新能源 產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金投入巨大
2011年，將成為“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年。跟隨未來(lái)20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脈絡(luò)，布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為資本市場(chǎng)投資的必然選擇。其中，新能源從項(xiàng)目投資規(guī)模看，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得的資金總規(guī)模巨大。分析師認(rèn)為，在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，核電處于爆發(fā)增長(zhǎng)前夜。
核電發(fā)展機(jī)遇前所未有
“從2010年1月到7月看，短短7個(gè)月之內(nèi)，包含具體投融資規(guī)模等信息的發(fā)展項(xiàng)目中，就有13個(gè)風(fēng)電及風(fēng)電設(shè)備制造項(xiàng)目共獲得了近1193億元的投資，22個(gè)光伏太陽(yáng)能項(xiàng)目約1400億元，4個(gè)核電及核電裝備制造項(xiàng)目近1593億元，包含沼氣等生物質(zhì)能源發(fā)展項(xiàng)目在內(nèi)的7個(gè)其他新能源項(xiàng)目近204億元，因此四類新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得的總資金規(guī)模已近4391億元。如此短的時(shí)間內(nèi)，能確定或上馬如此巨量投融資規(guī)模的發(fā)展項(xiàng)目，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的火熱程度可見(jiàn)一斑。”業(yè)內(nèi)人士做如是表述。而這些項(xiàng)目中明顯可以看出，投入核電投資項(xiàng)目的資金是巨大的。
核電是一種技術(shù)成熟的清潔能源，有利于調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，改善大氣環(huán)境，運(yùn)營(yíng)成本在三種新能源(核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能)中最低，發(fā)電成本接近甚至低于火電的成本。
2009年，全世界核能發(fā)電量為2560億千瓦。中國(guó)核發(fā)電量為65.7億千瓦，約占全球核能發(fā)電份額的3%；全球運(yùn)行機(jī)組數(shù)為439臺(tái)，中國(guó)的運(yùn)行機(jī)組數(shù)為11，約占全球機(jī)組份額的3%。我國(guó)核能發(fā)電占總發(fā)電量的比例僅有1.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家(美國(guó)20.2%，日本28.9%，法國(guó)75.2%)。
未來(lái)5年進(jìn)入建設(shè)高峰期。核電行業(yè)是明顯的投資拉動(dòng)行業(yè)，中國(guó)核電的支持政策，從“適度”到“積極”，再變?yōu)?#8220;大力發(fā)展”，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)發(fā)展核電的重視程度和加快新能源發(fā)展的支持力度。未來(lái)我國(guó)將繼續(xù)加快沿海地區(qū)的核電發(fā)展，同時(shí)推動(dòng)內(nèi)陸核電項(xiàng)目，形成東中部核電帶。
國(guó)信證券分析師認(rèn)為，在我國(guó)目前核電發(fā)展的狀況下，國(guó)家規(guī)劃是最主要的影響因素。到2015年，我國(guó)核電利用規(guī)模將達(dá)到3900萬(wàn)千瓦，水電和核電在一次能源消費(fèi)中的占比將提高1.5%，達(dá)到9%。到2020年核電規(guī)模至少達(dá)到7500萬(wàn)千瓦以上，此后核電將進(jìn)一步發(fā)展，到2030年裝機(jī)容量將達(dá)到2億千瓦。透過(guò)我國(guó)要大幅提高核電發(fā)展規(guī)劃的動(dòng)向，能明顯感覺(jué)到我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
未來(lái)5年我國(guó)將迎來(lái)核電建設(shè)的高峰，目前有24臺(tái)核電機(jī)組在建，33臺(tái)擬建，共計(jì)57臺(tái)，建設(shè)期集中在2010到2016年，另外還有150臺(tái)正在規(guī)劃中。
推進(jìn)核電技術(shù)裝備國(guó)產(chǎn)化是國(guó)家戰(zhàn)略，我國(guó)確定了“統(tǒng)一第三代技術(shù)”路線的發(fā)展思路。基于首臺(tái)AP1000機(jī)組要等到2013年才能商業(yè)運(yùn)行，因此在2013年之前采用成熟的二代改進(jìn)型核電機(jī)組將是主流，到2013-2014年，即第一臺(tái)AP1000核電機(jī)組滿功率運(yùn)行之后，三代核電技術(shù)批量化建設(shè)將毫無(wú)疑問(wèn)成為主流，并將實(shí)現(xiàn)批量化建設(shè)。
11只個(gè)股具備送轉(zhuǎn)潛力
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，新能源股中有12只個(gè)股去年實(shí)施了高送轉(zhuǎn)，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的19.05%，其中,天馬股份送轉(zhuǎn)股最有力度，去年每10股轉(zhuǎn)增10股，而且這樣的送轉(zhuǎn)比例已一直持續(xù)了三年。另外該板塊中另有國(guó)電電力、東方鋯業(yè)東方電氣等三只個(gè)股去年送轉(zhuǎn)股比例達(dá)到10送轉(zhuǎn)10股的水平，可見(jiàn)這一板塊高送轉(zhuǎn)股倍出。
該行業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，前三季度新能源實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)1465084.1335萬(wàn)元，每股收益為0.2319元、每股凈資產(chǎn)2.8758元、每股營(yíng)業(yè)總收入4.1785元、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.3827元、凈資產(chǎn)收益率為8.76%；以12月24日收盤價(jià)計(jì)算，新能源塊動(dòng)態(tài)市盈率為38.01倍，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2010年市盈率32.52倍(行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得)。
按照可能高送轉(zhuǎn)股的條件(三高一低：三高是高收益、高公積金和高未分利潤(rùn)；一低是低總股本)進(jìn)行篩選，該板塊中有七星電子、新大新材、乾照光電、奧克股份、湘電股份、南風(fēng)股份、天威保變、盾安環(huán)境、京能熱電、東山精密、天馬股份(以每股收益排序)等11只個(gè)股每股收益超0.4元，每股公積金與每股未分利潤(rùn)之和均超過(guò)1元，而總股本均小于12億股，屬中小盤股，是今年高送轉(zhuǎn)的熱門備選股。
其中，奧克股份是該板塊中每股公積金最高的個(gè)股，昨日收盤價(jià)為58.8元，三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.7556元，每股凈資產(chǎn)16.206元，每股資本公積金13.5495元，每股未分配利潤(rùn)1.4375元，總股本16200萬(wàn)股。前十大流通股東合計(jì)持倉(cāng)505.89萬(wàn)股，占流通盤的12.49%(上期為7.70%)；前十大中6家基金持倉(cāng)合計(jì)296.74萬(wàn)股(上期5家持88.02萬(wàn)股)，其中5家為本期新進(jìn)；股東人數(shù)較上期減少14%，籌碼高度集中。
乾照光電是該板塊中每股公積金排第二的個(gè)股，昨日收盤價(jià)為86.52元，三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.8091元，每股凈資產(chǎn)13.4382元，每股資本公積金11.1507元，每股未分配利潤(rùn)1.147元，總股本11800萬(wàn)股。前十大流通股東合計(jì)持倉(cāng)297.34萬(wàn)股，占流通盤的12.60%；本期新進(jìn)2家基金持79.27萬(wàn)股；新進(jìn)4只信托產(chǎn)品持127.07萬(wàn)股；新進(jìn)1券商、1社保，分別持20萬(wàn)股；股東人數(shù)較上期減少80%，籌碼高度集中。
分析師看好四只核電股
國(guó)信證券在2011年行業(yè)投資策略中表示，從個(gè)股情況來(lái)看，核電設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化，促使相關(guān)公司受益。重點(diǎn)關(guān)注設(shè)備制造企業(yè)：東方電氣、江蘇神通、二重重裝、中國(guó)一重。
東方電氣近期被多家券商看好，包括國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)、中郵證券、國(guó)金證券等機(jī)構(gòu)。東方電氣核電產(chǎn)業(yè)前景廣闊。截至2010年4月我國(guó)核發(fā)電量占全部發(fā)電量比重僅2%，同期法國(guó)已達(dá)到76.2%、韓國(guó)35.6%、歐盟35%、日本24.9%、美國(guó)19.7%。所以，未來(lái)公司核電業(yè)務(wù)比重的快速增加將大幅提高其綜合盈利水平。
江蘇神通在嶺澳二期、秦山二期擴(kuò)建工程中，公司是核級(jí)蝶閥、球閥設(shè)備國(guó)內(nèi)唯一供貨商；在2008-2009年我國(guó)核電工程用閥門的一系列國(guó)際招標(biāo)中，公司為核級(jí)蝶閥和核級(jí)球閥唯一中標(biāo)企業(yè)，獲得這些核電工程已招標(biāo)核島蝶閥、核島球閥的全部訂單，實(shí)現(xiàn)核級(jí)蝶閥和核級(jí)球閥產(chǎn)品的全面國(guó)產(chǎn)化。
二重重裝公司陸續(xù)攻克了CPR1000核島蒸汽發(fā)生器管板、水室封頭、反應(yīng)堆壓力容器整體封頭、接管筒體等所有核級(jí)鍛件的關(guān)鍵制造技術(shù)，已成為國(guó)內(nèi)當(dāng)前最具整體突破核級(jí)鍛件成套供貨的重要企業(yè)之一，已經(jīng)完成了300噸到600噸大型鋼錠系列鋼錠模的研究、設(shè)計(jì)和制造，形成了二重重裝大型鋼錠系列，核電蒸發(fā)器、管板鍛件實(shí)現(xiàn)了批量制造，產(chǎn)品質(zhì)量性能指標(biāo)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，二代加核電管板產(chǎn)品的合格率穩(wěn)定在80%以上，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位；已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了蒸發(fā)器錐形筒體中筒節(jié)、下筒節(jié)等鍛件的大批量生產(chǎn)，掌握了冶煉、鍛造、熱處理和彎管等制造技術(shù)，并成功鍛制了全球首支AP1000核電主管道。
中國(guó)一重公司成為國(guó)內(nèi)最大核電鍛件及核島主設(shè)備供應(yīng)商，2010年4月又簽署兩份總金額高達(dá)5.65億元反應(yīng)堆壓力容器供貨合同，而在09年，簽訂核電產(chǎn)品合同額達(dá)51億元，在核電產(chǎn)品研制方面占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)制高點(diǎn)，成為國(guó)內(nèi)唯一承擔(dān)并已完成和正在完成包括二代核電技術(shù)、二代加核電技術(shù)、三代核電技術(shù)、四代核電技術(shù)產(chǎn)品企業(yè)，產(chǎn)品種類覆蓋核島一回路所有設(shè)備，占有國(guó)內(nèi)核反應(yīng)堆壓力容器約80%市場(chǎng)；在國(guó)內(nèi)核鍛件市場(chǎng)方面，占有率約在90%，在手合同覆蓋國(guó)家在建所有核電站，而且核能設(shè)備合同已上升到訂貨總額40%。公司未來(lái)計(jì)劃形成年產(chǎn)10套核島鑄鍛件的產(chǎn)能；要從年產(chǎn)3.5套拓展為年產(chǎn)5套核能成套設(shè)備。
而中金公司行業(yè)報(bào)告中看好光伏輔材的豫金剛石。認(rèn)為豫金剛石的金剛石線業(yè)務(wù)，主業(yè)金剛石同樣潛力巨大，LED行業(yè)應(yīng)用前景尤其可期。預(yù)計(jì)2010—2012 年每股收益分別為0.56、1.00和1.50元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)于2011年41倍市盈率，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
中國(guó)船舶
海通證券維持公司“增持”評(píng)級(jí)?？紤]到公司四季度可能繼續(xù)以較大幅度計(jì)提存貨跌價(jià)損失，以及投資虧損因素已經(jīng)在上半年一次性得到體現(xiàn)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)做了微調(diào)，預(yù)計(jì)公司2010年、2011年、2012年每股收益分別為4.12元、4.82元、5.31元，最新股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為15.8倍、13.5倍、12.2倍。
杰瑞股份
天相投顧維持公司“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2010-2012年實(shí)現(xiàn)每股收益分別為2.46元、3.45元、4.66元，海洋工程產(chǎn)業(yè)成為我國(guó)十二五期間重點(diǎn)發(fā)展的重要戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，公司具備明顯的高成長(zhǎng)性。
東海證券維持公司”買入“評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2010、2011和2012年每股收益將達(dá)到2.51、4.45和6.29。高成長(zhǎng)性支持2012年30倍市盈率，未來(lái)價(jià)格187元，繼續(xù)維持買入評(píng)級(jí)。
奧克股份
國(guó)都證券給予公司“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2010-2012年的每股收益分別為1.10元、2.12元、3.58元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為57倍、30倍、18倍，鑒于公司屬于創(chuàng)業(yè)板，下游新能源與高鐵行業(yè)蓬勃發(fā)展，公司產(chǎn)能不斷擴(kuò)增，估值明顯偏低。
第一創(chuàng)業(yè)給予公司“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2010-2012年公司每股收益為1.26元、2.14元和3.36元，未來(lái)三年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%以上，且看好新能源和新材料領(lǐng)域的未來(lái)大發(fā)展，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
七星電子
中郵證券維持公司“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。調(diào)升公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2010-2012年的每股收益分別是1.27元、1.86元和2.75元；對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)估值分別是64倍、45倍和30倍；估值較合理。公司是受益集成電路設(shè)備發(fā)展的稀缺標(biāo)的。
國(guó)泰君安認(rèn)為新能源設(shè)備將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
