傳奇人物杰西·利弗莫爾生平
摸爬滾打，揚(yáng)名立萬
利弗莫爾躊躇滿志，決定前往紐約，操作紐約證券交易所掛牌交易的股票。畢竟，那里是群英薈萃之地，他準(zhǔn)備在這個廣闊的天地里一試身手。他選了一家經(jīng)紀(jì)公司開立賬戶，用 2,500 美元當(dāng)本錢。以前在空殼證券商操作股票，賬戶里的資金一度高達(dá)一萬美元。好不容易賺來的利潤慢慢賠掉，利弗莫爾嘗到苦頭，終于曉得操作不見得一直那么容易。因此，他開始分析自己犯下哪些錯誤，造成虧損。詳細(xì)分析過去的錯誤，成了利弗莫爾日后十分重要的成功特質(zhì)。這也是他最佳的學(xué)習(xí)工具之一。
利弗莫爾并沒有在紐約揚(yáng)名立萬。六個月內(nèi)，不但賠個精光，還向經(jīng)紀(jì)公司告貸 500 美元。他帶著這筆錢回到空殼證券商撈取賭本。他發(fā)現(xiàn)，空殼證券商一向立即報(bào)價，紐約則延后報(bào)價。他那時的作法，是根據(jù)實(shí)時報(bào)價，迅速交易。兩天后，他抱著 2,800 美元回到紐約，并將 500 美元還給經(jīng)紀(jì)公司。不過，回到紐約后，他發(fā)現(xiàn)操作起來還是比他想象困難得多，依舊只能勉強(qiáng)打平，只好最后一次重回空殼證券商。利弗莫爾掩飾身分進(jìn)場操作，賬戶里面的錢果然很快增加到一萬美元。就在這個時候，空殼證券商的老板終于又逮到他，永遠(yuǎn)禁止他進(jìn)門。
1901 年，股市展開強(qiáng)勁的多頭行情，利弗莫爾在紐約操作紐約證交所掛牌的股票，作多(買進(jìn))北太平洋
( Northern Pacific )公司的股票，一萬美元轉(zhuǎn)眼間變成五萬美元。接著，他認(rèn)為股市就要短暫回調(diào)，于是建立兩個空頭部位(先向經(jīng)紀(jì)商借股票賣出，再以較低的價格買回，賺取其中的差價)，想不到已經(jīng)到手的利潤很快全吐了回去。這兩筆操作雖然賠錢，但他原來的看法是對的，可惜因?yàn)槌山涣魁嫶?，造成延誤，股價一反轉(zhuǎn)，馬上就賠錢。
利弗莫爾一而再，再而三賠損，這教會他一件事：人必須賠上白花花的銀子，才會弄懂市場的運(yùn)作方式。為了成功，他不到黃河心不死，并且繼續(xù)從本身的錯誤和經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)。
這個時候，他也發(fā)現(xiàn)了時間要素。股票交易的時間要素，是指操作時務(wù)必保持耐性，時日一久，一定有所獲。這和人生中大部分的努力沒有兩樣。它的另一層意思，是指了解股票是怎么交易的?？諝ぷC券商的時間要素非常短暫且緊迫，因?yàn)樗鼈兊脑O(shè)立和經(jīng)營方式，賭博成分比較濃厚。紐約證交所的時間要素，則延遲較多，不是立即成交。另外，在紐約證交所買進(jìn)股票，真的就持有一家公司的股份。紐約證交所的運(yùn)作方式和空殼證券商的經(jīng)營方式，有時間上的差異，所以市場參與者必須對未來的時間做出更多的反應(yīng)。這便需要保持耐性。多年后，耐性成了利弗莫爾的一大特質(zhì)，好幾次操作更因此而大賺特賺。時間要素也向他證明：股票投機(jī)成功之路，得走一段相當(dāng)長的時間。市場參與者不會一夕致富。他對這件事深信不疑，因?yàn)樗稚系馁Y金，已經(jīng)上下來回好幾趟。
年紀(jì)輕輕，他已經(jīng)創(chuàng)下多項(xiàng)紀(jì)錄。十五歲那年，他賺到第一個一千美元。不到二十一歲，賺進(jìn)第一個一萬美元。賬戶里的資金，曾經(jīng)上升到五萬美元，兩天后，又全部還給了市場。他嘗盡市場上的酸甜苦辣，卻依然鍥而不舍，因?yàn)樗赖煤芮宄?，他將靠市場過生活。這時的利弗莫爾，稱不上是專家。他聽信別人所說的話和他們所謂的「小道消息」。他的操作次數(shù)也太過頻繁。他犯下的另一個錯誤，是太早獲利了結(jié)，尤其是在多頭市場中。這段時期，他也發(fā)現(xiàn)大盤的重要性，認(rèn)清和了解市場整體的表現(xiàn)，以及大盤如何影響大部分的股票，是很重要的事情。他必須學(xué)習(xí)如何解讀市場目前的所作所為，以及現(xiàn)在處于什么階段，而不是嘗試去預(yù)測它將來會做出什么事。
經(jīng)驗(yàn)日積月累，他的策略開始開花結(jié)果，到了三十歲，操作起來更為得心應(yīng)手。1906 年底，市場的上升趨勢難以繼續(xù)維持，利弗莫爾將策略用在放空上，隨著價格下跌，空頭部位的規(guī)模愈來愈大。 1907 年的空頭市場初期階段，他的放空操作獲利十分可觀，不到三十一歲，已經(jīng)當(dāng)上百萬富翁。
在1906年，一夜之間他由于干得漂亮而大發(fā)，成了大富翁。那時，他和一個女友在大西洋
—— 那里的舞廳或許可以說是東海岸最時髦的聚會場所。杰西偶然走進(jìn)一家經(jīng)紀(jì)廳，到里面匆匆看了一眼。那時股票正在上漲，是一個確實(shí)無疑的看漲市場。其中有一家公司引起了他的注意，那是聯(lián)合太平洋鐵路公司。它的股價高得很，而他認(rèn)定那股票會下跌，就提出要賣出3000股。那股票卻繼續(xù)上漲，他在第二天又賣出 2000股。
那天是4月18日，杰西統(tǒng)共做了5000股空頭，聯(lián)合太平洋鐵路公司的股票仍然居高不下。就在這一天，舊金山被一場地震毀掉了。鐵路大亂，聯(lián)合太平洋鐵路公司的股票一落千丈，傍晚未過，杰西已經(jīng)成了百萬富翁。
利弗莫爾看準(zhǔn)了 1907 年的崩盤， 10 月 24 日軋平和回補(bǔ)空頭部位，一天之內(nèi)就賺進(jìn) 300 萬美元。1907 年 10 月， 最具影響力的金融家摩根( J.P. Morgan )注入必要的流動性到市場，維持市場繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)不墜，把華爾街從近乎崩潰邊緣拯救回來。摩根甚至親自直接向利弗莫爾致意，請他停止放空。連大名鼎鼎的摩根，也承認(rèn)利弗莫爾在市場上呼風(fēng)喚雨的力量，可見利弗莫爾在華爾街的聲名和影響力之一斑。到這個時候，利弗莫爾確實(shí)成了華爾街上的知名人物。新富利弗莫爾發(fā)現(xiàn)，大錢要靠市場大波動來賺取。他的空頭部位在 1907 年的股市崩盤大撈一票，因此贏得「華爾街大空頭」( The Great Bear of Wall Street )的稱號。在那些賺錢的年頭里，利弗莫爾一再表示，他相信必須堅(jiān)持做股市分析，這是操作成功缺之不可的要素。
杰西也有運(yùn)氣不好的時候。1908年，他在一場棉花囤積投機(jī)中，賠掉了100萬美元。但是第一次世界大戰(zhàn)，給他在鋼鐵和汽油上帶來了巨大的利潤。他正確地判斷美國會從戰(zhàn)爭中撈取好處，促使工業(yè)繁榮起來。在那段時間里他做多頭。在停戰(zhàn)協(xié)定簽訂的時候，他又轉(zhuǎn)做空頭，因?yàn)樗阑貒氖勘厝皇I(yè)，那就必然攪亂過熱的經(jīng)濟(jì)。
征服股票市場之后，利弗莫爾也揮軍直擊商品市場( commodities market )。他和當(dāng)時人稱棉花大王的帕西·托馬斯( Percy Thomas )搭上線。不過，利弗莫爾開始和托馬斯往來時，托馬斯已經(jīng)因?yàn)閹状尾僮鞑豁?，失去所有的?cái)富。不幸利弗莫爾這時的耳朵是用棉花做，因?yàn)樗粗赝旭R斯以前操作得很成功，仍然被視為棉花界的傳奇人物。托馬斯說服利弗莫爾建立棉花部位。利弗莫爾很快就發(fā)現(xiàn)，他的棉花多頭部位損失慘重。這次棉花交易，賠掉以前獲利交易賺進(jìn)的幾百萬美元，主要原因是他打破了早年花很多時間好不容易發(fā)展出來的許多市場操作守則。利弗莫爾違反了獨(dú)自操作，不輕易聽信他人之言的守則。他也違背迅速認(rèn)賠出場的守則，繼續(xù)死抱賠錢的部位。這次的經(jīng)驗(yàn)，令他情緒激昂，為了把錢撈回來，不顧一切拼命操作，結(jié)果賠得更慘。利弗莫爾現(xiàn)在深陷債務(wù)之中，債權(quán)人多達(dá)好幾位。他意氣更為消沉，開始失去信心，而這種心理狀態(tài)，是股票交易人的殺手。利弗莫爾花了好幾年的時間，操作才恢復(fù)獲利。
聲譽(yù)再起
1917 年，利弗莫爾恢復(fù)了在華爾街的顯赫聲譽(yù)。 1917 年 5 月 13 日，《紐約時報(bào)》的一篇文章說：「華爾街浮夸不實(shí)的交易人退場：目前的投機(jī)客和以前煽風(fēng)點(diǎn)火的市場炒手比起來，更像是學(xué)生和經(jīng)濟(jì)學(xué)家?！惯@篇文章特別提到利弗莫爾和巴魯克，并且進(jìn)一步點(diǎn)明他們是市場大戶，也是華爾街上深具影響力和成功的股票交易人。
雖然，證券交易委員會早已對空頭作出種種規(guī)定，可是在那時，杰西是個做空頭的特大戶，以致于只要僅僅謠傳他賣空就會使某一種股票下跌。
杰西的辦事處在赫克謝爾大廈的第18層樓上。樓下的看門人領(lǐng)了他的錢，所以當(dāng)杰西不想見的來訪者來訪的時候，看門人就說："這里從來沒有一個名叫杰西·利弗莫爾的人。"如果來訪者是應(yīng)約而來，看門人就會查看杰西預(yù)訂的來訪者名單。來客到達(dá)杰西的房間門口，又會有一名保鏢來作安全檢查。房間里頭大約有60人在照看***、電報(bào)以及股票行情自動收錄器。他們還有反映最新價格的大塊的股市行情欄。這里是那個時代最精致復(fù)雜的指揮部，它向杰西提供股市動向的最新內(nèi)部情況分析，還提供整個華爾街的情況和最新的消息。
從 1928 年冬到 1929 年春，多頭市場全力奔馳。利弗莫爾一路作多，獲利可觀。他接著開始留意市場的頭部是否將形成。 1929 年夏初，他軋平所有的多頭部位，改為逢漲必賣。他也認(rèn)為市場已經(jīng)漲過頭。他看到市場大漲之后，開始出現(xiàn)橫向移動的交易型態(tài)，一改原來的激升走勢。他開始往空方派出探子，探查情勢。在整個20年代里，杰西在股市大做多頭賺錢。但是到了1929年，赫伯特·胡佛當(dāng)上總統(tǒng)時，杰西感到，這個國家經(jīng)濟(jì)的不確定性，使得股票市場出現(xiàn)他從沒見過的狀況，簡直好到難以相信的程度。3月份的某一天，他做工業(yè)股票空頭，然后轉(zhuǎn)向鐵路，當(dāng)傳言說他要在這里拼一拼的時候，他已轉(zhuǎn)向石油公司股票。第二天股票大跌，他買進(jìn)賣出股票，在這一場3個小時的出擊中，他撈進(jìn)了20萬美元。
在1929年的整個夏季直到秋天，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲。人們都把這個時候叫好時光。注入華爾街的資金越來越多。以前，資金主要是從歐洲流入，但眼下英國投資者在工黨政府治理下，拼命維護(hù)自己，英國的錢流入美國股市的速度已不那么快了。盡管如此，錢仍從美國的各個角落涌向華爾街。股票市場成為全國性的消遣娛樂場所。進(jìn)入股市的入場券不過一份報(bào)紙的價錢。由小賭客們組成的大軍，從銀行里提出他們的100美元、200美元或300美元的存款，投入股票市場。
但是杰西并沒有像眾人那樣盲目樂觀。他竭力要從這種經(jīng)濟(jì)大好形勢中看出真情，于是努力搜閱金融報(bào)刊，并把自己的情報(bào)來源和報(bào)刊上的分析相互比較。杰西預(yù)測出美國的工業(yè)即將走入困境，美國的銀行業(yè)也即將走入困境，若不經(jīng)一番風(fēng)雨折騰，美國經(jīng)濟(jì)就不可能繁榮發(fā)達(dá)起來。
杰西相信，美國的股票市場將會出現(xiàn)一個前所未有的最大熊市，股市指數(shù)將會暴跌。
1929年9月來了首次信號。這時候杰西從報(bào)紙上看到一條消息：英國人正為他們的貨幣擔(dān)心。英國出現(xiàn)了一個前所未有的哈特雷金融詐騙案。消息傳到美國，杰西對于英格蘭銀行為何不采取補(bǔ)救措施大惑不解?；蛟S他們不救是因?yàn)闊o能為力嗎?困惑不明的杰西要他的英國"間諜"探明情況。"間諜"們通知杰西，英國銀行準(zhǔn)備提高利率。杰西還得知，美國聯(lián)邦儲備銀行也打算把利率提高1個百分點(diǎn)。杰西判斷，銀行利率一提高，許多人就把錢拿去存銀行了，這么一來，股市的資金就會大大減少。而且，接著就會出現(xiàn)拋售股票的浪潮。拋的人多買的人少，看來股價必定下跌無疑。
與此同時，杰西了解到有個名叫巴布森的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，3年來連續(xù)在全國的商業(yè)會議上作演說。他知道巴布森跟自己一樣，是個股市空頭投機(jī)家。實(shí)際上在過去2年里，巴布森就預(yù)言經(jīng)濟(jì)的黑暗時期要到來。1928年巴布森在一次會議上說過，如果民主黨人史密斯當(dāng)上總統(tǒng)的話，就會把人們帶進(jìn)經(jīng)濟(jì)蕭條。然而那一年史密斯和民主黨人并沒有上臺，上臺的是胡佛和共和黨人，于是巴布森的警告就被人們當(dāng)成耳旁風(fēng)了。精明的杰西通過各種剪報(bào)分析，發(fā)現(xiàn)巴布森的警告對他有利用價值。
杰西命令他的下屬守好***機(jī)。全國的報(bào)社都得到小道消息，說巴布森要作一場重要演講了。一當(dāng)報(bào)界引起警惕，而且所有的輪子都轉(zhuǎn)動起來，杰西立刻走進(jìn)股市，通過全國各地友好的經(jīng)紀(jì)人著手賣出股票。利用巴布森在講臺上的講演，杰西統(tǒng)共賣空股票30萬美元。
巴布森對一大群記者說："用不了多久，就會發(fā)生一場大崩潰，那會使得主要股票遭殃，并將道瓊斯指數(shù)下降60至80點(diǎn)。"此后不到半小時，各報(bào)社記者都通過***向編輯部發(fā)回消息："經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測股市將下降60至80點(diǎn)。"
杰西搶先一步繼續(xù)不停地拋售賣空。
幾乎所有的美國下午報(bào)紙都報(bào)道這個消息。幾乎每一家美國電臺都廣播了這個消息。
直到收盤之前杰西都不停地賣空。這時候就有別的經(jīng)濟(jì)學(xué)家出來駁斥巴布森的觀點(diǎn)。第二天上午，杰西突然把他的交易地位變換，買回了他所賣出的股票。杰西只因?yàn)榕袛鄿?zhǔn)確，搶先了一步而處處占了主動。果然，幾天之內(nèi)股市又恢復(fù)原狀，平安無事。杰西從中大大撈了一筆。
杰西賺了一大筆，又在策劃另一場"大屠殺"了。
10月份來到了。10月24日，星期四，股市價格狂跌，頭一場"爆炸"把股市炸得粉身碎骨。10月29日，股市依然狂跌不止，第二場"爆炸"把股市炸得壽終正寢。許許多多的股票持有者，眼睜睜看著手中的證券成了廢紙，財(cái)富隨著股市的慘跌化為烏有。
可是，杰西這個股市的投機(jī)家，和少數(shù)幾個人一樣，早已脫手了，他正幸災(zāi)樂禍地喝他的香檳酒呢?！ 〗芪鲹碛械呢?cái)富，足夠他揮霍好幾輩子了。但他像個賭紅了眼的賭徒一樣，仍然不肯歇手，繼續(xù)在股市上弄潮，樂此不疲。
凄慘晚年
不幸的是，杰西的好運(yùn)已經(jīng)過去了。
到1930年的時候，情況發(fā)生變化。不論究竟是怎么一回事，也不管他的腦子里究竟發(fā)生了什么變化，杰西開始有些玩不轉(zhuǎn)了。或許是因?yàn)榧沂碌母蓴_?妻子因?yàn)樗牟恢?，正在鬧離婚?；蛟S像一些偉大的體育明星，他們的體育生涯中總有個巔峰，一旦他們走過了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，誰知道呢。總之，杰西突然之間變成了進(jìn)入冬眠狀態(tài)的昏昏沉沉的大熊了。
到1931年底，他財(cái)產(chǎn)的半數(shù)不見了。
到1933年，剩下的另一半也不見了。
杰西在一些必勝無疑的生意上，輸?shù)舸蠹s3000萬美元。這些生意跟他以前曾經(jīng)做過的差不多相同，可是現(xiàn)在，他做這些生意卻不靈了。
這時候，證券交易委員會對于賣空的規(guī)則作了許多修改。在這以前，那規(guī)則是"買方得多留神"，而這時已變成"賣方得多留神"了。杰西過去專做賣空生意，新規(guī)則對他有了諸多限制，對他來說更是困難重重。
到了1934年，杰西已成為一名醉鬼。人們看到他穿著邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，瘋瘋癲癲地出現(xiàn)在股票交易大廳里。他變成了以前他自己的影子，在股市摔得頭破血流。他成為他以前敵手們鷹嘴啄食的一塊肉。這塊肉終于被啄食光了。
杰西窮困潦倒，1934年3月4日，他不得不申請破產(chǎn)。經(jīng)過清理，杰西欠下的債務(wù)達(dá)226萬美元。而他剩下的錢，只有18.4美元。
杰西的妻子早已離他而去。他孑然一身，住進(jìn)了到處透風(fēng)的公寓。羅爾斯一羅伊斯轎車沒有了，豪華住宅和別墅、游泳池沒有了，前呼后擁的仆人沒有了，一切都煙消云散了。
為了苦度光陰，1940年杰西出版了《怎樣做股市生意》一書。但是這本書出得太晚了。在他一帆風(fēng)順的年代，這本書肯定會賣得上百萬美元。可是世界上沒有一個人喜歡輸家。為出版這本書，他東奔西走，欠下了一屁股的債。出這本書實(shí)在是一場慘敗。
杰西像個賭輸了的賭徒，有時空手去股票交易大廳轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。交易大廳里照樣人頭攢動，熙熙攘攘。他看到了像他以前那樣的大贏家，滿面春風(fēng)得意揚(yáng)揚(yáng)，也看到了一些輸家滿臉沮喪。有的以前被他玩慘了的炒股者，見到他會挖苦他一句："喂，杰西，你今天又拋了幾百萬?"
1940年11月，一個大雪紛飛的日子，房東又來找杰西逼討房租。他喝下僅剩的半瓶威士忌，從寓所溜了出來。他在大街上轉(zhuǎn)悠著，望著大街上往來穿梭的豪華汽車，望著商店櫥窗里琳瑯滿目的商品，望著街邊伸手乞討的乞丐，他長嘆一口氣說："他媽的!這世界是個弱肉強(qiáng)食的世界，它永遠(yuǎn)只屬于富人。"
杰西走進(jìn)一家大旅館的衛(wèi)生間，從口袋里掏出手槍，朝自己的腦袋扣動了扳機(jī)，終年63歲。
他留下的遺書寫道："我的一生是一場失敗。"
