現(xiàn)貨黃金過(guò)去一年走勢(shì)圖

　　現(xiàn)貨金價(jià)2010年牛氣沖天，全年漲幅近29.52%。2011年金價(jià)將何去何從？是否存在較好的投資機(jī)會(huì)？分析人士表示，支持黃金走強(qiáng)的核心因素短期內(nèi)難以改變，眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年黃金還要再上臺(tái)階。

　　支持金價(jià)核心因素未變

　　市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，2011年支持金價(jià)走強(qiáng)的幾條核心因素很難發(fā)生質(zhì)的改變，因此黃金牛市的步伐也很難就此停止。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松導(dǎo)致的通脹預(yù)期一直是金價(jià)走強(qiáng)的重要因素之一，分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克今年不太可能撤出6000億美元的公債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，而且此前伯南克還曾透露，不排除展開(kāi)第三輪量化寬松的可能，因此，推動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)的資金彈藥足夠。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持的史上最低利率為投資者選擇黃金提供了條件。高盛美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius1月3日表示，美聯(lián)儲(chǔ)2011年可能不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增加任何更多刺激措施，但在2013年前可能將不會(huì)上調(diào)基準(zhǔn)利率。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2011年利率基本上將為近零水平，而且也很可能在2012年保持在該水平。

　　歐債危機(jī)提供的避險(xiǎn)需求支持2010年金價(jià)走強(qiáng)，而目前來(lái)看，2011年不排除部分東歐國(guó)家再來(lái)幾輪歐債危機(jī)事件，至少評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每次下調(diào)一次評(píng)級(jí)，就可能給市場(chǎng)帶來(lái)一輪恐慌。

　　機(jī)構(gòu)紛紛看好黃金

　　各家機(jī)構(gòu)前兩年對(duì)金價(jià)的預(yù)估精確度不高，大多低估了金價(jià)過(guò)去兩年的強(qiáng)勁表現(xiàn)。今年各家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)如期出爐，普遍看好今年的走勢(shì)。

　　國(guó)際知名投行高盛集團(tuán)去年12月27日將金價(jià)3個(gè)月、6個(gè)月及12個(gè)月目標(biāo)分別定于1480美元/盎司、1565美元/盎司和1690美元/盎司，并預(yù)計(jì)全年黃金平均價(jià)格將達(dá)到約1575美元/盎司。高盛指出，當(dāng)前美國(guó)10年期TIPS收益率依然處于1.0%附近的較低水平，在這種情況下，黃金投機(jī)凈多頭持倉(cāng)料將上升至近300萬(wàn)盎司，但實(shí)際情況是近期持倉(cāng)量在不斷減少。由此可見(jiàn)黃金價(jià)格被低估，仍存有較大上行空間，預(yù)計(jì)2011年凈多頭持倉(cāng)的持續(xù)上升將推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步走高。

　　摩根大通資產(chǎn)管理基金經(jīng)理IanHenderson表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)明年將攀上1600美元/盎司的新高峰。

　　投資管理咨詢(xún)公司普華永道去年12月20日公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，大約75%的金礦企業(yè)預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)一年內(nèi)繼續(xù)走高，并估計(jì)金價(jià)將在1400-3000美元/盎司之間達(dá)到最高水平，其中40%的受訪(fǎng)者認(rèn)為金價(jià)峰值將于1500美元/盎司附近。

　　短期面臨回調(diào)壓力

　　黃金在去年最后一個(gè)交易日收高，為2010年作一個(gè)完美的收官。經(jīng)過(guò)一年近30%的漲幅之后，黃金在2011年的開(kāi)局略顯不利，今年第一個(gè)交易日金價(jià)作強(qiáng)勢(shì)整理，第二個(gè)交易日(本周二)亞洲交易時(shí)段，現(xiàn)貨金價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致本輪沖擊歷史高位1430.95美元的行情暫告失敗。

　　今年開(kāi)局，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，導(dǎo)致美元走強(qiáng)，打壓金價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，現(xiàn)貨金價(jià)自去年8月份展開(kāi)一輪凌厲上攻以來(lái)，一直沒(méi)有像樣的調(diào)整，去年12月份開(kāi)始在高位震蕩，先是目前位置分歧較大，不排除金價(jià)會(huì)展開(kāi)一輪較大幅度的回調(diào)。

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust在去年12月份黃金持倉(cāng)量大幅下降，除了12月前兩個(gè)交易日增倉(cāng)之外，其余交易日都在減持，一個(gè)月的時(shí)間減持超過(guò)36噸。其2010年12月31日止的黃金持倉(cāng)量降至1280.722噸，為去年6月初以來(lái)最低水平，其持倉(cāng)量在6月29日曾經(jīng)觸及紀(jì)錄高位1320.436噸。SPDR的持倉(cāng)量變化也給國(guó)內(nèi)投資者提個(gè)醒，國(guó)外的投資者已經(jīng)在大幅減倉(cāng)，金價(jià)近期繼續(xù)大幅走高的動(dòng)力缺乏。