一位撲克高手幾乎以賭博為生，其成功生存的秘密是：第一條，如果你希望獲勝，你必須了解打牌的基本規(guī)則；第二條，當(dāng)運氣不好時，只輸?shù)剿鶐з€金的三分之一，立刻不玩了。我在想，他的操作原則若放在證券市場里比大多數(shù)投資者強多了。這第二條就是本文所討論的內(nèi)容：界定賭桌上輸錢的最低限度或證券市場中交易的止損位。
股市投機的含義并不是賭博?！巴丁钡囊馑际亲プ 盐?、利用、尋找；“機”指機會、時機、事物的本質(zhì)規(guī)律。投機游戲不是給愚蠢的人玩的，不是給不肯動腦子的人玩的，不是給不能控制自己情緒的人玩的，更不是給想一夜致富的人玩的。當(dāng)危險信號出現(xiàn)時，不要和它抗?fàn)?，躲開！幾天后，如果情況不錯，可以再次回來，永遠(yuǎn)記住不要和迎面開來的火車抗衡，或去接從天上掉落的飛刀。股市里面沒有希望，當(dāng)你希望它向你希望的方向發(fā)展的時候，往往不如人意，因為它有自己規(guī)律的一面。波動和不可預(yù)測是市場最根本的特征，這是市場存在的基礎(chǔ)，也是交易中風(fēng)險產(chǎn)生的原因，這是一個不可改變的特性。交易中永遠(yuǎn)沒有確定性，所有的分析預(yù)測僅僅是一種可能性，根據(jù)這種可能性而進(jìn)行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須有保護(hù)性措施來控制其風(fēng)險的擴大。止損是投資者自我保護(hù)的一種技能和本領(lǐng)，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風(fēng)險，失控的投資才有風(fēng)險。止損遠(yuǎn)比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的，謹(jǐn)慎的止損原則的核心就在于不讓虧損持續(xù)擴大。就像股言所說的：“利潤總能自己照顧自己，而虧損永遠(yuǎn)不會自行了結(jié)。”投機者必須通過小額的虧損避免更大的虧損。
世界上最偉大的交易員有一個有用而簡單的交易法則稱為“鱷魚原則”。該法則源自于鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙扎，鱷魚的收獲愈多。假定一只鱷魚咬住你的腳；它咬著你的腳并等待你掙扎，如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬住你的腳與手臂。你愈掙扎，便陷越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記?。耗阄ㄒ簧娴臋C會便是犧牲一只腳。若以市場的語言表達(dá)，這項原則就是：當(dāng)你知道自己犯錯誤時，立即了結(jié)出場！不可再找借口、期待、理由或采取其他任何動作，趕緊離場！ 其實，不論是股市、匯市、期權(quán)交易，其交易技巧都是相似的。止損就象一把鋒利的刀，它使你鮮血淋淋，但它也能使你不傷元氣地活下去；它可以不擴大你的虧損使你化被動為主動不斷尋找新的趨勢點。
可是事實上，很多投資者在實戰(zhàn)操作中根本就不設(shè)置止損，有的即便設(shè)置了止損也沒有嚴(yán)格執(zhí)行。止損為何如此艱難呢？原因有三：其一，僥幸的心理作祟。某些投資者盡管也知道趨勢已經(jīng)破位，但由于過于猶豫，患得患失，總是想再看一看、等一等，導(dǎo)致自己錯過止損的大好時機；一旦虧損擴大之后，就采取“鴕鳥”政策，放任自流，聽之任之。其二，價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決，經(jīng)常性錯誤的止損會給投資者留下?lián)]之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心；其三，更有些投資者被套后，采取逆勢加倉、補倉，企圖孤注一擲來挽回?fù)p失，結(jié)果耗盡了有限的資金，封死了最后的退路。
凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，所以，我們在實際交易中必須做到：所有的止損必須在進(jìn)場之前設(shè)定！就是當(dāng)你買入頭寸后，馬上要明確你的止損位在哪里。我們必須深刻理解這一原則，反復(fù)訓(xùn)練這一原則，因為，這項原則是來自于許許多多慘痛的經(jīng)驗教訓(xùn)，你可以看看或者問問身邊的那些投資失敗者或是高度套牢者，他們是怎樣一步步陷入泥潭的？
執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗！其實，止損也是一種成本，是尋找獲利機會的成本，是交易獲利所必須付出的代價，這種代價只有大小之分，難有對錯之分，你要獲利，就必須付出代價，包括錯誤止損所造成的代價。在金融市場上要想有所作為，必須學(xué)會止損，也唯有如此，才能長久生存！
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