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格力的股權(quán)激勵(lì)致股價(jià)大跌,董明珠5折買股,美的方洪波0元分股
哦股權(quán)道由竹子創(chuàng)辦,竹子是《公司控制權(quán)》書作者,股權(quán)律師和高級(jí)人力資源管理師。
已研究207家公司的股權(quán)案例,有人持股1%控制公司,也有人持股99%無控制權(quán)。


2021年6月21日,格力電器公布第一期員工持股計(jì)劃(草案),當(dāng)天股票大跌4.79%,第二天再跌2.52%,兩天跌去了7.31%。
網(wǎng)上傳言:股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃持股門檻不高,2021凈利增長(zhǎng)10%沒啥大難度。而且價(jià)格打5折,董明珠1人切走8億元。
到底是不是這樣?“股權(quán)道”竹子向來不隨便相信網(wǎng)上傳言,我們研究了格力和美的的公告,下面來具體分析兩家的股權(quán)激勵(lì)方案。
 
格力這次公布的員工持股計(jì)劃是草案,還需要在2021年6月28日的股東大會(huì)上通過才可以實(shí)施。

一、格力股權(quán)激勵(lì)的總量和價(jià)格
用于股權(quán)激勵(lì)的股票數(shù)量不超過1億股,占格力總股份比例不超過1.8%。
這些股票是公司在2020年7月6日至2021年2月24日間回購的,回購股票的總成本是60億元。
員工購買股票的價(jià)格為 27.68 元/股,約相當(dāng)于公司回購股票價(jià)格的50%。
所以相當(dāng)于公司花30億元進(jìn)行這期的股權(quán)激勵(lì)。


員工持股計(jì)劃的鎖定期是 12 個(gè)月,在鎖定期滿而且達(dá)到考核目標(biāo)后才能分到個(gè)人,給到個(gè)人的可以是股票或者把股票賣掉所得的現(xiàn)金。

二、股權(quán)激勵(lì)的范圍
(1)董事長(zhǎng)和總裁董明珠,占公司總股份比例=27.68%*1.8%=0.5%。
(2)書記+5位副總裁各0.55%,6人共占公司總股份比例=0.55%*1.8%*6=0.06%。
(3)監(jiān)事+中層干部+核心員工=1.2萬人,占公司總股份比例=68.99%*1.8%=1.24%

三、獲得股權(quán)激勵(lì)的條件
員工獲得股權(quán)激勵(lì)需要滿足兩個(gè)條件,一個(gè)是公司的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo),另一個(gè)是個(gè)人考核達(dá)標(biāo)。


3.1 公司的業(yè)績(jī)考核
按照2021年和2022年兩年進(jìn)行考核,股票也相應(yīng)分兩期歸屬。
(1)2021 年的凈利潤(rùn)比 2020 年的增長(zhǎng)不低于 10%,而且2021年的每股現(xiàn)金分紅不低于2 元或現(xiàn)金分紅總額不低于2021年凈利潤(rùn)的 50%。
兩個(gè)條件同時(shí)滿足,則這一期可歸屬的股票總額不超過50%。
如果不滿足這一條件則所有人獲得的股票是0,將總數(shù)延期到2022年再計(jì)算。


 (2)2022 年的凈利潤(rùn)比 2020 年增長(zhǎng)不低于 20%,而且2022年每股現(xiàn)金分紅不低于2 元或現(xiàn)金分紅總額不低于2022年凈利潤(rùn)的 50%。
兩個(gè)條件同時(shí)滿足,則這一期可歸屬的股票總額不超過50%。
 
如果2021年沒達(dá)標(biāo)但2022年達(dá)標(biāo)了,而且 2021 年和 2022 年兩年凈利潤(rùn)合計(jì)不低于 2020 年凈利潤(rùn)的 230%,則2021年沒有歸屬的股票可以在2022年歸屬。

3.2  員工個(gè)人的考核
當(dāng)期考核為B級(jí)和以上的,獲得100%歸屬。
當(dāng)期考核為C級(jí)的,獲得80%的歸屬。
當(dāng)期考核為D或以下的,獲得的股票為0。
因個(gè)人績(jī)效考核結(jié)果不達(dá)標(biāo)未獲歸屬權(quán)益的不可遞延。
如因公務(wù)調(diào)動(dòng)或重大疾病離職、因公事務(wù)喪失勞動(dòng)能力或因公死亡、退休等情形,不再考核個(gè)人,在公司業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)后對(duì)應(yīng)的股票歸屬個(gè)人。

四、特殊情況的處理
4.1 剩余股票的處理
(1)如果兩年到期后,因公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)沒歸屬的股票,把本金還給員工,剩余收益歸公司所有。
 
(2)因個(gè)人考核不達(dá)標(biāo)沒能獲得的股票,在把股票賣出后把本金返還個(gè)人,剩余收益由員工持股計(jì)劃持有人享有。
 

4.2 違反規(guī)則的處理
符合下面情況的,把本金返還員工,收回股票或?qū)?yīng)的收益。
(1)未取得工會(huì)事先書面確認(rèn)私自出售股票。
(2)退休前主動(dòng)辭職。
(3)因違法、違反公司制度或因嚴(yán)重失職等被辭退。
(4)重大失職、違規(guī)或連續(xù)3年考評(píng)為D。
就是賣股票要經(jīng)工會(huì)同意,沒買的股票要一直工作到退休、而且沒有犯大錯(cuò),才可以享受這些股票收益。

 

五、格力與美的的股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)比
格力公布股權(quán)激勵(lì)方案后兩天股票大跌7.31%,格力的股權(quán)激勵(lì)方案是不是很過份?
 “股權(quán)道”在2017年發(fā)過美的股權(quán)激勵(lì)分析的文章:
 美的集團(tuán)最全股權(quán)激勵(lì)分析,包含三種類型、八期不同的方案對(duì)比

5.1 到2017年6月美的的股權(quán)激勵(lì)
(1)美的已推出3期合伙人持股計(jì)劃
范圍包括總裁等高管,高管不用自己掏錢買股票,資金來源于公司計(jì)提的持股計(jì)劃專項(xiàng)基金。
 

(2)一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃
范圍包括董事、副總裁、管理人員等,按5折購買股票。
 

(3)共4期股票期限激勵(lì)計(jì)劃
范圍是核心員工,按全價(jià)購買。

美的的方案是:高管公司掏錢、中高層按5折購買、普通員工全額自己掏錢。
 

5.2  2021年美的的股權(quán)激勵(lì)方案
到2021年,美的已經(jīng)推出7期的全球合伙人計(jì)劃、4期事業(yè)合伙人計(jì)劃、5期限制性股票、8期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,而格力的股權(quán)激勵(lì)還只是第一期。
 

(1)全球合伙人計(jì)劃第7期
范圍包括總裁、副總裁及其他高管,下屬單位的總裁或總經(jīng)理共15人,方洪波占30.77%,資金來源于公司計(jì)提的持股計(jì)劃專項(xiàng)基金,不用自己掏錢。
股票歸屬的條件是,凈利潤(rùn)不低于前兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的平均水平的 110%。


(2)事業(yè)合伙人計(jì)劃第4期
范圍包括全球合伙人之外的其他高管44人,自己也不用掏錢,資金來源是公司資金+高層部分績(jī)效資金。
 

(3)限制性股票第5期
范圍包括中層管理人員147人,按照5折價(jià)格購買股票。
 

(4)股票期權(quán)第8期
范圍包括核心員工,按全價(jià)購買。
美的的股權(quán)激勵(lì)文件太多了,看到眼花,等以后有空再另外研究。
 

5.3 董明珠與方洪波的對(duì)比
董明珠2020年的薪酬是915萬元,格力2020年?duì)I業(yè)收入是1682億元,凈利潤(rùn)222億元。
方洪波2020年的薪酬是1213萬元,美的2020年?duì)I業(yè)收入是2842億元,凈利潤(rùn)272億元。
 

給董明珠付的薪酬每1元掙回2426元凈利潤(rùn),給方洪波付的薪酬每1元掙回2242元。
董明珠按5折買股票,方洪波是0元拿股票;而且美的已經(jīng)實(shí)行7期股權(quán)激勵(lì)了,格力才第一次實(shí)施。
美的實(shí)施條件是前兩年平均數(shù)的110%,格力是上一年的10%,格力另有利潤(rùn)分配的要求,美的沒有。
 

對(duì)比就知道,方洪波的條件比董明珠優(yōu)惠多了,但格力股價(jià)卻因此大幅下跌。
美的對(duì)高管的股權(quán)激勵(lì)是公司掏錢都沒人說,格力的股權(quán)激勵(lì)按5折價(jià)格卻導(dǎo)致股價(jià)大跌,而且很多上市公司的限制性股票都是員工按照5折購買的,5折的限制性股票是非常普遍的規(guī)則。
 

董明珠會(huì)不會(huì)覺得很冤?換了你會(huì)覺得不公平嗎?
其實(shí)世界并不存在絕對(duì)的公平,別人看不到美的的高管免費(fèi)拿股票,卻看不得董明珠按5折拿股票,為什么會(huì)這樣?也許有些人沒看懂?
格力的公告讓人一眼看起來就是董明珠占了大便宜,其實(shí)美的的人占了更大便宜卻沒人說?因?yàn)槿思业膶懛ú煌?/section>
格力的股價(jià)已經(jīng)實(shí)力下跌兩天了,去和網(wǎng)民吵架?罵媒體誤導(dǎo)?有用嗎?
想得到別人的支持,就要用適當(dāng)?shù)姆绞?、讓別人看懂和理解自己。


多數(shù)人并不追求真相,只是相信自己喜歡相信的。
比如我寫的《公司控制權(quán)》書里有案例,有人持股90%沒有控制權(quán),也有人持股0.02%就能控制公司,但“持股67%有絕對(duì)控制”還是廣為流傳。
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