持倉(cāng)是量能積累，成交是量能釋放。期貨市場(chǎng)對(duì)“量在價(jià)先”的認(rèn)識(shí)，比現(xiàn)貨股票更為深刻。繼股指期貨最后15分鐘交易“章魚哥”的神奇預(yù)測(cè)之后，持倉(cāng)量指標(biāo)又被分析師深度挖掘，成為判斷市場(chǎng)短期走勢(shì)的重要依據(jù)。
國(guó)泰君安期貨分析師胡江來(lái)對(duì)股指期貨上市以來(lái)數(shù)據(jù)測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，若當(dāng)日期指持倉(cāng)龍虎榜前20席位的凈持倉(cāng)部位為多頭方向，則次日開盤時(shí)可買入期指主力合約，若為空頭方向，則反之做賣出操作，持倉(cāng)到當(dāng)日收盤時(shí)平倉(cāng)。以此成功預(yù)測(cè)次日行情變動(dòng)方向的準(zhǔn)確率高達(dá)57.67%。
在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步篩選，當(dāng)次日市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，收盤價(jià)距離開盤價(jià)差達(dá)到或超過(guò)1%時(shí)，以上方法準(zhǔn)確率為56.41%；收盤價(jià)距離開盤價(jià)差達(dá)到或超過(guò)2%時(shí)，準(zhǔn)確率為45.76%。
“準(zhǔn)確率高于50%，即意味著投資者可能通過(guò)長(zhǎng)期策略獲利，收益會(huì)隨著交易次數(shù)增加而不斷累積?！?胡江來(lái)表示，以每次操作1手股指期貨為例，考慮萬(wàn)分之0.7的交易成本，上市以來(lái)，以上三種情況的收益分別是47.74萬(wàn)、30.64萬(wàn)、-2.43萬(wàn)，由于指數(shù)波幅超過(guò)2%的情況很少出現(xiàn)，所以如此簡(jiǎn)單方法就能取得很好的收益。
按照同樣策略，對(duì)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化。以龍虎榜前20席位的凈持倉(cāng)部位變動(dòng)方向，取代之前凈持倉(cāng)狀況作為考察對(duì)象。若凈持倉(cāng)變動(dòng)方向?yàn)檎?，則次日開盤時(shí)買入期指主力合約，持有到收盤時(shí)平倉(cāng)；若為負(fù)，則反向操作。
根據(jù)測(cè)算，三種情況的準(zhǔn)確率分別提高到了57.95%、60.26%以及59.32%。1手股指期貨上市以來(lái)收益分別為52.59萬(wàn)、45.10萬(wàn)、20.93萬(wàn)。
“這種方法實(shí)際是通過(guò)觀察機(jī)構(gòu)等大資金的操作方向，而后采取”搭便車“策略，邏輯上有較大的獲利把握。而且又屬于日內(nèi)短線交易，所承擔(dān)的隔夜風(fēng)險(xiǎn)非常之小?！?胡江來(lái)分析。
昨日，國(guó)內(nèi)股市大幅反彈，但中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，股指期貨龍虎榜前20多空席位，整體部位為凈空單6090手，較周一凈空單5331手，還增加了759手。表明主力機(jī)構(gòu)借市場(chǎng)反彈時(shí)機(jī)加大投機(jī)拋空或賣出保值的力度。
東方證券衍生品部經(jīng)理高子劍分析，就持倉(cāng)量變化來(lái)看，多頭反彈信心并不足，因?yàn)樯现芤怀謧}(cāng)量創(chuàng)出紀(jì)錄高點(diǎn)后，隨著股指下跌而回落。另外，昨日收盤時(shí)期指相對(duì)現(xiàn)貨變?yōu)橘N水，而上一次收盤貼水追溯到11月1日。
“或許是多頭剛剛受挫，信心還沒恢復(fù)過(guò)來(lái)?！?高子劍表示。
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