謹(jǐn)防落入偽價(jià)值成長股的陷阱
(注：本文已刊載于2012年第24期《證券市場紅周刊》，被放置于5月8日《新浪網(wǎng)·財(cái)經(jīng)》、5月9
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財(cái)網(wǎng)·產(chǎn)經(jīng)》、《證券之星》、《金融界》、6月12日《中國資本證券網(wǎng)》、6月13日《全景網(wǎng)》網(wǎng)頁）
羅善強(qiáng)
巴菲特的成功和國內(nèi)一批價(jià)值投資者的影響作用，以及價(jià)值投資本身的正確性，近年來越來越多的一般投資者開始信奉價(jià)值投資，追逐投資價(jià)值成長股。價(jià)值成長股成為了投資者尋找并愿意較長期持有的股票，與此同時(shí)，偽價(jià)值成長股大批出現(xiàn)，成為主力獲利工具和一般投資者的陷阱。
偽價(jià)值成長股陷阱的表現(xiàn)之一，一般來說，投資價(jià)值成長股都與中長期持有的理念相一致，這就給偽價(jià)值成長股的市場主力高位出貨預(yù)留了足夠的時(shí)間，他們可以在高位從容賣出獲利股票，因?yàn)槟切┤菀茁淙胂葳宓膬r(jià)值投資者們也有足夠的耐心持有被出貨的股票。
偽價(jià)值成長股陷阱的表現(xiàn)之二，一般來說，投資價(jià)值成長股都相對忽略大盤趨勢，他們認(rèn)為，股市的一般調(diào)整或中小幅調(diào)整時(shí)，應(yīng)該從容持有價(jià)值成長股。這又為操作偽價(jià)值成長股的市場主力從容出貨提供了條件。大盤上漲他們把股價(jià)拉升到足夠的高度后，大盤調(diào)整時(shí)有序出貨，不但散戶不會跟風(fēng)拋出，反而股價(jià)下跌過程中還有新的落入陷阱的價(jià)值投資者進(jìn)來接盤。
偽價(jià)值成長股陷阱的表現(xiàn)之三，概念股泛濫，成為主力熱炒、短炒品種。有一批主力不是在發(fā)掘股票的價(jià)值成長性，而是在利用股票的炒作概念性，套用價(jià)值成長股名稱，急打猛拉，便有大批散戶跟進(jìn)。本來一般散戶可能恐高，但有了價(jià)值成長理念支撐后，便敢于高位接盤，成了主力的利用對象。
怎樣防止落入偽價(jià)值成長股的陷阱？唯一的辦法就是識別真價(jià)值成長股與偽價(jià)值成長股的不同。其主要要點(diǎn)是：1、價(jià)值成長股不等于小盤股。一般來說，小盤股最具成長性，通過業(yè)績增長，不斷送股，其股價(jià)能夠長期相應(yīng)上漲。但是，小盤股不能持續(xù)業(yè)績增長而被炒作的，就很容易成為偽價(jià)值成長股。2、價(jià)值成長股不等于概念股。一般來說，投資股票很重視概念和預(yù)期，價(jià)值成長本身就是一種對上市公司的預(yù)期。但是，價(jià)值成長股的概念和預(yù)期是建立在行業(yè)向上、企業(yè)成長、核心競爭力、商業(yè)經(jīng)營模式等等重要方面，純粹概念股則是建立在“云計(jì)算”、“海底打撈藏寶沉船”等虛擬概念上。3、價(jià)值成長股不等于被主力炒高了的技術(shù)走勢良好股。很多朋友不是關(guān)注股價(jià)低位而上市公司具有成長潛力的個(gè)股，而是熱衷于股價(jià)已經(jīng)炒高而業(yè)績一般的個(gè)股，認(rèn)為這就是價(jià)值成長股的特點(diǎn)。豈不知，這種認(rèn)識最容易讓他們落入偽價(jià)值成長股的陷阱。
中國經(jīng)濟(jì)的增長方式從重規(guī)模增長向重質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，這就使股票投資也要從重趨勢操作向重價(jià)值成長投資轉(zhuǎn)變；股票投資者操作水平從重技術(shù)分析向重基本面分析轉(zhuǎn)變，這也使發(fā)掘價(jià)值成長股成為最重要的盈利方式；中小板、創(chuàng)業(yè)板的成長潛力大大高于主板大盤一般行業(yè)股，這又使投資者把關(guān)注重點(diǎn)更多地放在了小盤價(jià)值成長股上。這是中國股市新時(shí)期發(fā)展的主要特點(diǎn)。但是，我們在認(rèn)識到這一情況的同時(shí)，又要謹(jǐn)防落入偽價(jià)值成長股的陷阱。
2013年6月7日
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