益海嘉里集團是新加坡豐益國際有限公司在華投資的以糧油加工、油脂化工、倉儲物流、內(nèi)外貿(mào)易為主的多元化企業(yè)集團，也是國內(nèi)最大的糧油加工集團之一。
如今，益海嘉里集團的油籽年壓榨量達1000萬噸，油脂年精煉能力300萬噸，出口豆粕占全國年出口總量的 50%以上，是國內(nèi)最大的油脂、油料加工企業(yè)集團之一，成功的塑造出“金龍魚”、“口?！?、“胡姬花”等國內(nèi)著名品牌。
目前益海嘉里集團大部分的期貨交易集中在美國芝加哥交易所和大連商品交易所。益海嘉里集團認為，利潤率低、競爭激烈是國內(nèi)外糧油行業(yè)的共同特點，但ABCD四大巨頭為什么能做一百多年？就是因為他們的風控做得好。糧油市場雖然永遠是朝陽行業(yè)，但如果就想著冒大險、賺大錢，很快就會被淘汰出局。 而益海從當年一個港口油廠不斷成長壯大，發(fā)展成為如今的大型跨國糧油集團，保證其在大風大浪中不斷穩(wěn)健前行的法寶正是期貨工具。
套保是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的法寶
益海嘉里在做期貨交易時會跟現(xiàn)貨結合，比如現(xiàn)貨多頭，那么期貨就是空頭，從而形成套期保值的交易方式?！凹词褂袝r候市場投機因素比較強，可能會產(chǎn)生浮虧，但只要是與現(xiàn)貨結合，不是盲目的投機操作，集團公司領導都會理解?！币婧＜卫锛瘓F糧食業(yè)務部總經(jīng)理張鵬表示。
期貨市場是個高風險的市場。在參與期貨市場時，如何捋順內(nèi)部決策機制，既不因為程序過于繁瑣，而錯失稍縱即逝的市場機會，又不因為決策過于隨性，而導致交易風險成倍擴大，是每個企業(yè)必須處理好的問題。在這一點上，益海嘉里的相關做法值得借鑒。期貨市場的套保頭寸是各個業(yè)務部門來確定的，而業(yè)務部門制定的套保方案則需要根據(jù)其下屬加工廠的運營計劃來確定。并且，加工廠提出的套保頭寸也要與業(yè)務部門全年的原料規(guī)模相匹配。即期貨與現(xiàn)貨緊密聯(lián)系，誰負責現(xiàn)貨頭寸，誰就負責期貨的頭寸。益海嘉里明確，絕不允許公司員工與社會上那些做投機的人合作操盤。
也有看走眼的時候
“如果做期貨投機交易，賺錢了，并不會受到總部表揚；虧錢了，還要負責任，所以大家誰也不愿去做投機。就是一以貫之，主要以套期保值為主?！?益海嘉里投資有限公司首席運營官、副董事長穆彥魁表示，公司期貨部門沒有每年必須創(chuàng)效多少的業(yè)績指標，期貨和現(xiàn)貨原料整體算賬，它體現(xiàn)的利潤是在整個生產(chǎn)線，期貨賺錢了，原料成本也就低了。
但即使是做套期保值，即使是行業(yè)內(nèi)的高手，益海嘉里也不能每次在期貨市場操作時都能夠“料事如神”，也有看走眼的時候。“我們集團在近兩年才開始做玉米淀粉期貨交易，屬于行業(yè)里的新人。去年，我們覺得玉米淀粉期貨價格在2800元/噸比較理想，于是有點貿(mào)然地進場，在期貨市場上做賣出套保。但沒想到，之后整個期貨市場迎來了一波普漲，玉米淀粉價格一直漲到了3100元/噸左右。雖然整個過程挺驚險，但由于我們現(xiàn)貨玉米是多頭，做的是套期保值，所以沒造成那么大的損失，因為現(xiàn)貨是賺錢的。”穆彥魁表示。
益海嘉里糧食部負責人表示：“誰都不是神仙，大家都有可能判斷錯誤的時候。但前提是期貨交易要跟現(xiàn)貨頭寸配合起來做，這樣即使判斷錯誤，還能參與現(xiàn)貨交割，風險也就小了很多?？傊覀兊牟僮髦饕且员茈U為主。集團允許我們業(yè)務部門虧損，但是我們還是要努力實現(xiàn)盈利。這么多年來，結合期現(xiàn)貨兩個市場來看，絕大部分時候還是賺錢的?！?/p>
監(jiān)管政策還需完善
當前期貨交易所大力培育市場，尤其是培育產(chǎn)業(yè)客戶和機構投資者，交易制度等方面也在不斷完善，以滿足市場的需求。 穆彥魁表示，益海嘉里在國外期貨市場的參與規(guī)模非常大，相對來說，在國內(nèi)參與期貨的規(guī)模仍相對較小，一個重要原因就是市場容量小、承載能力弱。對于益海嘉里來說，公司十分希望未來交易所上市更豐富的品種、更多樣的衍生工具，有更多的企業(yè)和投資者參與進來，市場規(guī)模、容量不斷擴大，不斷提升期貨及衍生品市場服務實體經(jīng)濟的能力和水平。
穆彥魁還以米糠貿(mào)易為例，講述了公司因為受制于沒有米糠期貨而遭遇價格大幅波動風險的案例?！澳壳叭珖磕甏蟾庞?億多噸水稻，米糠將近2千萬噸。米糠市場變化較快，而且沒有明顯的規(guī)律性，價格經(jīng)常大幅波動，給公司經(jīng)營帶來非常大的風險。去年我們米糠是開春以后賣的，結果虧了不少錢；今年我們吸取教訓，冬天生產(chǎn)的時候就賣了，可是開春后價格一路上漲。因為沒有米糠期貨，缺乏明確的未來價格參考，而且又不能做套保；如果有對應的期貨品種，我們就完全可用這種工具來鎖定價格風險，所以我覺得應該可以考慮，豐富期貨市場上的品種。”（CIS）
