摘要：臨近交割月份，主力09合約有基差修復(fù)的預(yù)期，加上黑色系整體氛圍的影響，在下行至572附近后反彈，實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，最終在本周一（8月6日）收于598.0元/噸。
近期港口和電廠的庫(kù)存均維持高位，下游電廠的日耗量在80萬(wàn)噸上方偏弱震蕩，并不急于補(bǔ)庫(kù)，整體供給相對(duì)寬松。目前坑口發(fā)運(yùn)至港口價(jià)格倒掛，市場(chǎng)整體需求疲軟，部分貿(mào)易商出貨較為急迫，報(bào)價(jià)較低，拖累港口報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨煤價(jià)依舊低迷。上周盤(pán)面情況實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，主要是受周邊品種氛圍的影響，加上臨近交割月份，存基差修復(fù)預(yù)期，但不建議追多，策略上可考慮正套01-05。
一、行情回顧
臨近交割月份，主力09合約有基差修復(fù)的預(yù)期，加上黑色系整體氛圍的影響，在下行至572附近后反彈，實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，最終在本周一（8月6日）收于598.0元/噸。
二、影響因素分析
1、港口存量維持高位
為保證迎峰度夏期間的用煤情況，港口吞吐量和鐵路調(diào)入量均維持高位。其中秦皇島港周一報(bào)鐵路調(diào)入量53.60萬(wàn)噸，港口吞吐量61.10萬(wàn)噸，港口存量671.00萬(wàn)噸，相比上周一減少3.17%，全周呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)。其他港口方面，曹妃甸港庫(kù)存528.80萬(wàn)噸，國(guó)投京唐港庫(kù)存209萬(wàn)噸，天津港庫(kù)存197萬(wàn)噸。四港總體庫(kù)存1605.8萬(wàn)噸，相比上周一減少0.46%。北方四港庫(kù)存量依然維持較高位置。
2、電廠日耗、庫(kù)存雙雙維持高位
上周，沿海電廠日耗量在80萬(wàn)噸以上偏弱震蕩。庫(kù)存方面，截止8月6日，六大電廠的總庫(kù)存量為1505.68萬(wàn)噸，對(duì)比上周一增加1.71%，繼續(xù)維持1500萬(wàn)噸左右的高位。與此同時(shí)，煤炭可用天數(shù)保持18.61天。有長(zhǎng)協(xié)煤作為保障，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)煤需求依然較為疲軟
3、海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅上探
上周沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅上探，雖正值用煤旺季，但因高位庫(kù)存，目前煤炭拉運(yùn)需求平平，北方各港庫(kù)存均處高位，疏港壓力逐漸增大，煤價(jià)持續(xù)下行。各方加強(qiáng)疏港后，貿(mào)易商開(kāi)始拋貨，市場(chǎng)貨盤(pán)量開(kāi)始增多，船運(yùn)需求逐漸向好。截止到8月6日，煤炭海運(yùn)綜合指數(shù)（CBCFI）報(bào)收758.56點(diǎn)，相比上周一增加2.91%。具體到主要航線上，華南地區(qū)秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)上漲0.5元/噸至38.8元/噸，華東地區(qū)秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)上漲0.8元/噸至30.2元/噸；江內(nèi)秦皇島至南京航線3-4萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)上漲1.5元/噸至38.3元/噸。
三、后市展望
綜合以上，近期港口和電廠的庫(kù)存均維持高位，下游電廠的日耗量在80萬(wàn)噸上方偏弱震蕩，并不急于補(bǔ)庫(kù)，整體供給相對(duì)寬松。目前坑口發(fā)運(yùn)至港口價(jià)格倒掛，市場(chǎng)整體需求疲軟，部分貿(mào)易商出貨較為急迫，報(bào)價(jià)較低，拖累港口報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨煤價(jià)依舊低迷。上周盤(pán)面情況實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，主要是受周邊品種氛圍的影響，加上臨近交割月份，存基差修復(fù)預(yù)期，但不建議追多，策略上可考慮正套01-05。
分析師聲明
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