所謂板塊輪動，指的是不同板塊輪流大幅波動的現(xiàn)象，以牛市為例，牛市行情中常出現(xiàn)幾個(gè)熱點(diǎn)板塊輪番領(lǐng)漲、輪番推動和引領(lǐng)大盤上揚(yáng)的現(xiàn)象，這就是最常見的板塊輪動形式，往往是市場行情火爆的一種標(biāo)志。另外，熊市中出現(xiàn)的板塊輪跌現(xiàn)象也屬于板塊輪動，但我們關(guān)注的重點(diǎn)是上升行情，所以如無特別說明，以后提到板塊輪動均是指的上漲行情中的板塊輪漲現(xiàn)象。
為什么會有板塊輪動現(xiàn)象呢？這是因?yàn)樵谕粫r(shí)期內(nèi)，市場的存量做多資金是有限的，而市場的整體容量卻很大。這樣，有限的資金不可能使整個(gè)市場一直同步上漲，多數(shù)時(shí)候，當(dāng)天只有為數(shù)不多的一部分板塊能夠得到市場資金的關(guān)注和追捧。于是，市場各路主力便會集中兵力對那些號召力的板塊輪番炒作，以求獲得熱點(diǎn)聚焦效應(yīng)，跟風(fēng)資金也會心領(lǐng)神會地集中追逐這些輪流涌現(xiàn)出來的熱門板塊，從而最終使得上漲行情以板塊輪動的方式演繹。
板塊輪動是一種重要的市場現(xiàn)象，合格的職業(yè)交易者必須對其有很好的感知和判斷能力。不同行情性質(zhì)及背景下的板塊輪動方式是不同的，只有在操作中把握好板塊輪動節(jié)奏，才能獲得超越大盤的收益。下面對板塊輪動的幾類典型表現(xiàn)形式及規(guī)律進(jìn)行總結(jié)：
1.大牛市背景下的板塊輪動
從歷史來看，我國股市歷史上的大牛市行情中往往遵循整體的一線股---二線股---三線股的輪動。這就是大牛市背景下的輪動特征。
這里先附帶一下一、二、三線股的定義。數(shù)年前的市場，喜歡按股價(jià)的高低來進(jìn)行劃分一、二、三線股。不過這種劃分方式已經(jīng)不適合當(dāng)前的市場，目前我們說到的一線股，往往指的是公司規(guī)模大、業(yè)績優(yōu)良且穩(wěn)定、作為價(jià)值投資代表的大盤藍(lán)籌股，比如銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、石油、煤炭板塊中這類個(gè)股較多；二線股則指的是公司業(yè)績及成長性都較好，規(guī)模適中的股票；三線股則指的是公司經(jīng)營情況不佳，沒有多少投資價(jià)值的績差股、ST類股。
當(dāng)大牛市行情到來時(shí)，一般情況下，一線股會首先領(lǐng)漲大盤。這是因?yàn)樵诠墒虚L期下跌之后，一線股由于質(zhì)地好，水落石出，其投資價(jià)值在股價(jià)下跌后表現(xiàn)的最為突出。同時(shí)，對于那些先知先覺的主流大資金而言，一線股盤子較大，能夠容納大規(guī)模資金的進(jìn)出，因而發(fā)動行情的主流資金會首先布局一線股，通過拉高一線股來提振市場人氣，消除熊市氣氛，吸引增量資金進(jìn)場，共同推高行情。
一線股先漲之后，在比價(jià)效應(yīng)下，二線股的價(jià)值就體現(xiàn)出來了。這時(shí)候資金就開始大量涌入還沒有被炒高的二線股。股票市場有“兩頭小中間大”的特點(diǎn)，就是二線股數(shù)量上最多，一線股和三線股相對說來都比二線股少。二線股一旦開始發(fā)力上漲，賺錢效應(yīng)迅速擴(kuò)散開來，往往能夠激發(fā)更加旺盛的市場人氣。此時(shí)行情就全面升級向縱深方向發(fā)展。這個(gè)時(shí)期市場熱點(diǎn)層出不窮，板塊行情十分活躍。
一線股、二線股相繼走高后，三線低價(jià)股的比價(jià)優(yōu)勢就出來了。三線股本來絕對價(jià)位就低，一線股和二線股的上漲，使三線股更顯得非?！氨阋恕薄Ｒ虼?，那些從一、二線股中獲利了結(jié)的資金中的一部分開始轉(zhuǎn)入三線股。同時(shí)，有些之前踏空的新進(jìn)大資金不愿意抬別人的轎子，也會選擇還沒有怎么漲的三線股，來作為自己的炒作對象，這些使得三線股開始集中補(bǔ)漲。三線垃圾股補(bǔ)漲行情一旦展開，各板塊的做多能量就已經(jīng)得到輪番消耗，板塊行情已經(jīng)無以為續(xù)，一般意味著行情之后將見到中線頂部，出現(xiàn)階段性的大面積休整。這是牛市中預(yù)判大盤回調(diào)的重要方法。
以上就是牛市中往往會出現(xiàn)的大輪動現(xiàn)象，即行情初期一線股先漲，行情走出底部后二線股全面上漲，行情后期一、二線股都已充分上漲，并且漲不動的時(shí)候，三線股補(bǔ)漲。這種板塊大輪動格局，其核心是一線股、二線股、三線股之間存在的“比價(jià)效應(yīng)”。
所以如果是處在大牛市中，應(yīng)該有意識地把握和跟隨這種輪動節(jié)奏，依據(jù)輪動節(jié)奏調(diào)整自己的選股方向和持倉重點(diǎn)。只要踏準(zhǔn)了板塊輪動節(jié)奏，就能獲得超越市場整體的收益水平。
2.階段性行情主題板塊輪動
相對于數(shù)年一次的大牛市而言，股市中階段的波段上漲行情更為常見。所謂波段行情，即持續(xù)數(shù)周至數(shù)月的一波上漲行情，往往是非牛市背景下出現(xiàn)的階段性行情，或是熊市中的級別較大的反彈行情。
每一次階段性行情往往會伴隨著一個(gè)上漲主題，正是這個(gè)主題催生和刺激帶動了這一波上漲，而板塊輪動也將圍繞著這個(gè)主體展開。所以，與行情主題相關(guān)的那些板塊，將有望在輪動中走的比其他板塊更加強(qiáng)勢。至于每個(gè)階段會有什么樣的上漲主題和主線，取決于當(dāng)時(shí)的具體情況，例如在市場估值較低時(shí)，會有所謂的估值修復(fù)主題，當(dāng)時(shí)的低估值板塊會輪番表現(xiàn)；在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型利好政策大量出臺時(shí)段，會有新興產(chǎn)業(yè)主題，新能源、生物等新興產(chǎn)業(yè)各板塊會輪動表現(xiàn)；在通脹壓力較大時(shí)期，會有資源行情主題，有色金屬、煤炭、黃金等板塊會輪番表現(xiàn)。我們需要密切關(guān)注市場外部環(huán)境和各板塊的走勢動向，才能在行情初起時(shí)及時(shí)明確行情性質(zhì)主題，從而縮小選股范圍和方向。
3.震蕩行情下的熱門板塊輪動
市場整體常常處于無方向的波動中，表現(xiàn)在大盤上即是指數(shù)處于長時(shí)間震蕩中，也就是所謂的震蕩市。有時(shí)大勢背景盡管是震蕩市，但市場中活躍的短線主力資金也不會甘于寂寞，常演繹出活躍的板塊行情，導(dǎo)致大盤沒有怎么漲，甚至不少個(gè)股是下跌的，但其實(shí)板塊機(jī)會卻此起彼伏。這種行情的一種重要表現(xiàn)既是熱門板塊的輪動。如果此時(shí)能認(rèn)清形勢，及時(shí)以短線和波段的思路參與，根據(jù)當(dāng)時(shí)板塊輪動的節(jié)奏特征進(jìn)行操作，同樣可以獲得較好收益。
在這種大盤震蕩，板塊輪番活躍的市場背景下，要重點(diǎn)分析哪些板塊在當(dāng)時(shí)最有成為熱點(diǎn)的潛力，并以潛伏+適當(dāng)追漲的策略參與。
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