?倍特早盤視點(diǎn)0828
成都倍特期貨 | 2018-08-28 08:55
查看原文股市悲觀情緒弱化,短期震蕩
觀點(diǎn):消息面上,發(fā)改委:未來一段時(shí)間投資增速放緩壓力較大,更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用需要持續(xù)加力;針對(duì)部分地區(qū)新增擬建投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)化率較低的問題,有關(guān)地區(qū)應(yīng)切實(shí)優(yōu)化投資環(huán)境。7月規(guī)模以上工企利潤(rùn)同比增16.2%,前值20%;1-7月同比增17.1%,增速比1-6月份放緩0.1個(gè)百分點(diǎn)。 統(tǒng)計(jì)局 :隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn),工業(yè)利潤(rùn)持續(xù)快速增長(zhǎng);工企效益保持良好態(tài)勢(shì);新增利潤(rùn)主要來源于石油、 鋼鐵 、建材、化工等行業(yè)。據(jù) 中國(guó)證券報(bào) ,隨著半年報(bào)披露接近尾聲,社?;稹㈦U(xiǎn)資、QFII等主要機(jī)構(gòu)持股情況逐漸浮出水面。從重倉(cāng)股情況看,險(xiǎn)資依舊堅(jiān)守金融及地產(chǎn)公司,社?;鹌珢鄞笏{(lán)籌,QFII在堅(jiān)守大消費(fèi)的同時(shí)試水績(jī)優(yōu)周期股。備受關(guān)注的養(yǎng)老目標(biāo)基金今日終于開啟銷售大幕。8月25日, 華夏基金 發(fā)布公告稱,華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)將在8月28日至9月17日期間發(fā)行。這意味著首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金于8月6日獲得批文之后,首只養(yǎng)老目標(biāo)基金啟動(dòng)發(fā)行。市場(chǎng)方面,目前市場(chǎng)點(diǎn)位來看,股市存在較大的估值優(yōu)勢(shì),對(duì)中長(zhǎng)期資金吸引力較大,尤其是大盤藍(lán)籌股,目前資產(chǎn)回報(bào)率較高,同時(shí)市場(chǎng)利率的逐步走低,A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。但另一方面我們也看到,外匯市場(chǎng)貶值壓力以及通脹預(yù)期增加的影響,導(dǎo)致投資者謹(jǐn)慎情緒較高,持續(xù)做多并不積極,投機(jī)性短線交易為主。從數(shù)據(jù)來看,市場(chǎng)仍處于存量資金反復(fù)博弈之中,增量資金并不明顯,所以市場(chǎng)處于反復(fù)的震蕩格局中。昨日股市受到社保資金入市的傳聞?dòng)绊?,提振市?chǎng)信心,快速上漲,超跌類股票反彈更為強(qiáng)勢(shì),仍顯投機(jī)性行情,預(yù)期可持續(xù)不強(qiáng)。
交易策略方面,股指處于反復(fù)的震蕩格局中,持倉(cāng)IF1809合約空單,壓力3450,支撐3200。
(倍特期貨 杜輝)
國(guó)債:中美十年期利差不縮反漲,十年債尋底過程中
貨幣政策在債券從中性演變成合理充裕,新一輪MLF已經(jīng)執(zhí)行。美10年期利息昨位于2.85%附近,我十年債現(xiàn)券利息3.65%,利差80BP。期債T812尚在尋底過程中,上周五提示輕倉(cāng)逢低買日T812,大致區(qū)間在94.4-94.7之間。
策略:持T812輕多
倍特期貨 蔣宇鶯
美墨簽署貿(mào)易協(xié)議,金銀小漲延續(xù)反彈
【外盤、消息】隔夜,COMEX金報(bào)收1217.7,漲0.42%,日線小陽延續(xù)反彈,周線上破5周均線,反彈級(jí)別有擴(kuò)大趨勢(shì),支撐1207,壓力1230;COMEX銀報(bào)收14.950,漲0.54%,日線小陽反彈,周線下行未改,短線反抽5周均線,支撐14.5,壓力15.1。
消息面:美國(guó)與墨西哥將簽署新貿(mào)易協(xié)議,加拿大外長(zhǎng)周二參與NAFTA磋商。
【基金持倉(cāng)】黃金ETF持倉(cāng)764.58噸,較上日持平;白銀ETF持倉(cāng)量10236.28噸,較上日持平。
【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤方面,滬金平開震蕩,日線反彈維持,周線上破5周均線,但下行未有效扭轉(zhuǎn);滬銀小幅走高,日線未有效擺脫小橫盤的修正走勢(shì),去年底低點(diǎn)壓力仍有效。周線空頭未變?;久嫔希缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的講話,被市場(chǎng)解讀為鴿派;美國(guó)與墨西哥達(dá)新新的貿(mào)易協(xié)議,美元繼續(xù)回落下破60日均線,這繼續(xù)為金銀提供短線支撐。但黃金ETF持倉(cāng)處于兩年來低位,CFTC金銀非商業(yè)凈空持倉(cāng)繼續(xù)增加。金銀基本面偏空格局并未實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn),繼續(xù)按短線反彈對(duì)待。國(guó)內(nèi)要注意人民幣走升對(duì)金銀反彈力度的制約。AU1812支撐265,壓力268.6;AG1812支撐3490,壓力3580。
【操作策略】滬金周線看跌,日線反彈,AU1812空單減倉(cāng)或平倉(cāng)觀望;銀周線震蕩偏空,日線弱勢(shì)修正,AG1812輕空減倉(cāng)觀望。
(倍特期貨: 張中云)
鋼材短線調(diào)整,資金回避回調(diào)壓力
周一晚外盤美元跌破60日均線支撐走弱;原油收漲維持反彈走勢(shì);倫銅低位震蕩市。
鋼材現(xiàn)貨平穩(wěn),上海螺紋現(xiàn)貨4500,漲10;熱卷4370,持平;唐山鋼坯4060,跌20;礦石508,持平。截止23日螺紋社會(huì)庫(kù)存降5萬噸至437萬噸,較去年同期高4%;螺紋鋼廠庫(kù)存降0.2萬噸至163萬噸,較去年同期低32%;庫(kù)存總量降至比去年同期低9%。熱卷社會(huì)庫(kù)存降2萬噸至215萬噸,較去年同期高5%;廠內(nèi)庫(kù)存降0.24萬噸至97萬噸,較去年同期高16%;庫(kù)存總量較去年同期高8%。螺紋社會(huì)庫(kù)存、鋼廠端庫(kù)存總量維持下降,降幅基本維持,說明供給受限下需求尚可。熱卷庫(kù)存總量小幅下降。供給方面,鋼廠利潤(rùn)目前較好(千元以上),電爐鋼目前有500元以上利潤(rùn)。今年環(huán)保成為政策主線,需要重點(diǎn)關(guān)注;國(guó)務(wù)院下發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)范圍擴(kuò)大,環(huán)保督查將成為常態(tài)。武安環(huán)保升級(jí)限產(chǎn)影響擴(kuò)大,沙鋼9月減產(chǎn)消息證實(shí)。近期終端采購(gòu)積極性不強(qiáng),貿(mào)易商出貨積極。
期貨市場(chǎng)黑色系整體處于震蕩調(diào)整走勢(shì),原料端最弱的鐵礦石出現(xiàn)反抽,空頭減倉(cāng)積極,說明空頭對(duì)調(diào)整空間也謹(jǐn)慎。成品材螺紋、熱卷高位回落調(diào)整,涌現(xiàn)多頭獲利盤,資金大量流出,短線資金回避回調(diào)壓力。供給端擾動(dòng)影響不斷,需求并不差,只是近期現(xiàn)貨被中間商推漲后,終端需求接受度不太高,如果成交不佳,商家會(huì)松動(dòng)出貨,基于低庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成支撐;期貨這一波漲幅過大,資金獲利回吐,調(diào)整正常。操作上,礦石不持倉(cāng),短線交易;螺紋1901多單適當(dāng)減持后依托4150持有,熱卷1901多單適當(dāng)減持后依托4150持有;短線交易日內(nèi)為主。
(倍特期貨 劉明亮)
鄭醇基本面僵持 維持震蕩
【現(xiàn)貨】:陜西2700,川渝2950,兩湖3100,河南2900,內(nèi)蒙2600,江蘇3300,寧波3400,山東2900,華南3350,東北2800.CFR中國(guó)400美元/噸.(來源:卓創(chuàng))
【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解,供需:當(dāng)前沿海地區(qū)庫(kù)存壓力不大,而內(nèi)陸生產(chǎn)企業(yè)維持積極出貨,下游剛需為主,整體供需面僵持??偟膩砜矗久嬉琅f較為僵持,社會(huì)庫(kù)存雖然延續(xù)抬升態(tài)勢(shì),但是甲醇裝置開工依舊不穩(wěn),近期仍有檢修計(jì)劃;另外下游烯烴開工負(fù)荷尚且穩(wěn)定,因此可以預(yù)計(jì)社會(huì)庫(kù)存的累計(jì)壓力應(yīng)該不會(huì)很大。期市甲醇上攻區(qū)間后再次顯壓,主要是下游產(chǎn)品烯烴的低迷走勢(shì)拖累,短期節(jié)奏尚未脫離3200-3400區(qū)間震蕩,基本面暫缺少新的題材刺激。中期趨勢(shì)雖然偏好,但介入布局時(shí)機(jī)尚不成熟,操作方面需要靈活,短期跟隨技術(shù)引導(dǎo)為主。
【操作建議】:基本面仍顯僵持,短期3200-3400區(qū)間判斷,區(qū)間破位后可擇機(jī)輕倉(cāng)跟進(jìn),上下空間預(yù)計(jì)200個(gè)點(diǎn)。波動(dòng)不穩(wěn)定,日內(nèi)交易需要靈活應(yīng)對(duì)。
(倍特期貨 李闖)
玻璃變化不大 現(xiàn)貨挺價(jià)
【現(xiàn)貨】:交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考:河北安全1486,河北德金1440,河北迎新1491,河北長(zhǎng)城1412,河北潤(rùn)安1540,湖北億鈞1540,武漢長(zhǎng)利1600.(來源:卓創(chuàng))
【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解,周末國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)部分地區(qū)價(jià)格小幅上調(diào),最新一期生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存大幅縮減,各區(qū)域市場(chǎng)主要以提價(jià)來促進(jìn)買漲心態(tài),目前尚屬旺季,因此下游用戶接貨心態(tài)良好。根據(jù)邢臺(tái)市環(huán)保局《2018年大氣綜合治理方案》要求無證企業(yè)立即停產(chǎn),有證企業(yè)全年限產(chǎn)15%的要求。據(jù)悉,邢臺(tái)地區(qū)玻璃產(chǎn)量限產(chǎn)15%的工作正在有條不紊的進(jìn)行。所采取的的方式并非是每條生產(chǎn)線減少投料量15%,而是通過停產(chǎn)生產(chǎn)線的方式達(dá)到整體限產(chǎn)的目的。目前了解到已有幾條生產(chǎn)線開始進(jìn)入退出流程,若后期嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)要求,那么主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力會(huì)大大縮減,淡季不淡情況很可能發(fā)生。期貨盤面尚未脫離1400-1500區(qū)間,不過由于現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng),所以低位試多思路仍可重新參與。
【操作建議】:現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍持穩(wěn),窄幅震蕩抬升節(jié)奏維持,1430-1440保護(hù)持多參與。
(倍特期貨 李闖)
鄭煤日耗低迷 煤價(jià)承壓
【現(xiàn)貨】:神華集團(tuán)年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià):557元/噸;神華外購(gòu)5500K月度長(zhǎng)協(xié)價(jià):615元/噸;秦皇島港市場(chǎng)煤實(shí)際成交價(jià):615元/噸(來源:卓創(chuàng))
【供需及交易邏輯】:秦皇島港口庫(kù)存8.27日610.5萬噸(8.26日606萬噸):截至8月27日,沿海六大電廠平均庫(kù)存量為1500.5萬噸,平均日耗67.8萬噸,可用天數(shù)22.1天。據(jù)卓創(chuàng)了解,產(chǎn)地方面,鄂爾多斯、晉北地區(qū)整體煤價(jià)運(yùn)行平穩(wěn),陜西榆林地區(qū)受環(huán)保檢查影響、露天煤礦以及洗煤廠關(guān)停數(shù)量較多,導(dǎo)致礦上拉煤車輛增多,目前礦上沒有庫(kù)存,銷售較好。另外今年大秦線秋季集中修計(jì)劃于9月29日展開,至10月23日結(jié)束,共為期25天,每日上午九點(diǎn)到十二點(diǎn)“開天窗”檢修。整體來看,環(huán)保與安全檢查等影響仍會(huì)是供給端釋放受限的主要因素,而大秦線由于每日檢修工作時(shí)間并不長(zhǎng),因此實(shí)際影響可能或有限。需求端方面,近期電廠耗煤表現(xiàn)低迷,日耗量水平已走低至70萬噸之下,動(dòng)煤市場(chǎng)短期壓力漸顯。盤面走勢(shì)上,我們認(rèn)為市場(chǎng)整體趨勢(shì)氛圍依然偏好,從近幾個(gè)月的煤炭產(chǎn)量上來看,國(guó)內(nèi)供需面仍是偏緊,市場(chǎng)最大的壓力則需關(guān)注進(jìn)口,然我國(guó)的進(jìn)口政策應(yīng)該還不會(huì)另煤價(jià)形成反轉(zhuǎn),高位震蕩可能概率大,低多布局可嘗試。
【操作建議】1901維持偏多趨勢(shì),多單保護(hù)上提至610。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于進(jìn)口政策是否繼續(xù)維持寬松。
(倍特期貨 李闖)
焦煤焦炭:節(jié)奏轉(zhuǎn)換,控制風(fēng)險(xiǎn)
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng),政策方面,大秦線秋季集中修計(jì)劃于9月29日展開,至10月23日結(jié)束,共為期25天,每日上午九點(diǎn)到十二點(diǎn)“開天窗”檢修。價(jià)格方面,近期呂梁孝義地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)力度增大,大部分焦企限產(chǎn)20%-40%。河北旭陽焦化第五輪提漲120元,漲后準(zhǔn)一級(jí)焦出廠承兌2480元/噸,累計(jì)漲幅540元,邢臺(tái)地區(qū)焦企焦價(jià)計(jì)劃上調(diào)120元/噸,累計(jì)提漲540-560元/噸,8月28日0時(shí)起執(zhí)行。焦炭現(xiàn)貨緊張,焦化廠零庫(kù)存,下游庫(kù)存中位,補(bǔ)庫(kù)積極性及空間較大,易漲難跌。近期焦炭節(jié)奏轉(zhuǎn)變,但無明顯向下驅(qū)動(dòng),從參與角度講,2530下方需要控制風(fēng)險(xiǎn),多單降至安全倉(cāng)位。中期對(duì)于焦化供給側(cè)的判斷不變,但也要充分尊重盤面,尤其是9月可能的變數(shù)。焦煤,1290下方偏空思維對(duì)待。
【期貨走勢(shì)】預(yù)期修正,焦炭2500-2550等待方向,焦煤1290下方,空頭思維。
【今日漲跌】震蕩
【操作策略】焦炭1月,2530下方多頭降至安全倉(cāng)位。焦煤1月1290下方空頭思維。
(倍特策略分析師:范宙)
兩粕:消息面持續(xù)打壓 線難言上行
【外盤、消息】
昨晚美豆粕指數(shù)繼續(xù)下跌,報(bào)收310.5,跌4.8,跌幅0.1.52%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示,截至2018年8月23日的一周,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為901,620噸,上周為650,021噸,去年同期為738,552噸。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的作物周報(bào)顯示,截至8月26日,美國(guó)大豆作物優(yōu)良率為66%,高于一周前的65%,上年同期為61%。
【期貨走勢(shì)】
昨晚夜盤兩粕止跌,1901豆粕增倉(cāng)0.47萬,1901菜粕增倉(cāng)0.18萬。
【操作策略】
上周美國(guó)中西部迎來大范圍降雨改善美豆作物狀況以及整個(gè)中美之間新一輪談判未能取得任何近展,美豆系品種承壓下跌。國(guó)內(nèi)四季度國(guó)內(nèi)需求的缺口較大,屆時(shí)很可能出現(xiàn)原料供應(yīng)緊張局面,我們依舊看好國(guó)內(nèi)兩粕遠(yuǎn)月合約易漲難跌。整個(gè)粕類市場(chǎng)昨日加速下跌,本周仍舊需密切關(guān)注相關(guān)中美談判及非洲豬瘟等消息進(jìn)展。粕類期貨昨晚夜盤有所企穩(wěn),但短線已破位,前期低點(diǎn)或?qū)⒚媾R考驗(yàn)。操作上空單繼續(xù)持有,豆粕1901 菜粕1901 短線空單以60天均線為止盈位。
(倍特期貨 劉體峰)
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美豆單產(chǎn)達(dá)53蒲式耳/英畝 豆系承壓
【信息及盤面評(píng)述】船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu) SGS 8月27日消息,馬來西亞8月1—25日棕櫚油產(chǎn)量出口較上月同期的91.08萬噸下滑13.6%至78.69萬噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)8月27日公布的數(shù)據(jù)顯示,截止8月23日當(dāng)周,美豆出口檢驗(yàn)量為90.16萬噸,此前市場(chǎng)預(yù)估為50—85萬噸,前一周修正后為65萬噸。現(xiàn)貨方面,根據(jù)天下糧倉(cāng),8月27日沿海一級(jí)豆油5620—5730元/噸(跌30—60元/噸),沿海24度棕櫚油4850—4900元/噸(跌20—80元/噸),沿海進(jìn)口菜籽壓榨四級(jí)菜油6350—6500元/噸(跌30—50元/噸)。期貨方面,外盤,CBOT美豆跌0.66%,美豆油漲1.02%;BMD馬棕油跌0.95%。夜盤,油脂漲跌互現(xiàn),y1901收低6至5820,P1901收高6至4882,OI901收高35至6664。
【觀點(diǎn)與操作策略】Pro Farmer預(yù)估美豆單產(chǎn)達(dá)53蒲式耳/英畝(較8月美農(nóng)報(bào)告預(yù)測(cè)高1.4蒲式耳/英畝),外圍承壓,牽制豆系;國(guó)內(nèi)油粕因需求端差異,油粕比反彈或仍將持續(xù)。油脂基本面,豆菜油下游雙節(jié)備貨逐步開啟、原料進(jìn)口成本抬高,對(duì)盤面有支撐,但偏高庫(kù)存壓制及價(jià)差牽制使盤面震蕩反復(fù);棕櫚油,馬來西亞庫(kù)存高位,但受制于國(guó)內(nèi)外倒掛,國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存走低,內(nèi)外盤或有分化。操作上,建議y1901、P1901關(guān)注中期均線支撐,OI901于6700一線多空分水操作。
(倍特期貨 劉思蘭)
蘋果:早熟果價(jià)格穩(wěn)定 期價(jià)反彈拉升
基本面:本周陜西產(chǎn)區(qū)早熟富士陸續(xù)下樹,渭南地區(qū)早富摘袋較早,目前報(bào)價(jià)3.2-3.7之間,而洛川產(chǎn)區(qū)早富質(zhì)量較好,商品果報(bào)價(jià)4.5左右,去年商品果報(bào)價(jià)3.8元,而紙袋嘎啦交易接近尾聲,收購(gòu)價(jià)格一直處于穩(wěn)定,降幅不大,質(zhì)量不好的貨價(jià)格下降較多。洛川產(chǎn)區(qū)紙袋嘎啦70#起步商品果價(jià)格在3.6-3.8元每斤,統(tǒng)貨價(jià)格為3.2-3.3元每斤,后期略有降低。山西產(chǎn)區(qū)嘎啦果收購(gòu)價(jià)格前高后低,當(dāng)前質(zhì)量一般貨收購(gòu)價(jià)格有所下降,目前已經(jīng)收購(gòu)結(jié)束。山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)早熟果零星上市,嘎啦價(jià)格是2.3-2.6元,質(zhì)量尚可,果徑比去年總體偏大,價(jià)格較去年上漲了30%,而冷風(fēng)庫(kù)舊季果開始清庫(kù),剩余貨源集中在氣調(diào)庫(kù),由于前期價(jià)格較低,加上早熟果產(chǎn)量少,價(jià)格高且質(zhì)量不好的影響,客商開始收購(gòu)冷庫(kù)貨,近期出貨量增加,價(jià)格有所上漲,漲幅在0.3-0.5元,好貨價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定。陜西產(chǎn)區(qū)本地貨僅有個(gè)別冷庫(kù)有貨,自發(fā)市場(chǎng)為主,大多數(shù)冷庫(kù)清庫(kù)結(jié)束。當(dāng)前月份到中秋節(jié),舊季果最后的銷售價(jià)格會(huì)影響到新季果的開秤價(jià)格,目前的銷售價(jià)格已經(jīng)達(dá)到最高,好貨量少價(jià)格高,而前期要關(guān)注的早富開秤價(jià)格也逐漸報(bào)出,煙臺(tái)地區(qū)紅將軍即將摘袋,等待質(zhì)量和開秤價(jià)格。
期貨盤面:蘋果合約上周高位調(diào)整,部分合約調(diào)整較多,從上周五有所反彈,由于臺(tái)風(fēng)以及早熟富士開秤價(jià)格影響,昨日更是漲幅較大,而且增倉(cāng)較多,本周繼續(xù)關(guān)注早熟富士的開秤價(jià)對(duì)于盤面的影響,陜西產(chǎn)區(qū)早富價(jià)格均高于去年同期,而且質(zhì)量也明顯好于往年,預(yù)計(jì)本周繼續(xù)會(huì)高位震蕩,上漲趨勢(shì)未變,可等待調(diào)整完畢后輕倉(cāng)試多。當(dāng)前價(jià)格受資金和情緒影響,晚熟富士未下,基本面暫時(shí)真空期,前期漲幅較大,雖有調(diào)整,但是減產(chǎn)是事實(shí),多單繼續(xù)持有,新多等待再次回調(diào)后入場(chǎng),主力合約安全邊際為11000,盤面情緒化嚴(yán)重,建議日內(nèi)波段操作為主。
(倍特期貨策略分析師:孫紹坤)
白糖:原糖跌至10年新低,鄭糖徘徊在震蕩區(qū),無持倉(cāng)
SR901在4950-5150這200點(diǎn)震蕩帶來回個(gè)把月,急跌后迅速反彈拉起。內(nèi)糖目前的市場(chǎng)邏輯緊盯國(guó)內(nèi)加工糖價(jià)格大約5400附近,因此他們并不覺得5100附近高估。不過主流投機(jī)資金并不認(rèn)可,交投非常冷淡,目前找不到趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì),暫觀望
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倍特期貨 蔣宇鶯
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