外資銀行對(duì)中國(guó)的威脅
瑪戈特•許勒 著 高燕 譯
瑪戈特•許勒來(lái)自德國(guó)全球和區(qū)域問(wèn)題研究所所屬的亞洲研究所。她的文章《外資銀行對(duì)中國(guó)的威脅》（見(jiàn)http://www.duei.de網(wǎng)站，并見(jiàn)該研究所的雜志《現(xiàn)實(shí)中國(guó)》[china aktuell]2006年第 1期）敘述了中國(guó)銀行業(yè)的改革之路和現(xiàn)狀，提出了中國(guó)的銀行在企業(yè)管理中存在的諸如不良貸款等問(wèn)題，談到了外資銀行如何把握中國(guó)銀行改革的時(shí)機(jī)，通過(guò)與中國(guó)的合作實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。文章內(nèi)容如下。
一、銀行整頓的步伐
中國(guó)的銀行上世紀(jì)90年代末開(kāi)始實(shí)行的改革的目的在于銀行整頓和提升它們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。90年代末，銀行最為緊迫的問(wèn)題中首當(dāng)其沖的就是不良貸款（NPL）及低自有資本率。此外，主要就是國(guó)有銀行低盈利、缺乏企業(yè)管理、缺乏外部監(jiān)督的狀況。
不良貸款主要是四大國(guó)有銀行的不良貸款，從一方面來(lái)說(shuō)，是過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的遺留物，銀行根據(jù)國(guó)家通過(guò)諸如縣、市或省級(jí)機(jī)關(guān)等地方所有者下達(dá)的指令來(lái)發(fā)放貸款。另一方面，在工業(yè)政策和國(guó)家要求的范圍內(nèi)，銀行在雙軌的體制轉(zhuǎn)變中為虧損國(guó)企提供資金，在地方政府的壓力下發(fā)放貸款。
在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)和2001年底加入世貿(mào)組織后，政府通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)管理公司對(duì)不良貸款的購(gòu)入，已經(jīng)開(kāi)始嘗試解決銀行的一些最重要的問(wèn)題。90年代末以來(lái)，政府為自有資本基數(shù)的提高和不良貸款的剝離總共提供了約2950億美元。除了為大型國(guó)有銀行注入資本，一部分不良貸款已經(jīng)得到轉(zhuǎn)移。為解決不良貸款而新成立的資產(chǎn)管理公司收購(gòu)了數(shù)額達(dá)1690億美元的逾期貸款，開(kāi)始把它們轉(zhuǎn)換成可交易的有價(jià)證券。隨著四大國(guó)有商業(yè)銀行各自的資產(chǎn)管理公司的成立，這些銀行減少了一部分不良貸款。因此在國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，不良貸款的比例下降了約10個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)管理公司購(gòu)買(mǎi)的不良貸款大部分為逾期兩年以上的貸款，也包括一小部分沒(méi)有到期的貸款。
新成立的管制機(jī)構(gòu)，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（CBRC，以下簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）除了負(fù)責(zé)國(guó)有銀行的商業(yè)化，還制定自有資本率的計(jì)劃指標(biāo)。這些計(jì)劃指標(biāo)自2004年3月 1日起生效，預(yù)定截至2007年1月1日，商業(yè)銀行的自有資本率必須達(dá)到8%。每個(gè)銀行都要針對(duì)過(guò)渡階段提交一份實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的計(jì)劃書(shū)。此外，銀行被敦促在考慮到拖欠貸款這種倒退的情況下來(lái)估計(jì)自有資本率，更高地評(píng)估一些貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)該重新權(quán)衡大型國(guó)企和地方政府項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少歪曲，從而保障國(guó)家部門(mén)的利益。銀監(jiān)會(huì)的法令規(guī)定，銀行董事會(huì)應(yīng)對(duì)自有資本率負(fù)責(zé)，每個(gè)季度向銀監(jiān)會(huì)匯報(bào)一次發(fā)展情況。
除銀行的整頓措施外，為了提倡更多的競(jìng)爭(zhēng)和更優(yōu)的管理，各種改革步伐也向前跟進(jìn)。90年代末一系列破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)閉就具有明確的信號(hào)作用。不過(guò)被關(guān)閉的主要是信托和投資公司，以及小規(guī)模的本地銀行和信貸合作社。這一警告是對(duì)所有銀行和外國(guó)投資者發(fā)出的，并且表明，政府是認(rèn)真對(duì)待銀行的商業(yè)化的。此外，在一些挑選出來(lái)的地區(qū)中，外資銀行的參與進(jìn)一步擴(kuò)大，這種參與有助于競(jìng)爭(zhēng)力的不斷增強(qiáng)。2003年底，它們?cè)阢y行系統(tǒng)資產(chǎn)中的份額達(dá)到了1.4%。
基于《巴塞爾資本協(xié)定》（由銀行有效管理的方針組成）的要求，關(guān)于銀行業(yè)務(wù)和銀行監(jiān)督的新規(guī)定得到進(jìn)一步的推廣。實(shí)行中央銀行組織結(jié)構(gòu)的變革，以便能更好地監(jiān)督銀行，減少地方政府對(duì)貸款分配的影響。中國(guó)人民銀行撤銷了31家省級(jí)分行，跨?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）設(shè)置9家分行。此外，為加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)督，成立管制機(jī)構(gòu)——銀監(jiān)會(huì)。
加強(qiáng)合作管理也被看作是兩家試點(diǎn)銀行重組工作的一部分。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)采用企業(yè)管理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)，允許國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者進(jìn)入，并計(jì)劃一套銀行針對(duì)虧損分行的關(guān)閉和合并以及解雇多余員工的流線型管理體系。此外，在基于市場(chǎng)的人力資本管理體系的框架內(nèi)，鼓勵(lì)和懲罰措施應(yīng)當(dāng)提高和保證員工的素質(zhì)。
二、外資銀行的參與
迄今為止，銀行部門(mén)通過(guò)儲(chǔ)貸業(yè)務(wù)上的各種限制來(lái)保護(hù)本國(guó)銀行免受外國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)；此外，外資銀行還受到地方上的一些限制。改革初期，只有東部沿海的一些城市如上海、深圳等向外資銀行開(kāi)放，緊接著是其他沿海城市如天津、大連和廣州。加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，開(kāi)放步驟加快，增加了東部沿海及中部和西部地區(qū)的一些城市。此外，客戶群方面還存在一個(gè)限制，也就是說(shuō)客戶群主要限于企業(yè)。加入WTO時(shí)，外資銀行就已經(jīng)能夠開(kāi)展外幣貸款業(yè)務(wù)，以后幾年，和企業(yè)的本幣業(yè)務(wù)也將得到批準(zhǔn)。截至2007年，在WTO加入議定書(shū)的框架內(nèi)，不僅要消除對(duì)外資銀行的地域限制，還要去除阻礙它們進(jìn)入迄今仍向它們關(guān)閉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的障礙。
2005年10月底，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的報(bào)告，來(lái)自40個(gè)國(guó)家和地區(qū)的173家外資銀行在中國(guó)開(kāi)設(shè)了238個(gè)代表處。截至2005年12月1日，向外資銀行開(kāi)放的城市數(shù)量達(dá)到25個(gè)。2004年2月初，第一家外資銀行獲準(zhǔn)在上海經(jīng)營(yíng)本幣業(yè)務(wù)。2005年10月底，這一數(shù)目增加到138家，其中有73家外資銀行可以為中國(guó)企業(yè)提供本幣業(yè)務(wù)。盡管外資銀行在這一部分的份額相對(duì)來(lái)說(shuō)仍然較小，但2005年10月，這些銀行就已經(jīng)擁有占總外匯貸款約20%的業(yè)務(wù)，在上海甚至達(dá)到了54.8%。
隨著四大國(guó)有銀行重組和在交易所掛牌，外資銀行用投資來(lái)擴(kuò)大它們市場(chǎng)份額的興趣也越來(lái)越大。首先是當(dāng)作為第三大銀行的建行在香港交易所上市時(shí)，許多外企試圖作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行投資。建行被認(rèn)為是四大國(guó)有銀行中在自有資本率和不良貸款方面情況最好的一家。建行實(shí)現(xiàn)42倍超額認(rèn)購(gòu)（公開(kāi)發(fā)售部分占7.5%）。一系列的因素都說(shuō)明了海內(nèi)外對(duì)建行股票發(fā)行的強(qiáng)烈興趣?；葑u(yù)國(guó)際前不久提交了一份關(guān)于中國(guó)銀行體制的特別報(bào)告，報(bào)告雖然苛刻，但是十分積極地強(qiáng)調(diào)了政府為銀行重組所作的努力。另一方面，存在不少想要為其地區(qū)投資購(gòu)得一份股份的戰(zhàn)略投資者。美洲銀行作為最大的外國(guó)投資者接手了9%的股份，并保證到2010年有可能把股份提高到19.9%。
參考銀監(jiān)會(huì)的一份報(bào)告，截至2005年10月底，已經(jīng)有17家中國(guó)商業(yè)銀行擁有了外資銀行的投資。這種在外國(guó)戰(zhàn)略投資者的幫助下向資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化的發(fā)展被管制機(jī)構(gòu)視為銀行按照市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)的前提。
建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清估計(jì)，在不久的將來(lái)，外資銀行一定會(huì)對(duì)自己扮演的戰(zhàn)略投資者的角色表示滿意。按照郭樹(shù)清的看法，即使美洲銀行實(shí)現(xiàn)了它擁有19.9%股份的目標(biāo)，中國(guó)政府仍然擁有60%的控制股份。銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧認(rèn)為，正是這一限制防止了外資銀行在中國(guó)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，并防止金融體系發(fā)生不穩(wěn)定。
一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目表明，外資銀行少數(shù)股份參與的原則也會(huì)在將來(lái)被打破。花旗集團(tuán)為廣東發(fā)展銀行（GDB）提供了高達(dá)30億美元的資金，是這家中國(guó)銀行賬面價(jià)值的兩倍，相當(dāng)于廣發(fā)銀行全部股份的85%。
普華水道對(duì)35家在華外資銀行所作的一項(xiàng)調(diào)查研究反映：從外資銀行的角度來(lái)說(shuō)，投資中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的首要目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)對(duì)管理層決策的影響尤其是對(duì)企業(yè)管理的控制。
投資中國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外資銀行來(lái)說(shuō)是否是件好事，金融分析家在這一點(diǎn)上意見(jiàn)相左。外資銀行除受在一家銀行的股份不能超過(guò)20%、在所有中國(guó)銀行體系中的股份不能超過(guò)25%的限制外，還將面臨更多的約束。例如，外資銀行持股至少三年，且只能在兩家銀行購(gòu)買(mǎi)股份。
然而外資銀行把中國(guó)銀行部門(mén)存在的風(fēng)險(xiǎn)和巨大的市場(chǎng)份額及市場(chǎng)潛力作了比較。普華永道的一項(xiàng)調(diào)查表明：到2008年，接受調(diào)查的在華外資銀行中，超過(guò)70%每年的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率至少為30%。此外，在過(guò)去的三年中，40%的在華外資銀行盈利超過(guò)了預(yù)期目標(biāo)；還有40%則是盈利達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。2006年底，市場(chǎng)障礙的消除可能會(huì)進(jìn)一步改善進(jìn)入市場(chǎng)的條件，這一點(diǎn)和在私人客戶市場(chǎng)中的預(yù)期機(jī)會(huì)一起對(duì)外資銀行產(chǎn)生了巨大的吸引力。
三、銀行的現(xiàn)狀
外國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)建行在港股票發(fā)行的強(qiáng)烈興趣表明，投資者對(duì)中國(guó)銀行體系內(nèi)的長(zhǎng)期變革持樂(lè)觀態(tài)度。因?yàn)楸M管進(jìn)行了各種改革，首先四大國(guó)有商業(yè)銀行還是存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅源于太小的資本覆蓋，還源于風(fēng)險(xiǎn)控制和企業(yè)管理中的缺陷。
自從銀行的不良貸款轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司后，大多數(shù)商業(yè)銀行的狀況有了極大的改善，雖然銀行體系內(nèi)存在差異。2004年底，不良貸款的平均水平由2003年的16.7%下降到了12.8%。2005年第一季度到第三季度之間，這一比率繼續(xù)下降，從12.4%降到8.6%。在國(guó)有銀行中，不良貸款的平均水平仍然保持在10%左右。按照惠譽(yù)國(guó)際的估計(jì)，不良貸款率的下降并不是債務(wù)減少的結(jié)果，而是由于最大的國(guó)有銀行工行通過(guò)政府免去了債務(wù)。如果不考慮這些因素，惠譽(yù)認(rèn)為不良貸款實(shí)際上升了3.9%。
雖然銀行的不良貸款減少了，但是僅僅是轉(zhuǎn)移到了資產(chǎn)管理公司。相關(guān)數(shù)據(jù)指出，資產(chǎn)管理公司只能繼續(xù)利用不良貸款一部分。2005年后三個(gè)季度的按百分比計(jì)算的現(xiàn)金回收率大約為21%。
按照經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的估計(jì)，除了已經(jīng)投資的約2950億美元，中國(guó)還需要為銀行體制的完全整頓投人2030億美元。這筆巨大的資金主要來(lái)自國(guó)內(nèi)的資金源頭（金融機(jī)構(gòu)）。從這一點(diǎn)可以看出，外資銀行在整頓中的角色仍然很受限制。因此在過(guò)去三年中，外資銀行購(gòu)買(mǎi)的股票總價(jià)值約為170億美元。
其他指標(biāo)也表明，中國(guó)的銀行要改善它們的經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，仍然要走相對(duì)較遠(yuǎn)的一段路。同樣，中國(guó)的銀行的盈利狀況在國(guó)際上也不是非常突出。2004年全球銀行盈利率（資產(chǎn)回報(bào)率）為1.2%，中國(guó)的銀行只有0.4%。雖然這一盈利率和自有資本（股本回報(bào)）的比例是11%，相比全球平均比例的16%要好一點(diǎn)，這也只是因?yàn)橹袊?guó)的銀行必須表現(xiàn)出較低的自有資本率。
此外在2004年，中國(guó)的銀行的貸款準(zhǔn)備金占去了有效盈利的38%左右。所有銀行的貸款準(zhǔn)備金和貸款數(shù)額之間的平均比例均為1.87%。中國(guó)銀行的這一比率必須達(dá)到1%，并對(duì)個(gè)別貸款按照“關(guān)注類”（貸款準(zhǔn)備金比例為2%）、“次級(jí)類”（25%）、“可疑類”（50%）和“損失類”（100%）來(lái)分類實(shí)行。
根據(jù)外國(guó)銀行專家的估計(jì)，2004年底，中國(guó)的銀行的平均自有資本率略小于8%。盡管幾乎實(shí)現(xiàn)了銀監(jiān)會(huì)之前提出的目標(biāo)，但是由于中國(guó)銀行體系中相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)，自有資本率應(yīng)當(dāng)更高，高于亞洲鄰國(guó)及鄰近地區(qū)，如新加坡（自有資本率16.3%），香港地區(qū)（15.3%）、韓國(guó)（11.2%）和臺(tái)灣地區(qū)（10.7%）。不過(guò)這種增資需要政府注入更多的資本。
四、前景
今后幾年，中國(guó)的銀行將繼續(xù)面臨巨大的挑戰(zhàn)。所以它們必須對(duì)此采取預(yù)防措施，不再產(chǎn)生新的不良貸款，改良貸款評(píng)估機(jī)制。這樣一來(lái)，銀行就能真正收回債款，也必定會(huì)更好地實(shí)現(xiàn)它們的合法權(quán)利。
惠譽(yù)國(guó)際在針對(duì)中國(guó)銀行體系的報(bào)告中，除提出缺乏透明性、金融報(bào)告不可信、法律體系缺乏效率和“信用文化”不足等問(wèn)題外，還提到了下列基本問(wèn)題。
1、銀行的中心機(jī)構(gòu)在分行推行改革措施和對(duì)它們相應(yīng)的控制上，存在一些困難。迄今為止，這些分行實(shí)際在很大程度上是獨(dú)立行動(dòng)的。
2、這里的原因就在于地方政府對(duì)銀行貸款的發(fā)放仍然存在影響，它們要求銀行把貸款發(fā)放給那些為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的項(xiàng)目。
3、缺少能夠?qū)?xiàng)目進(jìn)行評(píng)估的合格的銀行職員。
4、地方政府給予銀行非正式的保證，承諾歸還用于當(dāng)?shù)仨?xiàng)目上的貸款。這也可以看作是銀行繼續(xù)給那些不可靠項(xiàng)目發(fā)放貸款的一個(gè)原因。
5、因?yàn)橹饕切⌒推髽I(yè)在獲得銀行貸款上存在問(wèn)題，所以貪污賄賂現(xiàn)象在過(guò)去幾年愈演愈烈，這種現(xiàn)象被認(rèn)為是自由化措施只實(shí)行了一部分的后果。
一些研究論文也下結(jié)論說(shuō)，不良貸款再次增加的風(fēng)險(xiǎn)始終存在?；葑u(yù)國(guó)際同時(shí)發(fā)出警告，在過(guò)去幾年，由于工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上固定投資的極端增長(zhǎng)，剛剛通過(guò)國(guó)家約束手段重新減少的不良貸款再次增加。
盡管銀行的企業(yè)管理有了一定的改善，但按照外國(guó)分析家的評(píng)估，在任命銀行領(lǐng)導(dǎo)者方面起權(quán)威性決定作用的是政府，而不是銀行的領(lǐng)導(dǎo)層。領(lǐng)導(dǎo)者由銀行獨(dú)立選舉產(chǎn)生，并對(duì)銀行負(fù)責(zé)，這一點(diǎn)十分必要。這一背景說(shuō)明，中國(guó)的銀行要改變它們的慣例，還需要很長(zhǎng)時(shí)間，“真正的信用文化是，貸款的發(fā)放取決于借貸者是否值得借貸以及風(fēng)險(xiǎn)分析，而不是靠關(guān)系和政府的政策；中國(guó)的銀行要建立起一個(gè)真正的信用文化還需要時(shí)間”。
對(duì)中國(guó)銀行體系的不同估計(jì)使得這些外國(guó)投資者的策略看上去很有意思。它們的投資都集中在四大國(guó)有銀行外的小型商業(yè)銀行上。德意志銀行就是一個(gè)例子。它以2.72億歐元擁有上市的華夏銀行9.9%的股份，成為擁有董事會(huì)席位的第二大外國(guó)投資者。華夏銀行的資料表明，它的資產(chǎn)負(fù)債表總額為330億歐元，擁有250個(gè)分行網(wǎng)點(diǎn)。和四大國(guó)有銀行相比，這個(gè)銀行的重要性就相對(duì)較小。比如中行，它擁有約1.1萬(wàn)個(gè)分行，貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額為12%。選擇華夏銀行這個(gè)市場(chǎng)占有率約為1%的銀行，意味著外資銀行開(kāi)始謹(jǐn)慎地向一個(gè)不透明的市場(chǎng)邁進(jìn)。中國(guó)的銀行業(yè)充斥著大量的不良貸款，并對(duì)國(guó)家具有依賴性；在瑞諾•納斯克——德意志銀行零售和私人銀行業(yè)務(wù)主管看來(lái)，對(duì)華夏銀行的投資是中國(guó)銀行業(yè)的一次“重要并購(gòu)”。
如果行動(dòng)謹(jǐn)慎，投資中國(guó)銀行體系的巨大風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)減少。但同時(shí)，相對(duì)較高的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也會(huì)誘使一些投資者采取冒險(xiǎn)手段。
（《環(huán)球視野》摘自2006年第7期《國(guó)外理論動(dòng)態(tài)》）
本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)
點(diǎn)擊舉報(bào)。
