距離今年結(jié)束僅剩下17個(gè)交易日。盡管今年以來(lái)中小盤個(gè)股遍地開花，漲幅巨大，但在大藍(lán)籌的拖累下，截至昨日收盤，今年上證指數(shù)仍處下跌狀態(tài)之中，跌幅達(dá)到13.08%。在僅剩的17個(gè)交易日中，上證指數(shù)能否翻綠轉(zhuǎn)紅？多數(shù)分析人士均認(rèn)為可能性微乎其微?？v觀近10年來(lái)的年尾行情，由于12月份是宏觀經(jīng)濟(jì)政策、上市公司為業(yè)績(jī)沖刺、基金公司為提高當(dāng)年基金凈值而設(shè)法的月份，因此也并非都是死氣沉沉。一般情況是，這個(gè)月指數(shù)在相對(duì)較窄的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，但個(gè)股表現(xiàn)差異十分巨大。而數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，這個(gè)月份基本相同的是，在年末業(yè)績(jī)題材和高轉(zhuǎn)送題材的刺激下，個(gè)股板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。

　　四因素決定年底走勢(shì)

　　今年的行情還有17個(gè)交易日即將收官，相對(duì)于年初的高點(diǎn)來(lái)說(shuō)，股指現(xiàn)在還低400多點(diǎn)，但相對(duì)于年中的低點(diǎn)2319點(diǎn)，股指又高出了500來(lái)點(diǎn)，基本處于一個(gè)中樞位置。今年最后的半個(gè)多月，市場(chǎng)走勢(shì)將何去何從？

　　接受采訪時(shí)，多數(shù)分析人士預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將處于牛皮市中，而振蕩區(qū)間在2800點(diǎn)到2900點(diǎn)。分析認(rèn)為，目前決定市場(chǎng)的因素主要有四個(gè)，分別是銀行回收流動(dòng)性的壓力，每年12月底銀行都要面臨資金結(jié)算的壓力，流動(dòng)性會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)緊縮。其次即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，因?yàn)闀?huì)議將決定明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)，因此也將是挖掘來(lái)年投資主線的時(shí)機(jī)。年底前央行是否會(huì)再次加息都將直接影響股指的運(yùn)行，同時(shí)，11月與貨幣流動(dòng)性以及通脹相關(guān)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)期，如果流動(dòng)性或通脹指標(biāo)繼續(xù)超預(yù)期，對(duì)股市反而有不利影響。另外國(guó)外的經(jīng)濟(jì)情況是否能夠有所好轉(zhuǎn)，在希臘、西班牙、愛爾蘭還未從歐債危機(jī)的泥潭中擺脫出來(lái)，匈牙利又有被卷入其中的跡象?；鹉甑讻_刺排名對(duì)于股市會(huì)形成一定的正面影響，根據(jù)目前統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)成立正在處于建倉(cāng)期的基金手頭有200億的資金仍可投資于市場(chǎng)，一些排名靠前的基金會(huì)為了拼名次，不排除拉抬自己重倉(cāng)股的行為，可能會(huì)形成局部的熱點(diǎn)，不過(guò)諾安基金的研究副總監(jiān)梅律吾表示，這只會(huì)形成局部的行情，難以出現(xiàn)大面積的開花。

　　高送轉(zhuǎn)題材可關(guān)注

　　對(duì)于年尾的操作策略，多數(shù)分析師的意見是短期熱點(diǎn)或存在于年報(bào)和高送轉(zhuǎn)行情之中。因?yàn)榫鸵酝臄?shù)據(jù)來(lái)看，雖然每年12月份指數(shù)漲跌不一，但其中有一點(diǎn)則是相同的，就是在年末業(yè)績(jī)題材和高轉(zhuǎn)送題材的刺激下，個(gè)股板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)差別較大。

　　而從中長(zhǎng)期布局來(lái)看，分析人士多看好今年趴了一年的藍(lán)籌股和節(jié)能減排概念。今年以來(lái)，大藍(lán)籌可謂“衰到盡”，除了10月份轉(zhuǎn)瞬即逝的上漲了一波之外，其余時(shí)間都是在底部趴著。石化雙雄變成了“雙熊”，中石化今年的跌幅超過(guò)30%，中石油的跌幅也超過(guò)10%，定海神針?biāo)拇筱y行也都出現(xiàn)10%以上的調(diào)整，農(nóng)行至今仍在發(fā)行價(jià)之下。不過(guò)對(duì)于來(lái)年行情，分析人士還是對(duì)大藍(lán)籌寄予厚望。銀河證券的分析師呂喆認(rèn)為，隨著明年小QFII的開閘放水，他們勢(shì)必會(huì)尋找估值低的板塊，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)介入那些估值已經(jīng)超過(guò)40倍的消費(fèi)股顯然并不明智，目前國(guó)內(nèi)大藍(lán)籌相比港股有20%的折價(jià)，具有一定的安全邊際，這些資金的流入可能會(huì)推動(dòng)這些股票的上漲。

　　冬播行情建議積極調(diào)倉(cāng)

　　盡管對(duì)今年的年尾行情多不樂(lè)觀，但眾多分析人士都認(rèn)為目前正是調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的較好時(shí)機(jī)。諾安基金研究副總監(jiān)梅律吾認(rèn)為，由于美國(guó)和歐洲量化寬松的貨幣政策的推進(jìn)，大宗商品的價(jià)格上漲也是必然的趨勢(shì)，他認(rèn)為近期有色、煤炭、石油這些板塊出現(xiàn)疾風(fēng)暴雨式的調(diào)整，估值已經(jīng)相當(dāng)便宜，投資機(jī)會(huì)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社保、保險(xiǎn)和QFII等資金已經(jīng)出現(xiàn)逐步加倉(cāng)的跡象，雖然眾多個(gè)股今年的表現(xiàn)一直不濟(jì)，但是即使再壞的東西，也有它的價(jià)值，他認(rèn)為目前是這些板塊否極泰來(lái)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　對(duì)于今年連遭調(diào)控的地產(chǎn)板塊，由于近期物業(yè)稅這只靴子終于落地，地產(chǎn)板塊可謂利空出盡，部分股票的估值還不到10倍，因此如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌，對(duì)于房地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō)相反是利好，明年的行情值得期待。