發(fā)表于2013-2-23 9:50:00 巴菲特提醒：無保留審計意見并不代表財報真實性——巴菲特財報分析密碼系列 中國證券報 2013-02-23 劉建位 上市公司的年報都要經(jīng)過會計師事務所審計并出具審計報告，對公司的財務報表發(fā)表審計意見。財務報表審計的審計意見分為5種類型：標準的無保留意見、帶強調事項段的無保留意見、保留意見、否定意見、無法表示意見。 事實上，大部分上市公司年報的審計意見都是標準的無保留意見。很多投資者看到審計報告是標準的無保留意見，尤其是著名的大會計師事務所出具的審計報告，就認為年報肯定真實可信。 但是審計報告有些類似于食品檢驗，某些時候食品檢驗合格并不代表食品質量真的合格。巴菲特曾經(jīng)提醒投資者，尤其是對于只能由公司管理層估計賠款準備金提取是否充足的保險公司來說，絕對不能想當然地認為，標準的無保留意見就一定能保證公司的財務報表數(shù)據(jù)真實可靠，而要保持高度懷疑。 巴菲特表示：“由于我們承保了許多“長尾型”業(yè)務——也就是說，這些保單所產生的索賠經(jīng)常要花上好幾年才能最終解決。典型的長尾型保險如產品責任險，或董事和高管責任險，對于包含有長尾型保單的保險企業(yè)來說，一年的賠款準備金變化幾乎沒有什么實際意義。大家應該對保險公司報告的任何盈利數(shù)據(jù)都高度懷疑。過去十年的歷史記錄表明，很多的著名保險公司所報告的盈利數(shù)據(jù)最后證明嚴重失真。在大部分的情況下，這種錯誤完全是無心之過：由于美國的司法制度詭異多變而根本無法預測，即使是最謹慎的保險公司也無法準確預測長尾型保險賠款的最終成本支出是多少?！?/font> “盡管如此，審計師年年出具審計報告，書面證明公司管理層報告的財務數(shù)據(jù)不存在重大錯誤，在他們出具的無保留審計意見中表示這些財務數(shù)據(jù)'公允地反映’他們所審計的公司的財務狀況，但這種意見實際上是不合格的。盡管他們深知，這些經(jīng)過審計鑒證的數(shù)據(jù)與這一期間真實的盈利數(shù)據(jù)可能會有天差地別，但是會計師卻仍然使用這種令人安心的保證性語言。可是盡管歷史經(jīng)驗表明審計報告照樣出錯，投資者們仍然在相當大程度上依賴于會計師的審計意見。會計師在審計報告中聲明說'財務報表公允地反映了’，對于非會計專業(yè)人士來說，幾乎從來不會理解為這實際是一種模糊的說法。……我們想要強調的是，指責會計師的錯誤并不是他們根本沒有能力準確地評估賠款準備金，而是他們沒有公開承認自己根本做不到這一點?！?/font> “從各種現(xiàn)象來看，在提取賠款準備金所犯下的錯誤往往是無心之過，但也有一些錯誤是故意而為之。許多冒充專家的江湖騙子就是利用以下兩種手段來欺騙投資大眾：一是利用會計師沒有能力準確評估這些賠款準備金數(shù)據(jù)是否合理；二是會計師非常自信地證明這些數(shù)據(jù)是公允的，好像他們真的具有能夠準確評估這些賠款準備金的能力一樣。” 巴菲特1997年曾提醒投資者：“經(jīng)驗豐富的人士經(jīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)公司在提取賠款準備金上，出現(xiàn)規(guī)模巨大的錯誤，但對于投資大眾來說，往往只能被迫接受公司財務報表所提供的數(shù)據(jù)，此外別無他法。而我個人有時極為震驚地發(fā)現(xiàn)，那些由大名鼎鼎的會計師事務所毫無保留地出具無保留審計意見的財務報告上，賠款準備金數(shù)據(jù)出現(xiàn)嚴重錯誤?！?/font> 巴菲特1990年曾警告：“會計操縱方法在美國大型公司財務報表中屢見不鮮，而且全部都由大名鼎鼎的會計師事務所出具無保留意見。顯然投資人必須時時提高警惕，在試圖計算出一家公司的真正的經(jīng)濟利潤時，要把會計數(shù)據(jù)作為一個起點，而不是一個終點?！痹诿绹@樣高度成熟的證券市場尚且如此，因此對于中國上市公司的年報而言，國內投資者更要高度警惕。 ?。ㄗ髡邽閰R添富基金(微博)公司首席投資理財師，本文僅為個人觀點，并非任何投資建議。） |
