養(yǎng)貸風(fēng)險，有效防控金融風(fēng)險的要求。現(xiàn)金貸模式的貸前征信與貸后風(fēng)控均不完善。現(xiàn)金貸模式為了實現(xiàn)快速放貸，對貸款人資質(zhì)的審查較為寬松，且個人征信信息較難獲得，導(dǎo)致很多不具備還款能力的人也能得到貸款。而審查機(jī)制的缺乏也使得平臺不能識別用戶的多頭借貸問題。部分借款人從多家現(xiàn)金貸平臺貸款，以貸養(yǎng)貸，導(dǎo)致重復(fù)授信額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其還款能力，逾期率極高。監(jiān)管法規(guī)的出臺能夠有效促進(jìn)風(fēng)控體系的完善，遏制相關(guān)風(fēng)險。
國際經(jīng)驗表明，現(xiàn)金貸應(yīng)納入監(jiān)管。在國外，與現(xiàn)金貸同質(zhì)的貸款名為發(fā)薪日貸款，是消費信貸的重要組成部分，在美國、英國、加拿大、澳大利亞均有所發(fā)展，而且各國均對其實行了符合國情的監(jiān)管措施。美國對發(fā)薪日貸款的規(guī)制分為聯(lián)邦政府與州政府兩個層面，美國消費者金融保護(hù)局也出臺了相關(guān)法案，在準(zhǔn)入機(jī)制、建立監(jiān)管報告機(jī)制等方面對發(fā)薪日貸款作出了監(jiān)管要求。英國的限額模式非常嚴(yán)格，規(guī)定了現(xiàn)金貸的費息上限來保護(hù)消費者，且不允許重復(fù)借款，要求現(xiàn)金貸平臺參與數(shù)據(jù)共享。加拿大則成立了專門監(jiān)管發(fā)薪日貸款的組織與機(jī)構(gòu)，代表加拿大境內(nèi)的發(fā)薪日貸款公司，與政府合作共同建立監(jiān)管框架。澳大利亞的監(jiān)管機(jī)構(gòu)則從建立公正、有序和透明的市場，提高金融消費者的信任度和負(fù)責(zé)登記批準(zhǔn)等行政性事務(wù)這三方面對發(fā)薪日貸款作出了監(jiān)管。國外的發(fā)展經(jīng)驗表明，現(xiàn)金貸具有天然的高風(fēng)險，在準(zhǔn)入機(jī)制、貸款要素、產(chǎn)品服務(wù)等方面對現(xiàn)金貸進(jìn)行監(jiān)管是十分必要的。
綜上，現(xiàn)金貸平臺存在的問題和潛在風(fēng)險極大地影響了金融市場和社會的穩(wěn)定，因此對現(xiàn)金貸嚴(yán)格監(jiān)管，設(shè)置準(zhǔn)入門檻和相應(yīng)的信息披露機(jī)制，是促進(jìn)其持續(xù)發(fā)展的重要舉措。
監(jiān)管新規(guī)將對現(xiàn)金貸產(chǎn)生較大影響
為防范金融風(fēng)險，規(guī)范金融市場發(fā)展，新規(guī)堅持問題導(dǎo)向，采用負(fù)面清單的形式，對現(xiàn)金貸進(jìn)行了綜合整治，主要內(nèi)容包括以下幾個方面。
明確放貸業(yè)務(wù)的牌照化管理。針對目前市場上現(xiàn)金貸平臺資質(zhì)不全、無法有效監(jiān)管的問題，新規(guī)明確,“未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)”。一方面要求“小額貸款公司監(jiān)管部門暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司”；另一方面整頓有牌照的現(xiàn)金貸平臺,“對于不符合相關(guān)規(guī)定的已批設(shè)小額貸款機(jī)構(gòu)，要重新核查業(yè)務(wù)資質(zhì)”。嚴(yán)格實施準(zhǔn)入機(jī)制和牌照管理有利于市場秩序的維護(hù)。
限制綜合融資成本。新規(guī)要求“各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費用的形式對借款人收取的綜合資金成本，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行最高人民法院關(guān)于民間借貸的利率規(guī)定”，并明確了36%的利率紅線。針對某些平臺借款成本不公開的問題，新規(guī)規(guī)定“各類機(jī)構(gòu)向借款人收取的綜合資金成本應(yīng)統(tǒng)一折算為年化形式，各項貸款條件以及逾期處理等信息應(yīng)在事前全面、公開披露，向借款人提示相關(guān)風(fēng)險”。
全面完善風(fēng)險控制體系。新規(guī)要求“各類機(jī)構(gòu)應(yīng)堅持審慎經(jīng)營原則，全面考慮信用記錄缺失、多頭借款、欺詐等因素對貸款質(zhì)量可能造成的影響，加強(qiáng)風(fēng)險內(nèi)控”，并從多個方面對風(fēng)險控制體系的建設(shè)提出了要求。一是加強(qiáng)資金來源的審慎管理。新規(guī)要求加強(qiáng)小額貸款公司資金來源的審慎管理,“禁止以任何方式非法集資或吸收公眾存款，禁止通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉(zhuǎn)讓及變相轉(zhuǎn)讓本公司的信貸資產(chǎn)，禁止通過網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)融入資金，以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計算”。新規(guī)鼓勵銀行等有風(fēng)險識別能力且經(jīng)營穩(wěn)健的合規(guī)機(jī)構(gòu)為現(xiàn)金貸提供資金，同時嚴(yán)格防范資金直接或非法繞道來自社會公眾，減少金融風(fēng)險的外溢性。二是遵循投資者適當(dāng)性原則。金融業(yè)的“投資者適當(dāng)性原則”，要求金融機(jī)構(gòu)將金融產(chǎn)品的風(fēng)險水平和客戶的風(fēng)險承受力做合理的匹配。新規(guī)要求，各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守“了解你的客戶”原則，充分保護(hù)金融消費者權(quán)益，不得以任何方式誘致借款人過度舉債，陷入債務(wù)陷阱；應(yīng)全面持續(xù)評估借款人的信用情況、償付能力、貸款用途等，審慎確定借款人適當(dāng)性、綜合資金成本、貸款金額上限、貸款期限、貸款展期限制、“冷靜期”要求、貸款用途限定、還款方式等，不得向無收入來源的借款人發(fā)放貸款，單筆貸款的本息費債務(wù)總負(fù)擔(dān)應(yīng)明確設(shè)定金額上限，貸款展期次數(shù)一般不超過2次。新規(guī)同時要求“各類機(jī)構(gòu)或委托第三方機(jī)構(gòu)均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗騷擾等方式催收貸款”“各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶信息安全保護(hù)，不得以‘大數(shù)據(jù)’為名竊取、濫用客戶隱私信息，不得非法買賣或泄露客戶信息”。
新規(guī)按照負(fù)面清單原則，針對目前現(xiàn)金貸存在的亂象提出了嚴(yán)格的監(jiān)管要求，將對現(xiàn)金貸產(chǎn)生較大的影響。
第一，互聯(lián)網(wǎng)平臺受影響最大，面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的抉擇。從監(jiān)管已發(fā)出的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照和目前運營現(xiàn)金貸的平臺數(shù)量比例來看，超過90%的現(xiàn)金貸平臺都在業(yè)務(wù)清理之列。未來部分網(wǎng)貸平臺可能將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向，為持牌機(jī)構(gòu)提供符合利率規(guī)定的、指定用途的貸款撮合服務(wù)。
第二，銀行“助貸”模式受阻，但自有業(yè)務(wù)不受影響。現(xiàn)金貸行業(yè)中普遍存在助貸模式，即大數(shù)據(jù)風(fēng)控企業(yè)（沒有放貸牌照或資質(zhì)）利用其流量、數(shù)據(jù)或技術(shù)對接持牌的金融機(jī)構(gòu)來開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，如一些商業(yè)銀行就是網(wǎng)絡(luò)小貸的資金提供者。而其中的潛在金融風(fēng)險成為監(jiān)管關(guān)注的重點方面。新規(guī)中也明確了對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范監(jiān)管。一是要求不得投資“現(xiàn)金貸”“校園貸”“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的（類）證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品，二是不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包,“助貸”業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)回歸信息中介的本源。但大部分商業(yè)銀行自身開展的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)相對穩(wěn)健，基本不受本次監(jiān)管整頓影響。
第三，BAT等大型平臺的現(xiàn)有規(guī)模擴(kuò)張模式受限。BAT等大型平臺均已具備牌照資源，在監(jiān)管要求的場景化方面具備先天優(yōu)勢，在客戶信用資質(zhì)方面也有一定數(shù)據(jù)積累，自有小貸業(yè)務(wù)仍可以繼續(xù)經(jīng)營。但新規(guī)中要求禁止以網(wǎng)絡(luò)信息中介名義融入資金，以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計算。而螞蟻金服、京東金融等近幾年做小額貸款的一大資金來源為發(fā)行ABS。加上銀行“助貸”模式被叫停，從短期看，電商平臺的小貸規(guī)模擴(kuò)張將受到一定制約。同時，螞蟻金服等平臺此前與垂直互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺合作較多，現(xiàn)在已宣布停止與部分“現(xiàn)金貸”平臺合作，未來該領(lǐng)域流量收入來源下降。
應(yīng)該說,嚴(yán)格監(jiān)管在短期內(nèi)可能將使現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)量下降，利潤縮減，但是必要的整治將是其健康發(fā)展的第一步。新規(guī)的落地有利于形成優(yōu)勝劣汰機(jī)制，使得風(fēng)控能力、技術(shù)實力、資金實力強(qiáng)的正規(guī)持牌現(xiàn)金貸平臺擁有更好的發(fā)展機(jī)遇，從而促進(jìn)合規(guī)現(xiàn)金貸的穩(wěn)健發(fā)展。
現(xiàn)金貸的未來
總體而言，現(xiàn)金貸具有完善金融供給體系、豐富金融市場層次的作用，在我國金融服務(wù)體系不夠發(fā)達(dá)的背景下，規(guī)范的現(xiàn)金貸有較為廣闊的市場空間?，F(xiàn)金貸監(jiān)管靴子落地，標(biāo)志著現(xiàn)金貸無序發(fā)展的時代已經(jīng)過去，未來，現(xiàn)金貸可望在合理監(jiān)管之下，走上理性、健康發(fā)展的軌道。
第一，運用金融科技進(jìn)一步完善我國的征信體系。將大數(shù)據(jù)征信和傳統(tǒng)征信手段相結(jié)合，同時允許網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過合理的方式接入央行征信系統(tǒng)。打造基于數(shù)據(jù)的風(fēng)險控制能力，為選擇客戶奠定基礎(chǔ)，從而促進(jìn)消費金融的健康發(fā)展。
第二，發(fā)揮科技在監(jiān)管中的作用，進(jìn)行風(fēng)險預(yù)測和風(fēng)險判斷，從技術(shù)層面提升風(fēng)險控制能力。如運用智能風(fēng)控體系反欺詐和多頭借貸，運用人工智能提供更為快速、高效和不受個人經(jīng)驗、體力及道德限制的審核放款服務(wù)。
第三，建立網(wǎng)絡(luò)借貸信息的共享平臺，實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)信息共享。設(shè)立網(wǎng)絡(luò)借貸黑名單，遏制多頭借貸、重復(fù)授信，化解債務(wù)風(fēng)險。
第四，嚴(yán)格遵循“投資者適當(dāng)性原則”，促進(jìn)現(xiàn)金貸平臺的理性發(fā)展。不得誘使借款人承擔(dān)與其還款能力不匹配的貸款；同時要完善信息披露、信息公開機(jī)制,加強(qiáng)對個人信息的保護(hù)，規(guī)范催收方式，更好地發(fā)揮現(xiàn)金貸的積極作用。
優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金貸平臺應(yīng)借助于大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)的完善，對客戶的信用狀況作出全面合理的評估，并為那些沒有納入央行征信體系中的人群建立自己的信用賬戶，綜合考慮他們的信用狀況制定不同的利率和規(guī)則，同時逐步為信用良好的客戶降價提額，鼓勵其信用的成長。
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