第106篇·教你炒股系列20：關(guān)于放量上漲與縮量上漲的問題（3）
谷為陵
從投資者個體來看，市場永遠存在兩類相互對立的投資者：買入者和賣出者，或者說多頭和空頭。多頭是資金持有者，而空頭就是股票持有者。股票市場的所有交易，就是多空雙方的股票和資金的不斷轉(zhuǎn)化。股市的復(fù)雜和多變在于，從整個市場的層面來說，多空雙方并非截然對立的，而是隨時相互轉(zhuǎn)換的。當(dāng)多頭將資金買成股票后，他就由資金持有者變?yōu)榱斯善背钟姓撸蔀榱藵撛诳疹^；而空頭將股票賣出變現(xiàn)后，他就由股票持有者變?yōu)榱速Y金持有者，而成為了潛在多頭。多空雙方的轉(zhuǎn)換關(guān)系如下圖所示：
我在上一篇博文中提出，決定股價漲跌的是買方，而決定是否成交的是賣方。那么，決定一只股票成交量大小的是哪一方呢？從根本上來說，應(yīng)該是賣方，若賣方不賣出股票，或者惜售，則難有成交量放出。我們可以舉一個極端的例子加以說明。比如，一只股票在漲停板上封上了巨量，此時，買方的買入意愿極其強烈，但若賣方惜售，那么，在漲停板上的成交量就會很少，甚至沒有成交；若賣方堅決賣出，那么，在漲停板上的成交量就會很大，甚至換手率可以高達50%以上。再如，在新股上市首日，因賣方積極拋售，新股首日換手率最高可達95%！所以，股票的放量，首先是空頭大肆拋售，其次才是多頭全部接盤的結(jié)果。
對于某一只特定的股票來說，多頭和空頭都來源于兩個方面：多頭是來自新多和空翻多，而空頭是來自套牢盤和獲利盤（多翻空）。所謂新多，是指新增的買入者，帶來的是新增的資金。所謂空翻多，是指原先的空頭在將某只股票賣出變現(xiàn)后，發(fā)現(xiàn)賣錯了又重新買進該股，帶來的是存量的資金。
我們常說的放量上漲和縮量上漲，只是一種籠統(tǒng)的說法，其中有很多細節(jié)問題需要搞清楚。
總體來說，放量上漲有三種形式：
其一，是短暫放量，出現(xiàn)“先放量、后縮量”的情況，如某只股票在某一天或者某幾天的大漲時放出巨量，其后成交量會逐漸減少，而形成縮量上漲的態(tài)勢。如，因突發(fā)性利好而出現(xiàn)連續(xù)漲停板的股票，往往會在第三個或者第四個漲停板出現(xiàn)一次天量，隨后股價仍會繼續(xù)大漲，但成交量卻逐漸降低，形成縮量上漲。如，成飛集成在2010年7月至9月的暴漲走勢：
之所以出現(xiàn)“先放量、后縮量”的情況，是因為這類股票均為題材股，其題材很難定量估值，這就造成多空分歧巨大：空頭堅決賣出，而多頭堅決買進，形成多空大戰(zhàn)而放出天量。但我前面說過，決定股價上漲的最終力量是多頭，在空頭將幾乎所有籌碼拋空后，待多頭繼續(xù)大舉買進時，發(fā)現(xiàn)股票的拋盤減少了很多，即使股價繼續(xù)暴漲，因空頭衰竭，再也放不出巨量來了。在第三個或者第四個漲停板易于出現(xiàn)天量，其原因是在該價位，多頭會受到套牢盤和短線獲利盤的雙重打壓，拋壓最沉重，一旦沖過這個區(qū)域，套牢盤基本上就被消滅了，只剩下獲利盤，賣壓減少一半，于是成交量出現(xiàn)逐漸萎縮之勢。
其二，是持續(xù)放量，成交量越來越大，直至股價見頂時達到天量，出現(xiàn)所謂“天量天價”。如，2010年7月至9月棕櫚園林的走勢圖：
之所以出現(xiàn)持續(xù)放量，直至“天量天價”，是因為這類股票一般屬于績優(yōu)成長股，或者是“績優(yōu)+高送股”股。但股價在啟動之初，該類股票并未公告好業(yè)績或者高送股的信息，只是內(nèi)幕人士或者莊家提前知道消息而在持續(xù)買進，造成股價不溫不火連續(xù)上漲，成交量平穩(wěn)或者逐漸放大。直至公司公告業(yè)績暴增以及高送股的大利好后，市場人氣才被陡然點燃，買盤洶涌，股價暴漲，而此時那些“先知先覺”的低位買進者，正好投市場所好，大肆賣出，形成股價在最高位大出貨的局面。
三是間歇式放量，出現(xiàn)“先放量、后縮量、再放量”的情況。如，2010年7月至11月中科三環(huán)的走勢圖：
之所以出現(xiàn)“先放量、后縮量、再放量”的情況，是因為這類股票往往具有很大的炒作題材，股價會出現(xiàn)兩波以上的主升浪。在其第一波主升浪時，市場還未充分認識到其題材價值，第一輪主升浪主要是主力操作的結(jié)果，基本上是主力的吸貨階段。第一波主升浪放量的位置，就是主力將主要賣盤強力吃掉的位置。在消滅掉主要賣盤后，主力就讓股價自由振蕩一段時間，以清洗最后的浮籌，在此階段，成交量是逐漸萎縮的，但由于主力不出貨并適當(dāng)護盤，股價也掉不下來。待到時機成熟，該股的題材被市場廣泛認同，那么，主力會發(fā)動第二波主升浪，在這輪主升浪的最高點附近，主力會大舉出貨，從而出現(xiàn)另一個“天量天價”。
以上就是放量上漲的三種形式及其本質(zhì)。
（未完待續(xù)）
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