做股票選時和選股都很重要，二者相輔相成。目前市場底已經(jīng)初現(xiàn)，但政策底還需要確立，選時已經(jīng)問題不大，但選股的難度還是較大。特別是在股市的漲升初期，行情剛剛擺脫黎明前的“黑暗”，這時的投資者大多曾經(jīng)在熊市中抄了無數(shù)次“底”，當(dāng)大多數(shù)散戶猶豫不決時，大盤卻波段見底并露出一縷“曙光”。在“曙光”行情的市場環(huán)境中，投資者需要在控制風(fēng)險的前提下，積極調(diào)整心態(tài)，改變空頭思維和短線心態(tài)，此時選股就成了贏利的關(guān)鍵。
在選股問題上，許多散戶都有類似的經(jīng)歷，被事后證明的好股票在啟動之初曾經(jīng)買過，然而十分可惜的是大多數(shù)散戶在行情結(jié)束時最后卻鎩羽而歸。如果認(rèn)真反思，最重要的原因是有眼不識泰山，沒有辨別股票優(yōu)劣的能力，稀里糊涂地買進(jìn)，又不明不白地賣出，根本無法有效控制投資風(fēng)險和做足波段實(shí)現(xiàn)利潤最大化，有點(diǎn)靠運(yùn)氣甚至賭博的因素在里面。其實(shí)，股道至簡，如果你還不具備辨別好股票的能力，就不妨跟著基金重倉股做，如果跟隨基金重倉股操作得當(dāng)，獲取市場平均收益甚至跑贏大盤還是能夠做到的。
北京有個著名的連鎖店叫“永和豆?jié){”，細(xì)心的食客會發(fā)現(xiàn)，它的很多分店和麥當(dāng)勞、肯德基在一起。原來，當(dāng)初考察分店地址的時候，永和豆?jié){得知麥當(dāng)勞、肯德基已經(jīng)動用了大量專家和團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行了詳細(xì)的調(diào)查和論證，永和豆?jié){決定嘗試和麥當(dāng)勞、肯德基在同一地址設(shè)立分店，事實(shí)證明，果然是一個多快好省的選址方式。
無獨(dú)有偶，“傍大款”曾經(jīng)也非常時髦，即崇拜、追隨并依賴有錢人。這里的“傍”是跟隨的意思。
由上面的例子，聯(lián)想到選股。如果選擇和基金等主力機(jī)構(gòu)持有同種股票，對于在股市中處于弱勢地位的散戶，也不失為一個多快好省的選股方法。
大家都知道，目前中國的股市已經(jīng)變成了機(jī)構(gòu)互相博弈的股票市場，基金重倉股、QFII重倉股、券商重倉股、社保重倉股往往能夠在股市興風(fēng)作浪，主力的多空意愿也常常左右股市的趨勢。但是，在這些主力機(jī)構(gòu)買入股票之前，都有專門的研究團(tuán)隊(duì)對上市公司的基本面進(jìn)行過研究，甚至實(shí)地考察。由于這些主力機(jī)構(gòu)資金量大，建倉、拉升、出貨花費(fèi)的時間通常都不短，可以說主力的持股周期一般都是中長線。因此，散戶買基金重倉股就是利用他們的研究成果來指導(dǎo)自已的投資。在這場博弈中，由于散戶的資金少，進(jìn)出股市很快，短時間內(nèi)就可完成，散戶利用自己的資金少、進(jìn)出股市快的優(yōu)勢，在和機(jī)構(gòu)博弈中，有可能成為股市上的贏家。
基金公司作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，所買股票都是他們的專業(yè)研究成果，特別是基金重倉股，更是傾注了大量的時間和心血。基金公司的選股過程大致如下：首先看一兩年內(nèi)整個宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，其次是從中選出未來領(lǐng)先的行業(yè)，最后在這些領(lǐng)先行業(yè)中選出上好的公司?；鸸疽话愣汲缟袃r值投資，即采用市盈率、市凈率、股息率等指標(biāo)，來評估股票的交易價格是否低于內(nèi)在價值。價值投資通常在具有較高安全邊際的情況下買入股票，即當(dāng)股票交易價格隱含的市盈率、市凈率、股息率等評估指標(biāo)相比內(nèi)在價值有較大折扣時，通常為價值投資買入時點(diǎn)。
具體而言，以基金重倉股優(yōu)選系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)包括了４個步驟。第一步是行業(yè)成長性評估，基金公司從政策周期、產(chǎn)業(yè)周期、供求關(guān)系、競爭格局、產(chǎn)業(yè)鏈等５個方面，對各細(xì)分行業(yè)的成長性給予評估，優(yōu)選當(dāng)期最具成長性的細(xì)分行業(yè)，成為選取高成長公司的重點(diǎn)篩選范圍。第二步是公司成長動因分析，從壟斷資源、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、核心技術(shù)、供應(yīng)鏈管理、核心產(chǎn)品、并購重組等６個方面分析企業(yè)成長動力，選取具有高成長、持續(xù)成長的潛力和能力的上市公司。第三步是對行業(yè)成長性評估與企業(yè)成長動因分析相結(jié)合，這樣做一方面，避免了因自上而下選股過程可能帶來的優(yōu)質(zhì)成長股漏選；另一方面，避免了因過度自下而上選股可能帶來的行業(yè)配置上的偏差和風(fēng)險。第四步是，對上市公司進(jìn)行定量的盈利預(yù)測和估值分析。挖掘未來兩至三年內(nèi)每年盈利增長率超過ＧＤＰ的２倍的上市公司，并對上市公司預(yù)期盈利增長的來源、不確定性、可持續(xù)性進(jìn)行細(xì)致的前瞻性分析?？疾焐鲜鰝€股ＰＥＧ指標(biāo)，選取ＰＥＧ較低的個股進(jìn)入核心股票池，并根據(jù)其盈利預(yù)測的不確定性程度為公司估值設(shè)定安全邊際。
因此，重點(diǎn)關(guān)注那些業(yè)績好的基金重倉股，尤其是上季度增持的重倉股，還有在上一個季度里新增的重倉股，并對比這些股票在上一個季度里的價量走勢，只要沒有怎么大漲過，都是很好的備選投資目標(biāo)，可以放入自選股池中跟蹤觀察。
“股價上漲的本質(zhì)就是資金的推動”，也就是說，只要有主力資金參與炒作，股價就一定可以上漲；反之，業(yè)績再好，如果沒有市場主力資金參與，那么股價也照樣不會產(chǎn)生大的上行空間。
今年二季度，基金對老重倉股仍舊“戀戀不舍”，保留了一季度464只“老重倉”。換言之，今年中期，全部基金重倉股中，69.05%屬于“老面孔”?；鹪鰝}了其中的298只個股，占比64.22%。相反，161只個股卻遭遇到基金不同程度的減持。那么，如何利用基金重倉股來建立我們自己的股票池？筆者的經(jīng)驗(yàn)是重點(diǎn)關(guān)注基金持續(xù)增倉的重倉股和大幅加倉的基金重倉股，對于大幅減倉的基金重倉股則要小心，不要輕易放進(jìn)你自己的的股票池。因?yàn)?，基金持續(xù)增倉或大幅加倉的基金重倉股，說明了基金進(jìn)一步看好該上市公司的后期發(fā)展，持股信心也隨之大增。基金增倉股中有穩(wěn)定持續(xù)增持基金增倉股、突然大幅增倉股、突然大幅新增的基金新增股。要從中選出有可能贏利的基金重倉股，比較簡單的辦法如下：
1、剔除“兩大兩高”：
流通盤較大（大于10億）的不選，大象跳舞還沒到時候；
波段漲幅過大（超過50%）的不留，安全邊際不大；
高價股（超過50元）不做，中低價股翻番要比高價股容易；
高市盈率個股（超過50倍）放棄，即使有炒作題材也寧可剔除。
2、如果按照前面走下來，這種選股和操作策略，筆者稱之為“左手價值投資——跟蹤基金增倉的重倉股，右手趨勢投資——波段滾動”。
PS：基金重倉股二季度戰(zhàn)績
【二季度上漲股不到一成】
2010年二季度，大盤出人意料地經(jīng)歷了深幅調(diào)整，下挫將近23%，在這波調(diào)整行情中，少有個股“幸免于難”。WIND數(shù)據(jù)顯示，二季度僅有156只個股上漲，僅占全部A股總數(shù)的8.46%，而僅有64只個股漲幅超過10%，與之前季度表現(xiàn)動輒翻倍的強(qiáng)勢股相去甚遠(yuǎn)。
【近八成“牛 股”現(xiàn)基金“魅影”】
最值得基金驕傲的是，二季度多數(shù)“牛 股”被其收入囊中。統(tǒng)計(jì)顯示，二季度漲幅前50大“牛 股”中，基金重倉了其中的31只，占總數(shù)的62%。除此以外，還有6只前十大流通股東中有基金身影出現(xiàn)。二者加在一起，50大“牛 股”中，有基金持倉的個股更多達(dá)37只。
【增持前50大重倉股二季度基本跑贏大盤】
基金二季報(bào)顯示，基金二季度增持前50大重倉股中有49只個股同期表現(xiàn)優(yōu)于大盤，其中一些表現(xiàn)犀利的個股二季度至今的漲幅已超20%。
