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近日，三大上市石油公司上半年業(yè)績(jī)報(bào)告相繼出臺(tái)，有媒體觀察指出，2011年上半年，中石油賺660億元，合每天純收3.6億元；中石化賺402億元，合每天純收2.2億元，躋身中國(guó)A股市場(chǎng)最賺錢(qián)的企業(yè)之列，僅次于四大國(guó)有銀行。
然而在煉油業(yè)務(wù)板塊，根據(jù)相關(guān)報(bào)告，中石油原油加工量491.4百萬(wàn)桶（1噸原油按7.389桶計(jì)，約為6645萬(wàn)噸），同比增11.9%，其中煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損人民幣233.58億元。中石化煉油業(yè)務(wù)板塊，2011年上半年加工原料油1.09億噸，同比增長(zhǎng)5.0%，其中煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損122億元。
又賺又虧兩個(gè)明顯的對(duì)比，不僅讓公眾迷惑，同時(shí)也引發(fā)媒體的廣泛聲討。在報(bào)告中，兩大油不約而同指出，煉油板塊的虧損是上半年國(guó)際原油價(jià)格高位運(yùn)行、國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格從緊控制，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不到位所致。有分析指出，從三大油企上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中我們不難看出現(xiàn)在成品油市場(chǎng)不合理性逐漸放大，而煉油板塊的虧損也成為成品油價(jià)格屢屢調(diào)不到位的借口。
油價(jià)形勢(shì)占主導(dǎo) 核算方法存疑
由于國(guó)際油價(jià)走高，而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格從緊控制，2011年上半年國(guó)家發(fā)改委一共兩次調(diào)整零售價(jià)格，時(shí)間之長(zhǎng)及靈活性都大打折扣。根據(jù)兩大油半年報(bào)，中石化煉油毛利為74.0元／噸（銷(xiāo)售收入減去原油、原料油費(fèi)用以及所得稅以外的稅金，除以原油及原料油的加工量），同比降低68.7%。同時(shí)，中石油用于采購(gòu)、服務(wù)及其他的支出（主要由于外購(gòu)原油、原料油支出增加）比上年同期增加人民幣1122.95億元。兩大油上半年煉油單位現(xiàn)金加工成本不約而同均比上年同期增長(zhǎng)3.1%，因成品油銷(xiāo)售量增加，消費(fèi)稅比上年同期增加58.83億元。
半年報(bào)顯示，上半年，中石化營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益196億元，同比增長(zhǎng)35.6%。中石油銷(xiāo)售板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)人民幣135.94億元，同比增長(zhǎng)80.5%。卓創(chuàng)資訊分析師張斌指出，這足以說(shuō)明當(dāng)前國(guó)內(nèi)成品油利潤(rùn)空間依舊不錯(cuò)，但受制于主營(yíng)單位龐大的體系問(wèn)題，個(gè)別環(huán)節(jié)的虧損在所難免。
中宇資訊分析指出，自從主營(yíng)單位中石油、中石化統(tǒng)銷(xiāo)以來(lái)，為國(guó)內(nèi)的成品油供需平衡也做出了突出貢獻(xiàn)，但是市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”還是被山東地?zé)捓卫握紦?jù)，由于中間環(huán)節(jié)的減少，使得地?zé)捚髽I(yè)成本大幅縮減，其盈利能力也相當(dāng)可觀，客戶(hù)群體逐步增大，主營(yíng)難以開(kāi)展有效的銷(xiāo)售策略，也就難以保證應(yīng)有的煉油效益。
主營(yíng)單位成品油從煉油廠生產(chǎn)到銷(xiāo)售的路線為：煉油廠出廠價(jià)→大區(qū)公司→省級(jí)公司→市級(jí)公司（批發(fā)價(jià)與零售價(jià)）。張斌指出，汽柴油出廠價(jià)與市場(chǎng)零售價(jià)之間的差價(jià)高達(dá)800-900元/噸，此間產(chǎn)生的利潤(rùn)非?？捎^。
由于石油公司的生產(chǎn)與銷(xiāo)售分開(kāi)核算，“難免就會(huì)存在交叉環(huán)節(jié)的‘利潤(rùn)轉(zhuǎn)移’現(xiàn)象?！?span onmouseover='ShowInfo(this,"00857","100","-1",event);'>中國(guó)石油大學(xué)（北京）劉毅軍教授指出。
而據(jù)中石油煉廠人士表示，企業(yè)是可以對(duì)成品油的出廠價(jià)做一定調(diào)整的，但是“并不會(huì)產(chǎn)生很明顯的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移?！?/p>
“世界范圍內(nèi)包括國(guó)內(nèi)的大型石油公司普遍實(shí)行上下游一體化經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也以產(chǎn)業(yè)鏈間的競(jìng)爭(zhēng)為主。所以，把國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格從緊控制與煉油板塊虧損簡(jiǎn)單一一對(duì)應(yīng)是不合理的。而且國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)是調(diào)零售油價(jià)，計(jì)算成品油收益時(shí)即使不計(jì)入上游巨額贏利也至少把零售油站利潤(rùn)算進(jìn)去?！?廣東油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明說(shuō)。
此外值得一提的是，中石油提到，由于對(duì)存在減值情況的煉油裝置計(jì)提了減值準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值損失比上年同期增加人民幣37.38億元。資產(chǎn)減值就是由于事件的發(fā)生或環(huán)境的變化使資產(chǎn)賬面價(jià)值可能無(wú)法回收時(shí)做出的資產(chǎn)抵減。減值計(jì)提時(shí)，擠出資產(chǎn)的水分，減少當(dāng)期的收益，因此可以提高資產(chǎn)的質(zhì)量，提高會(huì)計(jì)報(bào)表的可信程度。當(dāng)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值回升時(shí)，可以沖回。但是，減值估值本身存在不確定性，中石油半年報(bào)指出，確定資產(chǎn)是否減值及減值金額的大小包含管理層的估計(jì)和判斷，比如未來(lái)原油價(jià)格、煉油產(chǎn)品和化工產(chǎn)品的價(jià)格、生產(chǎn)情況等。減值準(zhǔn)備的測(cè)試和計(jì)算是考慮目前的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)，基于與集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一致的假設(shè)而做出的。
因此，專(zhuān)家指出，也有上市公司依此來(lái)操縱利潤(rùn)，因?yàn)樯偬豳Y產(chǎn)減值可以增加當(dāng)期損益，多提資產(chǎn)減值可以隱藏利潤(rùn)，也就是所謂的設(shè)置秘密準(zhǔn)備,以便于將來(lái)沖回時(shí)，做出更高的利潤(rùn)。
經(jīng)營(yíng)效率低及客觀因素不容忽視
中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員任浩寧指出，國(guó)際原油價(jià)格高企而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格變化幅度較小對(duì)煉油企業(yè)利潤(rùn)的影響是顯而易見(jiàn)的。但兩大油煉油板塊虧損是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率不高與外部油價(jià)高企互相作用的結(jié)果。在今年上半年中，外部因素占據(jù)了主要原因，但經(jīng)營(yíng)效率不高也是不容忽視的因素。
根據(jù)兩大油半年報(bào)，中石化煉油業(yè)務(wù)虧損122億元，中石油的虧損額則達(dá)到了210億元。中石油的煉油總量?jī)H為中石化的一半，同時(shí)中石油的進(jìn)口原油比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中石化，但是中石油的煉油業(yè)務(wù)虧損竟比中石化多出將近90億元。“可見(jiàn)中石油在煉油業(yè)務(wù)的成本控制和生產(chǎn)效率方面落后于中石化?！?任浩寧說(shuō)。
中國(guó)石油大學(xué)（北京）劉毅軍教授指出，國(guó)內(nèi)煉油裝置從近些年才開(kāi)始進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造，而且多為大規(guī)模的煉油裝置，相比小規(guī)模煉油裝置，裝置規(guī)模越大，其升級(jí)改造效果越好，裝置效率越高，單位產(chǎn)品耗費(fèi)的成本也就越低。而中石油本身相對(duì)中石化煉油規(guī)模較小，效率低，加工成本高，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。根據(jù)兩大油半年報(bào)，上半年，中石化煉油綜合商品率95.3%，而中石油為93.9%，二者相差1.4個(gè)百分點(diǎn)。
另外，“兩大油公司煉化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異很大，相比中石化，中石油的汽、柴、煤油比例要高，而煉油板塊的虧損主要在成品油上。毫無(wú)疑問(wèn)，在現(xiàn)行體制狀態(tài)下，成品油的生產(chǎn)比例越高，虧損就越大?！眲⒁丬娬f(shuō)。
根據(jù)兩大油半年報(bào)，中石化2011年上半年加工原料油1.09億噸，汽、柴、煤油產(chǎn)量6340萬(wàn)噸，成品油總收率58.2%，中石油2011年上半年加工原油約6645萬(wàn)噸，其中生產(chǎn)汽、煤、柴油產(chǎn)量4339.3萬(wàn)噸，成品油總收率65.3%。
而且，劉毅軍指出：“中石油加工的輕質(zhì)、低硫原油比例大，煉油環(huán)節(jié)的原油成本比中石化明顯偏高。”據(jù)中宇資訊了解，中石油主要加工的是大慶原油，其基準(zhǔn)原油為米納斯。而中石化較多煉廠（南方一帶）煉制的進(jìn)口原油主要來(lái)自中東一帶，作價(jià)基準(zhǔn)為阿曼原油。從國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì)看，米納斯價(jià)明顯要高于阿曼價(jià)。
“中石油煉油基地多在東北和西北地區(qū)，所以也應(yīng)考慮煉廠要承擔(dān)更大運(yùn)輸成本和不同地區(qū)的季節(jié)性變化對(duì)煉油能耗產(chǎn)生的影響?！眲⒁丬娬f(shuō)。(中國(guó)能源報(bào))
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