新能源 三大細(xì)分行業(yè)前景各異
2008年09月02日 16:49 發(fā)貼人：咖啡王子 |
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上周的最后一個交易日，板塊指數(shù)全線飄紅，地產(chǎn)股午后異軍突起，并引領(lǐng)大盤，位居漲幅榜首；而節(jié)能環(huán)保、
新能源、汽車等板塊也都有不錯的上揚(yáng)表現(xiàn)。
新能源板塊作為代表未來經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展方向的生力軍，同樣得到肯定。
多晶硅價格將進(jìn)入拐點(diǎn)
在上個世紀(jì)70年代，石油危機(jī)曾經(jīng)刺激過一輪包括太陽能和風(fēng)能在內(nèi)的
新能源熱潮；但隨后因?yàn)?a target="_blank" >新能源價格高昂及石油價格下降而消退。此輪
新能源熱潮除了高油價刺激外，
新能源相對傳統(tǒng)能源的環(huán)保優(yōu)勢及經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，是推動行業(yè)高速發(fā)展的更本質(zhì)原因。此輪
新能源的熱潮事實(shí)上拉開了從化石能源格局向
新能源格局過渡的歷史性序幕，
新能源正在進(jìn)入一輪長期牛市。
新能源龍頭個股普遍享有2008年35-40倍市盈率，只有持有那些成長能夠消化高估值的股票才是安全的。需要注意的是行業(yè)高成長并不會直接帶來
新能源上市公司盈利高增長，如果行業(yè)進(jìn)入壁壘低，那么產(chǎn)能增速很容易在熱情的推動下超越需求增速，由此帶來利潤率的下滑，行業(yè)利潤將向技術(shù)瓶頸最高的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。
分析人士認(rèn)為，投資
新能源的切入點(diǎn)在于尋找技術(shù)瓶頸最高的關(guān)鍵原材料、配件。細(xì)分行業(yè)中：
多晶硅價格預(yù)計(jì)到2009年中旬進(jìn)入下行拐點(diǎn)，在這之前投產(chǎn)的
多晶硅項(xiàng)目都有短炒的機(jī)會（川投、天威、通威、南玻）。風(fēng)機(jī)整機(jī)制造商的市盈率將因?yàn)樾袠I(yè)競爭加劇下面臨下調(diào)。非晶硅薄膜制造商呈OEM模式，看好上游設(shè)備及導(dǎo)電薄膜生產(chǎn)商。CIS薄膜電池是技術(shù)上最具前景的電池之一，但短期規(guī)模有限。
光伏產(chǎn)業(yè)興起
2007年全球太陽能電池產(chǎn)量達(dá)到3436MW，較2006年增長了56％，中國廠商2007年市占率由2006年的20％提升至35％，而其中薄膜太陽能電池產(chǎn)量（包括a-Si、μc-Si、CdTe、CIGS等技術(shù)）增速持續(xù)超越整體產(chǎn)業(yè)，2007年薄膜太陽能電池產(chǎn)量達(dá)到400MW，較2006年的181MW大幅增長了120％，2007年薄膜太陽能電池市占率由2006年的8.2％提升至2007年的12％，在上游硅料供應(yīng)持續(xù)吃緊下，薄膜太陽能電池透過電池轉(zhuǎn)換效率進(jìn)一步提升以及大面積生產(chǎn)的成本優(yōu)勢，其市占率有進(jìn)一步提升空間。
其中兩家公司或?qū)⒃诠夥a(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫中受益。一是川投能源，公司擁有38.9％的新光硅業(yè)的股權(quán)。新光硅業(yè)為目前國內(nèi)已投產(chǎn)規(guī)模最大的
多晶硅生產(chǎn)商，擁有1260噸產(chǎn)能。2007年產(chǎn)量為230噸，2008年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為800噸。田灣河電站（80％）剩余48萬千瓦水電將于2008年底投產(chǎn)。參股10％的大渡河水電將于未來３年陸續(xù)投產(chǎn)，屆時（132+396）萬千瓦。大股東川投集團(tuán)旗下有電力權(quán)益495萬千瓦，資產(chǎn)注入空間巨大。
二是南玻A，公司有兩條產(chǎn)業(yè)鏈：一是擁有從硅砂到浮法玻璃，再到工程玻璃、精細(xì)玻璃、太陽能超白壓延玻璃的完整產(chǎn)業(yè)鏈。二是公司正逐步打造太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈，其布局包括
多晶硅、硅片、太陽能電池、組件。公司在玻璃業(yè)務(wù)方面呈快速擴(kuò)張趨勢，目前擁有110萬噸/年的浮法玻璃生產(chǎn)線，未來3年復(fù)合增長率約20％.節(jié)能玻璃現(xiàn)有410萬平方米產(chǎn)能，未來3年復(fù)合增長率約36％.公司在宜昌的1500噸
多晶硅項(xiàng)目預(yù)計(jì)于08年底試生產(chǎn)，能夠分享
多晶硅未來一至兩年的暴利。而如果
多晶硅價格下滑，行業(yè)利潤將在產(chǎn)業(yè)鏈上重新進(jìn)行分配，南玻A將因?yàn)槠渫暾漠a(chǎn)業(yè)鏈而繼續(xù)分享行業(yè)迅速增長的盛宴。
風(fēng)電新機(jī)遇
有資料表示，目前國產(chǎn)風(fēng)力發(fā)電機(jī)市占率躍升為56％，市場競爭力大增。在政策支持
新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展下，2007年中國總
風(fēng)電裝置容量達(dá)6050MW，再較2006年增長133％，增速居世界之冠，而由于市場容量龐大（每年設(shè)備商機(jī)近200億元），吸引國內(nèi)廠商積極介入，在整機(jī)組裝及零部件供應(yīng)鏈體系逐漸健全下，中國廠商風(fēng)機(jī)產(chǎn)品競爭力持續(xù)增強(qiáng)，根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會的預(yù)估，2007年國產(chǎn)風(fēng)機(jī)市占率由2006年的41％大幅提升至56％，由于2008-2009年國產(chǎn)1.5-2MW兆瓦級風(fēng)機(jī)產(chǎn)能將陸續(xù)開出，我們認(rèn)為國產(chǎn)設(shè)備市占率將近一步擠壓國外廠商的市場份額。
國內(nèi)風(fēng)力發(fā)電龍頭-國電龍?jiān)?007年新增
風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)81.02萬千瓦，較2006年增長119％，占當(dāng)年度中國新增裝置容量的23.5％，目前國電龍?jiān)丛诮ǖ?a target="_blank" >風(fēng)電裝置容量達(dá)216萬千瓦，預(yù)計(jì)2008年新增
風(fēng)電裝置容量可達(dá)120萬千瓦，較2007年增長48％，因此我們預(yù)估中國2008年
風(fēng)電產(chǎn)業(yè)新增裝置容量增速約可維持在50％上下，預(yù)估08年中國累計(jì)的
風(fēng)電裝置容量將一舉突破1，000萬千瓦大關(guān)。
金風(fēng)科技作為國內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)研發(fā)與制造企業(yè)，在2007年延續(xù)了多年來的增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第八年的100％增長。公司在整機(jī)制造與銷售的基礎(chǔ)上，拓展了
風(fēng)電技術(shù)服務(wù)和
風(fēng)電場開發(fā)與銷售的盈利模式，將公司在
風(fēng)電行業(yè)的服務(wù)與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢融合到項(xiàng)目建設(shè)及銷售過程中，提升了公司的綜合競爭實(shí)力。
政策力挺
今后，中國科技部將進(jìn)一步加強(qiáng)與亞洲、非洲國家在可再生能源與
新能源領(lǐng)域的國際交流合作，與國外聯(lián)合建立先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用示范項(xiàng)目，并以企業(yè)為主體，強(qiáng)化產(chǎn)學(xué)研合作，加快可再生能源與
新能源科研成果的轉(zhuǎn)化，建立可再生能源與
新能源國際科技合作基地，推進(jìn)其快速發(fā)展。這是記者從２４日在昆明召開的“應(yīng)對氣候變化：中泰可再生能源開發(fā)利用研討會”上了解到的情況。
科技部國際合作司副司長孟曙光在會上表示，中國科技部將重點(diǎn)支持太陽能發(fā)電與太陽能建筑一體化、生物質(zhì)燃料與生物質(zhì)發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、氫能及燃料電池、天然氣水合物開發(fā)等可再生能源與
新能源領(lǐng)域的基礎(chǔ)科學(xué)與應(yīng)用技術(shù)研究的國際科技合作，并合作培養(yǎng)從事可再生能源與
新能源研究開發(fā)的人才隊(duì)伍。
孟曙光說，面對二氧化碳排放對氣候變化及環(huán)境的影響，通過開發(fā)和使用可再生能源技術(shù)，減少二氧化碳排放是擺在各國政府、科研機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)界面前的重要課題。對于這個全球性的問題，需要國際社會的共同努力，因此加強(qiáng)國際科技合作，大力發(fā)展可再生能源與
新能源，已成為各國增加能源供給，保障能源安全，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，減少溫室氣體排放，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與社會可持續(xù)發(fā)展的共同選擇。
