編者按：對于交易者而言，數(shù)學(xué)期望值是一個很重要的概念。仁箭老師把他作為盈利機(jī)制九研究，筆者覺得這對中小投資者的重要性并沒有完全表達(dá)出來。他應(yīng)該是投資的核心概念，應(yīng)該和安全邊際的概念一起作為價值投資者的核心理念。在某種意義上，他遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了價值投資的內(nèi)涵，觸角深入期貨市場的避險與投機(jī)中。因此，更值得向大家推介。或許這不是仁箭老師提出來的，但是作為重要意義深入到股市投資的實(shí)踐中，仁箭老師決定對功不可沒。國內(nèi)相關(guān)書籍和概念對此認(rèn)識不夠充分或者向大眾普及不足。希望有一天他能像安全邊際一樣為大眾所熟知，這也是股市趨于理性成熟的一個標(biāo)志：擺脫情趣，理性投資。（纏師說過，一切的預(yù)測本質(zhì)上是一種八卦，任何的準(zhǔn)與不準(zhǔn)逃不出概率的范疇。那種刻舟求劍式的一根筋，最終必然成為市場的點(diǎn)心。注：纏師是網(wǎng)絡(luò)流行的纏中說禪的那位）
交易很刺激，經(jīng)常使業(yè)余人士很興奮。對業(yè)余人士來說，交易就像一場電影或職業(yè)球賽，但是交易的票價卻比電影票貴得多。
沒有人能既興奮又賺錢。情緒化的交易是成功的交易的天敵。貪婪和恐懼會摧毀交易者。交易者必須運(yùn)用自己的理智來交易，不能跟著感覺走。
如果交易者陶醉在獲利中，那就像職業(yè)律師在審判還沒有結(jié)束時就開始計算律師費(fèi)，大雁兄弟還沒有打來大雁就開始為爭執(zhí)如何吃法而錯失良機(jī)一樣。如果交易者因?yàn)橘r錢而沮喪，那就像暈血的外科醫(yī)生。真正的專業(yè)玩家是不為輸贏所動。
在任何領(lǐng)域，成功的專業(yè)人士的目標(biāo)都是要達(dá)到他個人最佳的狀態(tài)，如成為最好的醫(yī)生，最好的律師或最好的交易員。做到了這一點(diǎn)，錢自然就有了。所以，你要關(guān)心的是交易正確，而不是賺錢。交易正確，賺錢是自然而然的事情。要嚴(yán)肅、清醒、完美無缺或慎重的對待每一次交易，就像外科手術(shù)一樣。
輸家無法快速地認(rèn)賠出局。當(dāng)一筆交易開始變壞時，他滿懷希望地期待著。他覺得自己賠不起，于是追加保證金期待行情反轉(zhuǎn)。他的賬面虧損不斷擴(kuò)大，是小虧損變成了大虧空。最后，經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)迫他斬倉，接受懲罰。一旦斬倉，行情卻又立即大幅反轉(zhuǎn)。
輸家恨不得一頭撞墻，后悔不已，心想如果自己能堅持住，就能在隨后的反彈行情中賺一筆小錢。趨勢之所以會在他斬倉之后反轉(zhuǎn)，是因?yàn)榇蠖鄶?shù)輸家都跟他類似。他們憑著感覺操作，而不是用頭腦來操作，人們的情緒具有相似性，這一點(diǎn)與他們的文化背景和教育水平無關(guān)。交易者心驚膽戰(zhàn)、滿手是汗，不管是在紐約還是在上海，也不管他們是讀了兩年還是二十年的書，他們的感受都是一樣的。
子啊市場中，夢想是任何人都負(fù)擔(dān)不起的奢侈品。如果你根據(jù)夢想操作，那還不如用這錢去看心理醫(yī)生。
如何選擇：
第一種情形：一種是75%的概率賺1000元，25%的概率一無所獲；另一種是溫賺700元。測試結(jié)果顯示，即使向人們解釋了長期來看第一種情況可以賺750元，但仍有高達(dá)80%的人選擇了穩(wěn)賺700元。可見大多數(shù)人做決策時受到情緒的影響，選擇了穩(wěn)定的小賺，而不是理性的最大化收益。
第二種情形：一種情形是穩(wěn)賠700元；另外一種是75%的概率賠1000元，25%的概率一分不賠。結(jié)果75%的人選擇了第二種情形，情愿多賠50元。在這項測試中，人們規(guī)避風(fēng)險，結(jié)果損失最大。
面對收益，情緒化的交易者選擇確定的收益，放棄了不確定的獲利機(jī)會；面對損失，他們總是想規(guī)避確定性的損失，選擇不確定性的損失。迅速獲利了結(jié)，同時盡量將損失推遲。也就是人們總是傾向于賣出賺錢的股票，而捂住虧損的股票不放。這是人的本性。當(dāng)人們感受到壓力時，非理性行為就會增加。
