股市又到理性隨機投資時
(注：本文已刊登于2014年第6期《證券市場紅周刊》，被轉(zhuǎn)載于1月26日《新浪網(wǎng)·財經(jīng)》
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羅善強
每一輪行情股市趨勢運行的一般規(guī)律是：1、初步形成具有自身特點的此輪行情的趨勢；2、趨勢進一步發(fā)展并使投資者形成共識；3、趨勢過度發(fā)展并造成非正常扭曲；4、市場理性回歸。所以在趨勢運行至第三個階段時，投資者最重要的是，理性隨機，即不要被扭曲的市場走勢迷惑而情緒化操作，時刻警惕趨勢的改變；同時又隨機跟隨現(xiàn)行趨勢發(fā)展，讓投資收益更大化。
2012年12月4日開始的行情，初期是整個股市全面上漲，但自2013年2月18日上證指數(shù)2444點后，股市便開始形成了創(chuàng)業(yè)板、中小板與主板的結(jié)構(gòu)性行情特點的運行趨勢，客觀地說，現(xiàn)在這種結(jié)構(gòu)化行情趨勢已經(jīng)走到了第三個階段，即過度發(fā)展并造成非正常扭曲，所以，我們股市又到了需要理性隨機投資之時。
哪些方面需要理性？其一，一年兩個月時間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已從585點上漲到了1月24日的1472點，整體漲幅偏大，投資者不要盲目追高了，理性提防追漲買入或持有類似于百圓褲業(yè)這種拉高后的跳水股。其二，上證指數(shù)自1949點開始上漲，現(xiàn)在接近打回原地，在2000點上下波動，近期還有可能沒有探明底部，但是理性告訴我們，大量絕對價值“金股”就在我們的腳邊，等著我們彎腰去撿，一些市盈率10倍以下業(yè)績增長的大盤股、市盈率20倍以下業(yè)績增長的中小盤股太有投資價值了。其三，IPO重新啟動后，幾批新股上市當日幾乎都封在了漲45%凍結(jié)交易的價位。新股真的這么有投資價值嗎？我看未必。這批發(fā)行的新股好行業(yè)的并不多，發(fā)行市盈率總體偏高，首日收盤價基本是處于投資風險區(qū)域。這使我們想起了中國石油上市首日的瘋狂，兩大因素使然，一是投資者情緒化作用，二是市場化管理不完善。
為什么又要隨機？其一，我們不知道現(xiàn)在的這種結(jié)構(gòu)化扭曲的行情還要走多久，所以要隨機等待手中持有的創(chuàng)業(yè)板股票最后的拉升，近期市盈率不頂用了，“市夢率”重返股市，我們可以適當利用一下。同時，一批小盤價值成長股還在上漲中段，不要一概而論地認為創(chuàng)業(yè)板股票都有風險。其二，我們也不知道，主板的價值低估股什么時候會啟動，先買入一些試試，耐心觀察，隨機等待有利的買點出現(xiàn)。老天爺一定會賜恩于有耐心的投資者。其三，新股既然瘋狂，我等隨其裝瘋，但是只在一級市場申購，絕不在二級市場接盤。哪天市場清醒了，我們就不申購了，相信新股高價發(fā)行并上市大漲的這種狀況不會維持太長時間。
股市總是出現(xiàn)扭曲的現(xiàn)象，這時要用辯證思維統(tǒng)領(lǐng)我們的頭腦，留一半清醒留一半醉，理性隨機投資操作，可能是一種較好的投資方法或投資藝術(shù)。
（春節(jié)將至，節(jié)前不寫文章了，預祝所有朋友春節(jié)快樂?。?/p>
2014年1月24日
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