2012年6月26日，羅善強(qiáng)看大盤
上半年箱形盤整筑底，下半年震蕩結(jié)構(gòu)上漲
(注：本文已刊登于2012年第26期《證券市場(chǎng)紅周刊》）
至本周末，2012年A股運(yùn)行整整半年，總體對(duì)今年以來(lái)的股市行情概括一下，我的看法是：1、1月6日的2132點(diǎn)，標(biāo)志從2009年8月4日的3478點(diǎn)以來(lái)的熊市調(diào)整結(jié)束，今年大盤不應(yīng)該再跌到1月6日的2132點(diǎn)的低點(diǎn)之下。2、從1月6日的2132點(diǎn)至今天的2222點(diǎn)，大盤運(yùn)行的總體性質(zhì)為未來(lái)將出現(xiàn)的中長(zhǎng)期牛市初期的箱形筑底走勢(shì)，大盤可能6月底7月初在2200點(diǎn)上下完成筑底走勢(shì)。3、下半年行情的主基調(diào)是震蕩上行的結(jié)構(gòu)性牛市走勢(shì)，保守估計(jì)高度在2750點(diǎn)上下。
分析今年上半年的政策面情況：1、降了兩次銀行存款準(zhǔn)備金率，降了一次存款利率，這是資金寬松政策的表現(xiàn)，這種寬松政策下半年還將延續(xù)。2、提出加大對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目投資，說(shuō)明刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策不變。3、證監(jiān)會(huì)提出了一系列有利于券商、有利于證券市場(chǎng)發(fā)展的利多措施。4、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。
所以總體上看，基本面情況利多為主。
基本面情況的一些不利因素：1、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致不少企業(yè)或行業(yè)上半年業(yè)績(jī)下降，很多企業(yè)仍處于資金緊張、生產(chǎn)動(dòng)力不足狀態(tài)。2、監(jiān)管政策中仍有不少讓市場(chǎng)或投資者感到是負(fù)面的東西。3、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)負(fù)面消息不絕于耳，間接影響投資者信心。4、股票的估值總體上偏低，但結(jié)構(gòu)性偏高。
從技術(shù)面情況分析：1、年初的2100多點(diǎn)，經(jīng)過(guò)半年運(yùn)行現(xiàn)又回到了2200點(diǎn)附近，形態(tài)上像箱形整理筑底的概率很大，而像大B浪反彈進(jìn)入新的下跌浪的概率較小，所以不用擔(dān)心大盤將向下突破，走入新的下降趨勢(shì)。2、3月14日、5月4日大盤兩次摸高2450點(diǎn)上方后轉(zhuǎn)跌，說(shuō)明大盤上攻動(dòng)力不足，從5月4日開(kāi)始的單邊下跌殺傷力也不大，估計(jì)大盤最終可能在2200上下結(jié)束調(diào)整，從而使整個(gè)上半年的大盤走勢(shì)形成相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的2100多點(diǎn)～2450多點(diǎn)的箱形整理形態(tài)，為下半年走出牛市行情盤實(shí)底部。
從股市內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析：1、上證指數(shù)的走勢(shì)弱于深圳綜指的走勢(shì)，說(shuō)明大盤股走勢(shì)弱于小盤股走勢(shì)，價(jià)值股走勢(shì)弱于題材股走勢(shì)，也表明很大一部份投資者今年以來(lái)做多熱情較高，但市場(chǎng)缺乏新資金入市。2、最被認(rèn)為價(jià)值低估的銀行股一季度以來(lái)被社會(huì)炒作的銀行收費(fèi)問(wèn)題困擾，沒(méi)有走出上漲行情，而只走出了箱形整理行情；加上最被認(rèn)為具有投資價(jià)值的煤炭類資源股，因二季度以來(lái)國(guó)際石油價(jià)格下跌帶動(dòng)其走弱，這對(duì)上半年的大盤沒(méi)有走出牛市上漲行情起了重要影響作用。3、上半年酒類股票、稀有金屬類股票、醫(yī)藥類股票走勢(shì)良好，說(shuō)明在總體經(jīng)濟(jì)不能刺激股市上漲的情況下，投資者只能選擇權(quán)重小、故事多的品種作為投資主攻對(duì)象。4、目前大盤指數(shù)與年初相比，雖只是微漲，但2500余只股票中，有1500余只上半年為上漲，1000余只為下跌，說(shuō)明股市動(dòng)能總體平衡偏強(qiáng)。
對(duì)下半年的股市走勢(shì)預(yù)測(cè)，我的感覺(jué)是：1、基本面會(huì)繼續(xù)維持支持股市向好的偏向，不排除可能出臺(tái)更大力度的刺激股市上漲走出牛市行情的政策。2、技術(shù)面在上半年完成了箱形筑底之后，支持大盤下半年走出震蕩上行的牛市行情，高點(diǎn)觸及2750點(diǎn)的可能性較大。3、板塊、個(gè)股結(jié)構(gòu)性上漲與下跌并存，總體上漲個(gè)股多于下跌個(gè)股。下半年在銀行股、煤炭股股價(jià)上一個(gè)臺(tái)階的基礎(chǔ)上，估值合理的環(huán)保類股票、稀有金屬礦業(yè)類股票、有長(zhǎng)期增值潛力的醫(yī)藥類股票、掌握核心技術(shù)的制造業(yè)股票、與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的一些高科技股票、代表將來(lái)一段時(shí)間消費(fèi)趨勢(shì)的股票，可能都將會(huì)有較好表現(xiàn)。
2012年6月26日修改稿
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