樓層一（兩篇關(guān)于鎖單的文章）

001
鎖單技巧---對 沖 基 本 要 點以下內(nèi)容需要回復(fù)才能看到


止損出局是所有交易者的噩夢。 對沖永遠驅(qū)除了對止損的恐懼。 如果聰明地放置對沖指令,最壞的結(jié)局是一個較小的損失,這能容易地被找回。有個副作用是解鎖一個被啟動的對沖需要時間, 不過相對實際損失來說這仍然是好的。 有兩種對沖的方法: 寬的或狹窄的對沖。 兩種方法各有自己的優(yōu)點和缺點,全看交易者的意圖。

對沖指令: 在相同的貨幣對對一個現(xiàn)有的指令反向下單的過程,叫做對沖。 在一個不允許對沖的平臺上, 這兩個指令會互相抵消.(即平倉前筆訂單)

目的: 用對沖來代替放置止損。 對沖的主要目的是提供一個安全保障, 而不是獲大利?？赡軙欣麧櫍部赡苡行〉膿p失，這點甚至最有經(jīng)驗的交易者也不可避免。但是利潤不應(yīng)該是對沖的目的。 http://www.fx998.cn3 d' O5 b* n5 P2 d$ W# q

思考: 止損出局我們賠錢。對沖能將我們的損失減到最少，甚至產(chǎn)生一點利潤。 母訂單的目的在于獲利,對沖的訂單則確保當(dāng)我們確實從繩子上掉下來的時候,我們能平穩(wěn)著陸。 http://www.fx998.cn7 i. H) B9 p/ ^& \; x4 x, M$ E

額外獎勵: 對沖不再占用保證金（即做2手收1手的保證金）。 http://www.fx998.cn* c- f: T, p1 U9 ^8 ]

簡單和復(fù)雜: 一個簡單的對沖指令代替一個現(xiàn)有訂單的止損。 我們能給對沖指令設(shè)一個止損, 如同任何其他的訂單一樣，或者我們也可以放置第二個對沖代替止損,以此類推。http://www.fx998.cn, W* M; g% ~) J7 l: b X T
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當(dāng)從母訂單的稍遠處放置一個對沖指令的時候 (也就是你平常放止損的位置)，從訂單類型上說是一個buyStop/sellstop（買入止損/賣出止損）指令,(一些平臺 可能需要特別指出是對沖), 而且要在和母訂單同一賬戶執(zhí)行。 http://www.fx998.cn. S& f4 w/ l0 s5 S
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靈活性: 對沖指令不需要同它的母訂單一樣的買賣數(shù)量，比如，母訂單1.200買入 Eur/Usd 1手，對沖的可以在1.1965 賣出 0.5手 Eur/Usd。
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注意: 關(guān)閉產(chǎn)生帳面利潤的對沖訂單的時候要小心 (尤其當(dāng)整體盈虧為負的時候), 如果平倉也要再設(shè)定一個對沖訂單 ( 在關(guān)閉的對沖訂單平常的止損距離) 。

圍繞對沖的概念始終有些謎團。 把任何的對沖交易當(dāng)作一筆獨立交易，單獨處理它。 所有的對沖提供額外的力量--- 更多的靈活性和安全保證。

在任意平臺對沖:對于不提供對沖功能的平臺，只要再開一個賬戶放置對沖指令就可以了。但是這個指令也要求保證金，這一點要注意。http://www.fx998.cn/ u( [+ y; Q" q/ T$ b. h5 H1 R' y) |
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規(guī)則 #1：先在模擬賬戶試驗，熟練后再投入實際操作。 http://www.fx998.cn( J& Z. F4 E2 z/ U2 I' {+ |
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規(guī)定 #2: 把你的對沖訂單放在你平常放置止損的地方。(理想的結(jié)果是不引發(fā)對沖交易，這樣不需要特別的注意)
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規(guī)定 #3: 對沖交易的目的是保護母訂單而不是要用它多賺利潤。 如果對沖產(chǎn)生利潤當(dāng)然是再好不過了， 但是它的首要目的是避免任何大的損失。http://www.fx998.cn8 Q/ N2 B; c& G' c
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例子: http://www.fx998.cn6 z" I5 P) \* p# X5 \! R
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母訂單 買入 EurUsd 1.3100 http://www.fx998.cn/ T1 ~' E0 e$ c3 @5 o0 o* l7 N/ b
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對沖訂單 SellStop EurUsd 1.3050
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如果對沖交易被觸發(fā)，eur繼續(xù)下跌，放置子對沖訂單， 不要關(guān)閉有帳面利潤的對沖交易, 而是設(shè)置止損 1.3049。http://www.fx998.cn R7 n6 @" R1 v: c, t/ v
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子訂單 buy EurUsd 1.3010
對沖子訂單 SellStop 歐元美元 1.2950 http://www.fx998.cn) ]3 ~0 B5 S& K5 \

002

螺絲系列---鎖單(對沖)技術(shù)研究

這是一篇蠻久以前寫的有關(guān)鎖單(對沖)交易的文章，當(dāng)大家在閱讀這篇文章時，仍必須提醒大家，有關(guān)鎖單(對沖)的交易技巧，是一種屬于高階的交易技巧，如果你只是把這類的交易技巧，當(dāng)成逃避交易心理的短暫過渡，那么終究很容易陷入極度危險的交易情境里，反之若能夠善用對沖，那么將可使得交易上變得更為安全而且有效率，切忌水能載舟，亦能覆舟，凡事都是一體兩面的

鎖單技術(shù)研究

鎖單一直是交易技巧里有著相當(dāng)爭議的一種交易技巧，鎖單長久以來都被污名化，其實很多類型的套利交易，都是利用鎖單的觀念，只不過她們用了不同的名稱來取代鎖單，將其美化，但實際效益卻遠較直接鎖單來得低，譬如很多人交易在買入歐元后去放空瑞士法郎，美其名為套利交易，其實只是鎖單的一種小技倆；在套息交易里面，類鎖單的交易型態(tài)其實也占了相當(dāng)大的比重

在交易市場里，停損觀念是被大量運用的，但如同我在基礎(chǔ)篇里提到的要練就正確的停損其實有著相當(dāng)高的難度，在你還未練就好正確停損的功力前，學(xué)習(xí)鎖單的技巧是要比停損的難度來得低的；在還未成為交易老手(高手)前，我通常稱停損交易是一種放血的行為，也就是說，你雖然嚴格遵守你的停損信條，但也不過是一種慢性自殺的行為而已，每一筆的停損假設(shè)只有3%的本金，但是停損了十次之后，虧損仍然會達到30%，而事實上整體的交易區(qū)間可能只不過是在三百點的行情里面來回震蕩，交易的功力不足，過多無謂的停損，并不能確保你交易的安全

市場的行情，一年里大約有70%的交易型態(tài)是處于震蕩盤整的，換言之，大部分的時候，你就算交易做錯邊，在一段時間之后，你的交易部位不但不需要認賠，還能夠獲利，也因為這樣的特性，所以很多人很容易養(yǎng)成凹單的習(xí)慣，當(dāng)交易錯邊的時候，死不認賠最終凹到獲利出場，這樣的交易行為，賺的時候只賺到小利，然而產(chǎn)生虧損的時候通常是重傷害；這樣不停損或者把停損放很長的交易行為，通常只要杠桿不要太高，凹到獲利出場的機會高達七八成，但若一次沒有凹成功，就會造成交易資金的重大虧損，所以這樣的交易行為并不可取

上述兩種的交易情形表面看似矛盾，到底該停損還是不停損呢，這樣的型態(tài)其實就是交易市場里面一種標(biāo)準(zhǔn)的混沌，而鎖單交易正好可以幫助這樣的混沌產(chǎn)生平衡；很多人會說，鎖單就是認賠，就交易的表面上是如此，但在交易心理上卻是極端的不同，簡單舉個例子來說，假若你在1.2710 買入歐元停損設(shè)定1.2650，當(dāng)市場最低達到1.2630，你被迫停損后，你是否會再度買入歐元呢？又或者市場再度達到1.2710你是否會在買入歐元呢，這是有難度的，這個時候利用鎖單來交易就可以避免掉這樣的交易錯誤；而再從交易市場的結(jié)構(gòu)而言，這樣的交易模式，和所謂的對沖是一模一樣的，也就是你的交易對手所扮演的腳色，所差別的是，交易商通常已經(jīng)有了很完善的資金管理系統(tǒng)，而且交易部位更多，所以當(dāng)碎型的采樣數(shù)越多，所以風(fēng)險性也就小了很多，而當(dāng)我們個人再使用這樣的交易手法時，往往受限于未能了解資金管理的技巧，和交易部位過少，而無法產(chǎn)生很好的對鎖對沖的效益，反而容易掉入交易心魔里，而導(dǎo)致更多的虧損

前面說過，市場上一年里大約有70%的時間是處于區(qū)間震蕩的交易型態(tài)，也就是說，你所執(zhí)行的交易部位停損后，價位常常會回到你獲利的方向，我相信有過一段時間交易的市場參與者都有過這樣的經(jīng)驗，但是，這個時候如果你用新單去執(zhí)行你的停損價格，那么就會變成一套鎖單，而利用市場的震蕩，最終的結(jié)果很容易變成兩頭都賺錢的情形，這也就是我常說的在市場的震蕩里，看多看空并不重要，因為市場的結(jié)果常常是多先賺還是空先賺而已，鎖單技巧正是利用這樣的原理，變成空也賺多也賺的結(jié)果，下面我們來進一步說明鎖單技巧
范例

假若我們在1.2730買入歐元10口，停損設(shè)定在1.2670，當(dāng)我們交易錯誤被執(zhí)行停損時，我們運用鎖單來進行操作，這個時候我們的交易部位將變成買入歐元10口在1.2730，賣出歐元10口在1.2670，鎖住的虧損為60點，假設(shè)當(dāng)時歐元的大波動區(qū)間為1.2610~1.2910之間

我們可以在1.2880附近賣出歐元(將1.2710的買單平倉)，那么當(dāng)歐元回落到1.2820，我們實際已經(jīng)沒有什么虧損了，如果歐元近一步下跌至1.2820水平下方，再將1.2670的價位平倉，那么這筆交易將會是獲利的；反之若當(dāng)歐元下跌至1.2620我們買入歐元（將1.2670的賣單平倉），當(dāng)歐元回彈至1.2680，我們實際已經(jīng)沒有什么虧損了，如果歐元近一步反彈至1.2680水平上方，再將1.2710的價位平倉，那么這筆交易將會是獲利的

上述只是操作鎖單的其中一種狀況，也是最好解的一種狀況，當(dāng)我們將1.2730~1.2670的虧損鎖住時，當(dāng)實時價格在這一區(qū)間之外時，兩筆互鎖的交易一定會有一筆交易會是獲利的一筆是虧損的，但當(dāng)實時價格在這一區(qū)間內(nèi)時，則兩筆交易都會是虧損的；很多人不會解鎖單，但其實你只要抓住了鎖單的基本精神，解鎖單不是一件困難的事情，因為你只要按照正常的交易，在下一次的交易時，忘記鎖單的存在，自然而然就解掉的，這就是混沌交易的組成，也就是市場上常說的對沖交易，交易市場是由無數(shù)筆的交易所組成，許多交易商就是利用這樣的對沖交易來獲利，當(dāng)她們收到一千筆交易的多單和一千筆交易的空單，里面很可能有五百筆的交易價格，直接對沖就可以完成套利，而剩下無法對沖的部位，她們再丟到市場上回補

由于交易商對于鎖單的規(guī)定多有不同，有的是當(dāng)鎖單時不收保證金，開倉時才計算保證金，有的是會計算一套保證金(一買一賣為兩套保證金)，有的則是鎖住時仍計算兩套保證金，有關(guān)交易的規(guī)定，交易者應(yīng)當(dāng)要先搞清楚，如果是鎖住時仍計算兩套保證金的交易商，則不建議進行鎖單交易，因為占用的杠桿過多；由于當(dāng)倉位鎖住的時行情就算跑了一千點，我們的虧損仍然只有原本鎖住的虧損，如上述例子，買單1.2730和賣單1.2670鎖住時，我們的虧損只有60點，即便行情走到1.3000或者1.2000在我們還未開鎖之前，我們的虧損仍然只有60點，所以一但我們使用鎖單交易時，千萬不用急著開鎖，僅需按照正常的交易即可，一個交易區(qū)間鎖住兩套三套交易也無所謂，因為這樣會更有利于開鎖

關(guān)于鎖倉技巧，大家看到這里可能會有個疑問，如果行情不是區(qū)間震蕩的話，那怎么辦，上述的例子是否合理，在這里我必須在一次強調(diào)，市場在一年里有高達70%的時間在進行區(qū)間震蕩，但是震蕩的區(qū)間卻不一定相同，然而我們并無法確知行情何時會突破區(qū)間，所以在進行鎖單交易時，必須先確認這一套鎖單的交易區(qū)間，如果已經(jīng)開了鎖，當(dāng)開錯邊時要有最后防線，一旦突破區(qū)間要再次鎖起來，以下我們就來說明一下鎖單交易的風(fēng)險與技巧

A> 鎖單交易第一套千萬不能大套

很多人做鎖單交易，都是等到虧損過多才開始鎖倉，這樣并不是鎖單交易，而是死不認賠，更算不上交易技巧；一般來說鎖單不要超過50~60點的區(qū)間才是正確的鎖單技巧，因為50~60點的區(qū)間就市場上的震蕩來講是很好拆解的

B> 進行鎖單交易不要越鎖越大套，利用兩套以上的鎖單來解鎖

當(dāng)我們鎖了第一套的交易時，很容易越鎖越大套，要避免越鎖越大套最好利用兩套以上的鎖單來解鎖，開鎖時的停損應(yīng)當(dāng)越放越短，價位越多有好拆解；譬如說我們在1.2730買入歐元五口，在1.2670賣出歐元五口鎖住，我們的虧損為60點，接著我們又在1.2780買入歐元五口，在1.2740賣出歐元五口鎖住，我們的平均成交價格將會變成1.2755買入歐元五口，1.2705賣出歐元五口，虧損點數(shù)變成50點，但因為成交量放大，虧損的資金是變多的，但就交易價格本身而言，卻是虧損變少的；所以當(dāng)我們在開鎖時要謹記這一個原則，開鎖開對的話，當(dāng)然就沒有問題，不過當(dāng)開鎖開錯時，適當(dāng)?shù)淖寖r格的組成變小，那么要解單就相對變得簡單了

C> 進行鎖單交易不需一次全鎖，開鎖也不需一次全開

鎖單交易是利用市場的震蕩來達到獲利的目的，所以如果我們確定運用鎖單交易的時候，可以運用分批鎖倉與分批開倉的技巧，透過市場的震蕩，逐步的把我們的交易價格組成獲利的狀態(tài)

D> 鎖單交易要有耐心，不要急于開鎖

鎖單交易要更能用平常心去面對，當(dāng)?shù)谝惶椎膬r位鎖起來后，不用急于去開倉，只要維持著正常交易即可，鎖單交易是利用市場震蕩將交易價格變得對我們更為有利，急于開倉很容易因為心理因素讓價格的組成變得對我們更為不利，更有耐心的等待價格的區(qū)間出現(xiàn)，才是正確的鎖倉交易態(tài)度，因為事實上鎖倉交易是可以獨立發(fā)展出一套交易系統(tǒng)的，就好像你現(xiàn)在任意建立一個買單與賣單的交易部位，當(dāng)你完成開鎖之后，獲利自然得到，所以千萬要有耐心

E> 一定要有最后防線，破區(qū)間應(yīng)當(dāng)適度的休息

鎖單交易是利用市場的區(qū)間震蕩，所以當(dāng)我們進行鎖單技巧時，一定要先設(shè)立好最大的震蕩區(qū)間，因為一旦原本的交易區(qū)間被突破，那么原本習(xí)慣的交易節(jié)奏將很可能被破壞；當(dāng)市場突破我們所認定的交易區(qū)間時，應(yīng)當(dāng)結(jié)清我們原本的交易部位，或者將其全部鎖起來，等待市場新的交易區(qū)間穩(wěn)定后再從新入市交易或解鎖，由于趨勢盤并不適合鎖單交易，但我們并無法馬上準(zhǔn)確的去判斷市場何時為趨勢的發(fā)動，所以當(dāng)交易區(qū)間被突破時我們應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)臅和＝灰祝苊膺B續(xù)的錯誤發(fā)生

F> 鎖單交易更需要手續(xù)費的保護

鎖單交易的交易量較大，所以我們可以適當(dāng)?shù)氖杖∽约旱慕灰踪M用，在一連串的交易后，如果我們有收取自己手續(xù)費用，將使整個鎖單交易的獲利結(jié)構(gòu)更為完整，因為就算我們在鎖倉開鎖的過程中沒有獲利或有虧損，但因為手續(xù)費用的關(guān)系，其結(jié)果往往是獲利不少的

[ 本帖最后由 KINGSEA939 于 2008-5-12 12:21 編輯 ]