與境內(nèi)即期市場(chǎng)相比，人民幣離岸市場(chǎng)由于參與機(jī)構(gòu)更為復(fù)雜，其對(duì)于人民幣未來(lái)的貶值預(yù)期似乎更為激進(jìn)和大膽。

截至昨日收盤(pán)，境內(nèi)即期人民幣收?qǐng)?bào)6.3633，逆轉(zhuǎn)了開(kāi)盤(pán)時(shí)對(duì)美元的大跌態(tài)勢(shì)。不過(guò)，盤(pán)中最低價(jià)6.3827仍創(chuàng)下了自去年11月29日以來(lái)的7個(gè)月新低。同時(shí)，昨日傍晚6時(shí)香港離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元報(bào)6.3703，與境內(nèi)即期收盤(pán)價(jià)價(jià)差達(dá)到70個(gè)基點(diǎn)，較前幾日明顯放大。

中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對(duì)美元中間價(jià)為1美元對(duì)6.3230元人民幣，較前一日大跌190個(gè)基點(diǎn)，跌幅為今年3月12日來(lái)新高。外匯交易員稱(chēng)，這主要是端午節(jié)前美元指數(shù)大漲1.08%所致。

中間價(jià)與海外美元對(duì)應(yīng)關(guān)系日益緊密，彰顯了中國(guó)央行推行市場(chǎng)化的初衷。與此同時(shí)，更多反映外貿(mào)企業(yè)及海內(nèi)外機(jī)構(gòu)投機(jī)心態(tài)的境內(nèi)即期詢(xún)價(jià)、離岸匯市報(bào)價(jià)及遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)等，卻仍在拉大與中間價(jià)的距離。就在節(jié)前最后一個(gè)交易日(6月21日)，體現(xiàn)與中間價(jià)比值的日內(nèi)跌幅已達(dá)0.98%，與今年4月16日央行倍增之后的1%漲跌停限制也僅有微弱距離。

據(jù)外匯交易員介紹，近幾日國(guó)有大行拋出美元頭寸的力度比較大，這對(duì)于遏制詢(xún)價(jià)跌勢(shì)有一定作用。

與市場(chǎng)行為相比，國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的結(jié)售匯情況也能說(shuō)明一些問(wèn)題。國(guó)家外匯管理局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月我國(guó)銀行代客結(jié)售匯順差為51億美元，扭轉(zhuǎn)了4月37億美元的逆差；但5月遠(yuǎn)期結(jié)匯金額已連續(xù)兩個(gè)月小于售匯金額，凈售匯量為53億美元，4、5兩月累計(jì)達(dá)71億美元。

據(jù)介紹，遠(yuǎn)期結(jié)售匯情況所反映的，主要是外貿(mào)企業(yè)對(duì)未來(lái)外匯(主要是美元)使用需求的預(yù)判。若認(rèn)為未來(lái)人民幣將繼續(xù)貶值，便傾向于提前通過(guò)遠(yuǎn)期操作買(mǎi)入美元。同時(shí)，企業(yè)的需求則反映為銀行的客盤(pán)外匯買(mǎi)賣(mài)行為。

除香港離岸人民幣匯價(jià)持續(xù)下跌外，境內(nèi)1年期掉期匯市中，美元昨日升水396個(gè)基點(diǎn)，預(yù)示1年后人民幣對(duì)美元匯率為6.4029元，較詢(xún)價(jià)收盤(pán)而言的貶值幅度約為0.62%。

經(jīng)濟(jì)放緩利空不斷 人民幣恐怕還要貶

    大陸外匯管理局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，5月銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯連續(xù)第2個(gè)月出現(xiàn)逆差，顯示大陸經(jīng)濟(jì)放緩憂(yōu)慮不斷加深，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期心理持續(xù)升溫，分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)人民幣將維持弱勢(shì)局面。

大陸外匯管理局昨日公布的資料顯示，今年5月銀行代客結(jié)售匯順差51億美元，扭轉(zhuǎn)上月的逆差局面；但同期遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約則出現(xiàn)53億美元凈售匯。

遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約是指銀行與客戶(hù)協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)匯合同，約定將來(lái)辦理結(jié)匯的外匯幣種、金額、匯率和期限；當(dāng)銀行簽訂的遠(yuǎn)期結(jié)匯大于遠(yuǎn)期售匯時(shí)，銀行一般會(huì)將同等金額的外匯提前在銀行間外匯市場(chǎng)賣(mài)出，反之亦然。因而遠(yuǎn)期結(jié)售匯也是影響大陸外匯存底變化的一個(gè)因素。

據(jù)路透報(bào)導(dǎo)，三菱東京日聯(lián)銀行金融市場(chǎng)分析師李劉陽(yáng)指出，4月匯率改革以后，無(wú)論即期還是遠(yuǎn)期市場(chǎng)走勢(shì)都往經(jīng)濟(jì)基本面去靠，而不是央行中間價(jià)指導(dǎo)的方向靠，大陸現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基本面，特別是進(jìn)出口情況不佳，人民幣應(yīng)該貶值。

李劉陽(yáng)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)需優(yōu)于外需的大環(huán)境下，企業(yè)未來(lái)對(duì)原材料和能源等生產(chǎn)要素的進(jìn)口需求將推升美元購(gòu)匯規(guī)模，銀行遠(yuǎn)期售匯因此放大。

滙豐日前公布6月大陸制造業(yè)PMI初值創(chuàng)7個(gè)月新低，新出口訂單更是墜入逾3年低谷，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)內(nèi)疲外困，需要更多有效的政策刺激來(lái)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)。

東方證券分析師邵宇指出，因美國(guó)QE3短期不會(huì)推出，歐洲風(fēng)險(xiǎn)未除，目前看來(lái)美元會(huì)持續(xù)走強(qiáng)一段時(shí)間，人民幣已經(jīng)進(jìn)入均衡匯率，接下來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間會(huì)上下波動(dòng)，估計(jì)人民幣6.25至6.35元之間。

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年5月銀行代客結(jié)匯1,351億美元，售匯1,299億美元; 銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約 159億美元，遠(yuǎn)期售匯簽約212億美元。