投資者要準(zhǔn)備做好反轉(zhuǎn)行情
羅善強(qiáng)
當(dāng)中國股市經(jīng)過了長達(dá)5年的下跌，2012年12月4日最低探底至1949點(diǎn)開始有效反彈上漲后，投資者需要思考的重要問題是，此輪上漲行情是反彈還是反轉(zhuǎn)？如果是反轉(zhuǎn)，新的行情將以“之”字形的方式向前發(fā)展。它們最初以中、長線主力資金入住價(jià)值股，在穩(wěn)定住大盤指數(shù)和大眾市場信心后，會(huì)下跌調(diào)整；然后又開始第二輪上漲，第二次下跌調(diào)整。但是，它們從此再也不會(huì)回到它們的初始狀態(tài)了。如果股市出現(xiàn)這樣的走勢時(shí)，投資者最重要的操作思維應(yīng)該是，準(zhǔn)備做好反轉(zhuǎn)行情的投資操作。
聽一下德國證券之父科斯托拉尼講的一個(gè)他買“逆轉(zhuǎn)股”的故事：克萊斯勒公司作為世界第三大汽車制造商，在20世紀(jì)70年末幾乎破產(chǎn)。他以3美元一股的價(jià)格買了它的股票。經(jīng)紀(jì)人建議他趕緊甩賣，因?yàn)檫@個(gè)公司不久肯定會(huì)破產(chǎn)。然而他想，將一只從50美元跌到3美元的股票趕緊甩賣，實(shí)在是荒唐。機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)不成比例。如果公司真的倒閉了，每股只能賠3美元；但如果公司被拯救了，他的收益將會(huì)是30美元甚至更多。結(jié)果他獲得了成功。克萊斯勒的經(jīng)理人以高超的技藝和新的模式改建了這個(gè)公司，它的股價(jià)從3美元向上猛增，之后保持在150美元的水平。
現(xiàn)在看大盤，從技術(shù)指標(biāo)、走勢圖形上看，大盤熊轉(zhuǎn)牛的反轉(zhuǎn)走勢還未明確，2120點(diǎn)上下還有很強(qiáng)的上漲阻力，但是，從政治、經(jīng)濟(jì)的基本面看，從管理層近一年來出臺(tái)的政策看，從近月入市資金的性質(zhì)看，從上周以來上漲股票的結(jié)構(gòu)看，1949點(diǎn)可能就是5年來大熊市的最低位了。未來大盤下跌的空間是較小的，而上漲的空間則大得多。我想，在這個(gè)存在很多變數(shù)的底部區(qū)域，不去猜想最后的底部和反復(fù)的走勢了，而是多聽一聽科斯托拉尼關(guān)于做“逆轉(zhuǎn)股”的故事，這非常有現(xiàn)實(shí)意義。
2012年12月10日
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