■維持我們對于板塊準(zhǔn)公用事業(yè)化的判斷，堅定看好：據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周動力煤價格維持漲勢，截至6月8日，秦皇島Q5500動力煤價格報收于696元/噸，較上周增加29元/噸。據(jù) Wind數(shù)據(jù) ，本周六大電廠日均耗煤量為67.51萬噸，環(huán)比下降6.03萬噸，或8.20%。日耗下降主要為 粵電 和浙電日耗量下降所致，我們認(rèn)為主要還是氣溫原因。從當(dāng)前時點看，未來隨著夏季氣溫逐漸升高，日耗也會逐漸升高。預(yù)計全年煤炭價格中樞上行，關(guān)注點在于煤炭供給的不可釋放。預(yù)計2018年煤炭供給增速不超過1%，用電量增速或?qū)⑦_(dá)8%到9%，煤炭需求增長有望實現(xiàn)6%到7%，煤炭需求增速大于供給增速。板塊目前被低估，今年盈利能力比去年略強， 動力煤 板塊估值修復(fù)值得期待。同時，我們也不認(rèn)為煤價有暴漲的前提。此外，根據(jù)龍頭公司所披露的2017年年報， 陜西煤業(yè) 和 中國神華 分紅比例均在40%左右的水平，股息率也比較具備吸引力，維持我們對于板塊高分紅預(yù)期的觀點。推薦 陜西煤業(yè) ，建議關(guān)注 中國神華 、 兗州煤業(yè) 。
■焦煤價格或在6月繼續(xù)上漲：據(jù) Wind數(shù)據(jù) ，本周京唐港主焦煤價格報收于1760元/噸，環(huán)比持平。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月8日，呂梁主焦價格漲10元/噸，至1610元/噸。6月8日 螺紋鋼 現(xiàn)貨價格報收于4050元/噸，鋼廠利潤仍比較豐厚。鋼材庫存也在持續(xù)下降，6月8日當(dāng)周， 鋼鐵 社會庫存總量錄得1035.89萬噸，環(huán)比下降39.49萬噸?？紤]未來需求提振，焦煤價格或?qū)⒃?月繼續(xù)上漲，建議關(guān)注 潞安環(huán)能 、 雷鳴科化 （具備低估值優(yōu)勢）、 山西焦化 、西山煤電 、 陽泉煤業(yè) 。
■風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期扭轉(zhuǎn)不及預(yù)期，庫存去化進(jìn)程慢于預(yù)期，煤炭價格大幅下跌。
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