香港交易及結(jié)算所有限公司 （英文：Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 縮寫：HKEx 簡稱：香港交易所）
香港交易所網(wǎng)址:http://www.sehk.com.hk/
香港首家證券交易所于1891年成立?，F(xiàn)時的香港聯(lián)合交易所是由以前四家交易所于1980年組成，并于1986年4月正式開業(yè)。經(jīng)過十三年的發(fā)展，聯(lián)交所今天已從一家本地證券交易所晉身成為一家主要的國際證券交易所。截至2000年2月底止，以幾近港幣49,450億元的市價總值計算，聯(lián)交所是全球第九大交易所，更是亞洲區(qū)第二大交易所。聯(lián)交所的宗旨在于致力為香港和中國內(nèi)陸的證券發(fā)行人及投資者提供一個公平、透明及有效率的集資和證券交易市場。
目錄[隱藏] |
財政司司長在1999年發(fā)表財政預(yù)算案演詞時公布，本港證券及期貨市場會進行全面改革，以提高香港的競爭力和迎接市場全球化所帶來的挑戰(zhàn)。
根據(jù)改革方案，香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實行股份化并與香港中央結(jié)算有限公司(香港結(jié)算)合并，由單一控股公司香港交易所擁有。三家公司于2000年3月6日完成合并，香港交易所于2000年6月27日以介紹形式在聯(lián)交所上市。
香港交易所現(xiàn)在是香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結(jié)算有限公司的控股公司。這些市場機構(gòu)一直致力帶領(lǐng)香港金融服務(wù)業(yè)突破地域界限，使它蛻變成為今日環(huán)球市場中的重要一員，香港交易所已將它們的經(jīng)驗和智慧結(jié)合，匯聚一身。隨著證券及期貨兩家交易所進行股份化并與有關(guān)的結(jié)算公司合并，香港交易所已于2000年六月上市。作為一間須向股東負責(zé)的上市公司，香港交易所正積極把握亞洲區(qū)內(nèi)以至世界各地涌現(xiàn)的機遇，伺機開拓業(yè)務(wù)。香港交易所將以市場為本，管理各個業(yè)務(wù)主導(dǎo)的市場。香港交易所擁有高效運作的商業(yè)營運架構(gòu)，其業(yè)務(wù)按照功能劃分，組成以業(yè)務(wù)為重點、以商業(yè)考慮為主的業(yè)務(wù)部門，由香港交易所的管理層和董事局成員直接管理。香港交易所的董事局是最高的決策機關(guān)，就主要的策略性及運作事宜制訂相關(guān)政策。香港交易所提供廣泛的交易前及交易后投資服務(wù)。屬下的業(yè)務(wù)部門包括交易市場科、結(jié)算科、業(yè)務(wù)發(fā)展及投資者服務(wù)科、資訊服務(wù)部及資訊技術(shù)科均致力為投資者、市場中介人士及上市公司提供增值服務(wù)。
證券市場
香港的證券交易最早見于19世紀中葉。然而，要到1891年香港經(jīng)紀協(xié)會成立時，香港始有正式的證券交易市場。該會于1914年易名為香港經(jīng)紀商會。
香港第二間交易所 - 香港股份商會于1921年注冊成立。兩所于1947年合并成為香港證券交易所，并合力重建二次大戰(zhàn)后的香港股市。
此后，香港經(jīng)濟快速發(fā)展，促成另外三家交易所的成立 - 1969年的遠東交易所；1971年的金銀證券交易所以及1972年的九龍證券交易所。
在加強市場監(jiān)管和合并四所的壓力下，香港聯(lián)合交易所有限公司于1980年注冊成立。四所時代于1986年3月27日劃上歷史句號，新交易所于1986年4月2日開始運作，采用電腦輔助交易系統(tǒng)進行證券買賣。到2000年3月合并完成前， 聯(lián)交所共有570家會員公司。
衍生產(chǎn)品市場
香港期貨交易所有限公司于1976年成立，是亞太區(qū)內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個高效率且多元化的市場，讓投資者可透過逾130家交易所參與者（許多為國際金融機構(gòu)的聯(lián)系機構(gòu)）買賣期貨及期權(quán)合約。
香港交易所旗下的衍生產(chǎn)品市場為各類期貨及期權(quán)產(chǎn)品提供交易的市場，這些衍生產(chǎn)品包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。香港交易所及其附屬公司香港期貨結(jié)算有限公司及香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司實施一套嚴謹?shù)娘L(fēng)險管理制度，讓交易所參與者及其客戶能在一個高流通量和監(jiān)管完善的市場，進行投資和對沖活動。
股票交收
香港中央結(jié)算有限公司于1989年注冊成立，其中央結(jié)算及交收系統(tǒng)于1992年投入服務(wù)，成為所有結(jié)算系統(tǒng)參與者的中央交收對手。
中央結(jié)算的運作是建基于存放于中央存管處的非流動化股票來進行。股份交收則以持續(xù)凈額交收的方式，透過中央結(jié)算及交收系統(tǒng)參與者的股分戶口進行電子存賬或扣賬完成。所有中央結(jié)算系統(tǒng)參與者之間的股份交易均需要于成交后第二個交易日（T+2）進行交收。
香港結(jié)算同時提供代理人服務(wù)。
在各地金融市場邁向全球化，市場與市場參與者之間的舊有界限日趨模糊之際，香港交易所為監(jiān)管規(guī)條注入靈活性，并積極支持創(chuàng)設(shè)嶄新的產(chǎn)品和服務(wù)。香港交易所將致力履行本身職權(quán)，確保市場公平和有秩序地運作，以及審慎管理風(fēng)險。無論任何時候，香港交易所都會以公眾利益，特別是以投資大眾的利益為行事的依歸。香港交易所的整合架構(gòu)，再加上香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的有效監(jiān)管，令香港市場的運作更趨完善。市場能夠維持良好聲譽，續(xù)創(chuàng)超卓成就，實有賴監(jiān)管機構(gòu)公平有效地執(zhí)行法規(guī)，監(jiān)管靈活而富彈性、反應(yīng)敏銳，且能為市場提供多方面的支援，以配合世界發(fā)展潮流和各地投資者的需要；并適當(dāng)?shù)嘏浜蟿?chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)、新興行業(yè)與國際金融市場慣例的轉(zhuǎn)變。集資市場的監(jiān)管機制已由傳統(tǒng)的以監(jiān)管機構(gòu)評審為本逐漸轉(zhuǎn)向以披露為本。監(jiān)管的取向旨在確保全面公平披露所有重要事實，務(wù)求讓投資者可在充份獲悉有關(guān)資料的情況下，作出有根據(jù)的投資決定。
香港交易所是中國企業(yè)籌集國際資金的最有效渠道，香港與其他證券市場的伙伴關(guān)系和相互合作因此對中國也更具意義，而股本資金的投入對促進經(jīng)濟現(xiàn)代化和市場自由化更形重要。香港交易所的成立，是香港致力維持其在國際金融市場中前領(lǐng)地位的有力明證。綜觀亞洲區(qū)內(nèi)以至環(huán)球金融市場的發(fā)展趨勢，香港交易所的發(fā)展?jié)摿︼@然無可限量。重新整合的市場架構(gòu)擁有龐大資源作后盾，將可確保香港維持其最重要市場的地位，為市場使用者提供主要對沖與風(fēng)險管理設(shè)施，同時亦提供資金促進中國的發(fā)展。與此同時，香港在不斷向前邁進的精神的推動下，將會發(fā)展成為資金高度流通、交易成本低廉的國際主要市場。
| 證券類別 | 股本證券、債務(wù)證券、由第三者發(fā)行的衍生工具、單位信托基金和投資工具 |
|---|---|
| 債務(wù)證券 | 接受債務(wù)證券上市，即使申請人或其母公司的股本證券沒有在主板上市 |
| 市場目的 | 目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利記錄的公司籌集資金 |
| 可接受的司法地區(qū) | 香港、百幕大、開曼群島及中華人民共和國的公司可作第一或第二上市如屬第二上市，按個別情況決定是否接受其他司法地區(qū) |
| 投資對象 | 所有投資者 |
| 盈利要求 | 過往三年合計5，000萬港元盈利(最近一年須達2，000萬港元，再之前兩年合計須達3，000萬港元) |
|---|---|
| 營業(yè)記錄 | 須具備三年業(yè)務(wù)記錄 |
| 主線業(yè)務(wù) | 并無有關(guān)具體規(guī)定，但實際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求 |
| 有關(guān)營業(yè)記錄規(guī)定的彈性處理 | 聯(lián)交所只對若干指定類別的公司(如基建公司或天然資源公司)放寬三年業(yè)務(wù)記錄的要求，或在特殊情況下，具最少兩年業(yè)務(wù)記錄的公司也可放寬處理 |
| 業(yè)務(wù)目標聲明 | 并無有關(guān)具體規(guī)定，但申請人須列出一項有關(guān)未來計劃及展望的概括說明 |
| 附屬公司經(jīng)營的活躍業(yè)務(wù) | 實際上聯(lián)交所要求發(fā)行人必須對其業(yè)務(wù)擁有控制權(quán) |
| 上市后保薦期間 | 申請人上市后，將不須保留保薦人(H股發(fā)行人須于上市后至少一年內(nèi)保留保薦人) |
| 管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)召業(yè)務(wù)記錄期間有變 | 三年業(yè)務(wù)記錄期間須由基本相同的管理層管理 |
| 競爭業(yè)務(wù) | 控股股東如進行任何與申請人有競爭的業(yè)務(wù)，或會導(dǎo)致申請人不適合上市(須視乎個別情況而定) |
| 最低市值 | 股票上市時市值須達一億港元期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利上市時市值須達一千萬港元 |
| 最低公眾持股量 | 股票五千萬港元或己發(fā)行股本的25％(比較高者為準)；如發(fā)行人的市值超過40億港元，則占已發(fā)行股本的百分比可降至10％。上述的最低公眾持股量規(guī)定在任何時候均須符合期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利(“權(quán)證”)須占已發(fā)行權(quán)證數(shù)的25％ |
| 管理層股東及高持股量股東的最低持股量 | 并無有關(guān)規(guī)定 |
| 股東人數(shù) | 上市時至少須有100名股東 |
| 包銷安排 | 公開發(fā)售以供認購必須全面包銷 |
| 招股機制 | 就公開認購部分的分配基報，以及遇有超額認購時配售與公開認購兩部分之間的回補機制訂有詳細規(guī)定。如果公眾很有可能對申請人的證券有很大的需求，申請人不能只以配售的方式上市 |
| 上市申請 | 預(yù)先審閱招股章程，以確保符合公司條例(為能授權(quán)登記招股章程)及創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的規(guī)定保留拒絕任何申請及對申請?zhí)岢鲑|(zhì)詢的權(quán)利 |
|---|---|
| 監(jiān)察、監(jiān)管及執(zhí)行 | 積極監(jiān)察市場活動及在違反創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的事宜上采取強硬措施促使違規(guī)者回復(fù)遵行創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則預(yù)先審閱公告／通函／上市文件以查核其是否己符合創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則保留權(quán)力要求上市發(fā)行人刊發(fā)澄清公告／通函調(diào)查不尋常的股價或成交波動 |
| 保薦人計劃 | 并無有關(guān)保薦人計劃，但若保薦人在無合理的原因下而未能達到聯(lián)交所的期望，可能導(dǎo)致該保薦人在將來不被接受擔(dān)任保薦人的角色 |
| 新申請人 | 排期申請表格須于擬舉行聆訊日期至少足二十五個營業(yè)日前同上市文件較后期的草稿呈交聯(lián)交所；一些有關(guān)文件可分批呈交 |
|---|---|
| 上市發(fā)行人 | 草擬上市文件連同各項所需的證明文件須在上市文件擬付印前至少十個營業(yè)日呈交，申請表格須在上市文件擬付印前至少兩個營業(yè)日呈交 |
| 信息披露 | 在各有關(guān)財政期間結(jié)束后5個月內(nèi)及3個月內(nèi)分別刊發(fā)年報及半年報告；董事酬金以累計總數(shù)形式披露，亦按收入所屬范圍作分析 |
|---|---|
| 業(yè)務(wù)性質(zhì)出現(xiàn)重大改變 | 根據(jù)《上市協(xié)議》第2段，業(yè)務(wù)性質(zhì)出現(xiàn)重大改變屬于一般披露責(zé)任的范圍實際上，上市后首12個月內(nèi)，發(fā)行人不得作任何收購或出售以致發(fā)行人在招股章程中所作的主要承諾出現(xiàn)根本改變，除非情況特殊且己得到獨立股東批堆(控股股東不得投票)，則作別論 |
最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
市值少于40億港元，公眾持有股份至少25%。
市值在40億港元以上，由交易所酌情決定，但一般不會低于10%或10%-25%，每發(fā)行100萬港元的股票，必須由不少于三人持有，且每次發(fā)行的股票至少由100人持有。
最低市值
上市時預(yù)期市值不得低于1億港元。
盈利要求
最近一年的收益不得低于2000萬港元且前兩年累計的收益不得低于3000萬港元（上述盈利應(yīng)扣除非日常業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入及虧損）。
上市公司類型
吸引海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)成熟的企業(yè)。
采用會計準則
香港及國際公認的會計原則。
公司注冊和業(yè)務(wù)地點
不限。
公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
申報會計師報告的最后一個財政年度的結(jié)算日期距上市文件刊發(fā)日期不得超過六個月。
其他因素。
必須是在中國正式注冊或以其他方式成立的股份有限公司，且必須受中國法律、法規(guī)的制約；
上市后最少在三年之內(nèi)必須聘用保薦人（或聯(lián)交所接受的其他財務(wù)顧問），保薦人除了要確定該公司是否適合上市之外，還要向該公司提供有關(guān)持續(xù)遵守聯(lián)交所上市規(guī)則和其他上市協(xié)議的專業(yè)意見；
必須委托2名授權(quán)代表，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道；
可依循中國會計準則及規(guī)定，但在聯(lián)交所上市期間必須在會計師報告及年度報表中采用香港或國際會計標準。上市公司的申報會計師必須是聯(lián)交所承認的會計師；
必須委任1人與其股票在聯(lián)交所上市期間代表公司在香港接受傳票及通告；
必須為香港股東設(shè)置股東名冊，只有在香港股東名冊上登記的股票才可在聯(lián)交所交易；
在聯(lián)交所在市前要與聯(lián)交所簽署上市協(xié)議。另外，每個董事和監(jiān)事需向聯(lián)交所作規(guī)定的承諾，招股書披露的資料必須是香港法例規(guī)定披露資料。主要股東的售股限制：上市半年內(nèi)不能出售該部分股票，半年以后仍要維持控股權(quán)。
公司須在中國內(nèi)陸、香港、百慕達及開曼群島的其中一個地方注冊成立。
公司必須有主營業(yè)務(wù)。
公司在上市前兩年必須在基本相同的擁有權(quán)及管理層管理了運作。
公司必須委任保薦人，以協(xié)助它的上市申請、審閱所有有關(guān)的文件及確保公司作出適當(dāng)?shù)呐丁?/p>
首次招股的最低公眾持股比例要達到3000萬港元及占總股本的25%;
管理層股東必須接受為期兩年的管股限制期，在這一期間，各持股人的股份將被擱置在一個各方都同意的存儲處。高持股量股東則有半年的售股限制期;
對申請上市企業(yè)沒有最低利潤要求。
由于是新興企業(yè)，所以對在創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的信息披露要求將會更加嚴格。聯(lián)交所針對這一板塊上市公司提出的新增加的信息披露標準要求各企業(yè)提供:一份《良好業(yè)績聲明》，其中要詳細說明在上市前的兩年中公司的發(fā)展情況;一份《經(jīng)營目標聲明》，其中要詳細說明在上市后的兩年中公司的發(fā)展規(guī)劃;無須審計的公司經(jīng)營季度報告;與《經(jīng)營目標聲明》進行對比的公司業(yè)績中期報告與年度報告。
香港市場對于國內(nèi)企業(yè)的吸引力，在于它是在同一文化背景下的最成功的國際資本市場，與投資者可以比較容易溝通。同時由于聯(lián)交所已經(jīng)和美國NASDAQ簽署了備忘錄，一些股票可以同時在兩地上市交易，這也為渴望更大規(guī)模融資的中國企業(yè)打開了又一扇窗。創(chuàng)業(yè)板市場對于中小企業(yè)上市也存在障礙，由于它要求所有遞交到職交所的申請文件都必須是正式文本，而正式文件需要大量專業(yè)人員的參與，這就要求企業(yè)在上市成功之前就投入大量的資金聘請律師、會計師與投資銀行來完成文件的準備。
