首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季報。二季度股市出現深幅調整，上證綜指季度跌幅達22.86%，主動投資的股票方向基金倉位由一季度末的82.3%驟降至二季度末的71.71%，減倉幅度高達10.59個百分點。處于對未來經濟和政策方向的不確定因素，因此金融、鋼鐵、機械等周期性行業(yè)遭到減持，與此同時醫(yī)藥、食品、公用事業(yè)等防御性行業(yè)則得到了增持。而6月份以來成立的多數次新基金一致選擇空倉靜待投資時機，這與當時眾多機構唱多、高喊基金入場的場景產生了背離，數據雖然枯燥，但卻較為真實。玉名認為基金對后市的分歧依然會存在，一方面源于基金言行不同步，根據倉位監(jiān)測，市場近期出現年內最高周漲幅，然而基金的倉位依然保持在低位徘徊，并沒有出現明顯的變化，相反還有逢高減磅的動作；其次目前影響市場的因素中，除了股市下跌導致估值降低外，其他因素都沒有什么改變，那么主導基金操作的因素也就沒有太多改變。
上周五和本周一市場內的周期性行業(yè)開始活躍，先是鋼鐵、隨后是煤炭、有色金屬為首的資源股，因為周期性行業(yè)的興衰往往代表了資金對后市的看法，從上面分析也可以看出，市場弱勢時，市場選擇了對周期性行業(yè)的減持，包括金融股也是遭到拋售，而這些倉位被加到了防御型行業(yè)中。而如今周期性行業(yè)再度活躍，以及配合市場陽線，該如何解讀呢？玉名認為這就要看其是為其他品種搭臺，還是說要成為唱戲的主角，不同的目的就決定了不同的后市方向。若僅僅是搭臺，穩(wěn)定市場重心，那么后市量能方面不會有太多改變，市場也就不會產生本質的變化，類似之前中小盤個股一波炒作后，市場再度轉弱；如果是其自己唱主角，那么對市場影響力就會很大，因為大象動作需要大量資金的投入，而一旦量能活躍起來，就有望吸引更多資金入場，而且權重股的吸引力，以及表達出來的多頭信心，遠比概念股炒作大得多。目前來看，后者是大家所希望，但這需要時間去驗證，因為近幾次表現這些板塊大多是一日游，起到更多地是搭臺作用，所以投資者當下還是應該更多地從第一個角度出發(fā)來分析市場現狀。
市場自從上周五出現了午后逆轉之后，連續(xù)反彈了2天，有了兩根中陽線即7.19、7.20，和之前5.21、5.24時走勢十分類似，市場再度收復了長陰標準K線，只不過當時收復的5.17，如今收復的6.29。玉名給大家介紹過當A股脫離了莊股時代時，多頭、空頭就接替了莊家的角色，與其不同的是，多空是相互轉變的角色，那么長陽和長陰就變得非常重要，那是多頭和空頭向市場傳遞信號的最好體現，以4.19調整以來，5根長陰標準線（即下跌超過4％幅度的K線）就是空頭控制整個局面之后，向市場傳遞的最好信號。今天走勢比較好的是兩點，其一是碰觸了一下6.29長陰的頂端，幾乎將其全部收復；其二是資源股等周期性品種延續(xù)了周一的活躍走勢，這個板塊的持續(xù)對基金、機構等場外資金來說是一個明顯的刺激。
關于后市策略，玉名在之前文章已經提示了，我建議大家保持一個思維上的連貫性，無論你是多頭，還是空頭，要將一個思維方式持續(xù)，這樣才會有一個好的收獲。以我自己而言，4.22以來持續(xù)看空，我依據的就是上面提到的長陰標準線，以及市場資金量能兩點依據，對普通股民來說，做空的意義在于，能夠以一個風險更低的時間、更便宜、合理的價格獲得籌碼，從而獲得未來長時間的增值機會；說白了做空的意義就在于大調整之后的大機會，那么做空越堅定，就越能夠獲得這樣的一個機會。從當下來看，新低2319點之后出現了陽線反彈，我認為這是一波技術反彈，目前已經將6.29長陰幾乎完整收復，那么這樣以來，多頭占據了一個主動，前面介紹過，一旦長陰標準線收復，那么將迎來一個3～5天的多頭安全期，那么這就意味著本周五尾盤和下周一開盤，才能夠迎來空頭發(fā)力的時間，而這期間，雖然會有反復，但總體是由多頭掌控為主。短線策略上，空頭思維的投資者應該繼續(xù)耐心等待市場轉暖后再度夯實的低點，雖然此時尚不能布局，但并不意味著無所事事，可以研究未來長線可能有利的三個板塊，這個我會在周三早評中詳細介紹。對于多頭思維的投資者，建議繼續(xù)維持一個短多的行為，即對周期板塊實施超跌反彈處理，而對中小板繼續(xù)進行重點關注，還是之前介紹的5.17長陰之后，主板市場橫盤，而中小板出現過15％的漲幅，如今中小板漲幅已經是高于主板市場，而且更具抗跌慣性，這是當下多頭較為合適的策略。
