12月7日參加了龍?zhí)逗┣蛑?，與會(huì)嘉賓的投資收益率都非常驚人，作為一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)投資者，控制風(fēng)險(xiǎn)是放在第一位的，但也不會(huì)拒絕高收益，畢竟一次超過300%的收益率，可以大幅提高一段時(shí)間內(nèi)的復(fù)合回報(bào)率。
所以我開始思考，低風(fēng)險(xiǎn)投資者的高收益機(jī)會(huì)在哪里？回顧我的投資歷史，收益率較高的時(shí)間出現(xiàn)在2006、2007、2009三個(gè)年份，其他年份基本沒可能獲得高收益率，也就是說，低風(fēng)險(xiǎn)投資者拿到高收益率的機(jī)會(huì)，是在一波較好的牛市中獲得的。
2006年，是股改最熱的一年，當(dāng)時(shí)即使不是拿著封閉式基金，股改套利的機(jī)會(huì)也多得驚人，記得最明顯的一個(gè)機(jī)會(huì)就是萬科的股改方案，大比例送認(rèn)沽權(quán)證，方案公布后，股價(jià)仍然低于認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)，等到股改方案實(shí)施后，股價(jià)連續(xù)暴漲，連認(rèn)沽權(quán)證也是幾個(gè)漲停，記得光是套利萬科股改，就有30%的收益率，2006年很多低風(fēng)險(xiǎn)投資者依靠股改套利，拿到了超過300%的收益率。
2007年，也是套利機(jī)會(huì)多多，中國(guó)鋁業(yè)換股山東鋁業(yè)，剛復(fù)盤差不過就是100%的收益率，即使到了2007年底，打新股+套利債券基金，1個(gè)月都能超過10%的收益率。
2009年，機(jī)會(huì)也不少，就不多敘述了。
那么熊市中，低風(fēng)險(xiǎn)投資者是不是有機(jī)會(huì)獲得超額收益率呢？按照我的模型來分析，是不能做的。因?yàn)榕Ｊ兄刑桌找媛矢?，是因?yàn)槭袌?chǎng)亢奮，估值水漲船高，套利很容易退出。但是熊市中，低估值股票一大把，牛股絕塵而去，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，有低估值板塊做比較，殺跌會(huì)非常嚇人。記得2000年-2005年，也有些小盤股漲得很高，但后來殺跌的時(shí)候，從100元跌到了幾元錢。這是低風(fēng)險(xiǎn)投資者不能承受的。
當(dāng)然，做趨勢(shì)分析的人會(huì)說，我看有資金逃出，我就先賣出，可是萬一突發(fā)利空停盤，連續(xù)10個(gè)跌停怎么辦，做行業(yè)分析的人也會(huì)說，只要是偉大的公司，每一次調(diào)整都是機(jī)會(huì)，但我如何能判斷這家公司是未來的騰訊或者百度呢？就連馬化騰自己，都差點(diǎn)把騰訊公司超低價(jià)格賣掉，我的眼光難道比這家公司的CEO還看的遠(yuǎn)嗎？
所以，熊市的時(shí)候，我的策略是保住力量，就像北極熊一樣冬眠，通過風(fēng)險(xiǎn)的控制，拿住籌碼，在不賠錢的情況下，能穩(wěn)定的賺到一些小錢，等到熊轉(zhuǎn)牛的時(shí)候，利用手中籌碼估值提升和泡沫，爭(zhēng)取賺到一個(gè)較高的收益率，通過牛市大賺+熊市小賺，才爭(zhēng)取在低風(fēng)險(xiǎn)的情況下，努力獲得較高的收益率。
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