上次筆者從宏觀和技術上分析了油脂中豆油的一個上漲邏輯，貨幣寬松為何會導致此輪油脂大漲？商品期貨油脂作為快速消費品中的食品，必然是消耗巨大不能中斷，而且豆油的價格彈性極弱，老百姓不會因為豆油一斤漲了1元錢而少吃油，但是一斤漲一元錢一噸豆油就漲2000元。正常情況下貨幣寬松傳導到食品消費上，導致的食品價格上漲沒有低于50%，也就意味著豆油價格輕輕松一噸就能漲3000元甚至4000元，貨幣寬松導致的食品價格上漲和產能及庫存的關系不大，為何貨幣寬松導致的食品價格上漲和產能及庫存關系不大？
商人的逐利性。一旦有上漲的苗頭就會有大量的持貨者惜售，因為價格上漲持有貨物的貿易商只需要等待就能實現更多的利潤，并且都會去搶市場上現有的流通貨物，反過來會加速價格的上漲，加工廠看到價格上漲也會立刻停止大量出貨，因為只有停止出貨才能賺更多的錢，直到油廠達到了非常豐厚的利潤，油廠才會出貨，不僅僅是利潤越高就加工越多的貨物問題，而是需要油廠的利潤讓油廠的心里得到滿足，這樣不斷的相互加劇、相互推升，油價會在不知不覺中漲至7500一噸附近甚至更高。這種邏輯也驗證了筆者前期的觀點，價格并不是庫存產能和現在的供求關系決定的，而是由預期及現有的流通量決定的。
支持油價大漲的更重要的因素是資金。由于寬松大量的資金介入了商品期貨，之所以進入商品期貨是因為資金是逐利的、資金是最敏感的，不能因為產能供求和當下的基本面來判斷，要是讓一個沒有任何分析的人來看商品市場，對于沒有任何分析、任何金融基礎的人，觀點一定是現在的商品價格是價值洼地，這是資金流入的原因。同樣當做出全球宏觀和微觀分析后得出的結論一樣是商品價格價值洼地?，F在商品資金流入并不多，流入后眾多資金也嘗試了做空，但是做空者發(fā)現向下的空間很難、也很小，這也側面反應出整個人類已經對市場繼續(xù)下跌產生了抵觸。多數企業(yè)都虧損，多數人都不賺錢，這樣的日子持續(xù)了很多年，長此以往當市場再也無法接受這種低價、這種持續(xù)下跌的狀態(tài)就會出現逆轉。
在逆轉初期一部分人是不接受的，這些人恰恰是長期在商品市場摸爬滾打的老手，大咖，甚至有名的分析師等，然而市場就是市場，沒有人能夠左右，最終資金選擇做多，當價格開始上漲后也就進入了下一個模式，產業(yè)鏈開始賺錢，貿易商開始捂貨。因為經歷了一輪下跌盡管產能巨大，廠家不會因為短期的價格高漲而去開動產能，直到利潤達到廠家滿意為止，上次的螺紋是最好的例證。最后做多者的資金賺取了大量利潤，也促進了產業(yè)鏈的健康發(fā)展，正循環(huán)才開始。因為利潤是最好的誘惑，于是大量的資金開始進入商品期貨，不斷的循環(huán)著，—直到市場滿意為止，直到每個環(huán)節(jié)滿意為止，直到每個環(huán)節(jié)都獲取了心里預期的利潤為止，此時價格才會停止上漲。
印度雨季雖然到來但是降雨量是去年同期的25%，印度棉花和巴基斯坦棉花停止出口轉為進口是印度農業(yè)和巴基斯坦農業(yè)的見證，見證了干旱導致的產量供不應求，玉米、大豆更是如此。南非的干旱已經導致大量人民生活在極度饑餓中，聯合國的支援項目中最多的是玉米與大豆，這樣會加速全球大豆的消耗，當然惡劣天氣也使得這些國家的糧食基本絕產。今年巴西大豆、阿根廷大豆、美國大豆、中國大豆、烏克蘭大豆，整個全球這些主要產區(qū)都相應的減產了，要知道最初美國農業(yè)部是預計增產的，因為厄爾尼諾會給大豆帶來豐收，沒有想到的是這次厄爾尼諾如此的強烈，連大豆都出現了減產?，F在的中國筆者不用過多強調，抗洪救災消耗最多的就是油米面，絕產做多的就是農產品，從現在的局勢看，整個洪峰還沒有到來。
布瑞克數據的圖表已經明確的反應出了這些問題，月線和周線出現次低點后創(chuàng)出了新高，也就意味著上面的空間已經打開，豆油最近的攻擊點位7300，但是由于市場會不斷的強化，資金在博弈中會輕松的達到7500之上。具體在策略上，貿易商可以大膽點價拿貨，油廠因為貿易商積極可以加大基差，當貿易商點價后，油廠不要存在僥幸，立刻選擇時機保值，而投機者制定策略可做多豆油1705合約，進一步的詳細策略需要依照個人先進流及貿易額來進行制定，投機者應該依照風險收益比和個人資金狀況及風險承受能力來制定做多策略。（特約作者： 管磊，文章來自農產品期貨網獨家原創(chuàng)）
