國外的私募基金業(yè)是非常發(fā)達的，幾乎所有國際知名的金融控股公司都從事私募基金管理業(yè)務。巴菲特、索羅斯的神話一直被人們傳頌著。在中國，私募基金一直沒有取得合法的身份，從出生到現(xiàn)在一直處于“黑人黑戶”的狀態(tài)，然而，巨大的收益也使這個神話在延續(xù)著。中央財經(jīng)大學的一份報告顯示，目前私募基金的總規(guī)模在6000億到7000億元之間，已經(jīng)遠遠超過公募基金。據(jù)了解，私募基金一般以投資管理公司、財務顧問公司的形式出現(xiàn)。張雷就在深圳一家民營投資管理公司經(jīng)營著這樣的業(yè)務。作為一個投資經(jīng)理人，張雷在今年六七個月的時間里也收益不菲，他只透露了一點：“我們公司創(chuàng)立三年以來，總規(guī)模在4個億左右。2003年-2005年收益率在40%左右，今年收益率為70%。”
為何“棄明投暗”？在私募基金行業(yè)里摸爬滾打兩三年，張雷已經(jīng)諳熟私募基金的經(jīng)營之道。然而他并不是一開始就做私募基金，而是做證券和公募基金出身。他表示，證券和公募基金有非常多的限制，證券公司多是一些散戶，做短線要獲取高的收益壓力很大，遇到熊市就很難翻身。公募基金也有‘雙十‘規(guī)定。但是私募基金就更為靈活，能夠長期持有，加大優(yōu)勢股票的投資比重。針對特定的大客戶，還可以一一對應，隨時互動溝通，即使在短期出現(xiàn)下跌也可獲得他們的信任。他透露，與公募基金相比，私募基金具有很大優(yōu)勢：面對的是少數(shù)特定的投資者，他們往往是資金大戶，政府監(jiān)管比較寬松，不需要嚴格的信息披露，投資更具有隱蔽性，因此獲得高收益回報的機會也更大。
富人的游戲？私募基金的門檻是相當高的，非富人級是難以進入的。張雷說：“我們公司的資金門檻是1000萬以上，主要客戶是大的民營企業(yè)家。也有一些小規(guī)模的公司只需要50萬元到100萬元。”對于投資心態(tài)，張雷這樣描述：“我們是以做股東的心態(tài)來做投資的，而不是投機。因此我們只做5-10年及其以上的長線投資，不做短期的差價，甚至不做波段。”
為什么會選擇民營企業(yè)家呢？張先生解釋：“我們主要做長線投資，民營企業(yè)家首先資金充足，追加資金的能力強，而且他們長期從事實業(yè)投資，有穩(wěn)定的投資意識，關注的不僅是短期漲跌，不會突然撤資。”
私募基金操作內(nèi)幕。私募基金吸引了這么多大戶的巨額資金，它又是如何運作的呢？張雷介紹，私募基金的運作是多種多樣的，但是主要有兩種。第一種是承諾保底，設定底線，如果跌破底線，自動終止操作，保底資金不退回。第二種，接收賬號(即客戶只要把賬號給私募基金即可)，如果跌破10％，客戶可自動終止約定，對于贏利達10％以上部分按照約定的比例進行分成，此種都是針對熟悉的客戶，還有就是大型企業(yè)單位。
張雷說：“我們主要做賬戶管理，但是和社會上一般概念中的運作方式有區(qū)別，社會上一般把資金歸在一個賬戶上，我們把資金歸在客戶的多個賬戶上，更加符合國際慣例。而且我們不保本不保息，不保固定受益，盈利收取一定的管理費，虧損由客戶承擔。嚴格來說，保本保息的做法是不規(guī)范的，不符合國際慣例，基金公司也容易虧空。”張雷說，他們公司按照國際慣例贏利部分收取20%-30%的管理費，如果沒有贏利則不收費。
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