【橡膠的作用】
橡膠是取自橡膠樹、橡膠草等植物的膠乳，加工后制成的具有彈性、絕緣性、不透水和空氣的材料。橡膠分為天然橡膠與合成橡膠二種。天然橡膠是從橡膠樹、橡膠草等植物中提取膠質(zhì)后加工制成；合成橡膠則由各種單體經(jīng)聚合反應(yīng)而得。
橡膠受外力作用發(fā)生變形時，具有迅速復(fù)原的能力，并具有良好的物理力學(xué)性能和化學(xué)穩(wěn)定性。橡膠是橡膠工業(yè)的基本原料，廣泛用于制造輪胎、膠管、膠帶、電纜及其他各種橡膠制品。
天然橡膠主產(chǎn)區(qū)集中在東南亞地區(qū)，占全球總產(chǎn)量90%；泰國、印尼、馬來西亞三國全球占比69%；越南、中國也是重要的天然橡膠生產(chǎn)國，產(chǎn)量位于全球第三、四。
【橡膠價格】
“東京和新加坡沒有一棵橡膠樹，但是兩地的交易所卻能夠規(guī)定橡膠價格，也正是它們主導(dǎo)的橡膠期貨價格導(dǎo)致了現(xiàn)貨價格暴跌?！眹H橡膠曾經(jīng)價格下跌六成有余，泰國作為全球的橡膠生產(chǎn)大國及出口大國受到較大沖擊。泰國前副總理披尼·扎祿頌巴憤怒地表示。
天然橡膠下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，天然橡膠中日用消費品占比不到20%；其最大消費量源于工業(yè)需求——69%用于輪胎制造；輪胎制造的需求主要由汽車制造業(yè)拉動。我們判斷未來需求部門不會出現(xiàn)較大改變，重心仍在亞洲新興工業(yè)區(qū)，且中國天然橡膠需求占比最大，主要由汽車制造業(yè)及輪胎消費拉動，橡膠管帶、醫(yī)療消費及特種膠等領(lǐng)域天然橡膠消費占比較小且趨于穩(wěn)定。
2015 年度乘用車及商用車產(chǎn)銷預(yù)測數(shù)據(jù)，輪胎消費地域格局基本不會發(fā)生太大變化，主要集中于北美、歐洲、東亞等地；輪胎產(chǎn)地主要集中于亞洲（55%，其中中國30%；含東亞和東南亞）、歐洲和北美。
全球天然橡膠貿(mào)易的增量主要發(fā)生在新興市場國家，中國占據(jù)了其中絕大部分，演變?yōu)樾碌娜蛸Q(mào)易中心，此外印度等地的缺口也正在放大。傳統(tǒng)橡膠國際貿(mào)易商主要集中在新加坡，國際輪胎企業(yè)也多在新加坡設(shè)立采購機構(gòu)。但2008年后，經(jīng)歷了金融危機洗禮的中國輪胎企業(yè)抓住市場發(fā)展機遇，逆勢擴張，中國逐步崛起為新的橡膠貿(mào)易中心。中國進一步成為全球需求和價格波動的來源，毫無疑問橡膠的定價中心逐步從傳統(tǒng)的日本、新加坡已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了上海。
目前，滬膠期貨價格已成為國內(nèi)市場的權(quán)威報價和國內(nèi)橡膠企業(yè)購銷合同的定價參考標(biāo)準(zhǔn)，不僅受到國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的密切關(guān)注，也引起了東南亞乃至全球橡膠主產(chǎn)區(qū)相關(guān)企業(yè)的廣泛關(guān)注。
【橡膠行情的波動起伏】
橡膠的波動有它獨特的規(guī)律，這些年總體來說就是橡膠價格圍繞1萬-3萬左右波動。一旦橡膠跌到一萬附近，對橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了嚴(yán)重沖擊。種植橡膠的膠農(nóng)收入銳減，膠園“棄割”、“棄管”現(xiàn)象嚴(yán)重。膠賤傷農(nóng)，之前價格在一萬左右的時候， 海南民營膠園六成以上“棄割”。所以一萬左右就是橡膠的底部。每次當(dāng)橡膠價格跌倒1萬左右時，總會有許多的國家，投資商，套利的現(xiàn)貨商大量的殺入市場。2009年1月份橡膠的一波上漲行情就是如此。
2009年1月到2011年1月，上海橡膠出現(xiàn)了一波比較大的上漲幅度。締造天然橡膠優(yōu)異表現(xiàn)的不是美國，而是中國，不是發(fā)達國家而是新興市場國家。雖然美國經(jīng)濟復(fù)蘇好于預(yù)期，但是目前全球經(jīng)濟增長和商品需求的引擎，顯然已經(jīng)從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移到亞洲新興市場。對于天然橡膠來說，中國和印度兩大新興經(jīng)濟體汽車銷量的增長給橡膠價格構(gòu)成了極大的拉動。中國2009年出臺的舊車換現(xiàn)金計劃和購車稅收優(yōu)惠政策，促成中國汽車銷售量趕超美國成為全球第一，全年銷量同比增長46%至1360萬輛。同時亞洲另一新興經(jīng)濟體--印度也將成為全球最大的小型車消費國。據(jù)估計，印度小型車銷量將達89.2萬輛，首次超過日本成為全球最大的小型車消費國。兩個首次超越，造就了天然橡膠的強勢。
橡膠價格上漲還與東南亞主要產(chǎn)膠國的限產(chǎn)保價政策，以及極端天氣狀況相關(guān)。橡膠的主產(chǎn)區(qū)在東南亞，泰國、馬來西亞和印度尼西亞三國的橡膠產(chǎn)量約占全球橡膠產(chǎn)量的70%。盡管東南亞天然橡膠產(chǎn)量在近幾年持續(xù)增長，但隨著金融危機帶來商品價格的暴跌，泰國和印尼等主產(chǎn)國已經(jīng)采取了砍伐舊膠樹并進行重植的行動，對橡膠的短期供應(yīng)構(gòu)成壓力。這些都給橡膠的供應(yīng)面帶來負面影響。加上全球極端天氣帶來的降雨和降雪，導(dǎo)致泰國南部橡膠主產(chǎn)區(qū)割膠緩慢和產(chǎn)量下降。
每當(dāng)橡膠價格上漲到3萬左右的時候，這個時候與橡膠相關(guān)的產(chǎn)業(yè)利潤可觀。許多的膠農(nóng)覺得有利可圖，開始大量的種植橡膠，膠農(nóng)種植積極，橡膠獲得豐收，但是工業(yè)需求量并沒有大幅提高，橡膠供過于求，商品庫存開始上升。這樣許多的國家，投資者以及現(xiàn)貨商開始大量做空橡膠，導(dǎo)致橡膠回落。
2017年2月開始，橡膠又走出了一波比較大的下跌，跌幅分別達到40%、50%、52%，長時間持續(xù)大幅走跌造成市場恐慌情緒蔓延。
2017年1月份泰國發(fā)生嚴(yán)重洪災(zāi)，市場普遍認(rèn)為泰國將減產(chǎn)35-40萬噸左右，進一步推漲滬膠，但是隨后統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示僅減產(chǎn)15-20萬噸左右，實際減產(chǎn)數(shù)量大幅低于預(yù)期，減產(chǎn)炒作落下帷幕。
泰國橡膠管理局自2017年1月中旬開始陸續(xù)低價拋儲20萬噸左右，增加停割期供應(yīng)量，對膠價形成打壓。3月末開始國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)試開割，4月中下旬基本全面開割，目前泰國北部和中部也進入開割季，市場供應(yīng)非常充足。
【天膠與天驕】
在操作橡膠的許多投資者中，吳澍是佼佼者，被稱為“橡膠期貨大王”
吳澍是從90年的時候就進入到了金融體系，最先接觸的是股票市場，然后在05年的時候又開始做了期貨。05年的時候到10年這段時間吳澍主要操作橡膠，短短幾年的時間他的資金就已經(jīng)翻到了百倍！
“要說我是一個所謂的橡膠大王，是我那些學(xué)員們隨口一說。我個人覺得應(yīng)該用橡膠老油條可能對我這種描述會更準(zhǔn)確一些”吳澍如是說。
最后用一首詩來總結(jié)橡膠的規(guī)律：
一萬三萬有玄機，破萬就是橡膠底；
如若沖到三四萬，必是回落好時機。
