本周A股市場滬弱深強，深成指周漲幅顯著跑贏滬指，其中中小板綜指再創(chuàng)歷史新高。

　　昨日上證綜指收報于2655.39點，周漲1.71%；深證成指收報11467.09點，周漲幅3.92%；中小板綜指本周上漲5.06%，連續(xù)七周上揚。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周共23個板塊獲得資金凈流入，其中汽車、通信設備、酒類、鋼鐵、航天軍工、汽車零部件六大板塊凈流入資金超過5億元；房地產(chǎn)、銀行、券商、保險、煤炭、工業(yè)機械6個板塊資金凈流出均超過10億元，其中房地產(chǎn)板塊資金凈流出達41.91億元，銀行和券商板塊資金凈流出分別為33.99億元、14.5億元。

　　本周中國和美國公布的8月PMI指數(shù)回升，怎么評價當前兩國的經(jīng)濟形勢？預計下周開始公布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)將如何？怎么看待產(chǎn)業(yè)資本近期密集減持？大盤持續(xù)的區(qū)間震蕩背后體現(xiàn)著哪些力量的博弈？影響目前大盤走勢主要的因素是什么？短期內(nèi)市場怎么走？針對這些問題，《大眾證券報》特別連線多位業(yè)內(nèi)專家進行分析。

　　經(jīng)濟“軟著陸”

　　《大眾證券報》：本周公布的8月PMI指數(shù)回升，怎么評價當前的經(jīng)濟形勢？

　　德邦證券首席策略分析師/雷鳴：8月PMI的回升屬于季節(jié)性反彈。2005-2009年間8月份的PMI平均比7月提升0.7個百分點，此次季節(jié)性反彈的力度低于歷史平均水平?？傮w來看，經(jīng)濟下滑速度已經(jīng)明顯放緩，處于“軟著陸”狀態(tài)。

　　《大眾證券報》：預計下周開始公布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)將如何？

　　雷鳴：CPI和房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)將是市場關注的焦點。惡劣天氣推高了食品價格，而非食品價格較7月份也小幅上漲，預計8月份的CPI可能創(chuàng)出年內(nèi)新高，達到3.5%左右。預計8月房屋新開工和施工面積環(huán)比繼續(xù)放緩，但同比增速仍保持強勁，房地產(chǎn)銷售面積有所復蘇，預計8月投資同比為22.6%，較7月小幅回升。消費和出口有望保持穩(wěn)定增長，預計增速分別為18%和30%。擴大保障性住房建設、災區(qū)重建以及加大西部投資將增加貸款需求，預計8月份新增貸款量或達到5000億元。

　　段安康：預計工業(yè)增加值基本和上月持平，CPI會比較高，在3.3%左右，預計CPI同比增速將在10月份見頂，8月份GDP增速會有所放緩，總體上保持平穩(wěn)。

　　辯證看待股東減持影響

　　《大眾證券報》：怎么看待產(chǎn)業(yè)資本近期密集減持？

　　雷鳴：隨著股指的反彈，產(chǎn)業(yè)資本減持意愿增強，但增持意愿并不積極。8月兩市減持量達到3.4億股，與7月的3.03億股基本持平。但僅有23家公司的高管增持了不足20萬股，與7月增持數(shù)量512萬股相比，環(huán)比下降96%。

　　《大眾證券報》：從減持規(guī)模上看是否說明產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)不看好后市？

　　雷鳴：前2月產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)進場增持自家股票，增強了市場的做多信心，進而引發(fā)了7月份以來的反彈行情。隨著股價的上漲，產(chǎn)業(yè)資本開始減持股票，短期對市場的資金面可能有一定的負面影響。

　　段安康：不少個股本輪漲幅較大，有的已經(jīng)高估，所以產(chǎn)業(yè)資本逢高減持也很正常，這種減持是階段性的， 與是否看好后市關系不大。

　　《大眾證券報》：產(chǎn)業(yè)資本的示范效應會不會加劇市場看空情緒？

　　雷鳴：市場目前處于強勢震蕩中，一旦突破上攻，這種影響力將逐漸被市場淡忘。從另一方面看，產(chǎn)業(yè)資本的減持，使資金回歸到實體經(jīng)濟中，從側面說明了實體經(jīng)濟有所好轉，將資金從資本市場吸引到實體經(jīng)濟中。

　　段安康：產(chǎn)業(yè)資本減持對市場是有影響的，不過這種減持真正能影響市場需要一個積累的過程，短期如果市場比較強勢或者活躍，那么很容易會忽略這類利空，反之，對市場的負面影響會比較大。

　　通脹預期影響后市走向

　　《大眾證券報》：大盤持續(xù)的區(qū)間震蕩背后體現(xiàn)著哪些力量的博弈？

　　雷鳴：從大盤目前的走勢來看，小盤題材股持續(xù)上漲，而大盤股則橫盤不動，“八二”現(xiàn)象明顯，資金對具有題材的中小盤個股十分偏愛，而大盤股受到市場的冷落。

　　《大眾證券報》：影響目前大盤走勢主要的因素是什么？

　　雷鳴：目前影響大盤的重要因素是對房地產(chǎn)政策持續(xù)調(diào)控預期，以及通脹壓力的預期。我們認為，經(jīng)濟放緩的趨勢不改，房地產(chǎn)調(diào)控難以加碼；短期通脹壓力的確存在，但后期隨著CPI的下降有望減緩，短期加息的可能性較小。

　　段安康：影響大盤走勢的主要因素是政策走向、經(jīng)濟形勢以及通脹，其實經(jīng)濟增速回落的預期基本是市場的普遍預期，市場已經(jīng)提前反應，所以這一點對大盤構不成沖擊。

　　《大眾證券報》：短期內(nèi)市場怎么走？

　　雷鳴：從市場短期走勢來看，大盤已經(jīng)蓄勢待發(fā)，2700一旦有效突破，那么上漲空間將有望打開。

　　段安康：短期大盤還是維持區(qū)間震蕩的走勢，8月份數(shù)據(jù)如果不出意外，對大盤不會構成明顯的利空或者利多影響。

　　近期關注消費類股票

　　《大眾證券報》：目前小盤股的風險有多大？

　　雷鳴：從近期的市場走勢來看，小盤股有點瘋狂，那么瘋狂之后往往留下一片狼籍。我們認為目前的小盤股有“擊鼓傳花”的味道，希望投資者不要做最后的接棒者。

　　段安康：近一個月來小盤股的炒作是很瘋狂的，有些個股已經(jīng)累積了較大的風險，如果僅是概念性炒作的個股，短期漲幅較大可以適當考慮減持。

　　《大眾證券報》：大盤股還有沒有機會？

　　雷鳴：大盤一旦有效突破2700點，后期空間將被打開，將是大盤股的表現(xiàn)時期，特別是受益收入增長的大消費，以及估值較低的煤炭和房地產(chǎn)等周期性行業(yè)。

　　段安康：大盤股未來還會有機會，不過在今年的市場環(huán)境下，出現(xiàn)大的趨勢性機會的概率不大，波段性的上漲機會還是有的。

　　《大眾證券報》：哪些細分子行業(yè)和題材板塊可能成為熱點？

　　段安康：近期可以關注消費類股票，比如食品飲料、百貨超市、旅游酒店類的個股，此外受益政策支持的新興產(chǎn)業(yè)會在較長一段時期內(nèi)反復活躍，也可逢低關注。