獻(xiàn)給中小投資者的忠告，
現(xiàn)今的銀行利息是：存款1年的利息是2.25%(換算市盈率是44.44倍）；貸款5年以上是5.94%（市盈率是16.8倍）
很多投資者在買股票是都喜歡追漲殺跌，一點(diǎn)也沒考慮為什么要賣，為什么要買，常常在高價(jià)買入，有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)恐慌，繼而賠錢賣出。將近大多數(shù)的人都不知道買入的這家公司是經(jīng)營(yíng)什么業(yè)務(wù)的。如果你不賠錢那基金經(jīng)理就要被解雇了。
在一家公司經(jīng)營(yíng)遇到資金困難時(shí)，它就會(huì)進(jìn)行融資并投入到經(jīng)營(yíng)中使其更好的發(fā)展。融資方式無(wú)外乎3種：
1向銀行借貸 2發(fā)行債券 3發(fā)行股票
股票代表是你對(duì)其公司的所有權(quán)的憑證。通俗點(diǎn)就是你給這個(gè)公司算股。
債券是一種按一定日期支付利息的債務(wù)憑證，有一定的利息和年限。
如果把你自己比作一家私人銀行，某家公司因?yàn)槿卞X向你進(jìn)行融資，你有上面3種方式，
1借錢給它（5年以上），這家公司每年按銀行貸款利息（現(xiàn)在的銀行貸款利息是5.94%）支付給你利息。你必須要做的是查看這家公司的負(fù)債情況和償債能力。
2購(gòu)買它的長(zhǎng)期債券，公司每年按長(zhǎng)期債券利率支付給你利息（現(xiàn)在最高的稅后利率是5.94%）你也要查看它的償債能力。
3購(gòu)買它的股票，每年這家公司的利潤(rùn)就是給你支付的利息。（購(gòu)買一部分股票和完全擁有這就公司是一樣的）而且在你愿意的時(shí)候賣給其他人。（好比證券交易市場(chǎng)）當(dāng)然你會(huì)說(shuō)，公司每年還有分紅呢，那是在不影響公司發(fā)展的情況下給你的分紅而已。
前兩項(xiàng)其實(shí)性質(zhì)是相同的，區(qū)別在于向銀行借貸的對(duì)象只有某一家銀行或者幾家，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)公司來(lái)說(shuō)成功的可能性要小。而債券的對(duì)象是幾千人甚至幾萬(wàn)人甚至更多。所分擔(dān)的公司償債風(fēng)險(xiǎn)要小很多。
排除這些因素，拿股票來(lái)說(shuō)吧。股票是有波動(dòng)的。如果你在準(zhǔn)備購(gòu)買某支股票的時(shí)候，（重申一次，購(gòu)買部分股權(quán)和完全擁有這家公司是一樣的）你如果以現(xiàn)在的股價(jià)完全擁有這家公司，那么以你支付的錢來(lái)說(shuō)，這家公司每年能給你帶來(lái)多少的利息呢？。（股票收益率=利潤(rùn)/總市值=每股收益/股價(jià)，相對(duì)應(yīng)的就是市盈率）
按當(dāng)前股價(jià)購(gòu)買這家公司來(lái)說(shuō)。如果這家公司每年給你的利息(公司賺的錢除以你投資這家公司的錢）還沒有你借錢給它所得到的銀行利息多的話，你還會(huì)購(gòu)買這家公司么？如果股票收益率還沒有銀行1年存款利息多的話呢？
說(shuō)的有些繞口是吧？簡(jiǎn)單點(diǎn)：如果按現(xiàn)在的股價(jià)你購(gòu)買的話，它的當(dāng)年的每股收益比股價(jià)的股票收益率還沒有銀行利息高的話，你會(huì)買嗎？換言之，如果按現(xiàn)在的股價(jià)購(gòu)買這家公司，當(dāng)年帶給你的股票收益率（每股收益/股價(jià)）比購(gòu)買債券所得的利息高的話你愿意買嗎？
這就是巴菲特的價(jià)值投資簡(jiǎn)單的表述，他就是按債券的投資理念來(lái)進(jìn)行股票投資的。
關(guān)鍵在于債券有一定的年限和利息，可以準(zhǔn)確的計(jì)算出它到期日的本金和利息。它的風(fēng)險(xiǎn)很小，可以說(shuō)相對(duì)沒有風(fēng)險(xiǎn)。而股票對(duì)應(yīng)的是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。它的業(yè)績(jī)是一直變化的。股票的風(fēng)險(xiǎn)在于公司經(jīng)營(yíng)好壞的風(fēng)險(xiǎn)，管理者的能力；市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，匯率的變動(dòng)等等。
所以說(shuō)排除股票的風(fēng)險(xiǎn)就是排除這些因素，尋找風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的優(yōu)秀的公司股票進(jìn)行投資，同時(shí)也是降低你的投資風(fēng)險(xiǎn)。
但是股價(jià)市場(chǎng)是有波動(dòng)的，因素也很多。這就造成股價(jià)在一定時(shí)期內(nèi)非常便宜或相對(duì)很高。那么你所要做的決定就是，在股票收益率/市盈率相對(duì)于債券利息來(lái)說(shuō)還便宜的時(shí)候買進(jìn)，在股票市盈率/市盈率相對(duì)高的時(shí)候賣出。如果比銀行存款利息還少的話，還是存銀行更安全一些。而且這只限于像債券一樣穩(wěn)定的公司。
依據(jù)這個(gè)條件，你就可以很簡(jiǎn)單的看出現(xiàn)在的市場(chǎng)是否被高估或者被低估了，你也不會(huì)再07年牛市的最高峰的時(shí)候還繼續(xù)持有股票了。
寫到這里，聰明的投資者如果稍微研究一下的話，就可以很簡(jiǎn)單的計(jì)算出這家公司的合理價(jià)格了。不是嗎？其實(shí)就是這么簡(jiǎn)單，如果小學(xué)數(shù)學(xué)成績(jī)合格的話就沒問題。
最后總結(jié)。如果你自己是一家私人銀行，那么你就可以看出是借錢給他合算還是給它算股合算了。
