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從熱錢“蓄水池”誤區(qū)到股市誤區(qū)——(“新人”玉名投資家園)

2010.11.13

從熱錢“蓄水池”誤區(qū)到股市誤區(qū)

(2010-11-13 07:09:10)

　　現(xiàn)在大部分投資者都認(rèn)識(shí)到了本波行情中熱錢的影響，而據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至10月底，其跟蹤的各類新興市場(chǎng)股票基金累計(jì)凈流入464億美元資金，而2009年全年的流入也不過94億美元，足見熱錢流入新興市場(chǎng)的力度，熱錢流過之處將各種產(chǎn)品價(jià)格都拉高了起來，處處都是繁榮的景象。而冷靜下來思考下，任何資金進(jìn)入市場(chǎng)都是來賺取的，沒有任何一路資金是來學(xué)雷鋒的，而且由于市場(chǎng)的“吸金法則”（玉名“主體思維選股法”中對(duì)此有分析），注定市場(chǎng)大部分群體是要賠錢的，熱錢賺得越多，那么其撤離之時(shí)造成市場(chǎng)其他群體的虧損越多。所以說，事情都有兩面性，之所以各國(guó)都要防范熱錢也是應(yīng)對(duì)其頻繁進(jìn)出，造成市場(chǎng)大幅振蕩的影響。
　　“針對(duì)入境熱錢，中國(guó)可采取總量對(duì)沖的措施。也就是說，短期投機(jī)性資金如果流入，通過這一措施把它放進(jìn)‘池子’里，而不會(huì)任之泛濫到整個(gè)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。”周行長(zhǎng)的一席發(fā)言，讓整個(gè)市場(chǎng)在過去一周多的時(shí)間里充滿了對(duì)“池子”的猜想，而玉名認(rèn)為對(duì)熱錢來說，堵肯定堵不住，只能疏導(dǎo)，而且熱錢是無形的，往往我們將“不可解釋”部分看作是熱錢的主要構(gòu)成，既然是如此，那么其不可能是具體的形式出現(xiàn)，而是以一種概念的方式。我們還必須承認(rèn)幾年來熱錢進(jìn)入我國(guó)的方式越來越隱蔽，越來越正規(guī)，之前我也給大家分析過，很多利用在海外的中資公司的分公司完成借貸合同，然后進(jìn)入內(nèi)陸，表面上中資公司合并報(bào)表后沒有任何痕跡。所以說，熱錢是無形的，所謂的蓄水池也不可能過于具體，即不會(huì)股市、樓市、債市等單一市場(chǎng)，而是一種廣泛的概念，這預(yù)示央行要出組合拳去管理，讓熱錢發(fā)揮能量，又減少頻繁進(jìn)出制造的泡沫。
　　我個(gè)人因?yàn)橹苄虚L(zhǎng)所說的“池子”，也是對(duì)熱錢對(duì)應(yīng)的概念，其很可能是央行將對(duì)熱錢、外匯占款在內(nèi)的套利資金結(jié)匯帶來的貨幣投放進(jìn)行對(duì)沖操作，這樣的好處是過量的貨幣投放不會(huì)流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)體、虛擬經(jīng)濟(jì)體中，而是被央行對(duì)沖操作所消化了，形成總體上的動(dòng)態(tài)平衡，這才是熱錢“蓄水池”的真正含義，包括上調(diào)準(zhǔn)備金率也是這樣的因素。
　　換句話說，玉名認(rèn)為投資者的誤區(qū)在于將“池子”具象、靜態(tài)化，而管理層的意圖則是抽象、動(dòng)態(tài)化，你有多少熱錢進(jìn)來我控制難度大，但我可控制整個(gè)全局的總量平衡，進(jìn)來多了，我就放出去一些水，諸如增加回籠資金、批準(zhǔn)QDII放資金出去、擴(kuò)大債市、QFII額度、股市容量去容納，而當(dāng)熱錢出去，我又有充分的空間在公開市場(chǎng)釋放資金，去平抑，這樣一來避免了熱錢進(jìn)出造成的大起大落，就完成了引水而來為我所用的目的。這樣做對(duì)央行的全局調(diào)控力是一個(gè)考驗(yàn)，當(dāng)然也是展示管理層智慧的方面。其實(shí)投資者有這樣誤區(qū)很正常的，為什么很多投資者賠錢，原因就是他們企圖用靜態(tài)的方法、指標(biāo)去分析動(dòng)態(tài)的事情，由此造成了不匹配，那么必然匯帶來很多的困難。而為什么玉名要開創(chuàng)《主體思維操作法》，就是要解決這樣的問題，將股市總結(jié)為五大核心要素，每次先從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)入手，然后選擇核心要素，而核心要素確定，下面的盈利模式、操作策略、實(shí)戰(zhàn)步驟等一系列操作都確定了，這樣就能夠時(shí)刻把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，自上而下地操作，同時(shí)配合一些股市錢規(guī)則、市場(chǎng)推理法、以及對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的敏感度培養(yǎng)，整個(gè)操作系統(tǒng)就會(huì)比較完備了。因此，實(shí)際上熱錢“池子”的分析，很值得投資者去訓(xùn)練一下你對(duì)基本面、消息面分析的思路，你能夠從中看到多少，就意味著你的知識(shí)面是否開闊，視野是否廣泛，而這就能夠決定你在市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的多與少。

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