導(dǎo)致A股熊長牛短的內(nèi)在根源
為什么A股走勢總是一種很扭巴的狀態(tài)，有時候是暴漲暴跌，有時候又是持續(xù)委靡不振，究竟因?yàn)槭裁茨?？特別是為何經(jīng)濟(jì)與股市傳導(dǎo)總是不夠順暢，市場市盈率、估值等諸多指標(biāo)不僅沒有提供良好的價值發(fā)現(xiàn)，反而成為諸多陷阱？
挖掘外盤長期走牛的根基
判斷一個國家股市成熟與否，其中一個指標(biāo)就是股市擴(kuò)容能力，一般來說初期股市容量較小各個方面機(jī)制都不健全，所以導(dǎo)致市場齊漲共跌，甚至是莊股的出現(xiàn)；第二個階段是快速擴(kuò)容期，股市規(guī)模擴(kuò)大，資金涌入，迫切需要更多投資品種，而經(jīng)濟(jì)實(shí)體也迫切需要融資渠道，兩者一拍即合，所以大量上市公司上市，不可避免帶來了濫竽充數(shù)的公司，所以退市機(jī)制也跟隨發(fā)展。最后的階段是就是成熟期，新增上市公司和退市公司差不多，市場資源利用率達(dá)到了最高，真正實(shí)現(xiàn)了，優(yōu)質(zhì)公司才又資格擁有融資渠道的是市場配置。那么股市也會給予這些有價值公司較高的估值，資金推動股價上行，市場估值穩(wěn)定，就會導(dǎo)致市場整個機(jī)制順暢，差的公司自然就該跌，甚至驅(qū)逐，好的公司自然就會漲，甚至大漲。為何歐美股市能夠在08年金融危機(jī)后快速恢復(fù)，在2010年和2011年連續(xù)創(chuàng)出新高？為何外盤走勢總是呈現(xiàn)理性漲跌，給予市場更多投資機(jī)會？原因就是在于估值體系的穩(wěn)定，僅1995年至2002年的8年間是美國股市就有7000多家上市公司退市，如今每年上市公司和退市公司相當(dāng)，這樣市場就是一個良性的循環(huán)，而不是單純的融資市。
估值體系長期混亂，股民賠錢的主要原因
在《股市錢規(guī)則》書中“內(nèi)幕篇”之“A股20年之頑疾”就提到了，管理層重視融資而忽略投資，股市機(jī)制只有上市審核而無退市，導(dǎo)致整個市場的估值體系長期混亂，從而導(dǎo)致行情運(yùn)轉(zhuǎn)不夠順暢，這是最為根本的原因。回顧這兩年振蕩行情中，09年一波是權(quán)重股的牛市而中小盤個股熊市，隨后中小盤個股走牛而權(quán)重股走熊，去年下半年又開始了一波創(chuàng)業(yè)板和中小板擠泡沫的行為，一批中小盤個股被打折甩賣，漢王科技從175元下跌倒了37元可謂是代表之一，這樣估值體系混亂帶來的是市場股價中樞無法形成合力，也就直接制約行情的發(fā)展。包括股民來說，選股上也有太多的困惑，究竟抓大，還是抓小，抑或兩手抓？
由于沒有退市機(jī)制，那么股價的變動對于上市公司就沒有影響力，虧損公司只要可以高送配一樣可以圈錢，哪怕是股價再跌也能夠通過相關(guān)形式增發(fā)圈錢，這就造成了市場價值體系不明確，有價值的個股不漲，垃圾股飛上天，同時由于大量上市資源被贏利能力差的公司所消耗，那么必然出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，逼迫股民跟隨瘋狂，逼迫股民不能夠理智，但當(dāng)股民失去理智時，恰恰就是資金收網(wǎng)之際，那么最后裸泳者就曬在了沙灘上。因此市場新股定價機(jī)制先讓上市公司和發(fā)行利益鏈條撈走了一筆，隨后上市公司圈錢和市場估值體系混亂又撈走了一大筆錢，剩下股民只有一些殘羹了，必然是大部分股民賠錢。
股民的應(yīng)對機(jī)制
既然我們踏進(jìn)了A股市場，就已經(jīng)默認(rèn)了這個市場的規(guī)則，我們就得接受，對很多股民來說你就得先了解這些市場得規(guī)律，否則你賠錢了都不知道為什么。很多時候我們或說美股漲了，我們應(yīng)該如何，其實(shí)股民忽略了美國股市的市場化程度極高，股價變化能夠充分市場價值，以及投資者的取向，因?yàn)槿绻鲜泄緵]有良好的業(yè)績，以及給予股民回報，它就會在股價體現(xiàn)從而被退市，但A股可以嗎？大量題材股、概念股充斥市場，股民可以做這些品種，但記住你此時博弈的已經(jīng)不是股票價值，不是博弈概念，你博弈的就是純粹的概率，別說市場殘酷，混亂的估值體系下很多時候就是資金維系的賺錢效應(yīng)。當(dāng)然也并不是沒有其他方法，那就是找尋可復(fù)制性的贏利，比如說玉名在“主體思維選股法”中提到的五大核心要素，比如年報、次新股、重組、價格、政策等因素這些是市場只要存在就有的機(jī)會，比如說年報，固定1～4月份持續(xù)，因?yàn)檫@是年初資金面壓力最小的時間，是資金都需要來做業(yè)績的時間，是上市公司尋求廣告效應(yīng)的時間，固定時間固定時間就帶來了固定行情。所以我們可以抱怨市場機(jī)制的漏洞和不足，但也必須要知道解決這些問題，并不是股民能夠做到，那么我們就要改變自己去適應(yīng)環(huán)境，挖掘市場中反復(fù)出現(xiàn)的機(jī)會，做自己能夠把握的利潤。
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