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中國(guó)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，自1993年到2009年7月底，已有154家境內(nèi)企業(yè)發(fā)行境外上市外資股并到境外上市，籌資總額1137.79億美元。國(guó)內(nèi)企業(yè)比較青睞的資本市場(chǎng)有香港、美國(guó)、新加坡等地。此外，倫敦證券交易所、德意志證券交易所等也是國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的選擇之一。目前，中國(guó)企業(yè)上市的總市值僅次于美國(guó)，為全球第二。據(jù)COLCA的不完全統(tǒng)計(jì)，目前在海外資本市場(chǎng)上市的中國(guó)公司有1000多家，市值超過6000億美元（4萬億人民幣）。

香港

據(jù)2009年1月13日香港交易所的數(shù)據(jù)，2008年有26家大陸企業(yè)在香港交易所上市交易，使在香港上市大陸企業(yè)總數(shù)達(dá)到465家，占香港股市上市公司總數(shù)的37%，其市值占總市值的60%。截止2008年12月31日，在香港上市的H股公司達(dá)150家，紅籌公司93家，非H股大陸民營(yíng)企業(yè)222家。在香港上市大陸企業(yè)全年總成交額89773億港元（約合11654億美元），占市場(chǎng)總成交額的71%，比2007年增加2%。到了2009年年底，主板及創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)為1319間，中國(guó)大陸企業(yè)524間，占40%左右，香港股市市值總量約18萬億港元，其中，中國(guó)大陸企業(yè)市值占整體比重的58%。

香港股市的管理機(jī)構(gòu)包括證券及期貨事務(wù)檢查委員會(huì)（香港證監(jiān)會(huì)）、香港交易所、香港聯(lián)合交易所（聯(lián)交所）、香港期貨交易所（期交所）、結(jié)算所。
香港證監(jiān)會(huì)是1989年根據(jù)香港《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)條例》（《證監(jiān)會(huì)條例》）成立的獨(dú)立法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其職能是按照《證券及期貨條例》規(guī)范證券和期貨市場(chǎng)、促進(jìn)證券和期貨市場(chǎng)發(fā)展。香港證監(jiān)會(huì)有四個(gè)運(yùn)營(yíng)部門，分別是：企業(yè)融資部，負(fù)責(zé)與上市有關(guān)的存檔職能，監(jiān)管聯(lián)交所的上市情況，執(zhí)行證券和公司法例；中介團(tuán)體及投資產(chǎn)品部，發(fā)牌管理，并對(duì)中介和投資產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管；法規(guī)執(zhí)行部，負(fù)責(zé)市場(chǎng)監(jiān)控，執(zhí)行相關(guān)法例和守則；市場(chǎng)監(jiān)察部，監(jiān)察兩家交易所及結(jié)算的運(yùn)作。
香港交易所是《證券及期貨條例》的認(rèn)可機(jī)構(gòu)，香港交易所擁有并營(yíng)運(yùn)香港唯一的股票交易所及期貨交易所以及相關(guān)的結(jié)算所(三家結(jié)算所分別為香港結(jié)算、期貨結(jié)算公司、聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所)。
聯(lián)交所是香港交易所旗下的全資子公司，是《證券及期貨條例》的認(rèn)可交易所。聯(lián)交所負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)香港股票市場(chǎng)，是聯(lián)交所股票交易的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也是聯(lián)交所主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
期交所是香港交易所旗下的全資子公司，是《證券及期貨條例》的認(rèn)可交易所。期交所負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)香港期貨市場(chǎng)。是期交所交易的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
結(jié)算所是香港交易所旗下全資附屬公司香港結(jié)算、期貨結(jié)算公司、聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所的認(rèn)可結(jié)算所。香港結(jié)算和聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所氛圍提供證券和股票期權(quán)交易的結(jié)算和交收服務(wù)，包括在聯(lián)交所進(jìn)行或須受聯(lián)交所規(guī)則規(guī)限的買賣和交易；期貨結(jié)算公司則提供期交所交易的結(jié)算及交收服務(wù)。
此外，依據(jù)《證券及期貨條例》，香港實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管。根據(jù)法例，任何想要在香港經(jīng)營(yíng)證券買賣業(yè)務(wù)、或期貨合約買賣的人，必須獲得證監(jiān)會(huì)的發(fā)牌或符合一項(xiàng)發(fā)牌豁免的規(guī)定。按照有關(guān)規(guī)則，要成為聯(lián)交所和期交所的交易者或借助其設(shè)施進(jìn)行買賣，必須注冊(cè)為參與者并持有相關(guān)的交易權(quán)。
香港交易所是香港股票和期貨交易所的唯一經(jīng)營(yíng)者，為了確保其適當(dāng)?shù)穆男衅渎氊?zé)、保障香港作為國(guó)際金融中心的地位，香港交易所設(shè)置了全面的制衡架構(gòu)，如企業(yè)管制、風(fēng)險(xiǎn)管理、限制控制權(quán)、由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管等。

美國(guó)

美國(guó)有三大股票交易所，即紐約股票交易所（The New York Stock Exchange）、美國(guó)證券交易所（American Stock Exchange）、美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所（NASDAQ）。
紐約泛歐交易所：截止2006年9月，在紐約交易所上市的中國(guó)大陸公司共16家，市值為3300億美元至3500億美元。截止2007年年底，共有48家來自大中華地區(qū)的公司在紐交所掛牌交易，總市值為2萬億美元，中國(guó)成為紐交所在亞太地區(qū)最大的上市公司來源國(guó)，其中，來自中國(guó)大陸地區(qū)的36家上市公司的總市值達(dá)1.5萬億美元。截止2009年3月9日，有56家中國(guó)大陸公司在掛牌交易，總市值為1.1萬億美元。
美國(guó)證券交易所：2008年，紐約證交所收購(gòu)了美國(guó)證券交易所（AMEX），成為NYSE AMEX，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)中小市值股票。
納斯達(dá)克證券交易所：截止2004年12月初，中國(guó)大陸上市公司在納斯達(dá)克的總市值超過100億美元；截止2005年9月，中國(guó)大陸有23家公司在納斯達(dá)克上市，其中包括新浪, 網(wǎng)易等；截止2006年9月，中國(guó)大陸共有29家公司赴納斯達(dá)克上市，市值約為200億美元。截止2007年12月，在納斯達(dá)克上市的中國(guó)大陸公司已有52家，總市值達(dá)570億美元。截止2008年6月底，納斯達(dá)克共有上市公司約3100家，總市值約37100億美元，其中，來自中國(guó)大陸的股票有65只，總市值約470億美元。截至2009年3月，中國(guó)大陸在納斯達(dá)克上市的公司為77家。截止2009年8月7日，總計(jì)105家納斯達(dá)克上市公司來自大中華地區(qū)，其中86家來自中國(guó)大陸、14家來自香港和澳門、5家來自臺(tái)灣。截止2010年5月下旬，中國(guó)納斯達(dá)克上市公司超過了140家。截止2010年6月3日，中國(guó)大陸在納斯達(dá)克上市的公司有118家。截止2010年6月18日，中國(guó)上市公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到162家，總市值875億美元。另外，截止2010年5月底，在納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上交易的上市公司有82家，總市值達(dá)到3555億元。
據(jù)美國(guó)主要市場(chǎng)（紐約交易所、納斯達(dá)克交易所以及兩個(gè)場(chǎng)外交易市場(chǎng)PINK SHEET 與OTCBB市場(chǎng)）的不完全統(tǒng)計(jì)，具有中國(guó)背景的在美上市公司已達(dá)約500家。但真正比較有市場(chǎng)成交量的“活著的上市公司”僅有約150家。中石油、中石化、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)等在香港上市的大型中國(guó)國(guó)企，在美只是以存托憑證（ADR）方式上市。

美國(guó)證券行業(yè)的最高機(jī)構(gòu)是根據(jù)《1934年證券交易法》成立的美國(guó)證券交易委員會(huì)（United States Securities and Exchange Commission），它是直屬美國(guó)聯(lián)邦政府的獨(dú)立的準(zhǔn)司法機(jī)構(gòu)，下設(shè)公司財(cái)力部、執(zhí)法部、投資管理部、市場(chǎng)監(jiān)督部等職能部門，負(fù)責(zé)美國(guó)的證券監(jiān)督和管理工作。證券交易委員會(huì)的權(quán)力由國(guó)會(huì)授予，保證公共公司不存在財(cái)務(wù)欺詐，提供誤導(dǎo)性的信息、內(nèi)幕交易或者其他違反各項(xiàng)證券交易法的行為，否則將面臨民事訴訟。美國(guó)證券交易委員會(huì)由五名委員組成，任何單一政黨占有的席次不能多于三席?，F(xiàn)今的主席由瑪麗•沙皮諾擔(dān)任，她是歷史上第一位女性主席。其他四位委員由兩位共和黨人和兩位民主黨人擔(dān)任。目前，證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)七部證券相關(guān)法律的執(zhí)行工作，包含：1933年證券法，1934年證券交易法，1939年信托契約條例，1940年投資公司法案，1940年投資咨詢法和2002年薩班斯法案，以及2006年信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改革法案。
美國(guó)另一家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是美國(guó)國(guó)家期貨協(xié)會(huì)（National Futures Association）。NFA是全球著名的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，它負(fù)責(zé)對(duì)在美國(guó)注冊(cè)金融公司的監(jiān)管。

英國(guó)

倫敦證券交易所（London Stock Exchange）是世界上最古老的證券交易所之一，至今已經(jīng)有300多年的歷史。LSE起源于17世紀(jì)的一個(gè)咖啡屋，經(jīng)過三個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，至今已經(jīng)發(fā)展成為世界上最主要的也是最國(guó)際化的證券交易所，是世界四大證券交易所之一。但中國(guó)企業(yè)在上市選擇中似乎更青睞美國(guó)和香港證券交易市場(chǎng)，即使新加坡都要比倫敦證券交易所更為中國(guó)企業(yè)熟知。
倫敦證券交易所：截止2007年底，共有68家中國(guó)企業(yè)在倫敦證券交易所上市，其中6家在倫敦證券交易所的主板上市，另外62家在二板市場(chǎng)（AIM）上市。截止2008年5月，有74家中國(guó)企業(yè)在倫敦證券交易所上市。截止2009年8月3日，在倫敦證交所上市的中國(guó)公司有57家，其中在二板市場(chǎng)(AIM)上市的有51家，總市值約36億英鎊。

英國(guó)證券監(jiān)管工作由英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局（Financial Services Authority）負(fù)責(zé)。FSA是1997年10月由證券投資委員會(huì)（Securities and Investments Board）改制而成，是獨(dú)立的非政府組織，現(xiàn)在已經(jīng)成為英國(guó)金融市場(chǎng)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，行使法定職責(zé)，直接向財(cái)政部負(fù)責(zé)。FSA的宗旨是“對(duì)金融服務(wù)行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，保持高效、有序、廉潔的金融市場(chǎng)。幫助中小消費(fèi)者取得公平交易機(jī)會(huì)”。

此外，德意志交易所、澳大利亞證交所、多倫多證交所都是全球很大的證券交易市場(chǎng)，也常常是國(guó)內(nèi)企業(yè)選擇上市的處所。2009年，在多倫多證交所（TSX）和多倫多創(chuàng)業(yè)交易所（TSXV）上市的中國(guó)企業(yè)達(dá)到52家，總市值達(dá)到86億美元。不過，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍傾向于香港、美國(guó)、新加坡等地的資本市場(chǎng)。最讓人奇怪的是東京證交所，東京證交所是世界上最大的證券交易中心之一，但國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)之似乎并無熱情，反而常常選擇韓國(guó)、馬來西亞等地的證券市場(chǎng)上市。

(信孚研究院整理）