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同慶B的分析 - 自己與自己的戰(zhàn)爭
同慶B的分析 [原創(chuàng) 2010-01-29 10:58:39] 

 

基金同慶B(150007)是一只可分離封閉式基金,和同慶A(150006)屬于一只基金,但分成了兩份,同慶A和B所占的份額分別是0.4和0.6,是封閉式基金,到2012年5月轉(zhuǎn)為開放式基金。同慶A是固定收益基金,一年的收益為5.6%,同慶B是股票型基金,相當(dāng)于同慶B從同慶A借來資金,每年付給同慶A5.6%的利息,然后同慶A的資金由同慶B來運(yùn)作,也就是說同慶B用0.6的份額運(yùn)作了1的資金,所以同慶B也是一只杠桿型基金,杠桿的最高倍率是1.6(1除以0.6)。

杠桿的作用,在上漲市收益會(huì)擴(kuò)大,同樣的在下跌市損失也會(huì)增大,所以對(duì)于大勢的判斷就顯得很重要,也就是說2012年5月的大盤,是在4000點(diǎn)之上,還是仍然在2000點(diǎn)到3000點(diǎn)之間。

1月27日同慶B的凈值是1.027元,同慶A的凈值是1.04,那么按照同慶B使用同慶A的資金三年,每年付給利息是5.6%,三年合計(jì)是16.8%,那么扣減現(xiàn)在同慶A已經(jīng)付息的4%,還剩12.8%需要在余下的兩年零四個(gè)月的時(shí)間支付,我們把同慶B的凈值減去0.128元,也就是1.027-0.128=0.899元,這是同慶B的真實(shí)凈值,扣減了以后付給同慶A的利息后,同慶B在剩余的封閉時(shí)間中,將無償使用同慶A的全部資金,同慶B真正發(fā)揮了杠桿基金的作用,以0.6的基金份額運(yùn)作1的基金份額。

現(xiàn)在同慶B的真實(shí)價(jià)值出來了,凈值是0.899,目前的價(jià)格是0.824,折價(jià)率是8.34%,假設(shè)同慶B的倉位是80%,按照1.6倍的杠桿率實(shí)際的杠桿率是1.6*80%=1.28倍,那么按照折價(jià)率8.34%計(jì)算的話,真實(shí)的折價(jià)率是8.34%除以1.28倍=6.51%,換句話說如果大盤下跌6.51%,同慶B和大盤表現(xiàn)相近的話,目前0.824價(jià)格買入的話將會(huì)是保本,按照27號(hào)的收盤點(diǎn)位2986點(diǎn)計(jì)算的話,同慶B的保本價(jià)位是在2791點(diǎn)。

現(xiàn)在我們知道了同慶B的保本點(diǎn)位是2791點(diǎn),那么我們現(xiàn)在預(yù)測一下2012年5月大盤的點(diǎn)位,到了那時(shí)封閉式基金同慶將轉(zhuǎn)為開放式基金,折價(jià)率將為零:

1、4000點(diǎn)。大盤漲到4000點(diǎn),上漲幅度是33%,如果同慶B的倉位是85%,杠桿的倍率是1.6*85%=1.36倍,同慶B的凈值上漲幅度為1.36*33%=45%,27日同慶B的凈值是1.027乘以145%=1.49元,減去付給同慶A基金的0.128元的利息剩余的凈值是1.36元,目前的價(jià)位是0.824元,收益率是(1.36-0.824)除以0.824=65%,兩年零四個(gè)月的收益率是65%,年化收益率是28%。

2、3000點(diǎn)。27日同慶B的真實(shí)凈值是0.899元,目前價(jià)格是0.824元,收益是0.075元,兩年零四個(gè)月收益率為9.1%,年化收益率是4%,略高于銀行一年定期存款利息。

3、2791點(diǎn)。兩年零四個(gè)月的收益是零,但是損失了兩年多的銀行利息。

4、2791點(diǎn)以下,收益出現(xiàn)虧損,需要設(shè)定止損位,以損失10%作為止損。

基金的收益不僅會(huì)受到大盤的影響,還會(huì)受到基金經(jīng)理人操作水平的影響,所以會(huì)比較難以預(yù)測,但是對(duì)于想買基金的投資者來說是一個(gè)可以參考的標(biāo)的物,適合做資金的一個(gè)配置,但不適宜滿倉或者追高買入,可以逢低逐步買入,并控制一定的買入比例。 

 

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