一周以來整個(gè)大宗商品市場約有四分之一的資金離場。農(nóng)產(chǎn)品市場曾是新增資金最青睞的地方，如今也成為資金撤退最洶涌的地方。鄭州商品交易所的期糖合約，主力保證金頂峰時(shí)期達(dá)到42億，現(xiàn)在剩下30億；11月1日，棉花主力資金保證金規(guī)模達(dá)到約30億的峰值，而目前只剩下14.7億元
大宗商品市場在一輪驚心動魄的大漲之后，又經(jīng)歷了一輪同樣驚心動魄的大跌。記者抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，由于行情波動風(fēng)險(xiǎn)加大和一些投資者高倉位操作，商品期貨市場近兩周來爆倉的比例已經(jīng)超過了金融危機(jī)時(shí)。
與此同時(shí)，前期大量涌入商品市場的資金正在迅速撤退，受到國家政策調(diào)控的農(nóng)產(chǎn)品市場里，資金的潮涌潮退相當(dāng)明顯，而金屬、工業(yè)品受到流動性過剩的支持，分析師認(rèn)為后市可能仍會回歸牛市。
期民驚魂“一天損失19萬，奧迪變奧拓”
對于“期民”劉先生來講，上周實(shí)在是驚心動魄的一周。
大宗商品市場從10月開始的一輪“歷史罕見”的大漲里，劉先生看對了方向，一直多頭持倉豆油合約。到了上周四，豆油主力合約1109已經(jīng)漲至兩年多高點(diǎn)10554元，比10月初大漲了超過20%。劉先生30萬的本錢已經(jīng)翻至50多萬，浮盈接近100%。
然而上周五開始商品市場尤其是農(nóng)產(chǎn)品突如其來的連續(xù)暴跌，卻讓劉先生不僅回吐了利潤，而且陷入了“爆倉”困境。上周五豆油1109合約一天下跌了3.61%，持有多單的劉先生認(rèn)為這種跌幅是調(diào)整而并非轉(zhuǎn)向，對后市仍然看好的他在豆油跌至10100元左右時(shí)又進(jìn)行了加倉，將本來30%的倉位提到60%。
因?yàn)閳?jiān)持自己對市場的判斷，劉先生在周一下午又進(jìn)行了加倉，此時(shí)他的倉位已經(jīng)達(dá)到90%。不料周三開盤，豆油跌停，“一天就損失了19萬，眼看著奧迪變成了奧拓。”劉先生說。
暴漲暴跌爆倉比例超2008年金融危機(jī)
“砍完空頭砍多頭。”行業(yè)人士都如此戲謔這一輪行情。劉先生的遭遇，只是這出“商品驚魂記”的一個(gè)片段。
先是一輪驚人的單邊牛市，從7月初到11月10日的短短4個(gè)多月里，體現(xiàn)大宗商品綜合價(jià)格的文華商品指數(shù)已經(jīng)飆升了37%，而棉花、橡膠等品種價(jià)格已經(jīng)基本翻番；進(jìn)入10月，有些品種每日的漲幅經(jīng)常都在3%以上。
然而跳水行情突然在上周五到來，而且出人意料地連續(xù)出現(xiàn)跌停行情，全面跟蹤國內(nèi)商品期貨走勢的文化商品指數(shù)大幅走低，此指數(shù)三個(gè)交易日內(nèi)兩次跌幅達(dá)3%。
“幾乎沒有人料到會跌得這么深。”一家大型期貨公司交易部操盤手說。
事實(shí)上，多家期貨公司高層人士表示，大宗商品市場此輪大波動產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，甚至已經(jīng)超過了2008年金融危機(jī)發(fā)生時(shí)那一輪巨幅下跌。一家傳統(tǒng)期貨公司副總經(jīng)理說，“爆倉的人數(shù)已經(jīng)超過了那一輪系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)。”他透露，以北京營業(yè)部為例，這兩周每天基本都有一個(gè)客戶爆倉，以整個(gè)公司計(jì)算，爆倉率已經(jīng)達(dá)到了七百分之一。
另一家期貨公司市場部人士表示，爆倉比例可能更高。記者抽樣調(diào)查了若干家中等規(guī)模以上的期貨公司，所有參與調(diào)查的人都表示，這一輪行情風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超過了金融危機(jī)時(shí)，爆倉比例也更高。
離場觀望上周內(nèi)1/4資金撤出商品市場
前期涌入大宗商品市場的資金，正在集體撤離。“周二一天10億資金流出了大宗商品市場。”中期研究院首席宏觀分析師付鵬統(tǒng)計(jì)。
付鵬計(jì)算出一周以來整個(gè)大宗商品期貨市場約有四分之一的資金離場。其中上海期貨交易所有29.4%的資金撤出，大連商品交易所整體減少25.2%，而鄭州商品交易所整體減少23.1%。
從7月到11月10日，大宗商品期貨市場持倉資金的增量為433億。按照持倉占保證金比例40%計(jì)算，433億增量持倉資金的背后，是1080億的資金涌入大宗商品市場。
農(nóng)產(chǎn)品市場曾經(jīng)是新增資金最青睞的地方，如今卻也成為了資金撤退最洶涌的地方。付鵬統(tǒng)計(jì)，鄭州商品交易所的期糖合約，主力保證金頂峰時(shí)期達(dá)到42億，現(xiàn)在剩下30億；11月1日，棉花主力資金保證金規(guī)模達(dá)到約30億的峰值，而目前只剩下14.7億元。
“資本大幅度撤離政策高度監(jiān)管的市場。”從11月初，交易所就連續(xù)發(fā)布關(guān)于棉花等農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易所調(diào)控令，“從169號文件到181號文件，都可以明確地解讀出政府的確在向農(nóng)產(chǎn)品期貨市場施壓。”
相比之下，金屬等受到行政管控較少的品種上，資金撤出的現(xiàn)象并不如農(nóng)產(chǎn)品那樣明顯。
