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2010年以來歷年大秦鐵路檢修與煤價走勢！
2017-10-17 13:34:40
慧眼看煤 煤炭江湖-李廷
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下圖是2010年以來歷年大秦鐵路秋季檢修時間安排情況。2011年之前，檢修時間段安排在9月下旬至10月初，檢修歷時一般是15天；2012-2016年檢修時間安排在了國慶假期結(jié)束之后至10月下旬，歷時一般是15-20天；2017年，因重大會議召開，檢修時間推遲至10月25日至11月18日。
2010年以來歷年大秦鐵路檢修與煤價走勢！
2010年
大秦鐵路檢修時間段9月20日至10月4日，歷時15天。
當年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)從9月22日的一期開始回升，包含國慶在內(nèi)連續(xù)回升10周，累計上漲83元。11月底12月初開始回調(diào)。
不難發(fā)現(xiàn)，2010年秋季環(huán)渤海動力煤價格開始上漲的時點與大秦鐵路檢修時點完全一致，但是大秦鐵路檢修期間，環(huán)指累計上漲幅度卻并不大。9月15日至10月13日，環(huán)指累計僅上漲12元。10月中旬開始，環(huán)指漲幅之所以擴大，主要是因為“千年極寒”概念炒作導致市場恐慌情緒進一步升溫，下游用戶采購積極性大幅提升。
2011年
大秦鐵路檢修時間段與2010年一樣，也是9月20日至10月4日，歷時15天。
當年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)從9月7日的一期開始回升，包含國慶在內(nèi)連續(xù)回升9周，累計上漲28元。進入11月中旬后開始逐步回調(diào)。
從時間點上看，2011年秋季環(huán)指開始回升比大秦鐵路檢修啟動時間要早半個月左右。當年大秦鐵路檢修期間，環(huán)指累計上漲幅度也不大。9月7日至10月12日，環(huán)指僅累計上漲16元。10月中旬之后，隨著電廠庫存不斷回升，尤其是市場對國內(nèi)外經(jīng)濟放緩擔憂不斷加劇，觀望氛圍日趨濃厚，部分用煤企業(yè)采購積極性明顯降低，對煤價漲幅形成明顯抑制。
2012年
大秦鐵路檢修時間段推遲至10月8日至22日，歷時15天。
當年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)從8月29日的一期開始回升，包含國慶在內(nèi)連續(xù)回升10周，累計上漲17元。進入11月后開始逐步回調(diào)。
不難發(fā)現(xiàn)，2012年秋季環(huán)渤海煤價啟動上漲的時間相對2011年更早了，這主要是因為有了前幾年的經(jīng)驗之后，部分用戶在夏季用煤高峰接近尾聲時便啟動補庫，最終導致市場“淡季不淡、旺季不旺”，熨平了煤價的季節(jié)性波動。9月26日至10月31日，大秦鐵路檢修前后，環(huán)指僅累計上漲8元，而且是在大秦鐵路檢修剛剛結(jié)束之后，環(huán)指便逐步止?jié)q回落。當年，大秦鐵路檢修，以及十八大前后部分煤礦停產(chǎn)等事件均對煤市形成一定利好，但是，由于下游各環(huán)節(jié)煤炭庫存高企，終端用煤企業(yè)采購積極性并未顯著提升，煤價上漲乏力，漲幅較小。當年10月底全國重點電廠煤炭庫存接近9300，平均可用天數(shù)接近1個月；六大發(fā)電集團沿海區(qū)域電廠庫存接近1400萬噸，平均可用天數(shù)達到24天左右。
2013年
大秦鐵路檢修時間段延長至10月9日至28日，歷時20天。
當年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)從10月16日的一期開始回升，連續(xù)回升10周，累計上漲101元。年底達到高點，進入次年1月之后開始回調(diào)。
當年，因為煤炭供需格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，整個10月份之前，環(huán)渤海動力煤價格都處于回調(diào)狀態(tài)。因此，盡管電廠庫存同比出現(xiàn)回落，但下游用戶并沒有太早的啟動補庫。進入10月份之后，隨著大秦鐵路檢修的即將啟動，市場采購才逐步升溫，但大秦鐵路檢修前后，10月9日至30日，環(huán)指僅累計上漲7元，漲幅并不大。進入11月，一方面下游用戶采購積極性較高，另一方面月初港口煤炭庫存已經(jīng)降至近兩年相對較低水平，市場供需再度出現(xiàn)短暫失衡，進而推動現(xiàn)貨煤價連續(xù)回升，經(jīng)過多年之后，環(huán)渤海動力煤價格再度上演旺季行情。
2014年
大秦鐵路檢修時間段為10月9日至23日，歷時15天。
當年CCI5500從8月底469元的低點開始，直到12月下旬，震蕩回升至509元。歷時近4個月，累計上漲50元。大秦鐵路檢修前后，CCI5500由9月底的475元上漲至10月底的490元，累計上漲15元。
當年煤炭需求整體疲軟，電廠煤炭庫存整體偏高，盡管冬季用煤高峰臨近，用煤企業(yè)采購積極性普遍不高，大秦鐵路檢修對市場的影響已經(jīng)基本可以忽略。當年10月8日，有關(guān)部分宣布取消煤炭零進口暫定關(guān)稅，恢復實施最惠國稅率；幾乎同時，幾家大型煤炭企業(yè)集團集團宣布將10月份港口煤炭價格上調(diào)15元/噸；11月初，龍頭煤企再度帶頭上調(diào)煤價15元/噸。在煤價雙軌合一的情況下，大集團調(diào)價最終帶動市場煤價格出現(xiàn)連續(xù)小幅回升。
2015年
大秦鐵路檢修時間段10月8日至27日，歷時20天。
眾所周知，當年CCI5500幾乎維持了一整年的回調(diào)，大秦鐵路檢修沒有給市場掀起一點波瀾。
2016年
大秦鐵路檢修時間段10月8日至28日，歷時21天。
當年自5月底開始，環(huán)渤海動力煤價格便進入上漲通道，一直持續(xù)到11月初。煤價上漲的主要原因是供應壓縮過度，同時需求卻逐步回升，環(huán)渤海煤炭庫存持續(xù)下滑，煤炭供需矛盾突出。10月份的大秦鐵路檢修只是給不斷上漲的煤價做了“錦上添花”。
總結(jié)
通過回顧2010年以來大秦鐵路檢修前后的環(huán)渤海煤價走勢不難發(fā)現(xiàn)，2014年之前的幾年大秦鐵路檢修前后煤價均出現(xiàn)了小幅上漲，但之后不久便均出現(xiàn)回落?？梢哉f大秦鐵路檢修在一定程度上短期影響了市場情況，但因為并未改變市場根本的供求關(guān)系，所以每次大秦鐵路檢修本身對市場的影響并不是很大。2015年，因為整個煤炭市場供求過剩，大秦鐵路檢修甚至沒有給市場帶來一丁點利好支撐。2016年，因為煤炭整體供求緊張，大秦鐵路對不斷上漲的煤價起到錦上添花的作用。
今年大秦鐵路檢修啟動在即，當前下游電廠以及整個社會煤炭庫存并不是很高，煤炭需求形勢整體也還不錯，鐵路運力也再度出現(xiàn)偏緊局面，但是目前煤價已經(jīng)處于很高水平，中間環(huán)節(jié)和下游用戶已經(jīng)開始變得日益謹慎，大秦鐵路檢修能否讓煤市再掀波瀾將很大程度上取決于源頭供應情況。如果煤炭供應能夠很快恢復，在煤炭供求不出現(xiàn)大問題的情況下，預計大秦鐵路檢修不會給市場造成太大影響。相反，如果源頭的煤炭供應不能跟上，大秦鐵路檢修則可能再度刺激市場情緒，煤價或會再度出現(xiàn)一波上漲。
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