新材料 進(jìn)入黃金發(fā)展十年
國務(wù)院近期針對"十二五"規(guī)劃，做出了加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，在未來的五年規(guī)劃中，目標(biāo)十分明確。新材料將在國家政策規(guī)劃的引導(dǎo)下，進(jìn)入黃金發(fā)展十年。
新材料是五大產(chǎn)業(yè)的基石
根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》的表述，可以看出政府對新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持力度具有較明顯的優(yōu)先次序：稀土功能材料、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷和半導(dǎo)體照明材料是"大力發(fā)展"；先進(jìn)結(jié)構(gòu)材料、高性能纖維及復(fù)合材料是"積極發(fā)展"，而共性基礎(chǔ)材料的研究和發(fā)展則是"開展"。
在重點支持發(fā)展的七大新興產(chǎn)業(yè)中，新材料是節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新能源汽車五大產(chǎn)業(yè)的基石。目前，一般按應(yīng)用領(lǐng)域和當(dāng)今的研究熱點把新材料分為以下的主要領(lǐng)域：電子信息材料、新能源材料、納米材料、先進(jìn)復(fù)合材料、先進(jìn)陶瓷材料、生態(tài)環(huán)境材料、新型功能材料（含高溫超導(dǎo)材料、磁性材料、金剛石薄膜、功能高分子材料等）、生物醫(yī)用材料、高性能結(jié)構(gòu)材料、智能材料、新型建筑及化工新材料等。
申銀萬國報告認(rèn)為，新能源發(fā)電拉動鈦材、鋯材、高溫合金、稀土永磁、CIGS的CAGR保持30%以上；非晶帶材、藍(lán)寶石襯底存在50倍的需求空間，節(jié)能電機產(chǎn)生10倍量的釹鐵硼材料需求；高端裝備制造推動鈦材、高溫合金無限增速；新能源汽車對稀土永磁材料的需求占比將達(dá)到20%以上。
分析師分析指出，核電裝機容量預(yù)計到2020年將增長7倍達(dá)到9500萬千瓦；鈦材、鋯材、高溫合金在核電設(shè)備領(lǐng)域起到基石作用；未來10-20 年中國核電裝機容量的暴增將直接引爆對鈦材、鋯材、高溫合金的需求擴張。
"國家在未來5-10年提出了強化風(fēng)電技術(shù)準(zhǔn)備水平，并有序的推進(jìn)風(fēng)電規(guī)?；l(fā)展，這將為直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機提供未來的市場占比。隨著國家海上風(fēng)電建設(shè)比例的逐步提高，直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機的優(yōu)勢凸顯，這同時也將推動稀土永磁材料行業(yè)在風(fēng)電領(lǐng)域的持續(xù)快速增長。"業(yè)內(nèi)專家表示。
分析師預(yù)測，因為光伏CIGS與超導(dǎo)的基數(shù)效應(yīng)，未來5-10年將保持300%的年復(fù)合增長率；而高溫合金、非晶以及藍(lán)寶石襯底則受高端裝備制造業(yè)高速增長中以及節(jié)能產(chǎn)業(yè)的推動，將保持50%以上的CAGR。同時，在綜合節(jié)能、新能源汽車以及新能源發(fā)電未來5-10年的成長基數(shù)，稀土永磁除將依然在工業(yè)節(jié)能電機、新能源汽車電機、風(fēng)電的需求拉動下保持30%以上的高速增長。
16只個股具備送轉(zhuǎn)潛力
據(jù)《證券日報》市場研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計，新材料股中有26只個股去年實施了送轉(zhuǎn)，占行業(yè)個股總數(shù)的18.06%，其中，新安股份(600596)送轉(zhuǎn)股最有力度，去年每10股送轉(zhuǎn)12股。該板塊中另有華峰氨綸(002064)、長園集團(tuán)(600525)、東方雨虹(002271)、三安光電(600703)、東方鋯業(yè)(002167)、海利得、博云新材(002297)等七只個股去年送轉(zhuǎn)股比例達(dá)到10送轉(zhuǎn)10股的水平，可見這一板塊高送轉(zhuǎn)能力較強。
該行業(yè)三季報業(yè)績表現(xiàn)良好，前三季度新材料實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤1440245.15萬元，每股收益為0.25元、每股凈資產(chǎn)3.5184元、每股營業(yè)總收入3.9152元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.1708元、凈資產(chǎn)收益率為7.86%；以12月24日收盤價計算，新材料塊動態(tài)市盈率為65.36倍，機構(gòu)預(yù)測2010年市盈率44.02倍（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。
按照可能高送轉(zhuǎn)股的條件（三高一低：三高是高收益、高公積金和高未分利潤；一低是低總股本）進(jìn)行篩選，該板塊中有回天膠業(yè)(300041)、中材科技(002080)、新大新材(300080)、北京利爾(002392)、長信科技(300088)、南洋科技(002389)、橫店東磁(002056)、錦富新材(300128)、普利特(002324)、嘉寓股份(300117)、鼎龍股份(300054)、新開源(300109)、三聚環(huán)保(300072)、奧普光電(002338)、三安光電、云南鍺業(yè)(002428)（以每股收益排序）等16只個股每股收益超0.4元，每股公積金與每股未分利潤之和均超過5元，而總股本均小于7億股，屬中小盤股，是今年高送轉(zhuǎn)的熱門備選股。
其中，北京利爾是該板塊中每股公積金第一的個股，昨日收盤價為41.73元，三季度實現(xiàn)每股收益0.6411元，每股凈資產(chǎn)13.1646元，每股資本公積金10.4837元，每股未分配利潤1.5779元，總股本13500萬股。前十大流通股股東合計持有213.55萬股占流通盤的6.33%（上期為2.48%）；其中，新進(jìn)的中融國際信托持有20.10萬股；新進(jìn)的方正證券和西部證券各持有10.23萬股。股東人數(shù)較上期減少6%，籌碼有待進(jìn)一步集中。
中材科技是該板塊中每股未分利潤排第一的個股，昨日收盤價為41.9元，三季度實現(xiàn)每股收益0.9576元，每股凈資產(chǎn)6.3256元，每股資本公積金2.4823元，每股未分配利潤2.6394元，總股本15000萬股。2010年三季報披露，股東人數(shù)較上期略有減少，籌碼有很高集中度。十大流通股東中有7家基金合計持有2016萬股，其中華夏紅利持有146萬股。
壟斷優(yōu)勢+高增長
申銀萬國給予2011年新材料行業(yè)"看好"評級，重點推薦在新材料行業(yè)具有優(yōu)勢壟斷地位的寡頭企業(yè)：安泰科技(000969)、綜藝股份(600770)、鋼研高納(300034)。同時，建議選擇在行業(yè)需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環(huán)(000970)、寧波韻升(600366)、寶鈦股份(600456)、東方鋯業(yè)、天通股份(600330)。
安泰科技公司由鋼鐵研究總院改制而來，擁有雄厚的技術(shù)實力，產(chǎn)品集中在超硬及難熔材料、金屬功能材料等五大產(chǎn)業(yè)群，其中超硬及難熔材料占據(jù)公司主業(yè)收入40%以上，產(chǎn)品亦出口到歐美等國，占據(jù)國內(nèi)外10%市場份額。公司產(chǎn)品已應(yīng)用于神舟六號飛行器，另外在磁性材料領(lǐng)域也具有很強的技術(shù)優(yōu)勢。公司的非晶帶材、釹鐵硼永磁材料、動力電池材料和醫(yī)用材料在未來有著廣闊的應(yīng)用前景。
綜藝股份公司參股49%的北京神州龍芯集成電路設(shè)計有限公司(和中科院計算技術(shù)研究所于02年8月共同設(shè)立，注冊資本1億元)，從事開發(fā)、銷售具有自主知識產(chǎn)權(quán)的"龍芯"系列微處理器芯片等。龍芯1號、2號的推出，打破了我國長期依賴國外CPU產(chǎn)品的無"芯"的歷史。2010年上海世博會在北京館就展出了2009年最新研制成功的龍芯3A四核芯片。龍芯3A采用65納米工藝設(shè)計，包含4.25億個晶體管，在高性能通用處理器設(shè)計技術(shù)上已經(jīng)達(dá)到世界先進(jìn)水平。
鋼研高納目前公司主要面向的市場為航空航天、發(fā)電領(lǐng)域使用的高端和新型高溫合金，該領(lǐng)域市場的高溫合金需求量在3000余噸，且每年呈15%以上的速度增長。國際市場上每年消費高溫合金材料近30萬噸，被廣泛應(yīng)用于各個領(lǐng)域。我國目前高溫合金材料年生產(chǎn)量約1萬噸左右，每年需求可達(dá)2萬噸以上，市場容量超過80億元。
寧波韻升公司是全球最優(yōu)秀的稀土強磁材料釹鐵硼供應(yīng)商，目前釹鐵硼年生產(chǎn)量超過4000噸，生產(chǎn)的中高檔產(chǎn)品已經(jīng)占公司產(chǎn)品70%以上，釹鐵硼業(yè)務(wù)占公司利潤75%。其次，公司混合動力車相關(guān)永磁體研究是國家863重點項目，已具備相應(yīng)技術(shù)。目前電機產(chǎn)品以汽車發(fā)電機和起動機為主，已形成年產(chǎn)發(fā)電機100萬臺、起動機50萬臺的生產(chǎn)規(guī)模。
節(jié)能環(huán)保 引領(lǐng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展
環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為引領(lǐng)我國綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的朝陽業(yè)，在政策支持和投資驅(qū)動下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為我國的支柱產(chǎn)業(yè)之一。隨著環(huán)保水務(wù)行業(yè)規(guī)模不斷擴大，盈利能力不斷增強，其發(fā)展前景不斷被看好，相關(guān)股票也受到投資者的青睞。據(jù)《證券日報》市場研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計，環(huán)保股中有2只個股去年實施了送轉(zhuǎn)，占行業(yè)個股總數(shù)的6.06%，其中，東湖高新(600133)去年每10股送轉(zhuǎn)8股，成為該板塊送轉(zhuǎn)股最高的公司，另外一個送轉(zhuǎn)的公司是萬邦達(dá)(300055)。
8只個股具備送轉(zhuǎn)潛力
該板塊屬全新的新興產(chǎn)業(yè)，歷史上送轉(zhuǎn)比例不高，主要是新股較多所致，今年上新的個股就有9家之多。未來行業(yè)業(yè)績增長潛力巨大，加上政策的大力，今年送轉(zhuǎn)股的能力還是不容小覷的。
該行業(yè)三季報業(yè)績表現(xiàn)良好，前三季度環(huán)保板塊實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤44707.4678萬元，每股收益為0.4832元、每股凈資產(chǎn)6.6851元、每股營業(yè)總收入4.0147元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.7526元、凈資產(chǎn)收益率為10.02%；以12月24日收盤價計算，環(huán)保塊動態(tài)市盈率為191.54倍，機構(gòu)預(yù)測2010年市盈率83.50倍（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。
按照可能高送轉(zhuǎn)股的條件（三高一低：三高是高收益、高公積金和高未分利潤；一低是低總股本）進(jìn)行篩選，該板塊中有南海發(fā)展(600323)、現(xiàn)代投資(000900)、龍凈環(huán)保(600388)、中山公用(000685)、三維工程(002469)、富春環(huán)保(002479)、三聚環(huán)保、碧水源(300070)（以每股收益排序）等8只個股每股收益超0.4元，每股公積金與每股未分利潤之和均超過3元，而總股本均小于6億股，屬中小盤股，有望成為今年高送轉(zhuǎn)的熱門備選股。
其中，碧水源是該板塊中每股公積金第一的個股，昨日收盤價為123.58元，三季度實現(xiàn)每股收益0.4268元，每股凈資產(chǎn)19.1143元，每股資本公積金16.3267元，每股未分配利潤1.6353元，總股本14700萬股。前十大流通股東均為基金公司，合計持倉1093.99萬股（上期10家持倉合計948.66萬股），占流通盤的29.57%，其中4家為本期新進(jìn)；股東人數(shù)較上期增加21%，籌碼高度集中。
中山公用是該板塊中每股未分利潤排第一的個股，昨日收盤價為18.68元，三季度實現(xiàn)每股收益0.7377元，每股凈資產(chǎn)6.3256元，每股資本公積金0.9623元，每股未分配利潤5.2812元，總股本59898.7089萬股。前十大流通股東合計持有1527萬股（上期合計持有3667萬股），占流通盤的9.69%。其中，前十大流通股東中有3家基金1家保險合計持有810萬股（上期4家基金1家保險合計持有1046萬股）。股東人數(shù)增長約5.32％，籌碼趨于分散。
"十二五"投資預(yù)計達(dá)3.1萬億
2010年10月，國務(wù)院出臺《加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》并把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，提出到2015年戰(zhàn)略性新興增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到8%左右。由發(fā)改委聯(lián)合環(huán)保部等部門編制的《節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將出臺，《規(guī)劃》將把高效節(jié)能技術(shù)和裝備、高效節(jié)能產(chǎn)品、節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)和裝備、環(huán)保產(chǎn)品與環(huán)保服務(wù)六大領(lǐng)域列為重點支持對象，在財政、稅收、金融等方面提供政策支持。
隨著國家對環(huán)境保護(hù)重視程度的不斷提升，國家環(huán)境保護(hù)投資力度不斷加大，"十一五"期間環(huán)境保護(hù)投資為13750萬元，是"十五"期間環(huán)境保護(hù)投資的1.6倍；而根據(jù)國家環(huán)保部下屬環(huán)境規(guī)劃院副院長王金南預(yù)測，"十二五"期間，環(huán)境保護(hù)投資規(guī)模將達(dá)到3.1萬億元人民幣，相比"十一五"期間增幅達(dá)125%。
行業(yè)人士指出，從年度數(shù)據(jù)來看，假定2010年全年環(huán)保投資與2009年持平為4500億元，并且"十二五"期間每年保持相同的增速，按照"十二五"期間環(huán)保投資3.1萬億的投資規(guī)模，則"十二五"期間環(huán)境保護(hù)投資的年均增速為約為16%。
"十二五"期間，國都證券研究員預(yù)計中國城鎮(zhèn)人口仍然將保持2.9%左右的年均增速，考慮到城鄉(xiāng)居民收入和生活質(zhì)量的提高，預(yù)計實際生活垃圾量也將保持3%-4%左右的年均增速。工業(yè)廢棄物保持增長。2001-2009年，全國工業(yè)廢棄物年均增長率為11%，預(yù)計未來5年，仍將保持7-9%的年均增速。因此，隨著中國城市化和工業(yè)化進(jìn)程的繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計中國的生活垃圾和工業(yè)廢棄物將保持快速增長；預(yù)計2015年，中國的年實際生活垃圾產(chǎn)生量將達(dá)到2.4億噸。
從環(huán)境產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模來看，預(yù)計2010年環(huán)境產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬億元，到2015年，環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到2萬億元。"十二五"期間，環(huán)境保持投資將保持15-20%的年均增長率，環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值也將保持15-20%的年均增長率，中國將成為世界最大的環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場之一。
機構(gòu)看好龍頭公司
國都證券在2011年行業(yè)投資策略中建議買入節(jié)能環(huán)保股并長期持有。在個股選擇上，建議應(yīng)精選各細(xì)分行業(yè)龍頭公司。固廢處理領(lǐng)域龍頭企業(yè)為桑德環(huán)境(000826)，將受益于行業(yè)爆發(fā)式增長，進(jìn)入發(fā)展快車道；污水治理領(lǐng)域，碧水源和萬邦達(dá)所在市場空間極為廣闊，將憑借領(lǐng)先技術(shù)脫穎而出；大氣治理領(lǐng)域中，龍源技術(shù)(300105)憑借其世界級的等離子低氮燃燒技術(shù)和強大的股東背景，預(yù)計將在未來的脫硝市場中占據(jù)優(yōu)勢；龍凈環(huán)保和九龍電力(600292)也將受益于脫硝市場啟動；環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域龍頭企業(yè)為先河環(huán)保(300137)，發(fā)展?jié)摿薮螅贿€可關(guān)注地方水務(wù)龍頭公司興蓉投資(000598)。
桑德環(huán)境公司是我國固體廢棄物處理行業(yè)的先鋒，是目前A股市場唯一一家相關(guān)上市公司，在技術(shù)、項目經(jīng)驗等方面都處于行業(yè)領(lǐng)先地位。入選2009中國固廢業(yè)十大影響力企業(yè)。公司全面掌握綜合處理、衛(wèi)生填埋、焚燒發(fā)電三種處理工藝，并擁有多項示范工程。
碧水源公司是專業(yè)從事污水處理與污水資源化技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，主營業(yè)務(wù)是為客戶提供應(yīng)用MBR（膜生物反應(yīng)器）技術(shù)建造污水處理廠或再生水廠的整體技術(shù)解決方案，服務(wù)于公用事業(yè)行業(yè)，并生產(chǎn)和提供應(yīng)用MBR技術(shù)的核心設(shè)備膜組器和其核心部件膜材料。
萬邦達(dá)公司系為煤化工、石油化工、電力等下游行業(yè)大型項目提供工業(yè)水處理系統(tǒng)全方位、全壽命周期服務(wù)的工業(yè)水處理專業(yè)服務(wù)商，其中包括系統(tǒng)建設(shè)全方位服務(wù)和系統(tǒng)運營服務(wù)，滿足客戶在生產(chǎn)經(jīng)營中的純水、循環(huán)冷卻水、脫鹽水等工業(yè)用水需求和水處理的環(huán)保達(dá)標(biāo)需求，并通過自身專業(yè)技術(shù)能力為客戶和社會節(jié)省資源、降低成本。公司業(yè)務(wù)主要集中在少數(shù)國有大型企業(yè)集團(tuán)，因此主要業(yè)務(wù)客戶集中度較高。
龍源技術(shù) 公司是國內(nèi)乃至世界等離子體點火設(shè)備的主要生產(chǎn)廠家，主要以等離子體點火技術(shù)的應(yīng)用為核心，從事燃燒控制設(shè)備系統(tǒng)的研究開發(fā)、設(shè)計制造業(yè)務(wù)，并根據(jù)客戶需求提供技術(shù)支持和產(chǎn)品解決方案。公司擁有煤粉鍋爐等離子體點火及穩(wěn)燃技術(shù)的完全知識產(chǎn)權(quán)，屬于國家重點推廣的節(jié)油技術(shù)，是整個行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者。
新大新材
廣發(fā)證券(000776)維持公司"買入"評級。2010年前三季度每股收益為0.83元，預(yù)計2010-2012年每股收益分別為1.2、1.94、2.51元。
德邦證券綜合考慮目前市場和公司發(fā)展情況，認(rèn)為對應(yīng)2011年30-33倍市盈率較為合理，對應(yīng)價格區(qū)間60.3元-66.33元，維持"買入"評級。
中銀國際給予公司"買入"評級。公司的主營業(yè)務(wù)為晶硅片切割刃料，在下游光伏產(chǎn)業(yè)高速增長的帶動下，公司將面臨廣闊的市場空間。作為行業(yè)內(nèi)市場占有率最高的企業(yè)，公司有望繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。募投項目及時解決了公司產(chǎn)能不足的問題。預(yù)測公司2010-2011年的每股收益分別為1.22元和1.95元。
回天膠業(yè)
興業(yè)證券(601377)給予公司"買入"評級。預(yù)測公司2010-2012年每股收益分別為1.42、1.79、2.83元。考慮到公司行業(yè)龍頭企業(yè)清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和強大的研發(fā)競爭優(yōu)勢，隨著募投項目的逐步完成，未來公司業(yè)績大幅增長值得期待。同時，募投項目的提前投產(chǎn)是大概率事件，業(yè)績存在超預(yù)期的可能，可以給予公司一定程度的估值溢價。若給予2011年45倍的市盈率，一年內(nèi)目標(biāo)價為80.5元。公司主要存在原材料價格大幅波動風(fēng)險和產(chǎn)能迅速擴張導(dǎo)致的銷售風(fēng)險。
廣發(fā)證券維持公司"推薦"的投資評級。上調(diào)公司2010-2012年每股收益預(yù)測至1.37、2.03、2.82元（較原有預(yù)測分別上調(diào)5.4%、6.8%、7.6%），
碧水源
平安證券維持公司"推薦"評級。預(yù)計2010-2012年每股收益分別為1.18元，2.77元，3.76元。
金元證券維持公司"增持"評級。公司目前許多項目已在儲備待簽約階段，北京、云南、江蘇等地項目進(jìn)程符合預(yù)期，預(yù)計未來公司業(yè)績將實現(xiàn)三級跳，在不考慮超募資金帶來的業(yè)績的情況下，預(yù)計2010年至2012年每股收益分別為1.36元，2.47元和4.19元。
三維工程
興業(yè)證券給予公司"強烈推薦"評級。考慮技術(shù)成熟推動市場份額上升趨勢和超募資金的驅(qū)動非硫磺業(yè)務(wù)的拓展，公司業(yè)績將出現(xiàn)大幅增長，根據(jù)公司2009-2012年每股收益0.91、1.40、1.88元，復(fù)合增速超過50%。
無在線爐硫磺回收工藝技術(shù)是公司自主研發(fā)的具有核心競爭力的專有技術(shù)，實現(xiàn)硫磺回收技術(shù)國產(chǎn)化，達(dá)到國際先進(jìn)水平，已可完全替代進(jìn)口。與國外同類工藝技術(shù)相比，公司硫磺回收工藝總硫回收率可達(dá)到99.8～99.9%以上，煙囪排放的廢氣中SO2濃度約286mg/m3，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定的960mg/m3的標(biāo)準(zhǔn)。(www.ccstock.cc)
