做空大眾汽車遭受巨虧第一人浮出水面。
這個(gè)人就是德國頂級有錢家族——默克家族。德國第五大富豪阿道夫默克（個(gè)人資產(chǎn)為92億美元）承認(rèn)：因?yàn)樽隹沾蟊娖嚨钠胀ü啥?，不得不在最高?000歐元（大眾汽車股價(jià)最高為1005.01歐元）附近回補(bǔ)空頭，最終導(dǎo)致了高達(dá)十億歐元的虧損。
在德國，默克家族無人不知。其持有海德堡水泥公司86%的股權(quán)、全資持有制藥企業(yè)Ratiopharm、藥品批發(fā)企業(yè)Phoenix和電機(jī)制造企業(yè)VEM。家族企業(yè)年銷售額為300億歐元，負(fù)債超過160億歐元。
看到銷售收入和負(fù)債的對比，你就可以想象：約十億歐元的虧損，將如何影響默克家族現(xiàn)金流。市場一度傳言：為保證默克家族企業(yè)的正?，F(xiàn)金流，最少要得到20億歐元的緊急貸款。果不其然，目前，巴-符州立銀行宣布將為默克家族提供緊急貸款，另30家銀行也將于近期和默克家族簽署債務(wù)延期清償協(xié)定。
在通用汽車被投資機(jī)構(gòu)看空至1美元之際，德國大眾“玩弄”投資者的故事，可能會讓汽車企業(yè)解氣。此前，我提到過，歐洲證券市場上，一些投資機(jī)構(gòu)看空并做空大眾汽車（確實(shí)，如果全球汽車業(yè)不景氣，從基本面看大眾汽車憑什么大漲呢？）。但壞就壞在大眾汽車是個(gè)特例，因?yàn)楸r(shí)捷在增持，增持比例一度達(dá)到76%，所以判斷錯(cuò)誤的投資機(jī)構(gòu)們只能高位回補(bǔ)，股價(jià)一日內(nèi)急升147%。但我委實(shí)沒有想到：連阿道夫默克也栽在保時(shí)捷手上了，并成為打出1000歐元上影線的人?。。?/font>
(下圖即為：VW的周線圖）
從某種意義上看，默克家族做空大眾汽車，是因?yàn)樗麄兣袛嗄鞘谴蟊娖嚨捻?。但他的判斷錯(cuò)誤了。因?yàn)橛斜r(shí)捷這樣的看好大眾汽車者。
如果將這件事做一個(gè)聯(lián)想。比如說：大家現(xiàn)在討論的抄底美國汽車業(yè)。我們需要作的判斷可能相反，需要判斷底。這里不是美國汽車業(yè)的底？
關(guān)于這件事，爭議頗多。顯然目前是一個(gè)相當(dāng)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期。美國投資機(jī)構(gòu)們甚至判斷通用汽車將跌到1美元。我卻不這么悲觀。決定美國汽車業(yè)破產(chǎn)與否的關(guān)鍵人物，比保時(shí)捷更厲害。因?yàn)樗敲绹?dāng)局！政府如果出手相救，就表示游戲規(guī)則將修改。在新的游戲規(guī)則下，需要調(diào)整原來的玩游戲的路數(shù)。
所以無論如何，對于一家投資實(shí)業(yè)的企業(yè)來說，目前局勢不明，確實(shí)不宜貿(mào)然而動。如果誰想買，必須等到局勢明朗。也就是他真正宣布破產(chǎn)后。
而默克家族做空失敗的另兩個(gè)教訓(xùn)在于：不要輕視市場的力量，無論這個(gè)市場是有形的保時(shí)捷還是無形的眾多投資者；做實(shí)業(yè)的企業(yè)，切忌超越財(cái)務(wù)指標(biāo)的賺快錢。至少默克家族的這筆快錢虧得太兇了，可能只是幾個(gè)小時(shí)敲動一下鍵盤，就導(dǎo)致了10億歐元的虧損。（要賣多少藥，或者多少水泥，才能賺到這10億歐元呀?。。。?/font>
