第106篇·教你炒股系列20:關(guān)于放量上漲與縮量上漲的問題(3)
谷為陵
從投資者個體來看,市場永遠存在兩類相互對立的投資者:買入者和賣出者,或者說多頭和空頭。多頭是資金持有者,而空頭就是股票持有者。股票市場的所有交易,就是多空雙方的股票和資金的不斷轉(zhuǎn)化。股市的復(fù)雜和多變在于,從整個市場的層面來說,多空雙方并非截然對立的,而是隨時相互轉(zhuǎn)換的。當(dāng)多頭將資金買成股票后,他就由資金持有者變?yōu)榱斯善背钟姓撸蔀榱藵撛诳疹^;而空頭將股票賣出變現(xiàn)后,他就由股票持有者變?yōu)榱速Y金持有者,而成為了潛在多頭。多空雙方的轉(zhuǎn)換關(guān)系如下圖所示:
我在上一篇博文中提出,決定股價漲跌的是買方,而決定是否成交的是賣方。那么,決定一只股票成交量大小的是哪一方呢?從根本上來說,應(yīng)該是賣方,若賣方不賣出股票,或者惜售,則難有成交量放出。我們可以舉一個極端的例子加以說明。比如,一只股票在漲停板上封上了巨量,此時,買方的買入意愿極其強烈,但若賣方惜售,那么,在漲停板上的成交量就會很少,甚至沒有成交;若賣方堅決賣出,那么,在漲停板上的成交量就會很大,甚至換手率可以高達50%以上。再如,在新股上市首日,因賣方積極拋售,新股首日換手率最高可達95%!所以,股票的放量,首先是空頭大肆拋售,其次才是多頭全部接盤的結(jié)果。
對于某一只特定的股票來說,多頭和空頭都來源于兩個方面:多頭是來自新多和空翻多,而空頭是來自套牢盤和獲利盤(多翻空)。所謂新多,是指新增的買入者,帶來的是新增的資金。所謂空翻多,是指原先的空頭在將某只股票賣出變現(xiàn)后,發(fā)現(xiàn)賣錯了又重新買進該股,帶來的是存量的資金。
我們常說的放量上漲和縮量上漲,只是一種籠統(tǒng)的說法,其中有很多細節(jié)問題需要搞清楚。
總體來說,放量上漲有三種形式:
其一,是短暫放量,出現(xiàn)“先放量、后縮量”的情況,如某只股票在某一天或者某幾天的大漲時放出巨量,其后成交量會逐漸減少,而形成縮量上漲的態(tài)勢。如,因突發(fā)性利好而出現(xiàn)連續(xù)漲停板的股票,往往會在第三個或者第四個漲停板出現(xiàn)一次天量,隨后股價仍會繼續(xù)大漲,但成交量卻逐漸降低,形成縮量上漲。如,成飛集成在2010年7月至9月的暴漲走勢:
之所以出現(xiàn)“先放量、后縮量”的情況,是因為這類股票均為題材股,其題材很難定量估值,這就造成多空分歧巨大:空頭堅決賣出,而多頭堅決買進,形成多空大戰(zhàn)而放出天量。但我前面說過,決定股價上漲的最終力量是多頭,在空頭將幾乎所有籌碼拋空后,待多頭繼續(xù)大舉買進時,發(fā)現(xiàn)股票的拋盤減少了很多,即使股價繼續(xù)暴漲,因空頭衰竭,再也放不出巨量來了。在第三個或者第四個漲停板易于出現(xiàn)天量,其原因是在該價位,多頭會受到套牢盤和短線獲利盤的雙重打壓,拋壓最沉重,一旦沖過這個區(qū)域,套牢盤基本上就被消滅了,只剩下獲利盤,賣壓減少一半,于是成交量出現(xiàn)逐漸萎縮之勢。
其二,是持續(xù)放量,成交量越來越大,直至股價見頂時達到天量,出現(xiàn)所謂“天量天價”。如,2010年7月至9月棕櫚園林的走勢圖:
之所以出現(xiàn)持續(xù)放量,直至“天量天價”,是因為這類股票一般屬于績優(yōu)成長股,或者是“績優(yōu)+高送股”股。但股價在啟動之初,該類股票并未公告好業(yè)績或者高送股的信息,只是內(nèi)幕人士或者莊家提前知道消息而在持續(xù)買進,造成股價不溫不火連續(xù)上漲,成交量平穩(wěn)或者逐漸放大。直至公司公告業(yè)績暴增以及高送股的大利好后,市場人氣才被陡然點燃,買盤洶涌,股價暴漲,而此時那些“先知先覺”的低位買進者,正好投市場所好,大肆賣出,形成股價在最高位大出貨的局面。
三是間歇式放量,出現(xiàn)“先放量、后縮量、再放量”的情況。如,2010年7月至11月中科三環(huán)的走勢圖:
之所以出現(xiàn)“先放量、后縮量、再放量”的情況,是因為這類股票往往具有很大的炒作題材,股價會出現(xiàn)兩波以上的主升浪。在其第一波主升浪時,市場還未充分認識到其題材價值,第一輪主升浪主要是主力操作的結(jié)果,基本上是主力的吸貨階段。第一波主升浪放量的位置,就是主力將主要賣盤強力吃掉的位置。在消滅掉主要賣盤后,主力就讓股價自由振蕩一段時間,以清洗最后的浮籌,在此階段,成交量是逐漸萎縮的,但由于主力不出貨并適當(dāng)護盤,股價也掉不下來。待到時機成熟,該股的題材被市場廣泛認同,那么,主力會發(fā)動第二波主升浪,在這輪主升浪的最高點附近,主力會大舉出貨,從而出現(xiàn)另一個“天量天價”。
以上就是放量上漲的三種形式及其本質(zhì)。
(未完待續(xù))
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