巴菲特稱，如果一種投資是建立在你希望明天一早起床，有人會以更高的價格來接盤，大多都不會有好結局。
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整理 | 何雪峰
編輯 | 趙力
每年五月的第一個星期六，都是特殊的日子。
“股神”沃倫·巴菲特所創(chuàng)辦的伯克希爾·哈撒韋公司，在每年的這一時間都將于美國內布拉斯加州的奧馬哈市舉辦股東大會。在過去的半個世紀，巴菲特與芒格聯手締造了全世界最大的投資公司，總資產超過5,000億美元，回報率高達18,261倍。
如果你想看到或者聽到這一傳奇人物的對投資的看法，每年只有兩次機會。一次是他為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的“致股東信”，再有一次就是今天這篇文章所總結的巴菲特在股東大會的演說。
這個持續(xù)了半個世紀之久的“傳統(tǒng)”早已經演變?yōu)槿蛲顿Y者的“奧馬哈朝圣”。今年，第53次“巴菲特股東大會”吸引了全球200多個國家超過5萬名參會者，其中來自中國的投資人接近四分之一。
如今，88歲的巴菲特依舊任公司董事長，94歲的查理·芒格則還是副董事長，兩人依舊保持著美式的幽默，以“二人轉”的方式回答了五十余個問題。
其中涉及了中美貿易摩擦、中國股市機會、微信支付、高科技公司、虛擬貨幣與退休和接班人等眾所關心的話題。以下是我們?yōu)槟阏淼木A：
今年，來自中國投資者的第一個問題就是關于“中美貿易摩擦”。對此，巴菲特表示，美國和中國將是全世界最大的國家和經濟體系，而且這種狀況會持續(xù)相當長的時間，中美有很多共同的興趣以及利益，“但我也發(fā)覺到，中美兩國有一些不平衡的現象，在貿易領域也存在這一問題。當然我不希望美國的進口和出口之前的缺口太大?！卑头铺胤Q。
“這兩個國家實在太大了，而且太明顯了，對于我們來講，而且其中的利益也非常巨大。但彼此的了解總會隨著時間的推移越來越深。兩個最具智慧的國家，絕對不會做一些非常愚蠢的事情，但是當然有的時候這些小事情也會發(fā)生?！?/span>
有意思的是，巴菲特用中國人的吉利數字8，暗示將要8月做一個大買賣：“在今年8月的時候，我就88歲了。我們也知道8是中國人講的最幸運的數字，所以你看，88歲、8月，所以我想8月的時候我們那個時候要并購某一個公司，那是最好的時機，對不對？黃道吉日?！?/span>
在巴菲特回答的眾多問題中，有多個問題與中國股市有關，巴菲特則一直表示堅定看好中國股市，并透露他們已經在中國股市尋找好了一些“獵物”，而此前對中國股市的第一次投資收益就很好，投資只有2億結果卻拿了10億回來。
“中國的市場比較年輕，但也是龐大的市場。市場根據它的年齡和效率是成正比地成長的。”巴菲特說。
對此，芒格也稱，盡管面臨著成長的煩惱，但“中國擁有光明的未來”。他還指出，與美國相比，中國市場現在要“便宜得多”。巴菲特也表示贊同，并稱“中國股市將跑贏美股”。
在談及美國投資人投資中國的現狀時，芒格稱，美國的很多投資人正在錯過中國機會，他們認為“投資中國看起來太復雜、太難了”。
“事實上我們在中國還是有投資，而且做得還不錯?！卑头铺卣f，但是如果你把很多資金投資在某一個地方，比如投資10億以上可能就會對經濟造成一定波動。
“按照我們公司的規(guī)模，投入小的體系比較好，比如中石化，我們后來買了大概14%的股份，結果政府并不知道，后來我們還是賣了。但是查理一直在鼓動我，說一定要在中國開始。我們已經試圖在中國做了好幾次的運作?！卑头铺卣f。
此外，值得注意的是，巴菲特還透露了伯克希爾公司已經投資了很多中國股票，并在中國找到了一些可以投資的“獵物”。
巴菲特在股東大會上談了對支付行業(yè)發(fā)展的看法。他稱，支付是全球很大的一個行業(yè)，有很多很聰明的人都在嘗試著更新這種支付系統(tǒng)和支付的方式。而中國的微信給這個領域帶來的一些影響。
微信及各個方面的移動支付在中國做得非常好，這會影響到美國運通的發(fā)展。對此，巴菲特表示不知道這個烏云會有多大，不知道這個支付系統(tǒng)未來會變成什么樣。
美國運通公司是國際上最大的旅游服務及綜合性財務、金融投資及信息處理的環(huán)球公司。 美國運通公司創(chuàng)立于1850年，總部設在美國紐約。伯克希爾持有其約17%的股份。
巴菲特一直不看好虛擬貨幣，此次，他仍是保持了此前對虛擬貨幣一貫的看法。另外，芒格對虛擬貨幣的看法甚至比巴菲特還更直白和嗤之以鼻。
“我甚至比你還討厭加密貨幣，對我來說，這簡直就是一種頭腦混亂的反應。很多加密貨幣的交易人，我覺得簡直太惡心了，好像那些人在交易一些完全沒有意義的東西?！泵⒏裾f。
巴菲特稱，如果一種投資是建立在你希望明天一早起床，有人會以更高的價格來接盤，大多都不會有好結局。加密數字貨幣無法產出東西，它們在一段時間內不會作出任何價值的交付，最終會是一個壞的結局，因為沒能出現正向的價值，反而會產生很多諸如匯率的問題。
對為什么從沒買過微軟股票的問題，巴菲特稱，“在早期的時候，對我們來說有一點很清楚，投資科技股是很愚蠢的行為，因為它們的收益起伏會太大了?！?/span>
而芒格則認為，亡羊補牢，為時不晚。同時他表示：我們現在開始買科技股了?！拔覀儌z對高科技股都不太了解。我曾經到過谷歌參觀，感覺像進了幼兒園一樣。他們做的事對我來說非常神秘。不過現在已經有了年輕的腦力和智慧代替我們去進行觀察，現在作為我們的投資人，比以前要幸運得多?！?/span>
關于蘋果公司，巴菲特在5月4日晚間披露信息稱，伯克希爾·哈撒韋在第一季度中買進了7500萬股蘋果股票，這一消息推動蘋果股價在周五創(chuàng)下了歷史新高。
對此，巴菲特稱，“主要是看重現金流好的消費品。這是一家令人難以置信的公司，我認為它的收入幾乎是美國第二大利潤率公司的兩倍?！?/span>
一位持有伯克希爾股票23年的股東提問：巴菲特在美國錯過谷歌和亞馬遜，而中國也有騰訊和阿里巴巴這樣的公司，未來伯克希爾是否會考慮改變對高科技投資的策略？
巴菲特說：“事實上，我從一開始就關注了亞馬遜。我認為貝索斯做到了一件接近奇跡的事情，而問題是，如果我認為一件事是奇跡，我往往不會下注。”對于谷歌母公司Alphabet，巴菲特表示他一開始就看關注了股票，但不能確定在其目前價格的基礎上，前景能好很多。
隨著巴菲特年齡的增長，誰將最終接替他掌舵伯克希爾·哈撒韋將愈發(fā)緊迫。會上有投資者問道，巴菲特是否進入半退休狀態(tài)？
巴菲特表示，這幾十年來他都是這個狀態(tài)。
今年1月，當巴菲特在決定繼任者的問題上邁出一步時，他又晉升了兩位在伯克希爾公司長期任職的前執(zhí)行官Greg Abel和Ajit Jain作為副董事長。他回答道：“Ajit Jain與Greg Abel升職后，情況并沒有大的改變，我認為，現實上，我在我最活躍的時候，就開始進入半退休狀態(tài)了?！?/span>
因為他已經將投資職責移交給了Ted Weschler和Todd Combs，而且還將Ajit Jain與Greg Abel升職，讓他倆負責伯爾希爾的運營。
關于新晉升的兩位副總裁Greg Abel和Ajit Jain，巴菲特非?？隙ㄋ麄兊某煽兒湍芰Γ骸八麄兪欠浅Ｓ芯Γ沂浅錆M智慧的，每天可以帶入更多的心血。我們公司的文化以及管理是沒有太大變化的，他們做了非常超級好的工作，表現良好。”
關于半退休，芒格則表示很長一段時間，他在讀書，巴菲特就是讀讀書、打打電話，做不了多少事，“我現在希望能夠天天坐在床上休息就好了”。
