提及九三集團，油脂行業(yè)的人士其實并不陌生。九三集團全稱是九三糧油工業(yè)集團有限公司，以大豆加工為主營業(yè)務，是北大荒集團的全資子公司，首批國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)。集團年加工大豆總能力1200萬噸，銷售收入超過450億元，進出口貿(mào)易總額超過60億美元。目前，企業(yè)大豆加工總量位居全國第一，油脂加工總量位居全國第三。
說起九三集團與期貨市場結下的不解之緣，還要追溯到2000年之前。企業(yè)最早接觸期貨也是最早在黑龍江進行的大豆交割。但那時的九三集團只是把期貨看作套期保值、交割這樣一種方式，對期貨真正的運用和功能發(fā)揮缺乏了解。而如今的九三集團卻在把期貨市場真正當作產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，行業(yè)內已經(jīng)不能離開期貨。
為什么市場理念會發(fā)生如此大的變化呢？是國內壓榨行業(yè)的劇烈變化推動了思想的飛躍。與很多企業(yè)相似的是，九三集團最開始在期貨套期保值的應用中也曾有過“賭”的意味。
據(jù)九三集團人士介紹，一開始期貨具體的操作并沒有完全按照現(xiàn)貨的流程，而是按照企業(yè)自認為的行情來判斷做期貨，是想用期貨的利潤，來彌補現(xiàn)貨。但期貨的利潤是一個單邊投機，這其實是一種投機性套保，只判斷行情，行情好的時候可能先不套，往往總會大虧大盈。
黑龍江最初有千家加工油廠，當初他們接觸期貨市場嘗到了“甜頭”，有的甚至現(xiàn)貨不做改做了期貨。但因這些企業(yè)單邊賭市場，對市場沒有正確判斷，沒有及時規(guī)避風險，以至于最后很多都已離開了市場。
直至2008年金融危機暴跌之后，九三集團逐漸意識到整個套期保值的重要性。同行企業(yè)的不斷倒閉，讓九三集團危機感上升，整個集團上下都意識到，在價格劇烈波動下，沒有期貨工具對現(xiàn)貨敞口的對沖，企業(yè)隨時就會面臨覆滅的危脅。期貨是企業(yè)風險敞口的重要管控手段，要在平常經(jīng)營中對沖掉企業(yè)庫存和原料訂單的敞口風險，做到低庫存和即時生產(chǎn)，保證企業(yè)平穩(wěn)運行。也是這之后，九三集團對單邊敞口的規(guī)模進行了嚴格的控制，利用大連期貨市場來平衡現(xiàn)貨頭寸。
進入2014年上半年，油脂價格一直在漲，九三集團在國內的套保交易在盤面上出現(xiàn)較大浮虧，套保熱情急劇下降，套保倉位不斷降低?！案杏X在外盤提前點價都是便宜貨，拉回國內都掙錢，無需套保?！?/p>
但是到了當年6月30號的時候，美國農(nóng)業(yè)部報告出來，大豆新作種植面積增了很多，行情發(fā)生了轉折性變化，美豆價格直線下跌從1400美分一路跌到了900多美分，僅僅幾個交易日，九三集團在芝加哥的多單頭寸，由之前的盈利全部化為烏有，甚至出現(xiàn)了虧損，讓企業(yè)后面一段時間都背負原料高成本的包袱。
經(jīng)歷了這一次慘痛的教訓，九三集團意識到應該進行內外盤壓榨利潤的管理，而不是單邊賭市場。單邊賭市場雖然能夠帶來短時間很大的收益，但是作為一個企業(yè)，必須考慮長期穩(wěn)健經(jīng)營，因此，配套的運營體系、風控體系一定要完善，期貨套保成為生產(chǎn)經(jīng)營當中風險防控的一個環(huán)節(jié)、一個措施。
目前，九三集團的套保運作堅定以現(xiàn)貨經(jīng)營為基礎，根據(jù)對近遠期期現(xiàn)壓榨利潤的評估，來定采購計劃。壓榨利潤好的時候可能會滿負荷開機，不好的時候，可能少買一些。用兩個市場來做這個事情，和以往單邊一個市場，是完全不一樣的。由此，九三集團也通過期貨市場的盈虧變化，發(fā)生了思想飛躍和企業(yè)管理的深度進化，完全到全面的壓榨利潤管理模式。
全面實施壓榨利潤管理模式，推動九三集團管理架構的設置也出現(xiàn)了相應調整。目前，九三集團將原有的外貿(mào)公司和營銷公司兩個部門合為一體，成立油脂油料事業(yè)部，全面負責集團原料采購、產(chǎn)品銷售和期貨交易。從采購到銷售完全一體化，下設部門分布在北京、哈爾濱、芝加哥以及香港。
過去，九三集團只是據(jù)生產(chǎn)計劃來決定采購和經(jīng)營，采購只做采購，銷售只做銷售，這樣做和市場是脫節(jié)的，現(xiàn)在則是和市場對接的，利用期貨市場價格指導生產(chǎn)經(jīng)營，利用期貨把產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系在一起。
在九三集團相關人士看來，國有企業(yè)在應用期貨市場時，肯定會有顧慮。尤其是管理層對于成本和風險的認識可能都需要經(jīng)歷一個過程。這個過程是有陣痛的，但這又是國有企業(yè)必須要經(jīng)歷的一個過程。
對于一個壟斷性較強的行業(yè)來講，可能競爭壓力不會那么明顯。即便市場認為它有必要做期貨，企業(yè)仍不會考慮期貨，是因為它現(xiàn)在生存得還很滋潤。但這一做法往往只會在一個周期內有效。行業(yè)的“好日子”并不是一直常有，國有企業(yè)要有“居安思危”的危機感和緊迫感，做到防患于未然。當行業(yè)“暴風雨”來的那天，手中有期貨工具，企業(yè)才會變得從容不迫。(CIS)
